Τρέχουσα ενέργεια τιμής Bitcoin: Προβολή μακροεντολών

Τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν ένα δύσκολο περιβάλλον, καθώς οι αξιωματούχοι της Federal Reserve λαμβάνουν σταδιακά μέτρα για να καταστήσουν αυστηρότερους τους οικονομικούς όρους.

Ο Darius Dale είναι ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της 42 Macro, μιας εταιρείας επενδυτικής έρευνας που στοχεύει να διαταράξει τον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών εκδημοκρατίζοντας τις διαδικασίες διαχείρισης μακροοικονομικού κινδύνου θεσμικού επιπέδου.

Βασικές τακτικές

Βραχυπρόθεσμα (λιγότερο από ένα μήνα): Η διαδικασία σηματοδότησης της αγοράς μας δείχνει τη συνέχιση του απαιτητικού περιβάλλοντος για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Αν και μια έκπληξη στα δεδομένα του ΔΤΚ του Απριλίου των ΗΠΑ παρείχε κάποια ανάπαυλα, εμείς, στο 42ο Μακροεντολή, δεν πιστεύουμε ότι μια υπερβολικά αναμενόμενη αρνητική καμπή αλλαγής θα κάνει πολλά μεμονωμένα για να καταλύσει ένα ανθεκτικό κάτω μέρος είτε σε μετοχές είτε σε ομόλογα, δεδομένης της ανάλυσής μας. της ορμής του πληθωρισμού δεύτερου γύρου και της πιο πρόσφατης μελλοντικής καθοδήγησης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Μεσοπρόθεσμα (τρεις έως έξι μήνες): Συνεχίζουμε να βλέπουμε τον καθοδικό κίνδυνο σε περίπου 3,200-3,400 $ για ένα ανθεκτικό κάτω μέρος στον S&P 500 – που πιθανότατα θα καταλύσει άλλη μια πτώση 30-50% στο bitcoin μόλις ξεκινήσει ο κίνδυνος συσχέτισης περιουσιακών στοιχείων. Ενώ αυτό το εύρος μπορεί να αποδειχθεί ότι είναι 200– 300 μονάδες πολύ χαμηλά, αφού ληφθεί υπόψη το δικαίωμα πώλησης της Fed, πιστεύουμε ότι είναι σημαντικό για κάθε επενδυτή να κατανοήσει τον κίνδυνο που συνεχίζουμε να βλέπουμε σε εκ των προτέρων βάση.

Το βασικό μας σενάριο δείχνει ότι η αμερικανική οικονομία επιστρέφει στον πληθωρισμό τον Απρίλιο του 2022 και τον Μάιο μετά από μια σύντομη περίοδο πληθωρισμού προτού εγκατασταθεί σε επίμονο αποπληθωρισμό έως τον Ιούνιο. Ο πληθωρισμός και ο αποπληθωρισμός είναι οι δύο συνιστώσες των 42 «καθεστώτων GRID» της Μακροεντολής που διαθέτουν αυξημένη μεταβλητότητα και συνδιακύμανση μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Δεδομένης αυτής της συνθήκης αυξημένου κινδύνου χαρτοφυλακίου, είναι πιθανό να βρισκόμαστε μόνο στις μεσαίες περιόδους της bear market(ών) σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού beta που περιμέναμε από το φθινόπωρο.

Καθώς η Fed είναι απίθανο να λάβει μηνύματα είτε από την αγορά εργασίας είτε από τα στατιστικά στοιχεία για τον πληθωρισμό για να σταματήσει να συσφίγγει τη νομισματική πολιτική για τουλάχιστον ένα άλλο τρίμηνο (ίσως δύο ή τρία), είναι πιθανό οι οικονομικές συνθήκες να σφίξουν σημαντικά για να αναγκαστεί η περιστροφή. Αν και η δυναμική ανάπτυξης των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας δεν υποστηρίζει ακόμη ένα τόσο δυσμενές αποτέλεσμα, πιστεύουμε ότι η ταυτόχρονη επιδείνωση του κύκλου ρευστότητας, του κύκλου ανάπτυξης και του κύκλου κερδών θα συνεχίσει να διαιωνίζει μια παρατεταμένη και διάχυτη κατάρρευση της όρεξης για κινδύνους.

Η ισορροπία των κινδύνων που περιβάλλουν το αποτέλεσμα του μοντέλου μας είναι ισορροπημένη. Όσον αφορά αυτό που πιστεύουμε ότι είναι μια περίπτωση ανοδικών χαμηλών πιθανοτήτων, ο πληθωρισμός κινδύνου κορυφώνεται και επιβραδύνεται πολύ πιο γρήγορα τους επόμενους δύο έως τρεις μήνες από ό,τι προβλέπουμε, η συναίνεση των οικονομολόγων και η Fed, οδηγώντας σε μια απότομη ανατιμολόγηση χαμηλότερη από την προβλεπόμενη πορεία για το επιτόκιο της Fed Funds στις χρηματαγορές. Οποιαδήποτε τέτοια απότομη επιβράδυνση του πληθωρισμού θα διόγκωνε επίσης τα πραγματικά εισοδήματα και θα καθυστερούσε μια πιο ουσιαστική επιβράδυνση της ανάπτυξης διαιωνίζοντας μια ήπια προσγείωση ανάπτυξης συν πληθωρισμό («Goldilocks») στις ΗΠΑ και σε μεγάλα τμήματα της παγκόσμιας οικονομίας. Το Goldilocks είναι ένα εξαιρετικά ανοδικό καθεστώς για το bitcoin, με ετήσια αναμενόμενη απόδοση βόρεια του 400%.

Όσον αφορά αυτό που πιστεύουμε ότι είναι μια περίπτωση χαμηλής πιθανότητας, μια επιδείνωση στο γεωπολιτικό μέτωπο εν μέσω αυξανόμενων διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας που προκύπτουν από την πολιτική "Μηδενική COVID" της Κίνας μπορεί να διατηρήσει τη συνεχιζόμενη ώθηση του πληθωρισμού για άλλους δύο ή τρεις μήνες. Αυτό αναγκάζει τους αξιωματούχους της Fed να αναλάβουν σταδιακά μέτρα (σε σχέση με την τιμολόγηση της αγοράς) για να ενισχύσουν τις χρηματοοικονομικές συνθήκες στην αρχή της απότομης επιβράδυνσης της ανάπτυξης που διατηρήθηκαν τα μοντέλα μας καθ' όλη τη διάρκεια του 2ου εξαμήνου του 22. Ο αποπληθωρισμός που θα προέκυπτε θα ήταν πιθανότατα βαθύτερος και πιο παρατεταμένος, διαιωνίζοντας τις συνθήκες άλματος στα μοντέλα πιθανότητας ύφεσης. Ένας βαθύς αποπληθωρισμός - όπως αποδεικνύεται από ένα δέλτα ανάπτυξης (δύο σίγμα) είναι πολύ κακό για το bitcoin. Αυτό το καθεστώς παρουσιάζει αρνητική 64% ετήσια αναμενόμενη απόδοση για το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο.

Αυτή είναι μια guest post από τον Darius Dale. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/markets/current-bitcoin-price-action-a-macro-view