Το Bitcoin μπορεί να σώσει το χρηματοοικονομικό μας σύστημα Ghost Money

Αυτό είναι ένα άρθρο γνώμης από τον Ansel Lindner, οικονομολόγος, συγγραφέας, επενδυτής, ειδικός στο Bitcoin και οικοδεσπότης του "Fed Watch".

Το Ghost money έχει μακρά ιστορία, αλλά μόλις πρόσφατα έγινε μέρος της καθομιλουμένης του bitcoin μέσω του κορυφαίου ειδικού του eurodollar και του σκεπτικιστή του bitcoin, Jeff Snider, Chief Strategist της Atlas Financial. Του έχουμε πάρει συνέντευξη δύο φορές για το podcast του Bitcoin Magazine "Fed Watch" — μπορείτε να ακούσετε εδώ και εδώ, όπου μιλήσαμε για μερικά από αυτά τα θέματα.

Σε αυτήν την ανάρτηση, θα ορίσω την έννοια του χρήματος φάντασμα, θα συζητήσω το ευρωδολλάριο και το bitcoin ως χρήματα φάντασμα, θα εξετάσω τις ελλείψεις νομισμάτων και τον ρόλο τους στη νομισματική εξέλιξη και, τέλος, θα τοποθετήσω το bitcoin στη θέση του μεταξύ των νομισμάτων.

Τι είναι το Ghost Money;

Το Ghost money είναι μια αφηρημένη ιδανική νομισματική μονάδα, που χρησιμοποιείται κυρίως ως λογιστική μονάδα και μέσο ανταλλαγής, αλλά της οποίας η συνάρτηση αποθήκευσης αξίας είναι παράγωγο ενός βασικού χρήματος. Άλλοι όροι για το χρήμα φάντασμα περιλαμβάνουν: πολιτικό χρήμα, οιονεί χρήμα, φανταστικό χρήμα, moneta numeraria ή χρήμα λογαριασμού.

Για πολλούς οικονομικούς ιστορικούς, η πιο διάσημη εποχή του χρήματος φαντασμάτων είναι η Τράπεζα του Άμστερνταμ ξεκινώντας από τις αρχές του 17ου αιώνα. Ήταν μια πλήρης τράπεζα αποθεματικών, χρησιμοποιούσε διπλή λογιστική (κοινόχρηστα βιβλία) για συναλλαγές και εξαργύρωνε τα υπόλοιπα σε σταθερή ποσότητα αργύρου. Χρήματα φαντάσματα υπήρχαν στα βιβλία τους και τα χρήματα στα θησαυροφυλάκια τους.

Η οικονομική καινοτομία μιας αφηρημένης ιδανικής νομισματικής μονάδας εξελίχθηκε επειδή τα νομίσματα δεν έχουν ποτέ το ίδιο βάρος ή λεπτότητα. Τα κέρματα σε κυκλοφορία έτειναν να φθείρονται γρήγορα, να τρυπώνται ή να ψαλιδίζονται και ακόμη και αν τα νομίσματα ήταν σε καλή κατάσταση, οι κυρίαρχοι έτεινε να υποβιβάζει τα νομίσματα σε τακτική βάση (Μέχρι το έτος 1450, τα ευρωπαϊκά νομίσματα είχαν μόνο 5% περιεκτικότητα σε ασήμι). Το Ghost money είναι μια αφαίρεση νομίσματος που βασίζεται σε μια σταθερή μέτρηση ενός χρήματος (την αποθήκη αξίας του), αλλά δεν χρειάζεται να αναφέρει τα πραγματικά νομίσματα σε κυκλοφορία, απλώς μια επίσημη μέτρηση.

Για να το πούμε με όρους που είναι εξοικειωμένοι οι Bitcoiners, αυτό το επίπεδο αφαίρεσης έδωσε στο χρήμα εμπορευμάτων νέες ιδιότητες ασφαλείας και δυνατότητες πληρωμής.

