Το Bitcoin μπαίνει στο δεύτερο έτος της Bear

Το Bitcoin κορυφώθηκε στις 14 Νοεμβρίου 2021, καθιστώντας το πριν από περισσότερο από ένα χρόνο από τότε που ξεκίνησε η bear market.

Ο ταύρος ορίστηκε από την άνοδο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (defi). Η αρκούδα έχει οριστεί μέχρι στιγμής με τον καθαρισμό ορισμένων από τα μη πραγματικά ντεφι στοιχεία του ντεφι.

Το Luna είναι μια από τις πιο θεαματικές καταρρεύσεις σε αυτόν τον χώρο από το MT Gox το 2014, καθώς είναι η πρώτη φορά που ένα έργο που δεν ήταν γνωστό ότι ήταν ένα απόλυτο ponzi, πέφτει σχεδόν στο μηδέν σε περίπου δύο ημέρες.

Αυτή η κατάρρευση ήταν βάναυση, με 40 δισεκατομμύρια δολάρια να εξαφανίστηκαν στο διακριτικό Luna και περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε UST.

Αυτή η άμεση εξάτμιση 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων ακολουθήθηκε από την πτώση των Three Arrows Capital, Voyager, Celsius, BlockFi και πιο πρόσφατα FTX.

Συνολικά, τουλάχιστον 80 δισεκατομμύρια δολάρια εξαφανίστηκαν, ίσως 100 δισεκατομμύρια δολάρια, ή περίπου το 10% του ανώτατου ορίου αγοράς κρυπτογράφησης και όλα από ένα έργο που δεν ήταν μέρος ούτε του οικοσυστήματος του bitcoin ούτε του ethereum.

Όντας εκτός αυτών των δύο συστημάτων απαντά στην ερώτηση πώς χάθηκε επειδή κανείς δεν δίνει πραγματικά σημασία σε τίποτα εκτός από το bitcoin και το eth, περιμένετε τα περιστασιακά dogecoinings.

Μια καλύτερη ερώτηση είναι πώς έγινε αυτό το έργο τόσο μεγάλο και τόσο γρήγορα; Η απάντηση μπορεί κάλλιστα να είναι ότι αφού αυτό δεν είχε συμβεί ποτέ πριν, δεν είχαμε μια κουλτούρα που να υπογραμμίζει τους ακραίους κινδύνους των κρυπτογράφησης εκτός του bitcoin και του eth.

Η πρώτη σημείωση που λάβαμε ήταν σε αντιδράσεις σε ένα από τα άρθρα μας που υπογράμμιζε το περασμένο καλοκαίρι ότι ενώ το bitcoin και το eth πιθανότατα θα είναι εντάξει σχετικά με την αστάθεια που σχετιζόταν τότε με την τιμή από την απαγόρευση εξόρυξης στην Κίνα, ορισμένα κρυπτονομίσματα όπως το Shiba Inu ενδέχεται να μην ανακάμψουν ποτέ .

Κάποιοι χλεύασαν αυτή τη δήλωση σε σχέση με τη Shiba, δείχνοντας ότι οι νέες αφίξεις μπορεί να μην είχαν επαρκή διάκριση μεταξύ κάτι σαν το DAI και κάτι σαν το Luna.

Επομένως, η απόδοση στο defi με βάση το ethereum, και η απόδοση στο Luna, μπορεί να θεωρήθηκαν παρόμοια, παρόλο που τα ethereum dapp υποβλήθηκαν σε σημαντικό έλεγχο, αυξήθηκαν πολύ αργά και είχαν «ελέγχους» ανοιχτού κώδικα όταν ξεκινούσαν, επιπλέον επίσημους ελέγχους.

Έτσι, η Luna μας ξάφνιασε, ειδικά αυτές οι σελίδες, και κυρίως επειδή δεν μας ένοιαζε καθόλου να έχουμε έστω και μια επιφανειακή ματιά καθώς τίποτα δεν είχε υποπέσει στην αντίληψή μας ότι έκαναν κάτι καινοτόμο ή αξιοσημείωτο.

