A Random Walk Down Wall Street: Crypto Edition

Περίληψη: Μιλάω για το διανοητικό παιχνίδι της επένδυσης, ιδιαίτερα καθώς ισχύει για τις αγορές κρυπτογράφησης. Εγγραφείτε εδώ και Ακολούθησέ με για να λαμβάνετε εβδομαδιαίες ενημερώσεις.

Πρόσφατα διάβασα Μια τυχαία βόλτα στη Wall Street, ο θρυλικός επενδυτικός οδηγός του καθηγητή οικονομικών του Πρίνστον Μπάρτον Μάλκιελ. Είναι ένα κλασικό, με πάνω από 1.5 εκατομμύριο αντίτυπα που πωλήθηκαν και μια σειρά από λαμπερές κριτικές όπως το παρακάτω:

«Αν μια από τις αποφάσεις σας για την Πρωτοχρονιά είναι να βελτιώσετε τα προσωπικά σας οικονομικά, ορίστε μια πρόταση: Αντί να παραλάβετε ένα από τα πολλά νέα έργα που κατακλύζουν τα βιβλιοπωλεία, ξαναδιαβάστε ένα παλιό: A Random Walk Down Wall Street». - Νιου Γιορκ Ταιμς

«Μιλήστε με 10 ειδικούς στα χρήματα και είναι πιθανό να ακούσετε 10 προτάσεις για το κλασικό επενδυτικό βιβλίο του Burton Malkiel». ― Wall Street Journal

«Δεν έχουν γραφτεί πάνω από μισή ντουζίνα πραγματικά καλά βιβλία για επενδύσεις τα τελευταία πενήντα χρόνια. Αυτό μπορεί κάλλιστα να ανήκει στην κατηγορία των κλασικών». ― Forbes

Σε αυτό το άρθρο, θα σας δώσω την έκδοση TLDR αυτού του καταπληκτικού βιβλίου, καθώς και μερικές σκέψεις για το πώς να το εφαρμόσετε στον νέο κόσμο της επένδυσης κρυπτογράφησης.

Ένας τυχαίος περίπατος στη Wall Street: TLDR

Το χρηματιστήριο είναι βασικά τυχαίο.

Όπως ένας μεθυσμένος άντρας που τρεκλίζει σε ένα χωράφι, υποστηρίζει ο Malkiel, το χρηματιστήριο είναι εγγενώς απρόβλεπτο. Ξοδεύει την πρώτη ενότητα του βιβλίου εξετάζοντας τόσο την τεχνική όσο και τη θεμελιώδη ανάλυση, χαρακτηρίζοντάς τα άχρηστα για την πρόβλεψη του μέλλοντος των μετοχών.

Φυσικά, για όσους από εμάς αγαπάμε τις επενδύσεις, το φυσικό επιχείρημα είναι ότι το χρηματιστήριο δεν είναι τυχαίο: αν και δεν μπορούμε να προβλέψουμε την κίνηση κάποιου δεδομένου ημέρα, μπορούμε να κάνουμε καλά στοιχήματα σε πολλά υποσχόμενες εταιρείες για το μακροπρόθεσμος.

ΛΑΝΘΑΣΜΕΝΟΣ! λέει ο Malkiel, συνεχίζοντας να απαριθμεί παραδείγματα διαχειριστών hedge funds και γκουρού επενδύσεων που μπορεί να είχαν μερικά καλά χρόνια, αλλά τελικά έπεσαν πίσω από την απόδοση της αγοράς.

Με άλλα λόγια, ακόμα κι αν είχαν την τύχη στην αρχή, τελικά ακόμη και οι επαγγελματίες χειρότερος από το συνολικό χρηματιστήριο.

Ξοδεύει πολύ χρόνο επιδεικνύοντας επενδυτικά κεφάλαια που στάθηκαν τυχερά, μέχρι που η τύχη τους τελείωσε. Και ακόμα κι αν λίγοι πολύτιμοι έμειναν τυχεροί (δηλαδή, νικώντας την αγορά μακροπρόθεσμα), δεν υπάρχει τρόπος να προβλέψει οι τυχεροί μπροστά από το χρόνο.

Επειδή το μακροπρόθεσμο μέλλον είναι άγνωστο και το βραχυπρόθεσμο είναι απρόβλεπτο, ο Malkiel ισχυρίζεται ότι Οι επενδυτές θα εξυπηρετηθούν καλύτερα με την αγορά και την κατοχή ενός κεφαλαίου δείκτη: στην ουσία, αγοράζοντας ολόκληρο το χρηματιστήριο.

Έκπληξη, έκπληξη: Αυτή είναι η ίδια στρατηγική που έχουμε κηρύξει εδώ και χρόνια, στο δικό μας Το χαρτοφυλάκιο των πιστών μπλοκ.

Επενδύστε στον Δείκτη (Μακροπρόθεσμα)

Για έναν οικονομολόγο, ο Malkiel είναι ένας αρκετά αστείος συγγραφέας. Πιπερώνει σε αστεία, όπως αυτό για τον καθηγητή οικονομικών που περπατά στην πανεπιστημιούπολη με τον μεταπτυχιακό φοιτητή του, ο οποίος εντοπίζει ένα χαρτονόμισμα 20 δολαρίων στο πεζοδρόμιο.