Όσον αφορά την ασφάλεια, τα χρήματα-φάντασμα αποφεύγουν το πρόβλημα της υποτίμησης ως ένα βαθμό (θα μπορούσαμε να το ονομάσουμε αυτό αντίσταση υποτίμησης), επειδή η μονάδα λογαριασμού είναι ένα σταθερό βάρος και λεπτότητα που ορίζεται από μια τράπεζα, όχι από τον κυρίαρχο. Για παράδειγμα, η Τράπεζα του Άμστερνταμ έθεσε το φιορίνι στα 10.16 g λεπτό ασήμι το 1618. Τα νομίσματα που κυκλοφορούσαν εκείνη την εποχή έτειναν να διαφέρουν πολύ, προερχόμενα από όλη την Ευρώπη. Υπήρξαν ακόμη και άμεσες επιθέσεις σε τράπεζες με τη μορφή πλημμύρας της τοπικής οικονομίας με υποβαθμισμένα νομίσματα, όπως συνέβη τη δεκαετία του 1630 με την εισαγωγή νομισμάτων με λιγότερο ασήμι από την ισπανική Ολλανδία βόρεια στο Άμστερνταμ.

Το Ghost money επιτρέπει επίσης νέα χαρακτηριστικά, όπως τη δυνατότητα συναλλαγών σε μεγάλες αποστάσεις, σε μεγάλα ποσά, μεταφέροντας μόνο ένα γράμμα, μειώνοντας σημαντικά το κόστος συναλλαγής. Επίσης, επέτρεψε τα πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα με χαμηλότερα επιτόκια, επειδή η λογιστική μονάδα είναι πιο σταθερή. Η τιμολόγηση των μετοχών (μια νέα καινοτομία εκείνη την εποχή), θα μπορούσε επίσης να αποτιμηθεί σε σταθερές νομισματικές μονάδες.

Γενικά, το χρήμα φάντασμα οδηγεί στη σκέψη της αξίας σε μια σταθερή αφηρημένη ενότητα. Αυτό έχει εκτεταμένα αποτελέσματα που είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθούν όταν πρόκειται για μεγάλες μακροπρόθεσμες επενδύσεις, όπως τεράστια έργα υποδομής, που έλαβαν χώρα και στην προβιομηχανική εποχή. Τελικά, η σκέψη σε σταθερές αφηρημένες νομισματικές μονάδες θα οδηγούσε σε όλη την οικονομική και τραπεζική καινοτομία που βλέπουμε σήμερα.

Το χρήμα φάντασμα δικαίως θεωρείται ως παράγωγο του ίδιου του χρήματος, το οποίο αντικατέστησε τις ανασφαλείς πτυχές των φυσικών νομισμάτων, χωρίς να απαλλαγεί από την υποκείμενη μορφή του χρήματος. Πιο σωστά θα ονομαζόταν «νόμισμα φάντασμα», επειδή είναι απλώς ένα σταθερό παράγωγο, ένα εξιδανικευμένο νόμισμα, που χρησιμοποιείται για τη λογιστική.

Όλα έχουν ένα ανταλλάξιμο, και τα χρήματα-φάντασμα δεν αποτελούν εξαίρεση. Η αφαίρεση του νομίσματος παρείχε αντίσταση υποβάθμισης από τον κυρίαρχο, αλλά επέτρεψε επίσης στις τράπεζες να δημιουργήσουν πιο εύκολα πίστωση που εκφράζεται σε αυτή την εξιδανικευμένη μονάδα (δανεισμός κλασματικού αποθεματικού), μετατοπίζοντας το έργο εκτύπωσης χρήματος από κρατικούς σε τράπεζες. Η επέκταση της πίστωσης στον ιδιωτικό τομέα σύμφωνα με τις επιθυμίες της αγοράς μπορεί να οδηγήσει σε οικονομική άνθηση, αλλά το αντάλλαγμα είναι η ακόλουθη κατάρρευση.

Ελλείψεις συναλλάγματος

In ένα άρθρο από τον Jeff Snider, συνδυάζει τη χρήση του χρήματος φαντασμάτων με την έννοια της νομισματικής έλλειψης για να εξηγήσει την άνοδο της σύγχρονης τραπεζικής και την αρχή της εξελικτικής διαδικασίας προς το τρέχον χρηματοπιστωτικό σύστημα του ευρώ, ακόμη και το bitcoin.

