Χάνουν οι κεντρικές τράπεζες τον έλεγχο της οικονομίας;

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει μια επικείμενη συνεδρίαση της FOMC τον Μάιο, στην οποία πολλοί άνθρωποι αναμένουν ότι θα αυξήσουν τα επιτόκια για δεύτερη φορά φέτος.

Παρακολουθήστε αυτό το επεισόδιο στο YouTube

Ακούστε το επεισόδιο εδώ:

• Apple
• Spotify
• Google
• Λίμπσι
• σιγοβροντώ
• Νεφελώδης

Σε αυτό το επεισόδιο του podcast "Fed Watch", δίνω μια μεγάλη ενημέρωση για τα νέα σχετικά με τις κεντρικές τράπεζες από όλο τον κόσμο. Έχουν περάσει αρκετές εβδομάδες από τότε που κάναμε μια ακατάλληλη και βρώμικη ενημέρωση για υλικό από τον νομισματικό κόσμο, επομένως υπάρχουν πολλά να καλύψουμε. Ακούστε το επεισόδιο για την πλήρη κάλυψη μου. Παρακάτω, συνοψίζω τους τίτλους που σχετίζονται με την Federal Reserve και την επερχόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), τον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) και τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, το δίλημμα της Ευρώπης και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και, τέλος, τα φρικτά οικονομικά ζητήματα της Κίνας.

Το "Fed Watch" είναι ένα podcast για άτομα που ενδιαφέρονται για τα τρέχοντα γεγονότα της κεντρικής τράπεζας και πώς το Bitcoin θα ενσωματώσει ή θα αντικαταστήσει πτυχές του γερασμένου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Για να καταλάβουμε πώς το bitcoin θα γίνει παγκόσμιο χρήμα, πρέπει πρώτα να καταλάβουμε τι συμβαίνει τώρα.

Ημερολόγιο Federal Reserve

Τα δημοσιονομικά πρωτοσέλιδα είναι γεμάτα με προέδρους και κυβερνήτες της Federal Reserve που προσπαθούν να ξεπεράσουν ο ένας τον άλλο στις εκκλήσεις τους για αυξήσεις επιτοκίων. ο πρόσφατα προέρχεται από τον Πρόεδρο James Bullard της Fed του St. Louis, ζητώντας αύξηση 75 μονάδων βάσης (bps) και έως και 3.75% στο επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed μέχρι το τέλος του έτους!

Ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell μιλάει μπροστά στη συνεδρίαση της Volcker Alliance μέσω προηχογραφημένων παρατηρήσεων και εμφανίστηκε ζωντανά να μιλήσει με το ΔΝΤ στις 21 Απριλίου 2022. (Μπέρδεψα τα γεγονότα στο podcast.) Αναμένω συζήτηση για την παγκόσμια κατάσταση του ΔΤΚ σε σχέση με τις νομισματικές πολιτικές των διαφόρων χωρών. Θα έπρεπε να είχαμε πάρει κάποια εικόνα για την άποψη του Πάουελ για την τρέχουσα παγκόσμια οικονομία σε αυτές τις παρατηρήσεις, περισσότερο από τα τυπικά σχόλια βανίλιας «Η οικονομία επεκτείνεται με μέτριο ρυθμό» που συνήθως παίρνουμε στις συνεντεύξεις τύπου του FOMC.

Η πολυαναμενόμενη επόμενη συνάντηση της FOMC έχει προγραμματιστεί για τις 3 – 4 Μαΐου 2022. Η αγορά λέει ότι είναι πιθανή μια αύξηση 50 bps, οπότε οτιδήποτε λιγότερο από αυτό θα ήταν μια απίστευτη έκπληξη. Μέχρι αυτό το σημείο, η Fed αύξησε τα επιτόκια μόνο μία φορά κατά 25 bps, ωστόσο η επίθεση των εκκλήσεων για γρήγορες και μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων έκανε να φαίνεται σαν να έχουν ήδη κάνει περισσότερα.

