Το πρώτο ETF bitcoin εισήχθη τελικά στις Ηνωμένες Πολιτείες μετά από 8 χρόνια μακρύ ταξίδι από το 2013. Η SEC των ΗΠΑ ενέκρινε το πρώτο ETF που συνδέεται με bitcoin μετά από συζήτηση των 5 μελών της επιτροπής.
Είναι κατανοητό εάν η SEC δεν απορρίψει, καθυστερήσει ή υποβάλει περισσότερες ερωτήσεις, η πρόταση ETF που συνδέεται με το bitcoin θα τεθεί σε ισχύ αυτόματα. Κατά τη διάρκεια 15-18 Οκτωβρίου, δεν ακούστηκε καμία απόρριψη, καθυστέρηση ή περισσότερες ερωτήσεις. Στις 9:30 π.μ., 19 Οκτωβρίου, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ProShares, Michael Sapir, χτύπησε το κουδούνι στο NYSE. Είναι ένα ορόσημο στην ιστορία του bitcoin, το οποίο βλέπει τη δημόσια καταχώρηση του ETF που συνδέεται με bitcoin από την ProShares που διαπραγματεύεται με το Ticker Symbol BITO. Μετά από 4 ημέρες συναλλαγών από τις 20 Οκτωβρίου, 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια εισρέουν στο ETF που συνδέεται με το bitcoin και η τιμή του bitcoin σημειώνει νέο ρεκόρ.
Γίνεται γνωστό ότι το τέλος στο ETF είναι 0.95%, που είναι μόνο το μισό του τέλους για το GBTC, το οποίο είναι 2%. Την ίδια στιγμή, η Grayscale Investments σχεδιάζει να υποβάλει αίτηση για τη μετατροπή του μεγαλύτερου ταμείου bitcoin στον κόσμο σε spot ETF, σύμφωνα με ένα άτομο με γνώση του θέματος. Η εμπιστοσύνη του Bitcoin δεν είναι η επιθυμητή για το Grayscale από την αρχή. Τον Ιανουάριο του 2017, η Grayscale υπέβαλε αίτηση για καταχώριση του bitcoin spot ETF στην SEC, αλλά την απέσυρε τον Οκτώβριο, καθώς η SEC πιστεύει ότι η αγορά bitcoin είναι εξαιρετικά επικίνδυνη. Τώρα φαίνεται ότι η Grayscale δεν εγκαταλείπει ποτέ το bitcoin ETF.
Τι είναι το ETF;
ETF (διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο) σημαίνει αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού δείκτη που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο. Είναι μια παραδοσιακή έννοια χρηματοοικονομικής αγοράς, εισηγμένη σε χρηματιστήρια, ανοιχτή με μεταβλητά μερίδια κεφαλαίων, όπως BUZZ ETF, ARK ETF, Vanguard ETF και SPY ETF.
ETF εναντίον αμοιβαίων κεφαλαίων
- Λίστα στα χρηματιστήρια
Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια, η εισαγωγή σε χρηματιστήρια χαρακτηρίζεται από τυποποιημένα προϊόντα μεταξύ των επενδυτών, ολοήμερη δυνατότητα συναλλαγών και ενίσχυση ρευστότητας.
- Άμεση διαφάνεια συμμετοχής
Επιτρέπει σε όλους τους επενδυτές να μάθουν για το μερίδιο του αμοιβαίου κεφαλαίου την ημέρα, βοηθά να παίξει το ρόλο του arbitrage και εγγυάται ότι το ETF και τα υποκείμενα περιουσιακά του στοιχεία διαπραγματεύονται ανεξάρτητα και ανάλογα.
- Φορολογικά πλεονεκτήματα
Τα κέρδη κεφαλαίου από τα ETF είναι πολύ λιγότερα από τα σχετικά αμοιβαία κεφάλαια, επειδή τα εσωτερικά χαρακτηριστικά των μηχανισμών δημιουργίας και εξαγοράς επιτρέπουν στο ETF να μεταφέρει μέσα και έξω περιουσιακά στοιχεία χωρίς φόρους μεταξύ όλων των επενδυτών.
- Οι επενδυτές δεν θα επηρεαστούν από τις συμπεριφορές άλλων επενδυτών του ETF.
Είναι απίστευτα σημαντικό γιατί ανεξάρτητα από το πού είστε ο μόνος κάτοχος του ETF ή ένας από τους εκατομμύρια μετόχους, δεν θα επηρεαστείτε λόγω της δέσμευσης ή της απόσυρσης άλλων επενδυτών. Διαφέρει σημαντικά από τα αμοιβαία κεφάλαια όπου οι προμήθειες των περιουσιακών στοιχείων χρεώνονται από τη βάση των επενδυτών.
