Ένα αίνιγμα DeFi: Τα L2 είναι φοβερά αλλά όχι ακόμα για πραγματικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

Οι δυσκολίες μετανάστευσης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως ομόλογα ή NFT με υπολειπόμενες πληρωμές μεταξύ διαφορετικών αλυσίδων L1 ή L2

Συγγραφέας: Andreas Freund, Συμπρόεδρος της Ομάδας Εργασίας L2, εξ ονόματος της Ομάδας Εργασίας ΕΟΧ Community Projects L2

Όλοι γνωρίζουμε ότι το Web3 θα κυβερνήσει τον κόσμο, παρά το γεγονός ότι οι καταναλωτές είναι εθισμένοι στον τρόπο άμεσης ικανοποίησης web2 που πατούν με μανία (πίσω) κουμπιά και φωνάζουν στις οθόνες όταν οι συναλλαγές τους με Ethereum δεν έχουν ολοκληρωθεί μετά από 2 δευτερόλεπτα. Το L2s θα δώσει σε αυτούς τους καταναλωτές την ταχύτητά τους για τον κόσμο Web3 του αύριο, σήμερα.

Τα L2 μπορούν να δώσουν στους σπασίκλες του Fortnite τα αγαπημένα τους, σπάνια skins στο παιχνίδι ή όπλα ως NFT που μπορούν να ανταλλάσσονται εντός ή εκτός του παιχνιδιού, δημιουργώντας εντυπωσιακά κέρδη. Μπορούν επίσης να παρέχουν πλήρες απόρρητο στις συναλλαγές περιουσιακών στοιχείων με εσωτερικές συνάψεις zk-zk. Το πλήρες απόρρητο είναι ένα όνειρο για όλους τους παραδοσιακούς διαχειριστές χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και αποδοκιμάζεται από τις παγκόσμιες φορολογικές αρχές.

Τι είναι λοιπόν να μην αγαπάς ή να μισείς ή να αγαπάς και μισείς τα L2;

Καθώς οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων μας δημιουργούν με ενθουσιασμό λογαριασμούς συναλλαγών L2, έρχονται γρήγορα αντιμέτωποι με τη σχετικά πενιχρή επιλογή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να διαπραγματευτούν σε L2. Θέλετε να μετακινήσετε οποιοδήποτε από τα χρεωστικά σας μέσα από το Ethereum's Maker, Aaave, Compound ή Centrifuge; Οχι! Ετήσιες καταθέσεις? Οχι! Μετοχές που πληρώνουν μερίσματα; Οχι! Τι θα λέγατε να τα μετακινήσετε σε άλλα Blockchain ή να τα μετακινήσετε από άλλα Blockchain; Οχι!

Λοιπόν, μπορείτε να κάνετε απλά NFT ή μάρκες, ή μπορείτε να δημιουργήσετε και να ανταλλάξετε τους χρεωστικούς σας τίτλους απευθείας σε ένα L2, αλλά θα κολλήσουν εκεί. Σε εκείνο το σημείο, ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων μας αναστενάζει, κλείνει τον φορητό υπολογιστή του και απομακρύνεται. Δεδομένου ότι ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων μας αντιπροσωπεύει περίπου 40 τρισεκατομμύρια δολάρια συναλλαγών ανά τρίμηνο παγκοσμίως, και δεδομένου ότι τα πιο σύνθετα περιουσιακά στοιχεία αποτελούν το 95%+ αυτών των συναλλαγών, τα L2 θα δυσκολευτούν να αναλάβουν την παραδοσιακή χρηματοδότηση και επομένως θα συνεχίσουν να αναπτύσσονται εκθετικά για παρατεταμένη περίοδο χρόνο, εκτός εάν μπορούν να απευθυνθούν στην αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων πληρώνοντας υπολείμματα.

Το ερώτημα είναι τότε γιατί αυτοί οι τύποι σύνθετων ψηφιακών στοιχείων είναι διαθέσιμοι σε αγορές Ethereum όπως η Aave αλλά δεν μπορούν να μετακινηθούν σε L2;

Ας κάνουμε ένα βήμα πίσω και ας δούμε την τρέχουσα κατάσταση. Επί του παρόντος, η μέθοδος γεφύρωσης ψηφιακών στοιχείων, όπως μάρκες ERC20 ή NFT μεταξύ δικτύων – για παράδειγμα, Ethereum <> L2, Ethereum <> Zksync, Ethereum <> Polygon – ακινητοποιεί τα στοιχεία στο δίκτυο προέλευσης και στη συνέχεια τα εγκαθιστά στο δίκτυο προορισμού .