«Μην το σηκώσετε», προειδοποιεί ο καθηγητής οικονομικών. «Αν ήταν αληθινό, δεν θα ήταν εκεί».

Η ιδέα είναι ότι η αγορά είναι τέλεια αποτελεσματική και ότι δεν υπάρχουν μαγικοί τρόποι για να κερδίσετε χρήματα. Η καλύτερη προσέγγιση, λοιπόν, είναι να αγοράστε και κρατήστε ολόκληρη την αγορά, κατά προτίμηση μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με δείκτη χαμηλού κόστους (όπως VTSAX της Vanguard).

Σε κάθε χρόνο, το χρηματιστήριο μπορεί να ανέβει ή να πέσει. Αλλά σε βάθος χρόνου, η χρηματιστηριακή αγορά έχει επιστρέψει 10% κατά μέσο όρο, την τελευταία περίοδο 100 χρόνια. Αυτό είναι ένα ιστορικό που οι περισσότεροι διαχειριστές χρημάτων και μεμονωμένοι επενδυτές δεν μπορούν να νικήσουν.

Ή ακόμα κι αν το νικήσουν, ο Malkiel θα είναι εκεί για να τους νικήσει.

Δεν είναι μόνος σε αυτή τη συμβουλή: ακόμη και τη νέα έκδοση του κλασικού του Ben Graham Το ευφυές Επενδυτών έχει συμβουλές από Η Wall Street Journal»s Ο Jason Zweig, ο οποίος λέει ότι οι περισσότεροι επενδυτές θα εξυπηρετηθούν καλύτερα με την αγορά και την κατοχή ενός κεφαλαίου δείκτη.

Ακόμα κι αν είναι τυχεροί, οι περισσότεροι επενδυτές που επιλέγουν τις δικές τους μετοχές θα αποσπάσουν τα κέρδη τους κάνοντας πολύ συχνά διαπραγματεύσεις: κάθε συναλλαγή συνοδεύεται από κρυφά κόστη (όπως αμοιβές μεσιτείας και φορολογικές κυρώσεις) που επηρεάζουν τα συνολικά σας κέρδη.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα με την κρυπτογράφηση, όπου οι χρεώσεις (τέλη συναλλαγών και φορολογικές κυρώσεις) μπορούν να καταρρίψουν τα κέρδη σας. Αγορά και διατήρηση μακροπρόθεσμα είναι μια βασική αρχή που ισχύει τόσο για το χρηματιστήριο και η μπλοκ αγορά.

Αφού ξοδέψει το βιβλίο λέγοντάς σας να αγοράσετε και να κρατήσετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με δείκτη χαμηλού κόστους, στη συνέχεια σας λέει τι να κάνετε εάν δεν σας αρέσει η συμβουλή του: πώς να επιλέξετε μεμονωμένες μετοχές.

Πώς να επιλέξετε μεμονωμένες μετοχές (Μέθοδος τυχαίας βάδισης)

Ο Μάλκιελ είναι σαν ένας γιατρός που λέει: «Για να παραμείνετε υγιείς μακροπρόθεσμα, πρέπει πραγματικά να τρώτε περισσότερα λαχανικά και να ασκηθείτε. Αλλά ξέρω ότι σε πολλούς από εσάς δεν αρέσουν τα λαχανικά or άσκηση. Να λοιπόν μια άλλη επιλογή.»

Εδώ είναι οι τρεις αρχές του για την επιλογή κερδοφόρων επενδύσεων μετοχών, οι οποίες εφαρμόζονται (με ορισμένες τροποποιήσεις) και στις επενδύσεις κρυπτογράφησης.

1) Επενδύστε σε εταιρείες με προοπτικές υψηλής ανάπτυξης για πέντε ή περισσότερα χρόνια. Με τις «εταιρείες» κρυπτογράφησης, αυτό είναι εύκολο, καθώς είμαστε ακόμα νωρίς σε αυτήν την τεχνολογία. Αναζητήστε καθιερωμένα έργα, με άφθονη δραστηριότητα χρηστών και προγραμματιστών, χρησιμοποιώντας εργαλεία όπως το δικό μας Κάρτα αποτελεσμάτων Blockchain Investor να προσδιορίσουν πώς είναι πιθανό να αναπτυχθούν.

2) Ποτέ μην πληρώνετε περισσότερα για μια μετοχή από το «σταθερό θεμέλιο της αξίας της», δηλαδή, τι αξίζει. Αυτό ακούγεται διαισθητικό, αλλά υπάρχουν πολλές μετοχές υψηλού πολλαπλών αποθεμάτων όπου η μελλοντική ανάπτυξη έχει ήδη αναπτυχθεί (π.χ. Tesla). Πολύ ακριβό.

