Μπορεί το Bitcoin να λύσει τον εθισμό μας στο χρέος;

Πολλά προγράμματα δανεισμού κρυπτονομισμάτων είναι τρομερά παρόμοια με τις ικανότητες των τραπεζών να δανείζουν χρήματα και να δημιουργούν χρέος μέσω της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών.

Η Μαργαρίτα Γκρόισμαν αποφοίτησε από το Ινστιτούτο Τεχνολογίας της Τζόρτζια με πτυχίο στη βιομηχανική μηχανική και στην ανάλυση.

Από την εμφάνιση του σύγχρονου καπιταλισμού στις αρχές του 19ου αιώνα, πολλές κοινωνίες έχουν δει μια μετέωρη άνοδο του πλούτου και της πρόσβασης σε φθηνά αγαθά — με το κόμμα να τελειώνει χρόνια αργότερα με κάποιου είδους σημαντική αναδιάρθρωση που πυροδοτήθηκε από ένα σημαντικό παγκόσμιο γεγονός, όπως ένα πανδημία ή πόλεμος. Βλέπουμε αυτό το μοτίβο να επαναλαμβάνεται ξανά και ξανά: ένας κύκλος δανεισμού, χρέους και χρηματοπιστωτικών συστημάτων υψηλής ανάπτυξης. τότε αυτό που τώρα ονομάζουμε στην Αμερική «διόρθωση της αγοράς». Αυτοί οι κύκλοι εξηγούνται καλύτερα στο βιβλίο του Ray DalioΠώς λειτουργεί η οικονομική μηχανή.Αυτό το άρθρο στοχεύει να εξετάσει εάν ένα νέο νομισματικό σύστημα που υποστηρίζεται από bitcoin μπορεί να αντιμετωπίσει τα συστηματικά ζητήματα χρέους που είναι ενσωματωμένα στο νομισματικό σύστημα.

Υπάρχουν αμέτρητα παραδείγματα στην ιστορία για να καταδειχθεί το μακροπρόθεσμο πρόβλημα με τη χρήση της εκτύπωσης χρέους και χρήματος για την επίλυση οικονομικών κρίσεων. Ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο λόγω της εκτυπώσεως νομισματοποίησης του δημοσιονομικού χρέους, η κρίση χρέους της ευρωζώνης, και αυτό που φαίνεται να ξεκινά στην Κίνα, ξεκινώντας από το Evergrande κρίση και κατάρρευση της αγοράς ακινήτων στις τιμές και δυστυχώς, πολλές πολλές ακόμη περιπτώσεις.

Κατανόηση της Εξάρτησης του Τραπεζικού στην Πίστωση

Το θεμελιώδες πρόβλημα είναι η πίστωση — χρησιμοποιώντας χρήματα δεν χρειάζεται ακόμη να αγοράσετε κάτι που δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά σε μετρητά. Όλοι πιθανότατα θα αναλάβουμε ένα μεγάλο ποσό χρέους μια μέρα, είτε πρόκειται για ανάληψη υποθήκης για τη χρηματοδότηση ενός σπιτιού, ανάληψη χρέους για αγορές όπως αυτοκίνητα, εμπειρίες όπως το κολέγιο και ούτω καθεξής. Πολλές επιχειρήσεις χρησιμοποιούν επίσης μεγάλα ποσά χρέους για να διεξάγουν τις καθημερινές τους εργασίες.

Όταν μια τράπεζα σας χορηγεί δάνειο για οποιονδήποτε από αυτούς τους σκοπούς, σας θεωρεί «αξιόπιστους» ή πιστεύει ότι υπάρχει μεγάλη πιθανότητα τα μελλοντικά κέρδη και τα περιουσιακά σας στοιχεία σε συνδυασμό με το ιστορικό πληρωμών σας να είναι αρκετά για να καλύψουν το τρέχον το κόστος της αγοράς σας συν τόκους, επομένως η τράπεζα σας δανείζει τα υπόλοιπα χρήματα που απαιτούνται για την αγορά του αντικειμένου με αμοιβαία συμφωνημένο επιτόκιο και δομή αποπληρωμής.