Αυτή η προσέγγιση λειτουργεί καλά εάν το ψηφιακό στοιχείο δεν έχει συσχετισμένους επιχειρηματικούς κανόνες που να συνάγουν δικαιώματα ή υποχρεώσεις σε κατόχους περιουσιακών στοιχείων, όπως σταθερά νομίσματα ή απλά NFT. Παραδείγματα σημαντικών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που συνάγουν δικαιώματα στον κάτοχο ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων είναι οι υπολειπόμενες πληρωμές/επιχορηγήσεις περιουσιακών στοιχείων, όπως μετοχές που πληρώνουν μερίσματα, ομόλογα, προσόδους, τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία με δικαιώματα εκμετάλλευσης κ.λπ.

Δυστυχώς, τέτοια ψηφιακά στοιχεία δεν μπορούν επί του παρόντος να μεταφερθούν μεταξύ δικτύων, επειδή μια μεταφορά θα έσπασε τη σύνδεση μεταξύ του στοιχείου και των δικαιωμάτων ή των υποχρεώσεων που σχετίζονται με αυτό.

Δεδομένης της σημασίας των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων με υπολείμματα στην παραδοσιακή χρηματοδότηση, ο αναδυόμενος πολλαπλασιασμός των περιουσιακών στοιχείων DeFi που μιμούνται παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα ή τίτλους που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, και ολοένα και περισσότερη αξία κλειδωμένη σε γέφυρες και L2, υπάρχει σημαντικός κίνδυνος τα L2 να χτύπησε ένα οροπέδιο ανάπτυξης γιατί δεν μπορούν να προσφέρουν αυτό που ο μεγαλύτερος μέρος του κόσμου θέλει να εμπορευτεί.

Λοιπόν, ποιες θα μπορούσαν να είναι πιθανές προσεγγίσεις λύσης σε αυτό το αίνιγμα;

Η απάντηση είναι, όχι πολλοί… τουλάχιστον ακόμα!

Εικόνα 1: Ένας απλός δεσμός σε μια αλυσίδα μπλοκ L1

Χρησιμοποιώντας το απλό παράδειγμα ενός ομολόγου στο Ethereum που πληρώνει βάσει προγράμματος στο DAI (βλ. Εικόνα 1 παραπάνω), περιγράφουμε ορισμένες από τις προκλήσεις (στο Σχήμα 2 παρακάτω):

1. Εφόσον η Alice, η πληρωτής των προγραμματισμένων πληρωμών ομολόγων, γενικά αγνοεί ότι ο Bob, ο δικαιούχος, μετέφερε ένα ομόλογο από το Ethereum (L1) στο L2, η Alice θα έστελνε πληρωμές στο έξυπνο συμβόλαιο L1 Bond με τη διεύθυνση Ethereum του Bob. Δεδομένου ότι ο Μπομπ δεν είναι πλέον ο ιδιοκτήτης του ομολόγου, αλλά το συμβόλαιο της γέφυρας, η πληρωμή θα αποτύχει.
2. Εάν το συμβόλαιο ομολόγου γνώριζε ακόμα ότι ο Bob ήταν ο δικαιούχος, τότε θα μπορούσε να αποδεχθεί πληρωμή ομολόγου, αλλά η πληρωμή θα ανήκε στη σύμβαση γέφυρας.
3. Επομένως, όταν το ομόλογο είναι κλειδωμένο στη γέφυρα, οι αναμενόμενες πληρωμές ομολόγων DAI πρέπει να εμφανίζονται στην πλευρά L2 στο συμβόλαιο Ομολόγων, τώρα με τη διεύθυνση L2 του Bob να είναι ο ιδιοκτήτης τόσο του διακριτικού Bond όσο και του τυλιγμένου DAI
4. Αυτό σημαίνει ότι όταν λαμβάνεται μια πληρωμή στο συμβόλαιο ομολόγου Ethereum, το δίκτυο γέφυρας πρέπει να ειδοποιηθεί για την πληρωμή μέσω ενός συμβάντος και να αποτυπώσει το ποσό πληρωμής ως τυλιγμένο DAI στη σύμβαση γέφυρας DAI στην πλευρά L2, για τον Bob. Αυτό είναι προβληματικό γιατί δεν υπάρχει αντίστοιχο DAI στη γέφυρα στην πλευρά του Ethereum. Άλλωστε, συνδέεται με το συμβόλαιο ομολόγου Ethereum (L1). Αυτό σημαίνει ότι το WDAI του Bob στο L2 θα ήταν άχρηστο. Επομένως, το ποσό πληρωμής σε DAI μπορεί να κοπεί μόνο ως Ethereum IOU στο συμβόλαιο L2 Bond, καθώς το DAI δεν μπορεί να αφαιρεθεί από το συμβόλαιο L2 bridge. Επομένως, οι πληρωμές DAI που λαμβάνει ο ομολογιούχος είναι άχρηστες από την πλευρά του L2. Αυτό φυσικά δεν είναι επιθυμητό.
5. Εάν το ομόλογο διαπραγματεύεται στην Claire στο L2, η Claire είναι πλέον επιλέξιμη να λάβει πληρωμές ομολόγων και ο Bob δεν είναι πλέον. Αυτό σημαίνει ότι αφού η Claire αγόρασε το Bond, το δίκτυο γέφυρας πρέπει να ειδοποιήσει το συμβόλαιο ομολόγου L1 του νέου ιδιοκτήτη για να ληφθεί η πληρωμή της Claire από την πλευρά του Ethereum. Αυτό σημαίνει επίσης ότι η Αλίκη πρέπει να γνωρίζει ότι πρέπει να στείλει τις πληρωμές των ομολόγων της με ευρετήριο στην Κλερ και όχι στον Μπομπ. Και μόλις η Claire λάβει μια πληρωμή, το δίκτυο γέφυρας πρέπει να δημιουργήσει το ίδιο Ethereum DAI IOU στην πλευρά L2. Και ούτω καθεξής για κάθε αλλαγή ιδιοκτησίας.