Αυτό πρέπει να αλλάξει τώρα. Είναι σαφές ότι οτιδήποτε συμβαίνει οπουδήποτε στην κρυπτογράφηση μπορεί να επηρεάσει όλα τα κρυπτονομίσματα, και επομένως κάθε έργο που ξεπερνά τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια θα πρέπει να τεθεί υπό έλεγχο.

Επιπλέον, θα πρέπει να ξεκινήσουμε και να εμπεδώσουμε ένα μάντρα ότι το bitcoin και το eth είναι επικίνδυνα ναι, αλλά οτιδήποτε εκτός αυτού είναι εξαιρετικά επικίνδυνο, μη δοκιμασμένο και μπορεί να φτάσει στο μηδέν.

Οι Bitcoiners έχουν ήδη αρχίσει να κάνουν τόσα πολλά και πάντα είχαν τη διάκρισή τους μεταξύ bitcoin και shitcoins, αλλά το μήνυμά τους έπεσε στο κενό επειδή έχουν αγνοήσει το eth, και δεν μπορείτε απλά να αγνοήσετε το eth.

Αντίθετα, και ειδικά κατά τη διάρκεια του bull, θα πρέπει να τονίσουμε ότι ένα νέο έργο είναι εξαιρετικά πειραματικό, μη δοκιμασμένο και θα πρέπει να αναμένεται αποτυχία μέχρι να αποδειχθεί το αντίθετο.

Αυτή η προειδοποίηση είναι ρουτίνα σε αυτές τις σελίδες όταν καλύπτουμε νέα dapp επειδή είναι αλήθεια προφανώς. Ιδιαίτερα σφάλματα θα πρέπει να αναμένονται για ένα πολύ νέο έργο, και ως εκ τούτου θα πρέπει να λειτουργήσει με την υπόθεση ότι θα χάσουν τα πάντα όταν δοκιμάζουν ένα νέο dapp έως ότου ο χρόνος δείξει ότι ίσως είναι αρκετά ασφαλής.

Ως εκ τούτου, τα ethereum dapp τείνουν να αναπτύσσονται αργά μέχρι να περάσει αρκετός χρόνος. Αντίθετα, το UST πήγε από 200 εκατομμύρια δολάρια τον Φεβρουάριο του 2021 σε 20 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάιο του 2022, κερδίζοντας 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε βασικά μήνες όταν το DAI χρειάστηκε περισσότερο από ένα χρόνο για να φτάσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια.

Αυτή είναι η διαφορά μεταξύ του eth ecosystem και των cryptos ευρύτερα. Υπάρχουν διαδικασίες, που αντλήθηκαν από σκληρά διδάγματα, που κάνουν το eth πιο ασφαλές, αν και εξακολουθεί να είναι συνολικά επικίνδυνο, αλλά όχι στον βαθμό που μπορεί κανείς να περιμένει εύλογα τη δυνατότητα πλήρους εξάλειψης όπως θα έπρεπε με οποιοδήποτε νέο έργο κρυπτογράφησης.

Η Νέα Εποχή Κρυπτογράφησης

Γιατί λοιπόν κάτι σαν τη Λούνα άργησε τόσο πολύ; Γιατί δεν είχαμε προειδοποιήσει προηγουμένως να είμαστε σε επιφυλακή σχετικά με νέα έργα κρυπτογράφησης, όχι μόνο για λόγους περιέργειας και για να δούμε αν υπάρχει κάποια νέα καινοτομία, αλλά και επειδή μπορεί να προκαλέσουν βλάβη σε όλα τα κρυπτονομίσματα;

Η απάντηση είναι πιθανώς επειδή μέχρι το 2020, η κρυπτογράφηση ήταν απλή. Το επίκεντρο οποιουδήποτε νέου έργου κρυπτογράφησης ήταν η αντιμετώπιση της επεκτασιμότητας, με τη συνολική σχεδίαση να είναι σχεδόν ίδια, οι διαφορές να είναι βαθιά στις σωληνώσεις όσον αφορά τους μηχανισμούς κλαδέματος ή τις επιλογές επικύρωσης και ούτω καθεξής.