Αλλά από πού βρήκε η τράπεζα όλα αυτά τα μετρητά για τη μεγάλη αγορά σας ή τις επιχειρηματικές σας δραστηριότητες; Η τράπεζα δεν κατασκευάζει αγαθά ή προϊόντα και ως εκ τούτου δημιουργεί επιπλέον μετρητά από αυτές τις παραγωγικές δραστηριότητες. Αντίθετα, δανείστηκαν επίσης αυτά τα μετρητά (από τους δανειστές τους που επέλεξαν να βάλουν τις αποταμιεύσεις τους και τα επιπλέον μετρητά τους στην τράπεζα). Για αυτούς τους δανειστές, μπορεί να αισθάνονται ότι αυτά τα χρήματα είναι άμεσα διαθέσιμα για ανάληψη ανά πάσα στιγμή. Η πραγματικότητα είναι ότι η τράπεζα το δάνεισε εδώ και πολύ καιρό και χρεώνει τόκους πολύ περισσότερο από τους τόκους που πληρώνουν στις καταθέσεις μετρητών, ώστε να μπορούν να επωφεληθούν από τη διαφορά. Επιπλέον, η τράπεζα δάνεισε στην πραγματικότητα πολύ περισσότερα από όσα τους έδωσαν οι δανειστές με την υπόσχεση να χρησιμοποιήσουν τα μελλοντικά τους κέρδη για να αποπληρώσουν τους δανειστές τους. Μετά την ανάληψη ενός αποταμιευτή, απλώς μετακινούνται γύρω από την κατάθεση μετρητών κάποιου άλλου για να διασφαλίσουν ότι μπορείτε να πληρώσετε για την αγορά σας αμέσως. Αυτό είναι προφανώς μια λογιστική υπεραπλούστευση, αλλά ουσιαστικά αυτό συμβαίνει.

Fractional Reserve Banking: Το μεγαλύτερο πρόγραμμα Ponzi στον κόσμο;

Καλώς ήρθατε στην τραπεζική κλασματικών αποθεματικών. Η πραγματικότητα του συστήματος πολλαπλασιαστή χρήματος είναι ότι κατά μέσο όρο, οι τράπεζες δανείζουν δέκα φορές περισσότερα μετρητά από ό,τι έχουν καταθέσει στην πραγματικότητα, και κάθε δάνειο δημιουργεί ουσιαστικά χρήματα από τον αέρα σε κάτι που είναι απλώς μια υπόσχεση να τα επιστρέψουν. Συχνά λησμονείται ότι αυτά τα ιδιωτικά δάνεια είναι αυτά που δημιουργούν στην πραγματικότητα νέα χρήματα. Αυτά τα νέα χρήματα ονομάζονται «πίστωση» και στηρίζονται στην υπόθεση ότι μόνο ένα πολύ μικρό ποσοστό των καταθετών τους θα αποσύρει ποτέ τα μετρητά του ταυτόχρονα και η τράπεζα θα λάβει όλα τα δάνειά τους πίσω με τόκους. Εάν μόνο περισσότερο από το 10% των καταθετών προσπαθήσει να αποσύρει τα χρήματά του ταυτόχρονα —για παράδειγμα, κάτι που προκαλεί φόβο και αποχώρηση των καταναλωτών ή ύφεση που προκαλεί σε όσους έχουν δάνεια να μην μπορούν να τα αποπληρώσουν— τότε η τράπεζα αποτυγχάνει ή πρέπει να διασωθεί έξω.

Και τα δύο αυτά σενάρια έχουν συμβεί πολλές φορές σε πολλές κοινωνίες που βασίζονται σε συστήματα που βασίζονται σε πιστώσεις, αν και θα ήταν χρήσιμο να δούμε ορισμένα συγκεκριμένα παραδείγματα και τα αποτελέσματά τους.