Παραδέχεται ότι η αξία είναι αδύνατο να εκτιμηθεί με ακρίβεια, αλλά συνήθως μπορείς να έχεις μια αίσθηση ότι είναι αρκετά καλή. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα πολλαπλάσια κέρδη για την αγορά ως σύνολο ως χρήσιμο σημείο αναφοράς: αναζητήστε μετοχές ανάπτυξης που πωλούν γύρω από το μέσο πολλαπλάσιο.

Με την κρυπτογράφηση, μπορούμε να δούμε μετρήσεις σαν τις δικές μας Αξία ανά χρήστη (VPU) για να δείτε εάν η τιμή που πληρώνετε για να «αγοράσετε χρήστες» είναι σύμφωνη με την αγορά ή είναι σημαντικά υπερτιμημένη.

3) Αναζητήστε ιστορίες ανάπτυξης που ακούγονται σαν «κάστρα στον αέρα». Θέλετε μετοχές που συλλαμβάνουν τη φαντασία και τα όνειρα του πλήθους (ιδιαίτερα των θεσμικών επενδυτών), σε συνδυασμό με πραγματικές προοπτικές ανάπτυξης (#1) και δίκαιη τιμή (#2).

Στον χώρο της κρυπτογράφησης, κηρύττουμε την αξία μιας μεγάλης ιστορίας προέλευσης από την αρχή (είναι κυριολεκτικά η πρώτη αρχή στο επιχειρηματικό βιβλίο blockchain).

Για παράδειγμα, η ιστορία προέλευσης bitcoin είναι η καλύτερη όλων των εποχών: ένας ανώνυμος ιδρυτής δημιουργεί μια εφεύρεση που αλλάζει τον κόσμο και μετά εξαφανίζεται.

Συγκρίνετε το με τις λεγεώνες των έργων κρυπτογράφησης που δυσκολεύονται να εξηγήσουν ακόμη και πώς λειτουργούν, που δεν μπορούν ποτέ να ελπίζουν ότι θα αιχμαλωτίσουν τη φαντασία των επενδυτών.

Συνοπτικά, ο Malkiel υποστηρίζει είναι ένας συνδυασμός αυτών των τριών παραγόντων που μπορεί να κάνει καλές επιλογές μετοχών:

• Εξαιρετικές προοπτικές ανάπτυξης
• Σε δίκαιη τιμή
• Με μια κολλώδη ιστορία.

Μαργαριτάρια της Σοφίας

«Ποτέ μην αγοράζετε τίποτα από κάποιον που του κόβεται η ανάσα».

Αυτή η συμβουλή ισχύει τόσο για το χρηματιστήριο όσο και για το μπλοκ: αποφύγετε οποιονδήποτε είναι τόσο ενθουσιασμένος με κάτι που κάνει βίντεο στο YouTube που υπόσχονται 1000X RETURNS και NEXT BIG MOONCOIN.

«Δεν είναι δύσκολο να βγάλεις χρήματα στην αγορά. Αυτό που είναι δύσκολο να αποφευχθεί είναι ο δελεαστικός πειρασμός να πετάξετε τα χρήματά σας σε σύντομες, γρήγορες κερδοσκοπικές φαγοπότι. Είναι ένα προφανές μάθημα, το οποίο όμως συχνά αγνοείται».

Όπως έχουμε πει επανειλημμένα, η απλή αγορά και η κατοχή μιας μικρής ποσότητας BTC και ETH έχει ξεπεράσει σε μεγάλο βαθμό ένα παραδοσιακό επενδυτικό χαρτοφυλάκιο. Οι περισσότεροι από τους συχνούς εμπόρους και τους αγρότες παραγωγής δεν πλουτίζουν γρήγορα: φτωχαίνουν αργά.

«Βάλτε χρόνο με το μέρος σας. Ξεκινήστε να αποταμιεύετε νωρίς και εξοικονομείτε τακτικά. Ζήστε σεμνά και μην αγγίζετε τα χρήματα που έχουν παραμεριστεί».

Για τους επενδυτές κρυπτογράφησης, βρισκόμαστε ακόμα στις πρώτες μέρες. Ρυθμίστε ένα σταθερό σχέδιο και επιμείνετε σε αυτό μακροπρόθεσμα. Ο χρόνος φροντίζει για τα υπόλοιπα.

«Είναι δύσκολο να γίνουν προβλέψεις—ιδιαίτερα αυτές για το μέλλον».

Όπως λέμε συχνά, «Είναι crypto. Οτιδήποτε μπορεί να συμβεί."

Μια τυχαία βόλτα στη Wall Street είναι ένα εξαιρετικό ανάγνωσμα για την οικοδόμηση των θεμελίων της έξυπνης επένδυσης και του μακροπρόθεσμου πλούτου. Είναι διαθέσιμο στην τοπική βιβλιοθήκη σας και μπορείτε επίσης να δανειστείτε (ή να αγοράσετε) το ηχητικό βιβλίο.

Α, και κάτι ακόμα: συνιστά επίσης σταθερή επένδυση.

Βλέπετε, οι συμβουλές μας δεν είναι τόσο τυχαίες τελικά.

Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο επενδύσεων κρυπτογράφησης (λάβετε τις συμβουλές μας πριν το μάθει η αγορά).