Όλα αυτά τα έργα διέθεταν ένα κρυπτογράφημα ελεύθερης κυκλοφορίας, σε blockchain, και ονομάζονταν νέα bitcoins επειδή δεν υπήρχε καμία θεμελιώδης διαφορά.

Το 2020 έφερε μια θεμελιώδη νέα καινοτομία στην κρυπτογράφηση, έφερε δανεισμό και δανεισμό και μαζί με αυτό έφερε τεράστια πολυπλοκότητα σε σύγκριση με την προ του 2020 εποχή.

Σε μια περίοδο μόλις μηνών, είχατε Curve, Compound, Aave, flashloans και, παράλληλα, είχατε επίσης τεράστια καινοτομία και πειραματισμούς σε stablecoins, πράγματα όπως το MiM.

Το ότι ένα από αυτά απέτυχε δεν προκαλεί έκπληξη γιατί αναμένεται η αποτυχία, αλλά το ότι έγινε τόσο μεγάλος πριν αποτύχει είναι εκπληκτικό κατά κάποιο τρόπο και όμως δεν είναι επειδή κάναμε ξεκάθαρα το λάθος να θεωρήσουμε τα κρυπτονομίσματα ως νησιά αντί για κρυπτογράφηση ως ένας ολιστικός χώρος.

Δεν υπήρξε αποτυχία στο eth οικοσύστημα και αυτό είναι απόδειξη των σκληρών μαθημάτων. Είναι κάτι που πρέπει να γιορτάσουμε, αν και κανένας φύλακας απογοητευμένος, γιατί είχαμε έναν τεράστιο αριθμό θεμελιωδώς καινοτόμων έργων και όμως όλα στάθηκαν και άντεξαν σε αυτό που μέχρι τώρα έχει δοκιμαστεί με φωτιά.

Ωστόσο, αυτά τα μαθήματα δεν έχουν ενσωματωθεί στο crypto στο σύνολό τους, σαφώς. Και αυτή η αποτυχία είναι πρώτα και κύρια στον επικεφαλής του έργου, Do Kwon, καθώς και σε κάθε VC που μπορεί να τον υποστήριξε.

Θα έπρεπε να είχε προχωρήσει πολύ πιο αργά με το έργο, θα έπρεπε να είχε προειδοποιηθεί να το κάνει από τους γύρω του και θα έπρεπε να είχε ξεκαθαρίσει ότι ήταν ένα έργο που θα έπρεπε να αναμένεται να αποτύχει.

Επειδή αντί για ένα απλό σχέδιο, αυτό ήταν πολύ περίπλοκο, εντελώς νέο, πλήρως μη δοκιμασμένο και βασικά πειραματικό.

Θα έπρεπε να υπήρχε ακόμη και ένα όριο, αλλά αυτό προϋποθέτει ότι ο κωδικοποιητής ή ο επικεφαλής του έργου είναι γνήσιος. Κι αν δεν τους νοιάζει αν κάψει τα πάντα;

Λοιπόν, καίμε πρώτα το έργο τους, θεωρητικά. Σε αυτές τις σελίδες που αφορά το eth ecosystem και ακόμη ευρύτερα έχουμε μια «συμφωνία». Δεν είναι δεσμευτικό, είναι απλώς μια δήλωση που βάζουμε εκεί ότι εάν καλύπτουμε ένα έργο, τότε βλέπουμε ότι ως πρώτη αναθεώρηση και δεδομένου ότι ήταν αρκετά αξιοσημείωτο να γίνει μια τέτοια αξιολόγηση, οι κωδικοποιητές θα πρέπει να το ελέγξουν γιατί προφανώς ένα τέτοιο έργο σε κλίμακα μπορεί επηρεάζουν ολόκληρο το οικοσύστημα.