«Οποιαδήποτε εναλλακτική λύση για το χρήμα του λογαριασμού [χρήματα φάντασμα] είναι η πολυμήχανη αλλά φυσική απάντηση του ανθρώπου σε αυτές τις συγκεκριμένες συνθήκες».

Βλέπει το χρήμα φάντασμα ως μια φυσική πρακτική που καθοδηγείται από την αγορά, με κύρια κινητήρια δύναμη τη νομισματική έλλειψη. Το χρήμα φάντασμα μπορεί να προσθέσει ελαστικότητα στην προσφορά χρήματος, όπως ανέφερα παραπάνω μέσω της πιστωτικής επέκτασης. Επισημαίνει τον 15ο αιώνα Μεγάλη πείνα χρυσού και τη δεκαετία του '1930 Μεγάλη Ύφεση ως δύο πολύ σημαντικές εποχές στην ιστορία του ghost money. Αυτές ήταν περίοδοι ανελαστικότητας στην προσφορά νομίσματος, οι οποίες ενθάρρυναν τις προσπάθειες αναζήτησης νέων προμηθειών μέσω χρηματοοικονομικής καινοτομίας (χρήματα φάντασμα) ή αναζήτησης νέων πηγών χρήματος (ασήμι και χρυσός στην Εποχή της Εξερεύνησης και η πιστωτική επέκταση του ευρωδολαρίου στην Δεκαετίες 1950 και 1960).

Περισσότερο από οτιδήποτε άλλο, όμως, αυτό που θα μπορούσε να οδήγησε τα χρήματα του λογαριασμού στην εξέχουσα θέση του ήταν κάτι που ονομαζόταν Great Bullion Famine. Ακριβώς όπως ο 20ός αιώνας φαινόταν να περιστρέφεται προς τη μία κατεύθυνση μετά την άλλη, από τις αποπληθωριστικές ελλείψεις χρήματος της Μεγάλης Ύφεσης έως δεκαετίες αργότερα τις συντριπτικές νομισματικές αλλαγές κάτω από το Μεγάλος πληθωρισμόςΈτσι, επίσης, τα μεσαιωνικά οικονομικά υπέφεραν για να στραφούν στο αντίθετό τους.

Η Χρυσή Εποχή του Ghost money, συγχωρέστε το λογοπαίγνιο, συνέπεσε με την πείνα του χρυσού. Το οιονεί χρήμα είναι συχνά μια λύση για την ανελαστικότητα. Οι εμπορικές πιέσεις δεν παραδίδονται εύκολα σε κάτι σαν την έλλειψη μέσου ανταλλαγής. Οι άνθρωποι θέλουν να κάνουν επιχειρήσεις γιατί οι επιχειρήσεις, όχι τα χρήματα, είναι πραγματικός πλούτος.

«Ο ρόλος του χρήματος, διαχωρισμένος από οποιαδήποτε επιθυμία αξίας, δεν είναι παρά να διευκολύνει μια τέτοια επιχείρηση[.]» - Jeff Snider

Ο Snider πλαισιώνει το χρήμα φάντασμα ως εργαλείο αγοράς που τυχαίνει να παρέχει επίσης μια διαδρομή για την αύξηση της ελαστικότητας του χρήματος σε περιόδους έλλειψης νομισμάτων. Με άλλα λόγια, όταν η προσφορά χρήματος δεν επεκτείνεται με επαρκή ρυθμό, οι επακόλουθες οικονομικές δυσκολίες θα οδηγήσουν τους ανθρώπους να βρουν τρόπους να επεκτείνουν αυτή την προσφορά χρήματος, και το χρήμα φάντασμα είναι μια έτοιμη λύση μέσω κλασματικού αποθεματικού.

Οι απόψεις του Snider τον βάζουν ξεκάθαρα μονεταριστικός στρατόπεδο, μαζί με τον Milton Friedman και άλλους. Βλέπουν «στην ποσότητα του χρήματος την κύρια πηγή της οικονομικής δραστηριότητας και τις διαταραχές της». Η ανελαστικότητα είναι τόσο ο πρωταρχικός ένοχος της κατάθλιψης όσο και ο πρωταρχικός παράγοντας της οικονομικής καινοτομίας.

