Μια συνταγή για να κάνετε τον δανεισμό DeFi βιώσιμο και σταθερό

Οι χειριστές αγοράς πρέπει να σταματήσουν — Δείτε πώς

Ο κόσμος του αποκεντρωμένου δανεισμού έχει δικαίως αναφερθεί ως «Άγρια Δύση» περισσότερες από μία φορές. Καταργώντας την ανθρώπινη εποπτεία, τα νέα πρωτόκολλα μπόρεσαν να προσφέρουν εντυπωσιακές αποδόσεις σε πολλές από τις υπηρεσίες τους, αλλά με το τεράστιο κόστος της μειωμένης σταθερότητας. 

Πολλοί ξυπνούν με το γεγονός ότι αυτό είναι μη βιώσιμο και περιττό, όπως χειριστές της αγοράς συνθλίβουν τους μικροεπενδυτές σε τακτική βάση. Νέοι μηχανισμοί για την αξιοποίηση της κληρονομιάς μπορεί να αποκαταστήσουν την ισορροπία, ενώ οι αποκεντρωμένες και κρυπτογραφικές αποδείξεις μπορούν να εξασφαλίσουν ότι οι ειλικρινείς ηθοποιοί διευθύνουν την παράσταση.

Τι συμβαίνει με τον δανεισμό DeFi σήμερα;

Το DeFi είναι ακόμα στα σπάργανα. Ενώ στο αποκορύφωμά του σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια μεταφέρθηκαν μέσω μυριάδων δικτύων blockchain, η αστάθεια του κλάδου έχει προκαλέσει μια βουτιά σε περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο χώρος είναι γεμάτος με πλατφόρμες που προσφέρουν χρηματοοικονομικά προϊόντα που είναι παράλληλα με αυτά που προσφέρουν οι εταιρείες TradFi. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες βασικές διαφορές.

Πρώτον, τα αποκεντρωμένα πρωτόκολλα εκτελούνται εξ ολοκλήρου από κώδικα και όχι από οργανισμούς. Τα έξυπνα συμβόλαια καθορίζουν τον τρόπο λειτουργίας αυτών των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, χωρίς ανθρώπινη επίβλεψη. Όταν πρόκειται για δανεισμό, αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχουν έλεγχοι για τον έλεγχο των δανειστών ή των δανειοληπτών. 

Ο τρόπος με τον οποίο το σύστημα αντιμετώπισε κατά κύριο λόγο αυτό είναι μέσα υπερβολική εξασφάλιση. Σε αυτό το μοντέλο, ένας δανειολήπτης χρειάζεται να διαθέσει περισσότερα κεφάλαια από αυτά που δανείζονται για να προστατεύσει την πλατφόρμα από τη μη ρευστότητα ενόψει των δανείων που αθετούν.

Ωστόσο, εκτός από την αναποτελεσματικότητα της αγοράς, αυτό οδήγησε επίσης σε μεγάλες διαφορές στα επιτόκια. Νωρίς, οι επενδυτές ήταν κατανοητό να προσελκύονται από τις υψηλότερες αποδόσεις των δανείων τους, αλλά αυτό αποδείχθηκε μη βιώσιμο. 

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Καθώς ο αριθμός των χρηστών αυξανόταν, τέτοιες κερδοφόρες αποδόσεις δεν μπορούσαν να διατηρηθούν ενώ εξακολουθούσαν να υποστηρίζονται επαρκής εξασφάλιση. Έγινε σαφές ότι αυτό το μοντέλο δεν επρόκειτο να λειτουργήσει για να φέρει τον δανεισμό DeFi σε παγκόσμιο ή θεσμικό κοινό και κάτι έπρεπε να αλλάξει.

Μπορούμε να φέρουμε νέα σταθερότητα στο οικοσύστημα;

Τώρα, τα πρωτόκολλα DeFi εξετάζουν στρατηγικές πέρα ​​από την υπερβολική εξασφάλιση ως μέσο για να φέρουν μακροπρόθεσμη σταθερότητα στον τομέα του ψηφιακού δανεισμού. Αξιοποιούν κάτι που είναι γνωστό ως "DeFi Credit". Μεταφράζεται στη μεταφορά υπαρχουσών, επαληθευμένων και πραγματικών παγκόσμιων εξασφαλίσεων στο blockchain και χρήση του για την υποστήριξη του χρέους.

Για να επιτευχθεί αυτό, οι πλατφόρμες συνεργάζονται με τις υπάρχουσες εταιρείες χρηματοδότησης πιστώσεων προκειμένου να καθορίσουν τους όρους και τις προϋποθέσεις ενός συγκεκριμένου δανείου. Μόλις ο δανειολήπτης και ο δανειστής καταλήξουν σε συμφωνία, η συμφωνία καταχωρείται και στην πιστωτική εταιρεία και το δάνειο καταχωρείται στην αλυσίδα.

Αυτό δημιουργεί μια απτή γέφυρα μεταξύ των κόσμων του DeFi και της παλαιού τύπου χρηματοδότησης, αλλά πραγματικά κάνει περισσότερα από αυτό. Διαφοροποιεί τις μορφές κεφαλαίου που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για αποκεντρωμένο δανεισμό. 

Τα αποδεκτά περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου μπορεί να διαφέρουν σε μεγάλο βαθμό, αλλά καλύπτονται από οποιαδήποτε εμπορεύματα αξίας που δεν προέρχονται από το blockchain. Χρυσός και άλλα πολύτιμα μέταλλα, ακίνητα, ακίνητα, ομόλογα, εταιρικές μετοχές και άλλα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για πίστωση DeFi. Επειδή αυτά τα περιουσιακά στοιχεία αξιολογούνται και διασφαλίζονται μέσω αξιόπιστων εταιρειών χρηματοδότησης, η αβεβαιότητα στον κλάδο μειώνεται και η ανάγκη για υπερασφάλεια μειώνεται. . 

