Ένας άλλος κορυφαίος DEX είναι η επιλογή του μηχανισμού βιβλίου παραγγελιών

Καθώς η Defi τμήμα με τα πιο ξεκάθαρα σενάρια εφαρμογών και την ισχυρότερη ζήτηση, η αποκεντρωμένη ανταλλαγή (DEX) προσέλκυε πάντα τη μεγαλύτερη προσοχή.

Ενσωματώνει επίσης τη μεγαλύτερη ανταγωνιστικότητα καθώς και την ισχυρότερη κεφαλαιακή επίδραση.

Από τη χαμηλή και σταθερή απόδοσή της στα μέσα του περασμένου έτους, ο συνολικός όγκος συναλλαγών της DEX αυξήθηκε ραγδαία και ο μηνιαίος αριθμός κορυφώθηκε στα 162.8 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάιο.

Παρόλο που εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με το κεντρικό χρηματιστήριο (CEX), το μέγεθος της αγοράς του, ύψους εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων, προφανώς δεν μπορεί να αγνοηθεί.

Όταν πρόκειται για την άνοδο και τη δημοτικότητα του DEX, το AMM παίζει σημαντικό ρόλο.

Η AMM γεννήθηκε για πρώτη φορά σε μια εργασία «Βελτίωση της αντίστασης στο μπροστινό τρέξιμο των X *y = K Market Makers» που έγραψε ο Ethereumείναι ο συνιδρυτής του Vitalik, και έχει γίνει όλο και πιο δημοφιλής με μια σειρά από έργα. Για παράδειγμα, το Uniswap προσαρμόζει επίσης το μοντέλο.

Η ολοκαίνουργια αρχή AMM του «X * Y = K» σπάει την τάση σκέψης της DEX για αντιγραφή μοντέλων και εισαγωγικών CEX και παρέχει περαιτέρω στην DEX μια καινοτόμο προσέγγιση.

Σύμφωνα με την Debank, υπάρχουν έως και 6 έργα AMM DEX που βρίσκονται στην κορυφή Defi Κατατάξεις TVL, συμπεριλαμβανομένων των Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是, κ.λπ.

Η συλλογική εμφάνιση ορισμένων AMM DEX έσπασε την κυριαρχία της CEX στην αγορά συναλλαγών κρυπτονομισμάτων και εγκαινίασε μια εποχή κατά την οποία είναι δυνατή η ελεύθερη, ανοιχτή, απλή και αποτελεσματική διαπραγμάτευση blockchain χωρίς άδεια χρήσης.

Κοιτάζοντας πίσω στην τρέχουσα στιγμή, μπορούμε να δούμε ότι η έκρηξη του AMM DEX δεν είναι τυχαία. Πρώτα απ 'όλα, τα χαρακτηριστικά του AMM DEX (π.χ. ανοιχτού κώδικα και χωρίς άδεια) ανταποκρίνονται στη ζήτηση των αναδυόμενων έργων για ανοιχτές πλατφόρμες συναλλαγών και, ως εκ τούτου, συνάδουν με την τάση της αγοράς.

Δεύτερον, η απλή προσέγγιση της AMM DEX για τη δημιουργία αγορών και τις συναλλαγές μειώνει τα εμπόδια για τους παρόχους ρευστότητας (LP) και τους εμπόρους, επιτρέποντας στους «ιθαγενείς» του blockchain να κατανοήσουν γρήγορα και να εμπλακούν σε αυτούς τους νέους ρόλους.

Εξάλλου, η εξόρυξη ρευστότητας, ένας νέος μηχανισμός διακριτικών, άνοιξε το κανάλι για τους απλούς χρήστες να λαμβάνουν τα πρώτα token του έργου, προσελκύοντας έτσι μια σταθερή ροή φρέσκου αίματος (χρήστες και κεφάλαια) στο AMM DEX.

Σήμερα, τα έργα blockchain DEX που βασίζονται στο μοντέλο AMM συχνά συνδυάζουν χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, όπως δάνεια και παράγωγα, και έχουν γίνει μια αναντικατάστατη υποδομή στο σύστημα DeFi. Υποστηρίζουν τη λειτουργία και την καινοτομία εφαρμογών που βασίζονται σε αυτά.

Δεν είναι υπερβολή να πούμε ότι το DeFi δεν θα ήταν τόσο θεαματικό όσο σήμερα, τουλάχιστον όχι τόσο γρήγορα, χωρίς το AMM.