The Eurodollar As Ghost Money

«Αναγκαιότητα, βασικά, η μητέρα της εφεύρεσης ακόμη και όταν πρόκειται για χρήματα […]Αλλά αν το ευρωδολλάριο ήταν η απάντηση της ιδιωτικής (παγκόσμιας) οικονομίας στον περιοριστικό χρυσό, τι θα λέγαμε τότε για τους περιορισμούς του ευρώ μετά τον Αύγουστο του 2007; Πού είναι τα χρήματα-φαντάσματα του 21ου αιώνα για να αντικαταστήσουν τα εξέχοντα φαντάσματα του 20ού;» — Τζεφ Σνάιντερ

Ο Snider πλαισιώνει το σύστημα του eurodollar ως μια φυσική απάντηση καινοτομίας στην ανελαστικότητα που επικρατούσε στη Μεγάλη Ύφεση. Στη δεκαετία του 1950, όταν ο Ρόμπερτ Τρίφιν άρχισε να μιλά για αυτό παράδοξο, η αγορά ήταν απασχολημένη να το λύσει μέσω χρημάτων φάντασμα και πίστωσης. Το σύστημα του ευρωδολαρίου είναι απλώς ένα δίκτυο διπλής λογιστικής και ισολογισμών, χρησιμοποιώντας την παγκόσμια εξιδανικευμένη νομισματική μονάδα εκείνη την εποχή, τα δολάρια ΗΠΑ (υποστηριζόμενα από 35 $/ουγγιά χρυσού).

Είναι όμως το ευρωδολάριο με τη σημερινή του μορφή, εξακολουθεί να είναι χρήμα φάντασμα; Όχι — είναι χρήματα που βασίζονται σε πίστωση, αλλά φαίνονται σχεδόν πανομοιότυπα.

Θυμηθείτε, το χρήμα φάντασμα είναι μια εξιδανικευμένη μονάδα χρημάτων (στο παρελθόν ήταν ασήμι ή χρυσός). Η πίστωση εκφράζεται επίσης ως μια εξιδανικευμένη λογιστική μονάδα, ένα παράγωγο δεύτερης τάξης, αν θέλετε. Μέσω της κυριαρχίας του χρήματος φαντασμάτων, η σκέψη σε μια αφηρημένη νομισματική μονάδα έγινε κοινή και η ψυχολογία της αγοράς άλλαξε για να επικεντρωθεί γύρω από αυτό το νέο χρηματοοικονομικό εργαλείο.

Η διαφορά μεταξύ του τρέχοντος ευρωδολαρίου, το οποίο είναι ένα σύστημα που βασίζεται αποκλειστικά σε πιστώσεις, και της πίστωσης σε ένα σύστημα χρημάτων φάντασμα βρίσκεται στη συνάρτηση αποθήκευσης αξίας. Η αποθήκη αξίας του Ghost money προέρχεται από ένα βασικό χρήμα (ασήμι ή χρυσό ή bitcoin). Το ευρωδολλάριο σήμερα, από την άλλη πλευρά, είναι εντελώς χωρισμένο από το βασικό χρήμα και υποστηρίζεται από κάτι νέο. Ένα δολάριο σήμερα είναι μια εξιδανικευμένη μέτρηση του χρέους σε δολάρια. Είναι ένας κυκλικός, αυτοαναφορικός ορισμός στη θέση του βασικού χρήματος:

«Το χρήμα του λογαριασμού [χρήματα φάντασμα] ήταν μια τέτοια εναλλακτική που επίσης θόλωσε τα όρια μεταξύ χρημάτων και πίστωσης. Κατά μία έννοια, η χρήση λογιστικών βιβλίων για τον διακανονισμό συναλλαγών ακόμη και μεταξύ εμπόρων ήταν υπό τον αυστηρότερο ορισμό πίστωση και όχι νομισματικό υποκατάστατο. Αλλά αυτό συνέβαινε μόνο στο βαθμό που τελικά αυτό το χαρτί IOU θα έπρεπε να απορριφθεί με ράβδους ή είδος.

Τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου και τα αρχαία τους ισοδύναμα έγιναν δυνατά όπου το είδος ήταν σε υπεραφθονία, αλλά ίσως αντιδιαισθητικά πολύ λιγότερο πιθανό, αν όχι εντελώς ανέφικτο, χρησιμοποιώντας μόνο φαντάσματα που δεν ήταν προσκολλημένα σε σκληρά χρήματα». — Τζεφ Σνάιντερ

Με άλλα λόγια, η αποσύνδεση χρημάτων φαντασμάτων από τα σκληρά χρήματά του μπορεί να προσομοιώσει την υπεραφθονία των χρημάτων. Κάνουμε λάθος, ωστόσο, που συνεχίζουμε να αποκαλούμε αυτά τα αδέσμευτα χρήματα, χρήματα φάντασμα. Τι είναι ένα φάντασμα; Μόλις αφαιρέσετε τη σύνδεση αποθήκευσης αξίας/σκληρού χρήματος, είναι πλέον μια νέα μορφή χρημάτων.

Πρέπει επίσης να προσθέσω ότι εάν τα αδέσμευτα φαντάσματα μπορούν να προσομοιώσουν την υπεραφθονία νομίσματος, μπορεί επίσης να προσομοιώσει μια έλλειψη νομίσματος στο άλλο άκρο, που είναι ακριβώς αυτό που βλέπουμε σήμερα.

Το ευρωδολλάριο ξεκίνησε ως χρήμα-φάντασμα μέχρι το 1971, όταν ο χρυσός δεσμός κόπηκε, είτε με την εξέλιξη της αγοράς είτε με επίσημη δήλωση. Έγινε μια νέα μορφή χρήματος, καθαρό χρήμα βασισμένο στην πίστωση.

Είναι το Bitcoin Ghost Money;

Ο Snider δήλωσε ότι «το σχεδόν χρήμα είναι συχνά μια λύση για την ανελαστικότητα», όχι ότι όλες οι λύσεις για την ανελαστικότητα είναι σχεδόν χρήματα. Ωστόσο, αυτό είναι που κάνει όταν προεκθέτει ότι επειδή το bitcoin παρέχει νέα νομισματική ρευστότητα σε μια εποχή έλλειψης ευρωδολαρίων, αυτό το bitcoin είναι χρήμα φάντασμα.

Οι ελλείψεις νομισμάτων μπορούν να επιλυθούν με την εισαγωγή ενός εντελώς νέου χρήματος, και καθώς το παλιό χρήμα υποφέρει από έλλειψη, τα νέα χρήματα, με μια ολοκαίνουργια άγκυρα αποθήκευσης αξίας, μπορούν να γίνουν η κύρια μονάδα λογαριασμού. Αυτή δεν είναι μια διαδικασία χρημάτων φάντασμα, είναι μια διαδικασία αντικατάστασης χρημάτων, κάτι που το μοντέλο των Μονεταριστών δεν μπορεί να αντιμετωπίσει.

«Αυτό αποτελεί το βασικό επιχείρημα των λεγόμενων μαξιμαλιστών του Bitcoin που βλέπουν ιδιαίτερα την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, αλλά στην πραγματικότητα όλες τις κεντρικές τράπεζες ότι έχουν χαλαρώσει στις υπερβολές «εκτύπωσης χρημάτων». Σκοτώνουν τα νομίσματά τους δημιουργώντας πάρα πολλά, και τα κρυπτονομίσματα είναι το προσφερόμενο αντίδοτο στην «υποτίμηση». Όχι. Είναι στην πραγματικότητα το αντίθετο. 

Ακριβώς όπως η πείνα των χρυσών χρυσών, αυτό στο οποίο αντιδρούν οι λάτρεις των κρυπτονομισμάτων όλων των ειδών - και στο οποίο βασίζουν την αγορά ψηφιακών νομισμάτων - είναι η κεντρική τράπεζα απάντησης σε μια κατά τα άλλα σοβαρή και περιοριστική νομισματική έλλειψη.» — Τζεφ Σνάιντερ

