Το Bitcoin ξεπερνά τα 20,000 δολάρια καθώς εντείνονται οι εικασίες της Fed Pivot

Το Bitcoin κινείται επιτέλους λίγο, σχεδόν ξεπερνά τα 20,000 $ και αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται περίπου σε αυτό το επίπεδο, ενώ ο ευρωπαϊκός STOXX έχει σημειώσει άνοδο 3.34%.

Ο δείκτης ισχύος του δολαρίου υποχωρεί επίσης, όπως και το φυσικό αέριο, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων πέφτουν, όλα υποδεικνύοντας τις κινήσεις σε όλη την αγορά λόγω της αυξανόμενης κερδοσκοπίας ότι οι τράπεζες της Federal Reserve θα περιστρέφονται.

Η Reserve Bank of Australia πρόσθεσε σε αυτές τις φήμες αύξηση των επιτοκίων κατά 0.25%, αντί για τις εκτιμήσεις 0.5%.

Μια περισσότερο από την αναμενόμενη επιβράδυνση της αμερικανικής μεταποίησης εν μέσω εικασιών ότι το ισχυρό δολάριο βλάπτει τις εξαγωγές, οδήγησε επίσης στην εκ νέου ανάλυση του τι μπορεί να κάνει η Fed.

Από την άλλη πλευρά, μια αναμενόμενη απόφαση του καρτέλ του ΟΠΕΚ+ για μείωση της προσφοράς μπορεί να εγείρει ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Όμως, η Ευρώπη έχει λάβει δραστικά βήματα για να κοινωνικοποιήσει το ενεργειακό κόστος μέσω του κρατικού χρέους. Αυτό θα πρέπει να μειώσει τον πληθωρισμό έως και 5% σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο μετά το πακέτο που ανακοίνωσε η νέα πρωθυπουργός Liz Truss.

Μια τέτοια απότομη πτώση του πληθωρισμού θα πρέπει να μειώσει σημαντικά κάθε πίεση στις κεντρικές τράπεζες να συνεχίσουν την πεζοπορία, αλλά αυτό που δίνει μεγαλύτερη αξιοπιστία σε αυτή την κερδοσκοπία του άξονα της Fed είναι το γεγονός ότι τα πράγματα αρχίζουν να σπάνε.

Πριν από αυτές τις φήμες ότι η Fed θα αλλάξει πορεία, η αγορά ήταν στα άκρα, με τους καρχαρίες να κάνουν κύκλους σε κερδοσκοπικές επιθέσεις, με την Credit Suisse να είναι το καλύτερο παράδειγμα.

Η ταχύτητα των αυξήσεων επιτοκίων, επιπλέον, μπορεί να εγείρει ανησυχίες ότι δεν δόθηκε χρόνος στην αγορά να προσαρμοστεί. Τα βρετανικά συνταξιοδοτικά ταμεία παγιδευμένα με κατεβασμένα παντελόνια είναι μια σαφής απεικόνιση των πιθανών κινδύνων.

Βραχυνόμουν την άνοδο των επιτοκίων, δίνοντάς τους τον τίτλο του χειρότερου εμπορίου της χρονιάς σίγουρα, αλλά ίσως στην ιστορία, γιατί ακόμα και τα κουνέλια κάτω από το δρόμο ήξεραν για μήνες ότι τα επιτόκια ήταν μόνο ανεβαίνοντας και ανοδικά, με την ερώτηση μόνο από το πώς πολύ.

Ωστόσο, το στοίχημα αυτών των συνταξιοδοτικών ταμείων λειτούργησε για 15 χρόνια, όταν δεν υπήρχε πληθωρισμός, και έτσι απλώς συνέχισαν να κάνουν αυτό που έκαναν, παρόλο που οι συνθήκες άλλαξαν.

Μια συνέχιση των αυξήσεων των επιτοκίων θα έθετε τότε το ερώτημα τι άλλο είναι να κολυμπάς γυμνός. Κάτι που μπορεί κάλλιστα να προκαλέσει φρενίτιδα στην αγορά και πολύ χειρότερο.

Επιπλέον, υπήρξαν προτάσεις ότι το σχέδιο της Fed ήταν να σταματήσει σε αυτό το στάδιο σε κάθε περίπτωση. Θα υποστηρίξαμε ότι ο πολύ χαμηλός μηνιαίος πληθωρισμός για τον Αύγουστο 0.1% και οι ψίθυροι ότι ίσως ο αποπληθωρισμός επιστρέφει στην Ελβετία, μπορεί ακόμη και να δικαιολογήσει μείωση των επιτοκίων των ΗΠΑ κατά 0.25% για να τα φέρει λίγο κάτω από το 3%.

Ωστόσο, η Fed μπορεί να ανησυχεί ότι εάν το κάνει αυτό, η αγορά θα εικάζει ότι επιστρέφουμε στη νομισματική χαλάρωση. Αλλά αν δεν το κάνουν αυτή τη φορά και το κάνουν την επόμενη φορά που ο πληθωρισμός πιθανότατα θα είναι σε σαφή πτωτική τροχιά, κάποιοι στην αγορά μπορεί να το εικάζουν ούτως ή άλλως.

Ο τρόπος για να διατηρήσετε τις προσδοκίες της αγοράς σε ευθυγράμμιση είναι να εξηγήσετε επακριβώς το σχέδιό σας και να μην λέτε ψέματα στην αγορά υποστηρίζοντας ότι θα είστε «εύστροφοι» και στη συνέχεια να συνεχίσετε και να αγνοήσετε όλα τα δεδομένα.

Αυτό κινδυνεύει με μια σημαντική αποτυχία επικοινωνίας, ειδικά σε αυτό το σημείο, καθώς η αγορά μπορεί να μπερδευτεί εντελώς εάν ανεβαίνει ξανά.

Επομένως, είναι σκόπιμο να γίνει μια παύση, επειδή έχουν ληφθεί μέτρα για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού σε σχέση με το ενεργειακό κόστος, και επομένως οι γενικές προσδοκίες σε σχέση με τον πληθωρισμό θα πρέπει να είναι ότι θα πέσει και έτσι η Fed δεν θα χρειαστεί να «υπερβάλλει» για να διαχειριστεί τις προσδοκίες.

Ωστόσο, ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, έχει φανεί λίγο κωφός μέχρι στιγμής. Κάποιοι λένε ότι αυτό οφείλεται στο ότι είχε ένα σχέδιο και εμμένει σε αυτό το σχέδιο ό,τι κι αν γινόταν, για να φτάσει τα ποσοστά στα τρέχοντα επίπεδα, και τώρα ίσως έχει πάλι αυτιά.

Πιθανότατα δεν θα έχουμε καλύτερη ιδέα μέχρι να πλησιάσει ο χρόνος λήψης αποφάσεων σε μερικές εβδομάδες, αλλά προς το παρόν υπάρχει περιθώριο να υποθέσουμε ότι η μακροεντολή μπορεί να αλλάξει.