Αυτά τα συστήματα έχουν βασικά μια ενσωματωμένη αστοχία. Σε κάποιο σημείο, υπάρχει ένας εγγυημένος αποπληθωριστικός κύκλος όπου το χρέος πρέπει να αποπληρωθεί.

Η κοινωνία πληρώνει για τα επικίνδυνα δάνεια της τράπεζας

Υπάρχουν πολλά να συζητηθούν όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να σταματήσει αυτούς τους αποπληθωριστικούς κύκλους μειώνοντας το κόστος δανεισμού χρημάτων για τις επιχειρήσεις και προσθέτοντας νεοεκτυπωμένο χρήμα στο σύστημα. Βασικά όμως, βραχυπρόθεσμες λύσεις όπως αυτή δεν μπορούν να λειτουργήσουν επειδή τα χρήματα δεν μπορούν να εκτυπωθούν χωρίς να χάσουν την αξία τους. Όταν προσθέτουμε νέα χρήματα στο σύστημα, το θεμελιώδες αποτέλεσμα είναι ότι μεταφέρουμε τον πλούτο κάθε ατόμου αυτής της κοινωνίας στην τράπεζα που αιμορραγεί, μειώνοντας τη δύναμη δαπανών ολόκληρης της κοινωνίας. Ουσιαστικά, αυτό συμβαίνει κατά τη διάρκεια του πληθωρισμού: Όλοι, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που δεν συμμετείχαν αρχικά σε αυτές τις πιστωτικές συναλλαγές, γίνονται φτωχότεροι και πρέπει να επιστρέψουν όλη την υπάρχουσα πίστωση στο σύστημα.

Το πιο θεμελιώδες πρόβλημα είναι μια ενσωματωμένη υπόθεση ανάπτυξης. Για να λειτουργήσει αυτό το σύστημα, πρέπει να υπάρχουν περισσότεροι φοιτητές πρόθυμοι να πληρώσουν για το αυξανόμενο κόστος του κολεγίου, περισσότεροι άνθρωποι που θέλουν να καταθέσουν και να λάβουν δάνεια, περισσότεροι αγοραστές κατοικιών, περισσότερη δημιουργία περιουσιακών στοιχείων και συνεχής παραγωγική βελτίωση. Σχέδια ανάπτυξης όπως αυτό δεν λειτουργούν γιατί τελικά τα χρήματα σταματούν να έρχονται και τα άτομα δεν έχουν τη δύναμη να μεταφέρουν αποτελεσματικά τη δύναμη δαπανών του πληθυσμού για να πληρώσουν αυτά τα χρέη όπως κάνουν οι τράπεζες.

Το σύστημα πίστωσης έχει φέρει πολλές κοινωνίες και άτομα σε ευημερία. Ωστόσο, κάθε κοινωνία που έχει δει πραγματική μακροπρόθεσμη παραγωγή πλούτου έχει δει ότι έρχεται μέσω της δημιουργίας καινοτόμων αγαθών, εργαλείων, τεχνολογιών και υπηρεσιών. Αυτός είναι ο μόνος τρόπος για να δημιουργηθεί πραγματικός μακροπρόθεσμος πλούτος και να επιτευχθεί ανάπτυξη. Όταν δημιουργούμε νέα, χρήσιμα και καινοτόμα προϊόντα που οι άνθρωποι θέλουν να αγοράσουν επειδή βελτιώνουν τη ζωή τους, γινόμαστε συλλογικά πιο πλούσιοι ως κοινωνία. Όταν οι νέες εταιρείες βρίσκουν τρόπους να κάνουν τα αγαθά που αγαπάμε φθηνότερα, γινόμαστε συλλογικά πιο πλούσιοι ως κοινωνία. Όταν οι εταιρείες δημιουργούν εκπληκτικές εμπειρίες και υπηρεσίες, όπως η άμεση και εύκολη πραγματοποίηση οικονομικών συναλλαγών, γινόμαστε συλλογικά πιο πλούσιοι ως κοινωνία. Όταν προσπαθούμε να δημιουργήσουμε πλούτο και τεράστιες βιομηχανίες που βασίζονται στη χρήση πιστώσεων για να στοιχηματίσουν σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, να πραγματοποιούν συναλλαγές στην αγορά και να κάνουν αγορές πέρα ​​από τις τρέχουσες δυνατότητές μας, τότε η κοινωνία μένει στάσιμη ή τοποθετείται σε τροχιά παρακμής.