Αυτά τα ανοιχτά ερωτήματα αφορούν την απλή περίπτωση ενός ομολόγου. Τα δικαιώματα για παράδειγμα, όπου οι πληρωμές είναι ως επί το πλείστον ανεξάρτητες από την ιδιοκτησία διακριτικού και συνήθως περισσότερα από ένα μέρη λαμβάνουν μέρος της πληρωμής, είναι ακόμη πιο περίπλοκα επειδή δεν χρειάζεται να γεφυρωθούν όλες οι πληρωμές. Ωστόσο, η (καθαρή παρούσα) αξία του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου εξαρτάται από τις συνολικές ροές πληρωμών.

Σε γενικές γραμμές, δεν είναι σαφές πώς να μεταφέρονται σύνθετα ψηφιακά στοιχεία μεταξύ δικτύων, όταν η αξία του στοιχείου εξαρτάται από τις πληρωμές στο δίκτυο προέλευσης, αλλά το στοιχείο διαπραγματεύεται στο δίκτυο-στόχο.

Μια πολλά υποσχόμενη πρώτη προσπάθεια έχει γίνει για την αντιμετώπιση αυτής της περίπλοκης πρόκλησης με το Πρωτόκολλο GPACT και Crosschain Protocol Stack, το οποίο αυτή τη στιγμή αναπτύσσεται εντός του Ομάδα Εργασίας ΕΟΧ Crosschain Διαλειτουργικότητας.

Το πρόσφατα σχηματισμένο Ομάδα Εργασίας ΕΟΧ Κοινοτικά Έργα L2, με συμμετοχή από τον EEA, Matter Labs, Polygon, Offchain Labs, Accenture, VMWare, ConsenSys, Perun, Connext, Provide και το Ίδρυμα Ethereum, ανέλαβε επίσης την πρόκληση και δημοσίευσε ένα Eth Magicians και Eth Research δημοσιεύει σχετικά με το θέμα, καλώντας την κοινότητα του Ethereum να ζητήσει σχόλια και να αντιμετωπίσει αυτήν την πρόκληση και συνεργάζεται με την Ομάδα Εργασίας Διαλειτουργικότητας Crosschain EEA για να δει εάν το πρωτόκολλο GPACT μπορεί να χρησιμοποιηθεί με επιτυχία σε ένα PoC για τη μεταφορά πολύπλοκων ψηφιακών στοιχείων μεταξύ δικτύων L2.

Καλούμε όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη να συμμετάσχουν μαζί μας και να αντιμετωπίσουμε αυτή τη σημαντική πρόκληση για ολόκληρο το οικοσύστημα του δημόσιου, της επιχείρησης και του Blockchain μαζί!

Μάθετε περισσότερα για το Κοινοτικά έργα ΕΟΧ εδώ. Μάθετε περισσότερα σχετικά με το να γίνετε ένα Μέλος του ΕΟΧ και φροντίστε να μας ακολουθήσετε Twitter, LinkedIn και  Facebook για όλες τις τελευταίες.