Ο Σνάιντερ έχει δίκιο. Πρέπει να του δώσω στηρίγματα να ανοίξει τα μάτια πολλών ανθρώπων σε αυτό. Έχουμε αποπληθωριστικές πιέσεις σήμερα, αλλά το bitcoin αποτελεί αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού και ο αποπληθωρισμός ως περιουσιακό στοιχείο χωρίς αντισυμβαλλόμενο. Απλώς, η κυρίαρχη δύναμη στο οικονομικό περιβάλλον σήμερα είναι μια αποπληθωριστική πίεση μιας πιστωτικής κατάρρευσης, η οποία προσομοιώνει την έλλειψη νομίσματος. Ενώ περισσότερη ποσότητα αλλά όλο και λιγότερο παραγωγικό χρέος is εκτύπωση χρήματος, που σημαίνει ότι υπάρχει πληθωρισμός, αυξάνει επίσης το χρέος σε σχέση με το κυκλοφορούν νόμισμα. Δημιουργεί πρόβλημα χρέους προς εισόδημα που εκδηλώνεται ως νομισματική έλλειψη.

«Ψηφιακά χρήματα-φαντάσματα για μια νέα εποχή ελλείψεων». — Τζεφ Σνάιντερ

Ο Snider βλέπει το bitcoin ως ένα νέο χρήμα φάντασμα, όπου βλέπω νέα χρήματα. Τα χρήματα φάντασμα δεν αποτελούν απειλή για την αντικατάσταση του νομισματικού προτύπου, επειδή είναι παράγωγο αυτού του προτύπου, όπως τα stablecoins. Τα σταθερά νομίσματα δολαρίων ΗΠΑ δεν θα αντικαταστήσουν τα δολάρια ΗΠΑ. Είναι ένα τέλειο παράδειγμα χρημάτων φαντασμάτων.

Όπως είπε ο Snider παραπάνω, το σχεδόν χρήμα (χρήματα φάντασμα) είναι μόνο μια λύση σε μια έλλειψη νομίσματος, ωστόσο χαρακτηρίζει όλες τις λύσεις ως χρήματα φάντασμα ανεξάρτητα από το μακιγιάζ.

Ο Snider προσφέρει στοιχεία με τη μορφή των κύκλων του σε ευρώ και του χρονισμού τους με τους κύκλους bitcoin.

«Στη φούσκα του bitcoin του 2017, ακριβώς το ίδιο. Η τιμή του σε δολάρια έγινε παραβολική μαζί με μια σαφή φούσκα σε ψηφιακά παρακλάδια, ξεχασμένα πλέον ICO, η φρενίτιδα δεν κράτησε ποτέ πολύ γιατί η αρχή πίσω από την άνοδο της τιμής του ήταν εντελώς ελαττωματική. Μόλις το δολάριο έπιασε την προσφορά του για Ευρώ #4, ανανεώθηκε η έντονη έλλειψη, η τιμή του bitcoin βυθίστηκε σαν βράχος». — Τζεφ Σνάιντερ

Ταιριάζουν πολύ καλά με κορυφές bitcoin. Παρακάτω είναι το καλύτερο γράφημα που μπόρεσα να βρω με ημερομηνίες. Ωστόσο, πολλά από τα άλλα charts του έχουν διαφορετικές ημερομηνίες για αυτούς τους κύκλους.

Αρκετά πειστικό, αλλά δεν πρέπει να αποτελεί έκπληξη – η ζήτηση για bitcoin είναι μέρος της μεγαλύτερης παγκόσμιας αγοράς χρήματος. Οι Bitcoiners σίγουρα θα συμφωνούσαν. Όταν η προσφορά σε δολάρια είναι περιορισμένη κατά τη διάρκεια αυτών των γεγονότων σε ευρώ, το bitcoin χάνει μια προσφορά. Ωστόσο, εάν το bitcoin ήταν πραγματικά απλώς ένα παράγωγο χρημάτων φάντασμα του ευρωδολαρίου, δεν θα έθετε υψηλότερα υψηλά και υψηλότερα χαμηλά σε κάθε κύκλο.

Ο λόγος που το bitcoin μπορεί να θέτει αυτά τα νέα υψηλά κάθε φορά είναι επειδή το bitcoin είναι ένα νέο χρήμα και σιγά σιγά παγιώνεται επόμενη στο ευρωδολλάριο όχι ως χρήματα φάντασμα of αυτό.