Ποιο είναι το πρώτο ETF που συνδέεται με bitcoin στις ΗΠΑ;
Το ETF που συνδέεται με το bitcoin είναι ένα παραδοσιακό ETF που βασίζεται σε κρυπτογράφηση και ένα χρηματοοικονομικό επενδυτικό προϊόν. Σε σύγκριση με την άμεση επένδυση στο bitcoin και τα καταπιστευματικά κεφάλαιά του, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι το ETF που συνδέεται με το bitcoin μπορεί να αποφέρει τα επιθυμητά κέρδη για τους επενδυτές, αλλά παρέχει χαμηλότερη είσοδο επένδυσης.
Το πρώτο ETF που συνδέεται με το bitcoin είναι το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), το οποίο εφαρμόζεται για να δημιουργηθεί από την εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ProShares. Το ProShares στο Linkedin δείχνει ότι βρίσκεται στην πρώτη γραμμή της επανάστασης του ETF από το 2006. Με μία από τις μεγαλύτερες σειρές ETF της χώρας, η εταιρεία παρέχει καινοτόμα στρατηγικά και τακτικά ETF σχεδιασμένα για τη διαχείριση του κινδύνου και την ενίσχυση των αποδόσεων. Εκτός από διάφορα ETF με θετικούς δείκτες παρακολούθησης, περιλαμβάνει επίσης αντίστροφα ETF χαμηλής μόχλευσης.
Το ETF του ProShares Bitcoin Strategy επιδιώκει να παρέχει ανατίμηση κεφαλαίου κυρίως μέσω της ενεργά διαχειριζόμενης έκθεσης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν επενδύει απευθείας σε bitcoin. Ως εκ τούτου, το "ETF που συνδέεται με το bitcoin" αναφέρεται σε τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin με διακανονισμό μετρητών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια εμπορευμάτων που είναι εγγεγραμμένα στην Επιτροπή Συναλλαγών Συμβάσεων Συμβάσεων Εμπορευμάτων ("CFTC"). Η αξία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin προσδιορίζεται με αναφορά στο CME CF Bitcoin Reference Rate («BBR»), το οποίο παρέχει μια ένδειξη της τιμής του bitcoin σε ορισμένα χρηματιστήρια bitcoin σε μετρητά. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει να επενδύσει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin με διακανονισμό μετρητών. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin πρώτου μήνα είναι εκείνα τα συμβόλαια με το συντομότερο χρόνο μέχρι τη λήξη.
Τα κυριότερα σημεία του πρώτου ETF που συνδέεται με bitcoin στις ΗΠΑ
- Το Ταμείο δεν παίρνει προσωρινές αμυντικές θέσεις. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο θα κρατά γενικά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin κατά τη διάρκεια περιόδων κατά τις οποίες η αξία του bitcoin είναι σταθερή ή μειώνεται καθώς και σε περιόδους κατά τις οποίες η αξία του bitcoin αυξάνεται. Προκειμένου να διατηρήσει την έκθεση σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο πρέπει να πουλήσει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καθώς πλησιάζουν στη λήξη τους και να τα αντικαταστήσει με νέα προθεσμιακά συμβόλαια με μεταγενέστερη ημερομηνία λήξης. Αυτό αναφέρεται συχνά ως «κύλιση» ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μεγαλύτερη διάρκεια έως τη λήξη μπορεί να έχουν υψηλότερη τιμή από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μικρότερη διάρκεια έως τη λήξη, μια σχέση που ονομάζεται "contango". Όταν τα κυλιόμενα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που βρίσκονται σε συμφωνία, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο θα πουλήσει το συμβόλαιο που λήγει σε σχετικά χαμηλότερη τιμή και θα αγοράσει ένα συμβόλαιο μεγαλύτερης ημερομηνίας σε σχετικά υψηλότερη τιμή. Δηλαδή, το Ταμείο θα «ανανεώνει» οριστικά τις συμβάσεις αντί να τις κλείνει. Αντίθετα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μεγαλύτερη διάρκεια έως τη λήξη μπορεί να έχουν χαμηλότερη τιμή από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με μικρότερη διάρκεια έως τη λήξη, μια σχέση που ονομάζεται «οπισθοδρόμηση».
- Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιδιώκει να επενδύσει πλήρως σε αυτά τα χαρτοφυλάκια ανά πάσα στιγμή για να παρέχει έκθεση σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin
- Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν επενδύει ούτε επιδιώκει άμεση έκθεση στην τρέχουσα τιμή «spot» ή σε μετρητά του bitcoin. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ταξινομείται ως μη διαφοροποιημένο, πράγμα που σημαίνει ότι έχει τη δυνατότητα να επενδύει ένα σχετικά υψηλό ποσοστό του ενεργητικού του σε χρηματοοικονομικά μέσα με έναν μόνο αντισυμβαλλόμενο ή λίγους αντισυμβαλλομένους.
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με bitcoin στο CME ενδέχεται να διαφέρουν σημαντικά από τα spot bitcoin στον κίνδυνο επενδυτικής στρατηγικής, την αγορά και την αστάθεια, τον κίνδυνο ρευστότητας, τον κίνδυνο μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin, τον κίνδυνο χωρητικότητας συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin, τον κίνδυνο επένδυσης κόστους μελλοντικής εκπλήρωσης, τον κίνδυνο bitcoin, τον κίνδυνο μετρητών και μέσων χρηματαγοράς , κίνδυνος θυγατρικής επένδυσης, κίνδυνος δανεισμού, κίνδυνος αντισυμβαλλομένου, κίνδυνος μη διαφοροποίησης, κίνδυνος διακύμανσης τιμών αγοράς, κίνδυνος εξουσιοδοτημένου συμμετέχοντα, κίνδυνος αγοράς και εξαγοράς μετρητών, κίνδυνος πρόωρου κλεισίματος/καθυστέρησης κλεισίματος/αναστολής συναλλαγών, κίνδυνος ενεργού διαχείρισης, κίνδυνος νέου αμοιβαίου κεφαλαίου, φόρος κίνδυνος και κίνδυνος αποτίμησης.
Διαφορές μεταξύ GBTC και ETF που συνδέεται με bitcoin
- Το ETF επιτρέπει στους διαπραγματευτές αγοράς να δημιουργούν και να εξαργυρώνουν τυχαία μετοχές, ενώ το GBTC δεν το επιτρέπει και τα μερίδια του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορούν να κερδίζουν χρήματα μόνο σε δευτερεύουσες αγορές.
- Το GBTC ορίζει μια περίοδο κλειδώματος 6 μηνών, με υψηλό ασφάλιστρο, ενώ το ETF έχει καλύτερη ρευστότητα και είναι απαλλαγμένο από ασφάλιστρα ή μείωση.
- Οι προμήθειες διαπραγμάτευσης GBTC είναι πολύ υψηλές, συμπεριλαμβανομένων των αμοιβών μεσιτών, των ετήσιων προμηθειών διαχείρισης και των ασφαλίστρων. Το ETF που συνδέεται με bitcoin έχει χαμηλότερες χρεώσεις. Για παράδειγμα, για το BITO χρεώνεται μόνο το 0.95% των προμηθειών διαχείρισης, ενώ το πρώτο ETF--BTCC bitcoin Βόρειας Αμερικής, που είναι εισηγμένο στον Καναδά, έχει χαμηλότερη χρέωση διαχείρισης 75%.
- Το GBTC είναι διαθέσιμο μόνο για ειδικευμένους επενδυτές με τουλάχιστον 50,000 δολάρια. Το ETF που συνδέεται με το bitcoin έχει λίγους περιορισμούς στα προσόντα και τα ποσά των επενδυτών.
Συνοψίζοντας, με πάνω από δέκα χρόνια τρελή εξέλιξη, η αγορά κρυπτονομισμάτων σταδιακά επανέρχεται σε ορθολογική κατάσταση. Πρόσφατα, η αγορά κρυπτονομισμάτων βιώνει μια τεράστια επανάσταση και μετασχηματισμό. Η αγορά κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, έχει προσελκύσει τα βλέμματα των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών αγορών και κινείται προς τα πρότυπα και τη συμμόρφωση.
Δουλεύοντας για χρόνια στην ανάπτυξη κρυπτονομισμάτων, η AOFEX διατηρεί ενημερώσεις για τον κλάδο, παρέχει πλήρη επενδυτικά κανάλια και βαθιές πληροφορίες, ασφαλείς χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τους βοηθά να βρίσκουν και να αξιοποιούν βιομηχανικές ευκαιρίες. Ο ΑΟΦΕΞ σας συνοδεύει στο επενδυτικό σας ταξίδι.
Για περισσότερες πληροφορίες, παρακαλώ επισκεφθείτε την ιστοσελίδα:
Επίσημη ιστοσελίδα: www.aofex.com
τηλεγράφημα: https://t.me/Aofex888
Twitter 1: https://twitter.com/Aofex2
Twitter 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal
Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419
YouTube: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA
Μέσον: https://medium.com/@aofex