Το κύριο εργαλείο πολιτικής της Fed είναι η μελλοντική καθοδήγηση. Θέλουν η αγορά να πιστέψει ότι η Fed θα αυξήσει τόσο πολύ που θα σπάσουν κάτι. Με αυτόν τον τρόπο, οι οικονομολόγοι της Fed πιστεύουν ότι θα περιορίσουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, οδηγώντας σε χαμηλότερο πραγματικό πληθωρισμό. Επομένως, όλες αυτές οι εξωφρενικές εκκλήσεις για εξαιρετικά υψηλό επιτόκιο κεφαλαίων της Fed μέχρι το τέλος του έτους έχουν σκοπό να διαμορφώσουν τις προσδοκίες σας και όχι τις πραγματικές συνταγές για τη νομισματική πολιτική.

ΔΤΚ, προσδοκίες πληθωρισμού και καμπύλη απόδοσης

Το επόμενο τμήμα του podcast αφορά τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Παρακάτω είναι τα διαγράμματα στα οποία προχωράω με μερικά απλοποιημένα σχόλια.

Παραπάνω, βλέπουμε τον ΔΤΚ από έτος σε έτος. Ο πιο πρόσφατος αριθμός είναι 8.55%, ωστόσο τον Απρίλιο εισερχόμαστε στο χώρο της επιτάχυνσης του ΔΤΚ πέρυσι σε ετήσια βάση. Ο ΔΤΚ του Απριλίου 2021 εκτινάχθηκε από 2.6% τον Μάρτιο σε 4.1%. Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαστεί να δούμε παρόμοια επιτάχυνση στις τιμές μεταξύ αυτού του Μαρτίου και Απριλίου, κάτι που δεν νομίζω ότι θα επιτύχουμε.

Και οι υπόλοιπες μετρήσεις προσδοκιών για τον πληθωρισμό παρακάτω δεν συμφωνούν ότι ο ΔΤΚ θα συνεχίσει να επιδεινώνεται (για τις ΗΠΑ).

Οι προσδοκίες για τον ΔΤΚ καταναλωτών του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν έχουν ουσιαστικά περιοριστεί κάτω από το 5%, και καθώς πλησιάζουμε στην ύφεση που θα πρέπει να κινηθεί γρήγορα προς τα κάτω, καθησυχάζοντας τους οικονομολόγους της Fed, θα ήθελα να προσθέσω.

Το νεκρό σημείο 5 ετών είναι ελαφρώς αυξημένο από τα ιστορικά πρότυπα στο 3.3%, αλλά απέχει πολύ από την επιβεβαίωση του 8% του ΔΤΚ.

Το ίδιο και το νεκρό σημείο 10 ετών. Είναι ακόμη λιγότερο αυξημένο από τα ιστορικά πρότυπα, φθάνοντας στο 2.9%, πολύ μακριά από το 8% του ΔΤΚ.

Ένα από τα υψηλότερα αξιολογούμενα μέτρα για τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι το 5ετές, 5ετές προθεσμιακό. Εξακολουθεί να είναι κάτω από την ιστορική του νόρμα, φθάνοντας στο 2.48%.

Όλα αυτά τα μέτρα συμφωνούν μεταξύ τους στο ότι είναι πολύ κάτω από το 8% ΔΤΚ, προστίθενται στην επίπεδη καμπύλη απόδοσης με ορισμένες αντιστροφές που φαίνονται παρακάτω, και η κλονισμός της οικονομίας με κάνει να περιμένω μια ομαλή επιστροφή του ΔΤΚ στο ιστορικό του πρότυπο στο Εύρος 1-3%.

Το μεταβατικό έχει γίνει μιμίδιο σε αυτό το σημείο, αλλά μπορούμε να δούμε ότι έχει περάσει μόνο ένας χρόνος αυξημένων αναγνώσεων ΔΤΚ και υπάρχουν ήδη σημάδια κορυφαίου ΔΤΚ. Το παροδικό σήμαινε απλώς ότι δεν επρόκειτο για μια αλλαγή τάσης πολλών δεκαετιών για τον πληθωρισμό, είναι μια προσωρινή περίοδος υψηλότερων από το μέσο όρο επιπέδων. Κάθε άλλη μέτρηση εκτός από το CPI μας λέει ακριβώς αυτό.