Γυρίζοντας πίσω στο Great Bullion Famine, ακολούθησε η έκρηξη των χρημάτων φαντασμάτων, αλλά αυτό που ακολούθησε αυτή την επέκταση είναι ακόμα πιο ενδιαφέρον. Τι συνέβη τον 18ο αιώνα σχετικά με το χρήμα φάντασμα και το νέο χρήμα; Η Βρετανία πήγε σε α χρυσός κανόνας το 1717 (επισήμως το 1819). Άλλαξε χρήματα από τα οποία προήλθε η συνάρτηση αποθήκευσης αξίας.

Η χρυσή γουινέα (7.6885 γραμμ λεπτός χρυσός) ήταν δεν ένα νέο χρήμα φάντασμα. Όπως υποστήριξα παραπάνω, το ίδιο το ευρωδολλάριο, αρχικά μια απάντηση στην έλλειψη νομίσματος στο πρώτο μισό του 20ού αιώνα, εξελίχθηκε τελικά σε μια νέα αποθήκη αξίας σε ένα καθαρό χρήμα που βασίζεται στην πίστωση.

Τι γίνεται, όμως, αν φέρουμε τη θέση του Snider σε πλήρη κύκλο, όταν ισχυρίζεται ότι το ευρωδολλάριο εξακολουθεί να είναι χρήμα-φάντασμα σήμερα, μια θέση που οι χρυσαυγίτες υποστηρίζουν εδώ και χρόνια. Τι θα συμβεί αν εξακολουθούμε να είμαστε σε επίπεδο σχεδόν χρυσού, επειδή οι κεντρικές τράπεζες κατέχουν το μεγαλύτερο μέρος του χρυσού. (Ρον Πολ ρωτήθηκε περίφημα Ο Μπεν Μπερνάνκι γιατί η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ κατείχε χρυσό εάν αποχρηματοποιήθηκε. Η απάντησή του, "είναι παράδοση, μακροχρόνια παράδοση.")

Αυτή η ερμηνεία του τρέχοντος συστήματος του ευρωδολαρίου θα το έκανε στη συνέχεια φάντασμα φαντασμάτων, βασισμένο τελικά στο ίδιο απόθεμα αξίας. Θα έκανε επίσης την τρέχουσα ενσάρκωση του ευρωδολαρίου απλώς την τελική φάση ενός άλλου πειράματος χρημάτων φάντασμα, έτοιμο να αντικατασταθεί από ένα νέο χρήμα, με τον ίδιο τρόπο που το βρετανικό πρότυπο χρυσού αντικατέστησε το διεθνές πρότυπο ασημιού.

Όπως και να το πάρουμε, ότι το τρέχον ευρωδολλάριο είναι ένα νέο χρήμα επειδή είναι ένα καθαρό χρήμα που βασίζεται στην πίστωση ή ότι είναι το φάντασμα ενός φαντάσματος που εξακολουθεί να συνδέεται ψυχολογικά με έναν κανόνα χρυσού, και οι δύο αυτές θέσεις υποστηρίζουν ένα συμπέρασμα. Το απόλυτο τέλος της διαδικασίας που σκιαγραφεί ο Snider — ξεκινώντας από την έλλειψη νομισμάτων, μέχρι την αντιμετώπιση της ανελαστικότητας μέσω των χρημάτων φάντασμα και, τέλος, πίσω στην οικονομική υγεία — είναι μια νέα μορφή χρημάτων.

Το Bitcoin είναι ένα νέο κατάστημα αξίας για να υποστηρίξει το χρηματοπιστωτικό σύστημα καθώς προσπαθεί απεγνωσμένα να αποβάλει τους περιορισμούς της έλλειψης νομισμάτων στο τέλος ενός επικού παγκόσμιου πιστωτικού κύκλου. Το Bitcoin δεν είναι ένα φάντασμα του παλιού, είναι το απεριόριστο νέο.

Αυτή είναι μια θέση επισκεπτών από τον Ansel Lindner. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι αποκλειστικά δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις της BTC Inc ή Bitcoin Magazine.