Θα ήταν δυνατό να προχωρήσουμε προς ένα σύστημα με πιο μακροπρόθεσμη εστιασμένη προοπτική με πιο αργή αλλά σταθερή ανάπτυξη χωρίς τον πόνο των ακραίων αποπληθωριστικών κύκλων; Πρώτον, οι ακραίες και επικίνδυνες πιστώσεις θα πρέπει να εξαλειφθούν, κάτι που θα σήμαινε πολύ πιο αργή και λιγότερο βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη. Στη συνέχεια, ο ατελείωτος εκτυπωτής μετρητών μας θα πρέπει να τελειώσει, κάτι που θα οδηγούσε σε υπερβολικό πόνο σε ορισμένους τομείς της οικονομίας.

Μπορεί το Bitcoin να αντιμετωπίσει αυτά τα ζητήματα;

Κάποιοι λένε ότι το bitcoin είναι η λύση σε αυτά τα προβλήματα. Εάν μεταφερθούμε σε έναν κόσμο όπου το bitcoin δεν είναι απλώς μια νέα μορφή εμπορευμάτων ή κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, αλλά στην πραγματικότητα το θεμέλιο μιας πρόσφατα αποκεντρωμένης χρηματοοικονομικής δομής, αυτή η μετάβαση θα μπορούσε να είναι μια ευκαιρία για την ανοικοδόμηση των συστημάτων μας για τη στήριξη της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και του τερματισμού τον εθισμό μας στην εύκολη πίστωση.

Το Bitcoin περιορίζεται σε 21 εκατομμύρια νομίσματα. Μόλις φτάσουμε στο μέγιστο bitcoin σε κυκλοφορία, δεν μπορεί να δημιουργηθεί άλλο. Αυτό σημαίνει ότι όσοι κατέχουν bitcoin δεν θα μπορούσαν να αφαιρέσουν τον πλούτο τους από την απλή δημιουργία νέου bitcoin. Ωστόσο, εξετάζοντας τις πρακτικές δανεισμού και πίστωσης άλλων κρυπτονομισμάτων και πρωτοκόλλων, φαίνεται να αντικατοπτρίζουν τις πρακτικές του τρέχοντος συστήματός μας, αλλά με ακόμη μεγαλύτερο κίνδυνο. Σε ένα πρόσφατα αποκεντρωμένο νομισματικό σύστημα, πρέπει να φροντίσουμε να περιορίσουμε την πρακτική των δανείων με υψηλή μόχλευση και τα κλασματικά αποθεματικά και να ενσωματώσουμε αυτά τα νέα πρωτόκολλα στο ίδιο το πρωτόκολλο ανταλλαγής. Διαφορετικά, δεν θα υπάρξει καμία αλλαγή από τα ζητήματα γύρω από τους πιστωτικούς και αποπληθωριστικούς κύκλους όπως έχουμε τώρα.

Το κρυπτονόμισμα ακολουθεί τον ίδιο δρόμο με την παραδοσιακή τραπεζική

Είναι απλά πολύ καλή επιχείρηση να δανείζεις χρήματα και να εγγυάται αποδόσεις, και υπάρχουν πολλές εταιρείες στο οικοσύστημα κρυπτονομισμάτων που παράγουν τα δικά τους προϊόντα γύρω από πίστωση υψηλού κινδύνου.