Αυτό ισχύει για όλα τα αξιόπιστα μέσα, και σαφώς τώρα θα πρέπει να ισχύει για όλα τα κρυπτονομίσματα, καθώς ο κίνδυνος ανάπτυξης ενός κακού έργου είναι κίνδυνος για ολόκληρο τον χώρο των κρυπτογράφησης.

Τώρα αν οι κωδικοποιητές κάνουν ή δεν κάνουν αυτούς τους ελέγχους, δεν γνωρίζουμε, αλλά υπάρχει μια διαδικασία, υπάρχει μια δήλωση τουλάχιστον, μια πρόθεση, κάποια παραγγελία, κάτι που σαφώς δεν ίσχυε για την κρυπτογράφηση ευρύτερα.

Ειδικότερα, οι ανταλλαγές έχουν καθήκον, όχι απαραίτητα με τη νομική έννοια, αλλά σίγουρα με την πολιτιστική έννοια, να διενεργούν τέτοιους ελέγχους.

Πιστεύουμε ότι το Coinbase κάνει για έργα που βασίζονται στο ethereum. Η Binance σαφώς δεν το κάνει επειδή έχουν καταχωρίσει το UST και υποθέτουμε ότι το έκαναν χωρίς να το έχουν εξετάσει καθόλου.

Πριν από αυτήν την κατάρρευση του Luna, το να κατηγορούμε το Binance ή οποιαδήποτε άλλη ανταλλαγή δεν είναι πολύ δίκαιο. Είχαν συμβεί πολλά στην κρυπτογράφηση και δεν είχε συμβεί τόση καύση από την κατάρρευση μιας κρυπτογραφικής αλυσίδας μπλοκ, επομένως δεν μπορούμε να απαιτήσουμε εκ των υστέρων.

Μπορούμε όμως από τώρα και στο εξής να τους ζητήσουμε να αναλάβουν τουλάχιστον βασικούς ελέγχους δέουσας επιμέλειας και κατά προτίμηση πλήρεις ελέγχους κώδικα ενός έργου που απαριθμούν ή να απαιτήσουν να τους παράγει το έργο από έναν αξιόπιστο ελεγκτή κώδικα.

Επειδή η Luna ήταν η πρώτη και έτσι κάτι μάθαμε, αλλά κάτι τέτοιο δεν πρέπει να ξανασυμβεί και ακόμα κι αν εννοιολογικά είναι αναπόφευκτο να υπάρξουν τέτοιες αποτυχίες, θα πρέπει να προσπαθήσουμε όσο μπορούμε να το ελαχιστοποιήσουμε όσο το δυνατόν περισσότερο.

Το οικοσύστημα του ethereum το έχει κάνει γενικά, οπότε μπορεί να γίνει. Αυτή η πτώση του Luna είναι το ισοδύναμο της κρυπτογράφησης με το hack DAO. Επομένως, όλοι οι κωδικοποιητές στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης, και όλοι οι κρυπτονιστές σε αυτό, πρέπει να κατανοήσουν ότι η κωδικοποίηση κρυπτογράφησης παίζει βασικά με τη φωτιά και ως εκ τούτου πρέπει να υπάρχουν ορισμένες διαδικασίες, συμπεριλαμβανομένων των ανώτατων ορίων στην ταχύτητα ανάπτυξης.

Τα καλά νέα είναι ότι, τουλάχιστον σε γενικές γραμμές, τέτοια έργα δεν τείνουν να ξεκινούν αρκετά κατά τη φάση της μανίας, όταν λέγοντας ότι κάτι σαν αποτυχία θα έπρεπε να αναμένεται γιατί ένα νέο έργο θα σας έκανε να φωνάξετε έξω από την αίθουσα.

