Die Volatilität in der Welt der Kryptowährungen ist real, daran besteht kein Zweifel. Während einige erwarteten, dass es ein Relikt der Vergangenheit sei, trat es vor ein paar Tagen in den Vordergrund, nachdem Bitcoin unter 45,000 US-Dollar gefallen war und den Rest des Marktes mitgenommen hatte.
Nun haben verschiedene Leute dem oben genannten Rückgang unterschiedliche Gründe zugeschrieben. Ein kürzlich Twitter-Thema von einer in Singapur ansässigen Krypto-Fonds-Firma ist ein typisches Beispiel. Demnach spielten die Vereinigten Staaten eine wichtige Rolle bei der Ankurbelung bzw. Verschärfung dieser Volatilität.
QCP-Kapital argumentierte, dass die Verzögerung bei der Zulassung von Bitcoin-ETFs in Verbindung mit der Episode mit Coinbase und der SEC „der „rasenden Krypto-Rallye“ „den Dampf genommen hat“.
ETF im Oktober? Wirklich?
Die SEC der Vereinigten Staaten hat eine Entscheidung über Bitcoin ETF Zulassungen schon lange. Nun, auch wenn einige glauben, dass es so sein wird genehmigt im Oktober ist QCP Capital nicht so optimistisch.
„Die negativen Kommentare der SEC zum Bitcoin-ETF zeigten, wie sehr der Markt dies eingepreist hatte, und der Markt flüsterte, dass es sogar bis Oktober genehmigt worden wäre (wir sind uns immer noch nicht sicher, woher das kommt).“
Tatsächlich bleibt die SEC trotz zahlreicher erfolgreicher Bitcoin-ETF-Anträge in Ländern wie Kanada unbeirrt. Während der SEC-Vorsitzende Gary Gensler hat gesagt Er würde einen Futures-basierten Bitcoin-ETF einem Spot-ETF vor einigen Wochen vorziehen, eine Ausführung hat es noch nicht gegeben.
Diese Verzögerung wird sich direkt/indirekt auf die gesamte Krypto-Erzählung auswirken.“ Für die Zukunft ist klar, dass Nachrichten rund um den ETF weiterhin eine große Rolle in der Gesamtstimmung spielen werden“, QCP hinzugefügt.
„Niemand ist mehr sicher“
Was ist jedoch mit dem zweiten zugeschriebenen Faktor? Wie berührt vorher, das ist aus mehreren Gründen eine große Sache.
In Bezug auf die Drohung der SEC, Coinbase zu verklagen, sollte sie ein Kreditprodukt auf den Markt bringen, sagte QCP:
„… ein Großteil der Free Yield-Generierung in den USA würde versiegen, was dann bedeutet, dass viele andere direktionale Long-Trades, die darüber hinaus gelegt werden, auch abgewickelt werden müssten.“
Außerdem,
„Kredit-/Ertragsprodukte sind eine tragende Säule vieler Krypto-Institutionen. Die hohen Basisrenditen bei Krypto bedeuten, dass die meisten institutionellen Alpha-Strategien auch eine Form der gehebelten marktneutralen Kreditvergabe umfassen.“
Wie erwartet bekräftigte das Unternehmen die Überzeugung, dass eine bedrohte Institution wie Coinbase für die Branche insgesamt nichts Gutes verheißt.
"Wenn jetzt ein reguliertes US-Unternehmen, das ein Produkt anbietet, das bereits in den USA angeboten wird, den richtigen rechtlichen Weg einschlägt, so hart vorgegangen werden kann, dann ist niemand mehr sicher."
Bemerkenswert ist jedoch, dass der Krypto-Fonds auch auf ein breiteres, strukturelles Problem hindeutet, das innerhalb der Branche wächst – eine potenzielle Abwertung von US-Krypto-Lizenzen.
10/ ich. US-Krypto-Regulierungslizenzen haben schon immer eine beträchtliche Prämie geboten. Es ist offensichtlich, wenn man sich nur ansieht, wie viel FTX letzte Woche für das LedgerX-Optionsgeschäft gezahlt hat, das nur wenig Volumen hatte.
- QCP Capital (@QCPCapital) 8. September 2021
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