Μια μέτρια επένδυση για τα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ – MarketPulse

• Ο ΔΤΚ της Κίνας συνέχισε να αποπληθωρίζεται τον Ιανουάριο στο -0.8% ετησίως από -0.3% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2023, ενώ ο ρυθμός συρρίκνωσης έχει επιβραδυνθεί ελαφρά στον PPI (εργοστασιακές τιμές πύλης) στο -2.5% ετησίως από -2.7% ετησίως τον Δεκέμβριο.
• Η διαφορά του ΔΤΚ έναντι του ΔΤΚ έχει διευρυνθεί, γεγονός που με τη σειρά του μπορεί να δει μια ανάκαμψη στον τρέχοντα αρνητικό ρυθμό αύξησης της κερδοφορίας των βιομηχανικών επιχειρήσεων της Κίνας.
• Η τεχνική ανάλυση υποδηλώνει ότι το μικρό ράλι αντίστροφης τάσης στον δείκτη Hang Seng μπορεί να παραταθεί.

Αυτή είναι μια ανάλυση παρακολούθησης της προηγούμενης έκθεσής μας, «Μια επιπόλαιη καθοδήγηση της Fed μπορεί να μην αντιστρέψει την πορεία στα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ» με ημερομηνία 31 Ιανουαρίου 2024. Κάντε κλικ εδώ για μια ανακεφαλαίωση.

Από την αρχή αυτής της εβδομάδας, τα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ σημείωσαν ράλι μετά τη βύθιση ενός από τους δείκτες αναφοράς της Κίνας σε χαμηλό 5 ετών λόγω πιο δυναμικών μέτρων που περιόρισαν τις δραστηριότητες ανοικτών πωλήσεων και το πρόσωπο του Προέδρου Xi συνάντηση με τη Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών που οδήγησε στην ενδιάμεση αντικατάσταση του επικεφαλής του ρυθμιστικού κόμματος χθες, 7 Φεβρουαρίου.

Η συμμετοχή του Προέδρου Xi, της κορυφής των κορυφαίων υπευθύνων χάραξης πολιτικής της Κίνας σε μια προσπάθεια να σταματήσει η καταστροφή που έχει εξαφανίσει σχεδόν 7 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση των χρηματιστηρίων της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ από τα υψηλά το 2021. έστειλε ένα πιθανό μήνυμα στις αγορές ότι είναι πιθανό να ανακοινωθεί σύντομα ένα ταμείο σταθεροποίησης της χρηματιστηριακής αγοράς, αφού μια ιδέα για το οποίο υποστηρίζεται από ένα κεφάλαιο 278 δισεκατομμυρίων δολαρίων από υπεράκτιους λογαριασμούς κινεζικών κρατικών επιχειρήσεων, παρουσιάστηκε πριν από δύο εβδομάδες.

Ο δείκτης αναφοράς CSI 300 Index σημείωσε άνοδο +4.6% από την εβδομάδα έως τις 8 Φεβρουαρίου αυτή τη στιγμή της συγγραφής, παρόμοιες θετικές κινήσεις παρατηρούνται και στους δείκτες αναφοράς του Χονγκ Κονγκ κατά την ίδια περίοδο. Δείκτης Hang Seng (+2.6%), Hang Seng TECH Index (4.5%) και Hang Seng China Enterprises Index (+3.1%).

Προηγούμενες προσπάθειες ενίσχυσης της εμπιστοσύνης των επενδυτών τους τελευταίους 12 μήνες μέσω αποσπασματικών κινήτρων και πολιτικών απέτυχαν να εφαρμόσουν βιώσιμες ανοδικές κινήσεις στους δείκτες αναφοράς των μετοχών της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ, εκτός από αρκετές περιόδους «αναπηδήσεων νεκρών γατών».

Μια ασημένια επένδυση μέσα στις αποπληθωριστικές δυνάμεις

Σχήμα 1: Η διαφορά PPI/CPI της Κίνας με Συνολικά Κέρδη Βιομηχανικών Επιχειρήσεων από τον Ιανουάριο του 2024 (Πηγή: MacroMicro, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Μπορεί αυτή τη φορά να είναι διαφορετική; Η απάντηση βρίσκεται στην ουσία του προβλήματος, στην αυξημένη σπείρα αποπληθωριστικού κινδύνου μέσω της καταστροφής του πλούτου από μια επίμονα αδύναμη αγορά ακινήτων στην Κίνα.

Αναμφίβολα, τα τελευταία στοιχεία υποδεικνύουν περαιτέρω αδυναμία στις τιμές καταναλωτή, όπου ο μηνιαίος ρυθμός πληθωρισμού ΔΤΚ για τον Ιανουάριο επιβραδύνθηκε περαιτέρω σε αρνητικό έδαφος στο -0.8% ετησίως από -0.3% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2023, το μεγαλύτερο διάστημα του συρρίκνωση από τον Οκτώβριο του 2009 και κάτω από τη συναίνεση -0.5% ετησίως.

Σε μια ελαφρώς θετική σημείωση, οι τιμές παραγωγού της Κίνας συνέχισαν να πέφτουν για το 16ο^th συνεχόμενο μήνα αλλά με βραδύτερο ρυθμό, όπου ο ΔΤΚ για τον Ιανουάριο διαμορφώθηκε στο -2.5% ετησίως, πάνω από -2.7% ετησίως τον Δεκέμβριο και συναίνεση -2.6% ετησίως, σημειώνοντας τη χαμηλότερη πτώση του σε τέσσερις μήνες.