Το AMM έχει αναμφίβολα αποδειχθεί πολύ επιτυχημένο. Αλλά ως ολοκαίνουργιος μηχανισμός που είναι μόλις τριάμισι ετών, υφίσταται και ορισμένα μειονεκτήματα.

Προηγουμένως, η Odaily δημοσίευσε μια σύντομη ανασκόπηση των ελλείψεων της AMM όσον αφορά την εμπειρία χρήστη, η οποία μπορεί να συνοψιστεί σε τέσσερις πτυχές: "μονολειτουργία", "μεγάλη ολίσθηση", "υψηλό κόστος και μεγάλο χρονικό διάστημα" και "κίνδυνοι αποτυχημένων συναλλαγών ή εκ των προτέρων λειτουργίας ".

Το πρώτο ελάττωμα είναι η περιορισμένη λειτουργία. Η προσφορά και η διαπραγμάτευση του AMM DEX εξαρτώνται από την κατάσταση σε πραγματικό χρόνο και την αλλαγή της ομάδας ανταλλαγής. Χωρίς την προσθήκη βοηθητικών υπηρεσιών, η συντριπτική πλειοψηφία του DEX μπορεί να υποστηρίξει μόνο flash trading.

Δηλαδή, οι χρήστες μπορούν να βασίζονται μόνο στο παραδοσιακό βιβλίο παραγγελιών και τη δημιουργία αντιστοίχισης για να ολοκληρώσουν την παραγγελία στην τιμή της αγοράς, αντί να συμμετέχουν σε εκκρεμείς παραγγελίες και να συναλλάσσονται σε ιδανική τιμή. Επομένως, το AMM δεν είναι πολύ ευέλικτο ή βολικό για τους χρήστες.

Δεύτερον, η ρευστότητα της AMM DEX εξαρτάται πλήρως από την ομάδα ανταλλαγής στόχων. Όταν το μέγεθος μιας μεμονωμένης συναλλαγής είναι πολύ μεγάλο για το swap pool, συχνά προκύπτει μεγάλη απώλεια ολίσθησης.

Μια λύση είναι να χωρίσετε μια μεμονωμένη συναλλαγή σε πολλές μικρότερες συναλλαγές και να περιμένετε τα ρομπότ αρμπιτράζ να καθορίσουν τις τιμές σε πολλά ανταλλακτήρια, κάτι που προφανώς θα συνεπαγόταν πρόσθετο λειτουργικό κόστος.

Εξάλλου, ως ο καταλληλότερος μηχανισμός συναλλαγών για το περιβάλλον blockchain, η AMM ολοκληρώνει ολόκληρη τη διαδικασία από τη δημιουργία αγορών έως τη διαπραγμάτευση σε blockchain.

Επομένως, η επιβεβαίωση όλων των συναλλαγών πρέπει να περιμένει για τη συσκευασία blockchain, η οποία μπορεί να διαρκέσει πολύ χρόνο όταν υπάρχει συμφόρηση δικτύου. Οι λειτουργίες σε blockchain σημαίνουν επίσης υψηλό κόστος αερίου.

Για τους μικρούς εμπόρους ή τους παρόχους ρευστότητας, σε πολλές περιπτώσεις, τα κέρδη συναλλαγών ή διαπραγμάτευσης αγοράς δεν καλύπτουν καν το κόστος συναλλαγής τους.

Τέλος, καθώς οι χρήστες πρέπει να περιμένουν να ολοκληρωθούν οι συναλλαγές τους, συχνά αντιμετωπίζουν το εκ των προτέρων πρόβλημα, ώστε οι εξορύκτες να συμμετέχουν στα οφέλη τους, ειδικά όταν ο όγκος των συναλλαγών είναι μεγάλος.

Επιπλέον, πολλοί χρήστες του AMM DEX έχουν πιθανώς βιώσει αποτυχία συναλλαγών σε ορισμένα σημεία. Στα τέλη Αυγούστου, ο ιδρυτής της Uniswap, Hayden Adams, έγραψε στο Twitter ότι το ιστορικό ποσοστό αποτυχίας συναλλαγών της Uniswap φτάνει το 15%.

Για την επίλυση αυτών των ελαττωμάτων και τη βελτίωση της εμπειρίας των χρηστών, αρκετές AMM DEX έχουν κάνει διάφορες προσπάθειες σε διάφορα επίπεδα.

Για παράδειγμα, ορισμένοι από αυτούς επιλέγουν να ενσωματώσουν το Gelato και άλλα έξυπνα συμβόλαια ως εργαλεία ενεργοποίησης για την ενεργοποίηση παραγγελιών σε εκκρεμότητα ή να προσαρμόσουν την καμπύλη AMM για να λύσουν το πρόβλημα ολίσθησης ή να αναπτύξουν σε ένα νέο επίπεδο για να λύσουν τα προβλήματα του υψηλού κόστους συναλλαγής και χαμηλή ταχύτητα ή να ενσωματώσει το EDEN και άλλες λύσεις anti-MEV για να λύσει το εκ των προτέρων πρόβλημα.

Ενώ την ίδια στιγμή, άλλα DEX προσπαθούν να δοκιμάσουν τη δυνατότητα εφαρμογής βιβλίων παραγγελιών των οποίων τα αποτελέσματα έχουν αποδειχθεί δυναμικά στο DEX και επιχειρούν να δημιουργήσουν ή να ενσωματώσουν μια αγορά βιβλίου παραγγελιών.

Μεταξύ αυτών, υπάρχει το MDEX.

Σύμφωνα με τον επίσημο οδικό χάρτη, το MDEX.com κυκλοφόρησε μια λειτουργία βιβλίου παραγγελιών για να βελτιώσει περαιτέρω την εμπειρία συναλλαγών για τους χρήστες στις 30 Οκτωβρίου 2021.

Οι χρήστες μπορούν να ανταλλάσσουν μάρκες στην επιθυμητή τιμή μέσω οριακής παραγγελίας και μετά. Η επιτυχία μιας συγκεκριμένης συναλλαγής εξαρτάται από τις εκκρεμείς παραγγελίες τόσο του αγοραστή όσο και του πωλητή, όπως είναι το CEX, το οποίο μπορεί να σώσει τους χρήστες από το να κοιτάξουν επίμονα την αγορά.

Το βιβλίο παραγγελιών για το DEX είναι μια τεχνική καινοτομία που αποτελείται από το βιβλίο παραγγελιών και τη δεξαμενή ρευστότητας AMM με πλήρη υιοθέτηση των προτάσεων των χρηστών.

Αυτό θα λύσει το πρόβλημα της αποτυχίας των συναλλαγών που προκαλείται από το διαφορετικό βάθος του βιβλίου παραγγελιών που υπάρχει στην αγορά, το οποίο μπορεί να προσφέρει στους χρήστες καλύτερη εμπειρία συναλλαγών.

Ως το κορυφαίο έργο DeFi στο HECO, το MDEX επιλέγει να εκκινήσει τη λειτουργία βιβλίου παραγγελιών, η οποία είναι ορόσημο για ολόκληρο το πεδίο DEX.

Παλαιότερα, τα περισσότερα έργα DEX που επιλέγουν τη λειτουργία βιβλίου παραγγελιών είναι αυτά με χαμηλό μερίδιο αγοράς, περιορισμένα περιουσιακά στοιχεία και μικρό αριθμό χρηστών.

Αν και το dYdx χρησιμοποιεί επίσης το βιβλίο παραγγελιών, εστιάζει κυρίως στις συναλλαγές συμβολαίων και έχει σχετικά μικρό όγκο άμεσων συναλλαγών.

Η εμφάνιση του MDEX σηματοδοτεί την αλλαγή και αντιπροσωπεύει το πρώτο ώριμο έργο DEX που χρησιμοποιεί τη λειτουργία βιβλίου παραγγελιών. Λοιπόν, μπορεί πραγματικά το βιβλίο παραγγελίας να καλύψει τις ελλείψεις της AMM;

Αν και πρέπει ακόμα να περιμένουμε μέχρι το Σάββατο για να μπορέσουμε να δοκιμάσουμε πραγματικά τη νέα λειτουργία του MDEX, οι εμπειρίες συναλλαγών στο CES φαίνεται να υποδηλώνουν ότι όλα τα προαναφερθέντα ελαττώματα που μαστίζουν το DEX μπορούν να επιλυθούν αποτελεσματικά.

Η παραγγελία σε εκκρεμότητα είναι η πιο βασική λειτουργία του μηχανισμού βιβλίου παραγγελιών. Επιτρέπει στους χρήστες, οι οποίοι μπορούν να παίξουν τις παρατηρήσεις τους και να λάβουν προληπτικά μέτρα, να εκκρεμούν παραγγελίες σε καθορισμένη τιμή.

Ταυτόχρονα, η σταθερή τιμή σημαίνει επίσης ότι θα αμβλυνθούν σημαντικά τα κοινά προβλήματα ολίσθησης και εμπρός κίνησης που χαρακτηρίζει το AMM.

Τα κύρια θύματα του υψηλού κόστους συναλλαγών είναι τα έργα DEX που βρίσκονται στο Ethereum. Αν και το MDEX αναπτύσσεται και στο Ethereum, το κύριο πεδίο μάχης του Heco, μια αναδυόμενη δημόσια αλυσίδα διάσημη για το χαμηλό κόστος συναλλαγών.

Επομένως, η MDEX είναι απαλλαγμένη από το θέμα των υπέρογκων προμηθειών συναλλαγών.

Για τους παρόχους ρευστότητας (LP), έναν άλλο βασικό ρόλο στο οικοσύστημα DEX, η έναρξη της λειτουργίας βιβλίου παραγγελιών σημαίνει ότι έχουν ένα άλλο ολοκαίνουργιο κανάλι δημιουργίας αγοράς.

Στον μηχανισμό του βιβλίου παραγγελιών, τα επαγγελματικά LP κάνουν τις αγορές με πιο ευέλικτο και συχνό τρόπο και, ως εκ τούτου, ενισχύουν τις αποδόσεις τους στην αγορά.

Φυσικά, η MDEX δεν θα εγκαταλείψει το αρχικό της προϊόν AMM και οι συνηθισμένοι LP μπορούν να συνεχίσουν να κερδίζουν χρήματα στο AMM pool.

Μετά την έκρηξη του DeFi, πολλοί ειδικοί στα κρυπτονομίσματα θεώρησαν το AMM ως αναβάθμιση συστήματος του μοντέλου του βιβλίου παραγγελιών.

Όντας τα πιο επιτυχημένα μοντέλα της CEX και DEX αντίστοιχα, το βιβλίο παραγγελιών και το AMM δεν είναι συγκρίσιμα. Κανείς δεν είναι ανώτερος από τον άλλον. Αλλά μάλλον, παρέχουν απλώς μια διαφορετική εμπειρία χρήστη.

Στην ουσία, το μοντέλο του βιβλίου παραγγελιών είναι ένας προληπτικός μηχανισμός δημιουργίας αγορών, ενώ ο AMM είναι ένας παθητικός. Οι διαφορετικές φιλοσοφίες λειτουργίας τους υπαγορεύουν εντελώς διαφορετικούς μηχανισμούς λειτουργίας.

Το μοντέλο του βιβλίου παραγγελιών χρειάζεται ένα σύστημα αντιστοίχισης για να ταιριάζει με όλες τις εκκρεμείς παραγγελίες στην αγορά, ενώ ο μηχανισμός AMM χρειάζεται μόνο την εισροή και εκροή κεφαλαίων στο pool.

Αυτή η διαφορά σημαίνει επίσης ότι το μοντέλο βιβλίου παραγγελιών επιτρέπει υψηλότερο επίπεδο ευελιξίας, ενώ το AMM είναι πιο καθολικό και κατάλληλο για απλούς χρήστες.

Επιπλέον, αν και το μοντέλο του βιβλίου παραγγελιών διαθέτει περισσότερες λειτουργίες, το AMM είναι πιο συνθετικό. Με μια λέξη, και οι δύο επιδιώκουν να καλύψουν τις πρακτικές ανάγκες συναλλαγών των χρηστών, αλλά διαφέρουν στις συγκεκριμένες προσεγγίσεις που ακολουθούνται.

Στην αρχή του DeFi, η αγορά χρειαζόταν ένα ανοιχτό και απλό προϊόν συναλλαγών που είναι εύκολο να προωθηθεί. Το AMM επομένως ταιριάζει απόλυτα στις απαιτήσεις. Καθώς όμως οι βασικές λειτουργίες DeFi ωριμάζουν, οι χρήστες έχουν αυξανόμενη ζήτηση για πιο διαφορετικές υπηρεσίες, κάτι που απευθύνεται στον μηχανισμό του βιβλίου παραγγελιών.

Πιστεύουμε ότι η DEX δεσμεύεται από την κατεύθυνση χρήσης του μηχανισμού βιβλίου παραγγελιών. Το MDEX δεν είναι το πρώτο. Ούτε θα είναι το τελευταίο.