Ο Brendan Greeley γράφει ένα πειστικό επιχείρημα ότι τα δάνεια δεν μπορούν να σταματήσουν απλώς με τη μετάβαση σε κρυπτονομίσματα στο δοκίμιό του.Το Bitcoin δεν μπορεί να αντικαταστήσει τις τράπεζες: "

«Η δημιουργία νέων πιστωτικών χρημάτων είναι μια καλή επιχείρηση, γι' αυτό, αιώνα με τον αιώνα, οι άνθρωποι έχουν βρει νέους τρόπους για να δανείζουν. Η αμερικανίδα ιστορικός Rebecca Spang επισημαίνει στο βιβλίο της «Stuff and Money in the French Revolution» ότι η μοναρχία στην προεπαναστατική Γαλλία, για να παρακάμψει τους νόμους περί τοκογλυφίας, έπαιρνε εφάπαξ πληρωμές από επενδυτές και τις πλήρωνε ως ισόβια ενοίκια. Στην Αμερική του 21ου αιώνα, οι σκιώδεις τράπεζες προσποιούνται ότι δεν είναι τράπεζες για να αποφύγουν τους κανονισμούς. Ο δανεισμός γίνεται. Δεν μπορείς να σταματήσεις να δανείζεις. Δεν μπορείτε να το σταματήσετε με κατανεμημένους υπολογιστές ή με ένα ποντάρισμα στην καρδιά. Τα κέρδη είναι πολύ καλά».

Το είδαμε να συμβαίνει μόλις πρόσφατα και με το Celsius, το οποίο ήταν ένα προϊόν δανεισμού υψηλής απόδοσης που έκανε ουσιαστικά ό,τι κάνουν οι τράπεζες, αλλά σε πιο ακραίο βαθμό δανείζοντας σημαντικά περισσότερα κρυπτονομίσματα από ό,τι στην πραγματικότητα με την υπόθεση ότι δεν θα υπήρχε μεγάλο ποσό αναλήψεων ταυτόχρονα. Όταν σημειώθηκε μεγάλος όγκος αναλήψεων, ο Κελσίου έπρεπε να τις σταματήσει γιατί απλά δεν είχε αρκετό για τους καταθέτες του.

Έτσι, ενώ η δημιουργία ενός νομίσματος περιορισμένης προσφοράς μπορεί να είναι ένα σημαντικό πρώτο βήμα, στην πραγματικότητα δεν λύνει τα πιο θεμελιώδη προβλήματα, απλώς κόβει τα τρέχοντα αναισθητικά. Το επόμενο βήμα προς την οικοδόμηση ενός συστήματος γύρω από τη μακροπρόθεσμη και σταθερή ανάπτυξη, με την προϋπόθεση μελλοντικής χρήσης ενός χρηματιστηρίου, είναι η τυποποίηση και η ρύθμιση της χρήσης της πίστωσης για αγορές.

Ο Sander van der Hoog παρέχει μια απίστευτα χρήσιμη ανάλυση γύρω από αυτό στη δουλειά του «Τα όρια στην πιστωτική ανάπτυξη: Πολιτικές μετριασμού και μακροπροληπτικοί κανονισμοί για την προώθηση της μακροοικονομικής σταθερότητας και του βιώσιμου χρέους;» Σε αυτό, περιγράφει τη διαφορά μεταξύ δύο κυμάτων πίστωσης: «ένα «πρωτογενές κύμα» πιστώσεων για τη χρηματοδότηση καινοτομιών και ένα «δευτερεύον κύμα» πιστώσεων για τη χρηματοδότηση της κατανάλωσης, των υπερεπενδύσεων και της κερδοσκοπίας».