Αντίθετα, ξεκινούν όταν είναι ακόμα αποδεκτό να λέγεται συνήθως ότι μια τέτοια αποτυχία πρέπει να αναμένεται.

Ως εκ τούτου, είναι απολύτως δυνατό να απαιτηθεί και να εξαναγκαστεί η «σωστή» συμπεριφορά σε ολόκληρο τον χώρο κρυπτογράφησης, επειδή κάθε έργο ανοιχτού κώδικα θα πρέπει να κατανοήσει ότι είναι ουσιαστικά καθήκον της Nakamotos να την καταρρίψει, αν μπορούν, ειδικά στον χώρο κρυπτογράφησης, τέτοια τρωτά σημεία δεν μπορούν να επιτραπούν.

Μια νέα κατανόηση

Και αυτό φέρνει το δεύτερο έτος αρκούδας: μια νέα κατανόηση ότι κάθε νέο έργο κρυπτογράφησης μπορεί να είναι απειλή για ολόκληρο τον χώρο κρυπτογράφησης.

Αυτή η κατανόηση είναι ρουτίνα στο ethereum φυσικά. Θέλουμε τα νέα dapp, θέλουμε καινοτομία, αλλά πραγματικά θέλουμε έντονο έλεγχο και κατά προτίμηση όταν το έργο είναι μικρό.

Αυτό πρέπει τώρα να ισχύει για ολόκληρο τον χώρο κρυπτογράφησης, ο οποίος είναι τεράστιος, αλλά μπορεί να γίνει όπως πρέπει να παραθέσουν τέτοια έργα και ως εκ τούτου όσοι τα αναφέρουν πρέπει να τον εξετάσουν εξονυχιστικά.

Τώρα υπάρχουν επίσης έργα κρυπτογράφησης που είναι στην πραγματικότητα καθαρά ponzi, με το Bitconnect να είναι ένα παράδειγμα, και δεν μπορούμε να κάνουμε πολλά για αυτά εκτός από το να επισημάνουμε ότι είναι κυριολεκτικά ponzi, αντί για ponzi απλώς ως βρισιά.

Ωστόσο, αυτά τα έργα δεν πρέπει να αναφέρονται και συνήθως δεν αναφέρονται. Αντίθετα, η απειλή προέρχεται περισσότερο από πειραματικά έργα που μπορεί ακόμη και να είναι γνήσια, αλλά αποδεικνύονται ότι δεν είναι πολύ ισχυρά. Σε κλίμακα, η αποτυχία τους μπορεί να προκαλέσει τεράστια ζημιά.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο κανένα τέτοιο έργο δεν πρέπει να επιτραπεί να αναπτυχθεί χωρίς πρώτα να αποδειχθεί. Αυτός ο περιορισμός πρέπει να προέρχεται από τους ίδιους τους κωδικοποιητές πρώτα και κύρια, αλλά μπορεί επίσης να εξαναγκαστεί πολιτιστικά με τα κίνητρα που υπάρχουν για όλους να το κάνουν, καθώς μια τέτοια αποτυχία σε κλίμακα είναι προφανώς πολύ επιζήμια.

Με αυτό, η κρυπτογράφηση μπορεί να ενισχυθεί. Δεν πιστεύουμε ότι είναι καλό να πούμε bitcoin/eth και μετά όλα τα υπόλοιπα, γιατί κατά τη διάρκεια του bull κανείς δεν θα ακούσει, αλλά πιθανότατα θα ακούσει την επισήμανση ότι ένα νέο έργο κρυπτογράφησης θα πρέπει να αναμένεται να αποτύχει μέχρι να αποδειχθεί το αντίθετο .