Είναι αλήθεια ότι η αξιοποίηση της πραγματικής πίστωσης για αποκεντρωμένο δανεισμό οδηγεί σε κάπως μικρότερες αποδόσεις, αλλά φέρνει επίσης πολύ μεγαλύτερη σταθερότητα και βιωσιμότητα. Τα δάνεια συνάπτονται με σαφώς καθορισμένη αξία, μειώνοντας σημαντικά τα ζητήματα έλλειψης ρευστότητας ή εκκρεμών αθετήσεων. Μπορεί να ανοίξει την πόρτα για μεγαλύτερη θεσμική εμπιστοσύνη και τελικά παγκόσμια ενσωμάτωση σε μεγάλα οικονομικά οικοσυστήματα.

Τι γίνεται με το απόρρητο και την εμπιστοσύνη;

Πρόκειται για μια σημαντική καινοτομία για το μέλλον του αποκεντρωμένου δανεισμού και ήδη υπάρχουν έργα που εργάζονται για να το κάνουν πραγματικότητα. Στην πορεία, τα κατάλληλα συστήματα θα πρέπει να αξιοποιηθούν για να διασφαλιστεί η εμπιστοσύνη και η σταθερότητα. Για παράδειγμα, οι δανειστές μπορεί να χρειαστεί να περάσουν από διάφορες μορφές επαληθεύσεων Know Your Customer (KYC) για να επικυρώσουν την ταυτότητα και την αξιοπιστία τους. 

Εναλλακτικά, οι εγγενείς λύσεις blockchain μπορούν επίσης να φέρουν υπευθυνότητα σε αυτό το πεδίο. Για παράδειγμα, αποκεντρωμένη? κυρίαρχος; και μπορούν να αναπτυχθούν ιδιωτικές ταυτότητες που δημιουργούν επαληθεύσιμα και μόνιμα ιστορικά για όλα τα εμπλεκόμενα μέρη. Αυτά τα προφίλ θα έμεναν σε ένα άτομο ή επιχείρηση επ' αόριστον, λειτουργώντας και ως πορτοφόλι και ως μη παραποιήσιμο ιστορικό όλων των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων και συμμετοχών.

Χάρη στις δυνατότητες της κρυπτογραφίας Zero-Knowledge (ZK), όλες αυτές οι πληροφορίες μπορούν να χρησιμοποιηθούν για επαλήθευση, διατηρώντας παράλληλα το απόρρητο. Η τεχνολογία ZK επιτρέπει την επιβεβαίωση πληροφοριών και στη συνέχεια την εκτέλεση μέσω ενός αλγόριθμου για τη δημιουργία μιας μη παραποιήσιμης απόδειξης που μπορεί να χρησιμοποιηθεί αντί για την αποκάλυψη συγκεκριμένων πληροφοριών. Αυτό προσφέρει τη δυνατότητα σε αυτά τα αναγνωριστικά να έχουν πλήρη ειλικρίνεια, χωρίς να είναι ένα ανοιχτό βιβλίο για τον χρήστη πίσω από αυτά.

Για παράδειγμα, ένας δανειστής μπορεί να επιβεβαιώσει ότι ένας δανειολήπτης έχει ένα ελάχιστο επαρκές πιστωτικό σκορ ή περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση χωρίς να απαιτεί ολόκληρο το οικονομικό ιστορικό ή την καθαρή του θέση. Τα αναγνωριστικά μπορούν να ενσωματωθούν με ένα ενημερωμένο πιστωτικό αποτέλεσμα με βάση το χαρτοφυλάκιο μιας δεδομένης οντότητας και τις προηγούμενες συναλλαγές χωρίς να χρειάζεται να αποκαλυφθούν ευαίσθητες λεπτομέρειες. Τέτοια αποκεντρωμένα προφίλ υπάρχουν ήδη αναπτυχθεί, φέρνοντας ισχυρές νέες δυνατότητες σε επιχειρήσεις και ιδιώτες χρήστες.

Ο δρόμος μπροστά

Υπάρχουν πολλές πιθανότητες, αλλά αυτή είναι μόνο η αρχή. Το πρώτο είναι ότι η αποκεντρωμένη τεχνολογία προσφέρει ισχυρά νέα εργαλεία για οικονομικά οφέλη τόσο σε άτομα όσο και σε οργανισμούς, αλλά πρέπει να υπάρχει μεγαλύτερη σταθερότητα και ασφάλεια. 

Ευτυχώς αυτό είναι δυνατό με τη μόχλευση περιουσιακών στοιχείων και πιστώσεων που προέρχονται από πηγές παλαιού τύπου. Κάνοντάς το αυτό μπορεί να βοηθήσει να εδραιωθεί και να νομιμοποιηθεί το DeFi. συμβάλλοντας στην εισαγωγή νέων χρημάτων στο σύστημα. Όλα αυτά μπορούν να σταθεροποιηθούν και να επιβληθούν τόσο με τις παραδοσιακές τεχνικές KYC όσο και με τους σύγχρονους αποκεντρωμένους μηχανισμούς αναγνώρισης. Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ένας οικονομικός κόσμος που είναι πιο αποτελεσματικός, δίκαιος και προσβάσιμος για κάθε επίπεδο της παγκόσμιας οικονομίας.

Αμιτ Γουατζάρι είναι επικεφαλής της έρευνας DeFi στο Πολύγωνο.