«Ο λόγος για αυτό το κάπως αντιδιαισθητικό αποτέλεσμα είναι ότι ελλείψει αυστηρών απαιτήσεων ρευστότητας θα υπάρξουν επαναλαμβανόμενα επεισόδια πιστωτικών φούσκες. Ως εκ τούτου, ένα γενικό αποτέλεσμα της ανάλυσής μας φαίνεται να είναι ότι μια πιο περιοριστική ρύθμιση για την παροχή ρευστότητας σε επιχειρήσεις που έχουν ήδη υψηλή μόχλευση είναι απαραίτητη προϋπόθεση για την αποτροπή επανεμφάνισης πιστωτικών φούσκας».

Τα σαφή όρια και οι συγκεκριμένοι πιστωτικοί κανόνες που θα πρέπει να τεθούν δεν εμπίπτουν στο πεδίο αυτής της εργασίας, αλλά πρέπει να τεθούν σε ισχύ πιστωτικοί κανονισμοί εάν υπάρχει ελπίδα βιώσιμης ανάπτυξης.

Ενώ το έργο του van der Hoog είναι ένα καλό μέρος για να αρχίσουμε να εξετάζουμε την αυστηρότερη πιστωτική ρύθμιση, φαίνεται ξεκάθαρο ότι η κανονική πίστωση είναι σημαντικό μέρος της ανάπτυξης και είναι πιθανό να έχει θετικά αποτελέσματα εάν ρυθμιστεί σωστά. και η μη φυσιολογική πίστωση πρέπει να περιορίζεται σε μεγάλο βαθμό με εξαιρέσεις για περιορισμένες περιστάσεις σε έναν κόσμο που λειτουργεί με bitcoin.

Καθώς φαίνεται ότι μεταβαίνουμε σταδιακά σε ένα νέο νομισματικό σύστημα, πρέπει να φροντίσουμε να μην πάρουμε τις παλιές, ανθυγιεινές συνήθειές μας και απλώς να τις μετατρέψουμε σε νέα μορφή. Πρέπει να έχουμε ενσωματωμένους σταθεροποιητικούς κανόνες πίστωσης απευθείας στο σύστημα, διαφορετικά θα είναι πολύ δύσκολο και επίπονο να βγούμε από την εξάρτηση από τα εύκολα μετρητά — όπως είναι τώρα. Το εάν αυτά ενσωματώνονται στην ίδια την τεχνολογία ή σε ένα επίπεδο ρύθμισης είναι ακόμη ασαφές και θα πρέπει να αποτελέσει θέμα πολύ μεγαλύτερης συζήτησης.

Φαίνεται ότι φτάσαμε να αποδεχόμαστε απλώς ότι θα συμβούν υφέσεις και οικονομικές κρίσεις. Αν και δεν θα έχουμε ποτέ ένα τέλειο σύστημα, μπορεί πράγματι να κινούμαστε προς ένα πιο αποτελεσματικό σύστημα που προωθεί τη μακροπρόθεσμη διατηρήσιμη ανάπτυξη με τις εφευρέσεις του bitcoin ως μέσο ανταλλαγής. Η ταλαιπωρία που προκαλείται σε όσους δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά την διογκωμένη τιμή των απαραίτητων αγαθών και σε εκείνους που βλέπουν τις αποταμιεύσεις και την εργασία τους να εξαφανίζονται κατά τη διάρκεια κρίσεων που είναι σαφώς προβλέψιμες και ενσωματωμένες στα υπάρχοντα συστήματα δεν χρειάζεται στην πραγματικότητα να συμβεί εάν χτίσουμε καλύτερα και πιο αυστηρά συστήματα σε αυτό το νέο σύστημα. Πρέπει να διασφαλίσουμε ότι δεν δεχόμαστε τις τρέχουσες δυσάρεστες συνήθειές μας που προκαλούν εξαιρετικό πόνο μακροπρόθεσμα και να τις ενσωματώσουμε στις μελλοντικές μας τεχνολογίες.

Αυτή είναι μια guest post της Margarita Groisman. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή του περιοδικού Bitcoin.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/markets/can-bitcoin-solve-our-debt-addiction