Ευρώπη και Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα

Σε αυτό το podcast, καλύπτω επίσης την επιδείνωση της κατάστασης για την Ευρώπη και το ευρώ. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα σταματήσει τις αγορές περιουσιακών στοιχείων το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους για να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό. Ο ΔΤΚ της Ευρώπης έφτασε στο 3%, ακόμα χαμηλότερος από τις ΗΠΑ Ωστόσο, η οικονομική τους κατάσταση είναι πολύ χειρότερη από τις ΗΠΑ

Η Ευρώπη βρίσκεται στη μέση πολλών διαφορετικών κρίσεων ταυτόχρονα, μιας ενεργειακής κρίσης, μιας κρίσης χρέους, μιας κρίσης αποπαγκοσμιοποίησης, ίσως μιας επισιτιστικής και μιας δημογραφικής κρίσης. Όλα αυτά ενώ η ΕΚΤ χαλαρώνει. Τι συμβαίνει όταν προσπαθούν να σφίξουν; Τίποτα καλό.

Για αυτούς τους λόγους αναμένω σημαντική πτώση του ευρώ έναντι του δολαρίου και άλλων νομισμάτων. Παρακάτω θα βρείτε πολλά γραφήματα για τα οποία μιλάω στο podcast για τους ακροατές ήχου.

Τα αυξανόμενα προβλήματα της Κίνας

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) μείωσε τον δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών (RRR) για άλλη μια φορά, με ισχύ στις 25 Απριλίου 2022. Σε αυτό το τμήμα, διάβασα ένα άρθρο του FXStreet και κάντε σχολιασμό στην πορεία.

Οι πρόσφατες εξελίξεις στην Κίνα απλώς ενισχύουν την υπόθεση που υποστηρίζω εδώ και χρόνια, ότι η Κίνα είναι μια χάρτινη τίγρη χτισμένη με πίστωση που πρόκειται να καταρρεύσει με τρομακτικό τρόπο.

Οι Κινέζοι δεν κατάφεραν να επιβραδύνουν την κατάρρευση των ακινήτων ή την εξάπλωση του COVID-19. Κατέφυγαν καταστροφικά και πάλι σε lockdown στη Σαγκάη και σε άλλες πόλεις, κάτι που θα χρησιμεύσει μόνο για να ακρωτηριάσει περισσότερο την οικονομία τους. Δεν μπορούν να οδηγήσουν τη ζήτηση για δάνεια ή για δανεισμό σε αυτό το περιβάλλον, εξ ου και οι πολλαπλές προσπάθειες να τονωθεί ο δανεισμός μειώνοντας το RRR.

Αυτό στο οποίο πιθανότατα θα στραφεί η PBOC στη συνέχεια είναι η υποχρεωτική χορήγηση δανείων. Επιδιώκουν απεγνωσμένα να αυξήσουν την πίστωση και να αποτρέψουν την πλήρη κατάρρευση της φούσκας. Αυτό θυμίζει την Ιαπωνία της δεκαετίας του 1990, όταν επέβαλλαν τη χορήγηση δανείων σε μια παρόμοια προσπάθεια τόνωσης της οικονομίας. Δεν λειτούργησε για την Ιαπωνία και δεν θα λειτουργήσει για την Κίνα. Στην καλύτερη περίπτωση, η Κίνα εξετάζει την επανάληψη των χαμένων δεκαετιών στην Ιαπωνία.

Αυτό το κάνει για αυτή την εβδομάδα. Ευχαριστώ τους αναγνώστες και τους ακροατές. Εάν απολαμβάνετε αυτό το περιεχόμενο, κάντε ΕΓΓΡΑΦΗ και ΚΡΙΤΗΣΤΕ στο iTunes και ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΣΤΕ!

Links

Πρόσφατα σχόλια του Bullard

Η Κίνα μειώνει το RRR

Αυτή είναι μια guest post από τον Ansel Lindner. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy