Μπαίνοντας στο DeFi Token Era

Οι Gauntlet, Alameda Research και Dharma συγκαταλέγονται στους 10 κορυφαίους κατόχους του κυκλοφορούντος COMP. Το Gauntlet, μια πλατφόρμα οικονομικής προσομοίωσης, θεωρείται το χρυσό πρότυπο για τη δοκιμή της απόδοσης του κρυπτοοικονομικού συστήματος και η συμμετοχή τους στη διακυβέρνηση αποτελεί ένδειξη έγκρισης και ευθυγράμμισης με το Compound. Η Dharma, τώρα ένα από τα κορυφαία πορτοφόλια έξυπνων συμβολαίων, στράφηκε από τον ανταγωνισμό με την Compound σε επίπεδο πρωτοκόλλου σε πάροχο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που υποστηρίζονται από Compound - μια κίνηση που πιθανότατα δεν θα είχε συμβεί χωρίς ευθυγράμμιση με τη μορφή συμβολικών κινήτρων. Η Alameda Research είναι ένας άλλος ξεκάθαρος στρατηγικός εταίρος που έχει ήδη συμβάλει στη ρευστότητα της COMP με την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο FTX. Αυτοί οι στρατηγικοί εταίροι προσθέτουν σαφή αξία στο οικοσύστημα Compound και χωρίς ένα διακριτικό, θα ήταν πολύ πιο δύσκολο να ευθυγραμμιστούν με το Compound.

Εκτός από τη χρήση κουπονιών για την ευθυγράμμιση με τους συνεργάτες και τους χρήστες, μπορούν να χρησιμοποιηθούν για υδροπονική γεωργία με άλλα συστήματα DeFi για να ενισχύσουν τα κίνητρα των χρηστών σε πολλαπλά προγράμματα εξόρυξης ρευστότητας. Για παράδειγμα, φανταστείτε ένα πρωτόκολλο που ανταμείβει τους χρήστες του για το ποντάρισμα του εγγενούς διακριτικού του πρωτοκόλλου. Το πρωτόκολλο μπορεί να επιτρέψει στους χρήστες να καταθέσουν μάρκες σε μια σύμβαση πονταρίσματος, καθιστώντας τα μάρκα άχρηστα για οτιδήποτε άλλο — ή μπορούν να θεωρήσουν οποιονδήποτε προσθέτει ρευστότητα σε ένα πρωτόκολλο ανταλλαγής όπως το Balancer ως παίκτη. Αυτό θα επέτρεπε στα πονταρισμένα token από το πρωτόκολλο δανεισμού να παρέχουν επίσης ρευστότητα στο Balancer, και έτσι θα παρέχει αυξημένο βάθος αγοράς για το διακριτικό, καθώς και επιτρέποντας στους παίκτες να κερδίζουν αμοιβές από το Balancer pool και τις ανταμοιβές εξόρυξης ρευστότητας BAL — ενισχύοντας το εισόδημά τους από το ποντάρισμα πέρα από τις βασικές ανταμοιβές πονταρίσματος.

Όταν μπαίνει στη διαδικασία εξόρυξης διακριτικών, αυτός ο τύπος ενσωμάτωσης μεταξύ πρωτοκόλλων επιτρέπει στα πρωτόκολλα να συμπλέκουν στενά τις βάσεις χρηστών τους και να επιτρέπουν το ένα στο άλλο να προσθέτει πρόσθετη χρησιμότητα για τους χρήστες τους. Υπάρχουν σαφείς συνέργειες που πραγματοποιούνται από τους χρήστες, οι οποίοι κερδίζουν περισσότερες ανταμοιβές, και από το πρωτόκολλο, το οποίο μπορεί να προσφέρει περισσότερη λειτουργικότητα χωρίς να χρειάζεται να δημιουργήσετε ένα νέο πρωτόκολλο από την αρχή. Είναι η φυσική διαδρομή των συνθέσιμων, συμπληρωματικών συστημάτων να μοιράζονται ανταμοιβές στις κοινότητες τους και σημαίνει ότι θα υπάρξει σημαντική επικάλυψη κοινότητας και ευθυγράμμιση μεταξύ ορισμένων συμπληρωματικών συστημάτων DeFi — μια δυναμική που είναι ασύμβατη με τη φυλετική και ανταγωνιστική φύση του βασικού επιπέδου κρυπτονομίσματα και αλυσίδες πιρουνιών. Αυτή είναι μια υπερδύναμη για τα πρωτόκολλα DeFi.

Για να οδηγήσετε πραγματικά αυτό το σπίτι, δεν υπάρχει πιο ξεκάθαρο παράδειγμα συνεργειών εξόρυξης από αυτό που είναι δυνατό με το Nexus Mutual, τον κορυφαίο πάροχο ασφάλισης για το οικοσύστημα DeFi. Άλλα πρωτόκολλα μπορούν να διαθέσουν μέρος της έκδοσης του διακριτικού τους σε χρήστες που στοιχηματίζουν στη διεύθυνσή τους στο Nexus Mutual — μια δραστηριότητα που ξεκλειδώνει την ασφαλιστική κάλυψη και μειώνει την τιμή (π.χ. ο χρήστης αναλαμβάνει τον κίνδυνο αυτού του πρωτοκόλλου). Σε αυτό το παράδειγμα, το εξωτερικό πρωτόκολλο χρησιμοποιεί το δικό του διακριτικό για να παροτρύνει τους χρήστες να επεκτείνουν τις προσφορές ασφάλισης για το πρωτόκολλο, προσθέτοντας πρόσθετες οδούς για οικονομική προστασία σε ένα οικοσύστημα όπου η ασφάλεια και η διαχείριση κινδύνου μπορεί να είναι οι πιο επιθυμητές ιδιότητες και επωνυμία που μπορεί να έχει ένα πρωτόκολλο .

Αν και είναι μια υπερδύναμη, η εξόρυξη πολλαπλών πρωτοκόλλων παρουσιάζει επίσης κινδύνους που δεν καταλαβαίνουμε ακόμη. Τα σχήματα κινήτρων συμβολικών μπορούν να οδηγήσουν σε απροσδόκητη συμπεριφορά, όπως είδαμε όταν οι χρήστες του Compound συσσώρευσαν τα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία για να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη τους COMP και συνδυάζοντας προγράμματα εξόρυξης, αυτές οι ακούσιες συνέπειες γίνονται πιο δύσκολο να κατανοηθούν και να προβλεφθούν. Μπορεί κανείς να φανταστεί μια κατάσταση όπου ένα εξωτερικό πρωτόκολλο δημιουργεί κίνητρα που —χωρίς καμία δική του ενέργεια— μπορεί να οδηγήσει σε επικίνδυνη συμπεριφορά σε ένα άλλο πρωτόκολλο και τελικά να οδηγήσει σε διαδοχικές εκκαθαρίσεις και απώλειες χρηστών.

Καλώς ή κακώς, αυτά τα πειράματα θα γίνουν στην άγρια ​​φύση και με πραγματικά χρήματα σε κίνδυνο. Θα υπάρξουν hacks, σφάλματα και απώλειες και ένα πρόβλημα με ένα πρωτόκολλο μπορεί γρήγορα να μετατραπεί σε ζητήματα με άλλα πρωτόκολλα. Ωστόσο, η διαδικασία δοκιμών μάχης με πραγματικά χρήματα θα οδηγήσει τελικά σε σκληρυμένα συστήματα με καλά κατανοητούς κινδύνους.

Τέλος, αυτά τα νέα διακριτικά DeFi εξυπηρετούν έναν σκοπό πέρα ​​από τη σύλληψη αξίας και την ευθυγράμμιση των ενδιαφερομένων. Δηλαδή, γίνονται ένα μεγάλο μέρος του προϊόντος των πρωτοκόλλων DeFi. Η γεωργία απόδοσης COMP απέφερε 500 εκατομμύρια δολάρια σε νέες καταθέσεις, αυξάνοντας την πίτα DeFi κατά πάνω από 30% σε αρκετές εβδομάδες και υπονοώντας πώς το DeFi θα περάσει το χάσμα υιοθέτησης των χρηστών στην επικρατούσα τάση: τα διακριτικά DeFi συλλαμβάνουν αξία όπως οι μετοχές, αλλά αποφεύγουν τη ρύθμιση μέσω της αποκέντρωσης. Ελεγχόμενα οικονομικά στοιχεία 24/7 και να παρέχουν βιώσιμες και ανθεκτικές στη λογοκρισία πλατφόρμες για χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες που θα εξυπηρετηθούν αρχικά. Το πρώτο μέρος που θα συναλλάσσεται ένα νέο διακριτικό θα είναι ένα AMM χωρίς άδεια όπως το Uniswap ή το Balancer. Ο τόμος σε ένα AMM χωρίς άδεια μπορεί κάλλιστα να γίνει ο πρόδρομος μιας καταχώρισης Coinbase ή Binance. Ομοίως, οι πιστωτικές αγορές για το διακριτικό θα σχηματιστούν πρώτα σε αποκεντρωμένα γραφεία δανεισμού όπως το Compound και το Aave.

Αυτό είναι το όνειρο ενός εμπόρου ή ενός οικονομικού αναλυτή που ενδιαφέρεται για την τεχνολογία: μια νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με ισολογισμούς και καταστάσεις εισοδήματος σε πραγματικό χρόνο και τη δυνατότητα να διαταράξει τα χρηματοπιστωτικά συστήματα σε όλο τον κόσμο προσφέροντας καλύτερη πρόσβαση, περισσότερη διαφάνεια, δημιουργία κοινής αξίας και ασυναγώνιστα περιθώρια. Και για να εκτεθείτε νωρίς, πρέπει να γίνετε χρήστης των πρωτοκόλλων. Εάν οι νέοι χρήστες και το κεφάλαιο που εισήχθη από το COMP είναι κάποια ένδειξη, το επερχόμενο κύμα κουπονιών DeFi θα αυξήσει την αγορά κατά τάξεις μεγέθους.

Ευχαριστούμε την ερευνητική ομάδα του Blockchain Capital (και ειδικότερα τους Spencer Bogart και Andrew Yang) για χρήσιμα σχόλια και συζητήσεις σχετικά με αυτά τα θέματα.

Πηγή: https://blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/