Έτσι μπορούμε να φέρουμε μια τάξη και τη δέουσα διαδικασία σε ολόκληρο τον χώρο κρυπτογράφησης, και αν όχι να αποφύγουμε, τουλάχιστον να ελαχιστοποιήσουμε τις πιθανότητες κάποιο νέο έργο – όσο καινοτόμο κι αν είναι – να προκαλέσει τόση ζημιά.

Για να το πετύχουμε αυτό, πρέπει να απαλλαγούμε από αυτήν την ιδέα ότι εκτός bitcoin και eth μπορούν να κάνουν ό,τι θέλουν, ακόμη και η Coinbase δηλώνοντας ότι θα αρχίσουν να καταχωρούν ουδέτερα –χωρίς να κρίνουμε το έργο– όταν πρέπει να κρίνουμε και να φέρουμε κάποια πειθαρχία σε ολόκληρο τον χώρο κρυπτογράφησης.

Και τα καλά νέα είναι, με κίνδυνο να επαναληφθούν, ότι αυτό έχει επιτευχθεί τουλάχιστον στο ethereum μέχρι τώρα, και επομένως μπορεί να γίνει.

Αν ναι, τότε το Luna δεν είναι απαραίτητα μια ευλογία στη μεταμφίεση, αλλά υπάρχει μια ασημένια επένδυση στο βαθμό που παρέχει ένα σαφές παράδειγμα για το γιατί τα έργα κρυπτογράφησης πρέπει να προχωρούν αργά.

Αυτό κάνει τη δεύτερη χρονιά πολύ διαφορετική από την πρώτη. Κάποια νέα σκληρά διδάγματα έχουν αντληθεί, και ως εκ τούτου θα υπάρξουν νέες διαδικασίες, τουλάχιστον πολιτιστικά.

Επιπλέον, κάτι σαν το Luna θα έπρεπε να είχε αποτύχει πολύ νωρίτερα, αλλά τώρα έχει εξαφανιστεί, οπότε βρισκόμαστε στην άλλη πλευρά.

Η FTX, και ορισμένες άλλες κεντρικές οντότητες, παρέχουν ξεκάθαρα διδάγματα για τους κινδύνους ανάμειξης σε δανεισμό και δανεισμό με θεματοφυλακή, εκτός από βασικά τον τζόγο.

Έτσι, οι κακοί ηθοποιοί έχουν ξεκαθαριστεί, και ήταν κακοί ηθοποιοί, συμπεριλαμβανομένου του Do Kwon καθώς θα έπρεπε να είχε ένα καπάκι στο UST.

Αυτό είναι από μόνο του μια αρκετά αυστηρή τιμωρία για αυτούς τους ηθοποιούς. Και επομένως ελπίζουμε ότι κανείς δεν θα διστάσει να προχωρήσει και να τα εξετάσει εντατικά πριν γίνουν μεγάλα.

Κάτι που κάνει αυτή τη δεύτερη χρονιά της αρκούδας μια διαφορετική υπόθεση. Πρώτα από όλα τώρα ξέρουμε τι λειτουργεί και τι όχι, χωρίς να υπάρχουν προβλήματα στο defi εκτός από το περιστασιακό χακάρισμα κάποιου νέου έργου το οποίο είναι προφανώς αναμενόμενο, ενώ σαφώς υπήρξαν πολλά προβλήματα σε κεντρικές οντότητες που προσπαθούν να αψηφήσουν.

Και δεύτερον, τώρα γνωρίζουμε επίσης τι μπορεί να κράτησε αυτόν τον χώρο κάτω και τι τον οδήγησε επίσης.

Έτσι, πολλά από τα άγνωστα άγνωστα έχουν γίνει γνωστά άγνωστα. Πράγμα που σημαίνει ότι μάλλον βρισκόμαστε στην άλλη πλευρά ενός μαύρου σκύλου, και ως εκ τούτου τα cryptos βρίσκονται πιθανώς σε πολύ πιο γερά θεμέλια.