Δεδομένου του βραδύτερου ρυθμού συρρίκνωσης του ΔΤΚ, η διαφορά μεταξύ ΔΤΚ και ΔΤΚ διευρύνθηκε σημαντικά τους τελευταίους έξι μήνες σε -1.70 τον Ιανουάριο από -3.10 που τυπώθηκε τον Αύγουστο του 2023.

Αυτό το spread μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως δείκτης μέτρησης της κερδοφορίας των βιομηχανικών επιχειρήσεων της Κίνας. Μια διεύρυνση της διαφοράς κάτω από το μηδέν είναι πιθανό να υποδηλώνει κάποια μορφή ανάκαμψης ή ανάκαμψης στην τρέχουσα αρνητική αύξηση της κερδοφορίας των βιομηχανικών επιχειρήσεων. Η σωρευτική τάση των Συνολικών Κέρδους Βιομηχανικών Επιχειρήσεων ετησίως έδειξε πράγματι μέτρια σημάδια ανάκαμψης τους τελευταίους έξι μήνες. βελτίωση από -15.50% ετησίως που καταγράφηκε τον Ιούλιο του 2023 σε -2.30% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2023 (βλ. Σχήμα 1).

Εάν η διαφορά του ΔΤΚ και του ΔΤΚ συνεχίσει να διευρύνεται, μπορεί να μειώσει την τρέχουσα περίοδο αποπληθωριστικών δυνάμεων που με τη σειρά τους πυροδοτούν περισσότερη εμπιστοσύνη στη χρηματιστηριακή αγορά που δυνητικά οδήγησε σε πιο έντονα ράλι αντίθετης τάσης.

Τούτου λεχθέντος, το καταναλωτικό και επιχειρηματικό συναίσθημα στην Κίνα πρέπει επίσης να βελτιωθεί σημαντικά για να εμπνεύσει σημαντικές ανοδικές τάσεις πολλών μηνών για να ξεκινήσουν τα χρηματιστήρια της Κίνας και του Χονγκ Κονγκ, όπου οι απαιτούμενοι καταλύτες είναι άμεσα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης για την τόνωση των δαπανών που λείπουν σε αυτή τη συγκυρία. .

Μικρό ράλι αντίστροφης τάσης μπορεί να επεκταθεί στον δείκτη Hang Seng

Εικ. 2: Βραχυπρόθεσμη τάση Χονγκ Κονγκ 33 από τις 8 Φεβρουαρίου 2024 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Οι ενέργειες τιμών των Δείκτης Χονγκ Κονγκ 33 (ένας αντιπρόσωπος των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη Hang Seng) σημείωσαν πτώση -3.5% την περασμένη συνεδρίαση από ένα ενδοημερήσιο υψηλό των 16,420 που εκτυπώθηκαν χθες, 7 Φεβρουαρίου.

Υπάρχουν ακόμη αρκετά θετικά βραχυπρόθεσμα τεχνικά στοιχεία που πρέπει να σημειωθούν. η τρέχουσα τιμή τιμής του Δείκτη εξακολουθεί να ταλαντεύεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών και ο ωριαίος δείκτης τάσης MACD έχει υποχωρήσει για να ελέγξει εκ νέου την αύξουσα υποστήριξή του που με τη σειρά του μπορεί να μεταφραστεί σε ανοδική κλίση για τις ενέργειες τιμών.

Παρακολουθήστε τη βραχυπρόθεσμη κεντρική υποστήριξη 15,640 κλειδιών (κοντά στον κινητό μέσο όρο 20 ημερών & 61.8% αναστροφή Fibonacci του προηγούμενου δευτερεύοντος ράλι από το χαμηλό της 5ης Φεβρουαρίου έως το υψηλό της 7ης Φεβρουαρίου) και την κάθαρση πάνω από τη βραχυπρόθεσμη αντίσταση των 16,250 (επίσης ο κινητός μέσος όρος των 50 ημερών) μπορεί να δει την επόμενη ενδιάμεση αντίσταση να έρχεται στα 16,525/16,725 (άνω όριο του δευτερεύοντος ανιόντος καναλιού από το χαμηλό της 22ας Ιανουαρίου και την περιοχή των υψηλών δευτερεύουσας ταλάντευσης στις 4/5 Ιανουαρίου).

Ωστόσο, η αποτυχία διατήρησης στις 15,640 ακυρώνει τον ανοδικό τόνο για μια περαιτέρω διολίσθηση για να εκθέσει την επόμενη ενδιάμεση υποστήριξη στις 15,300. Η αποτυχία διατήρησης στις 15,300 αυξάνει τον κίνδυνο επανάληψης δοκιμής στη κύρια υποστήριξη των 14,600.

Το περιεχόμενο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτικές συμβουλές ή λύση για την αγορά ή την πώληση τίτλων. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα της OANDA Business Information & Services, Inc. ή οποιασδήποτε από τις θυγατρικές, θυγατρικές, στελέχη ή διευθυντές της. Εάν θέλετε να αναπαράγετε ή να αναδιανείμετε οποιοδήποτε από το περιεχόμενο που βρίσκεται στο MarketPulse, ένα βραβευμένο forex, εμπορεύματα και παγκόσμιες υπηρεσίες ανάλυσης δεικτών και ιστοτόπων ειδήσεων που παράγεται από την OANDA Business Information & Services, Inc., μεταβείτε στη ροή RSS ή επικοινωνήστε μαζί μας στο info@marketpulse.com. Επίσκεψη https://www.marketpulse.com/ για να μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό των παγκόσμιων αγορών. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.