Περίληψη
- Τα χρηματιστήρια παραμένουν το επίκεντρο της βιομηχανίας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, όπου πραγματοποιείται η συντριπτική πλειονότητα των συναλλαγών.
- Η εκτίμησή μας, με βάση δεδομένα προσαρμοσμένα σε οντότητες, δείχνει ότι το 54% του οικονομικού όγκου on-chain για το Bitcoin σχετίζεται είτε με καταθέσεις ανταλλαγής είτε με αναλήψεις.
- Αντλώντας πληροφορίες από τα διδάγματα της κατάρρευσης του FTX, εισάγουμε τρεις μετρήσεις για τον εντοπισμό της ασυνήθιστης δραστηριότητας ανταλλαγής: την αναλογία αναδιάταξης, την αναλογία εξάρτησης και την αναλογία απόσυρσης φαλαινών».
- Χρησιμοποιώντας αυτό το πλαίσιο κινδύνου ανταλλαγής, αξιολογούμε τις Binance, Coinbase, Huobi και FTX για να παρέχουμε μια επισκόπηση των διαφόρων συμπεριφορών ανταλλαγής στην αλυσίδα.
🕰️ Παρουσιάζοντας την Cointime Economics
Είμαστε περήφανοι που κυκλοφορούμε ένα πρωτοποριακό νέο πλαίσιο για την ανάλυση Bitcoin On-chain, που προετοιμάστηκε σε μια κοινή επιχείρηση μεταξύ της Glassnode και της ARK-Invest. Το υλικό είναι διαθέσιμο σε διάφορες μορφές για την εισαγωγή αυτής της νέας ιδέας:
Το χάος της αποτυχίας του FTX τον Νοέμβριο του 2022 ήταν μια έντονη υπενθύμιση του κινδύνου αντισυμβαλλομένου στη βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Ενώ η εκ των υστέρων είναι 20/20, οι ανταλλαγές παραμένουν το επίκεντρο του εμπορίου, και έτσι ο μετριασμός του κινδύνου και η διαχείριση γίνονται κρίσιμες.
Η σουίτα Glassnode προσφέρει επί του παρόντος δεδομένα στην αλυσίδα που καλύπτουν υπόλοιπα και ροές κεφαλαίων που σχετίζονται με 20+ κεντρικές ανταλλαγές. Σε αυτήν την έκδοση, θα παρουσιάσουμε μερικά στοιχεία ενός πλαισίου για την αξιολόγηση του συναλλαγματικού κινδύνου χρησιμοποιώντας δεδομένα on-chain.
Η προσφορά που διατηρήθηκε σε κεντρικά χρηματιστήρια κορυφώθηκε στα 3.203 εκατομμύρια BTC τον Μάρτιο του 2020 και έκτοτε μειώνεται σταθερά. Τα συνολικά συναλλαγματικά υπόλοιπα έφθασαν σε χαμηλό πενταετίας αυτή την εβδομάδα στα 2.256 εκατομμύρια BTC. Λάβετε υπόψη ότι αυτά τα συναλλαγματικά υπόλοιπα λαμβάνουν υπόψη τα συμπλέγματα πορτοφολιών που σχετίζονται με απευθείας συναλλαγές, αλλά δεν περιλαμβάνουν αποκλειστικούς θεματοφύλακες ή όργανα τύπου ETF (όπως GBTC ή Microstrategy κ.λπ.).
Μια αξιοσημείωτη πτυχή αυτού του διαγράμματος είναι η κυριαρχία των τριών κορυφαίων χρηματιστηρίων, τα οποία κατέχουν συνεχώς περίπου ~1.5 εκατομμύρια BTC από τις αρχές του 2019. Η τρέχουσα προσφορά που διατηρείται σε αυτά τα χρηματιστήρια εκτιμάται ότι είναι η εξής:
- Binance 691.2 χιλιάδες BTC
- Coinbase 439.8 χιλιάδες BTC
- Bitfinex 320.7 χιλιάδες BTC
Το παρακάτω γράφημα απεικονίζει τη σχετική κατανομή προσφοράς μεταξύ κεντρικών ανταλλακτηρίων και μη συναλλαγματικών οντοτήτων . Δείχνουμε επίσης Όγκος μεταφοράς προσαρμοσμένος βάσει οντοτήτων ως μορφή «ενεργού» στρώματος στην κορυφή 🟣, και εξαιρουμένων των 1.457 εκατομμυρίων BTC που εξετάζονται Χαμένη Προμήθεια ⚫
Τα αποθεματικά ανταλλαγών αποτελούν 2.31 εκατομμύρια BTC (11.8%) της κυκλοφορούσας προσφοράς, ενώ 122 χιλιάδες BTC (0.6%) οικονομικής αξίας μεταφέρονται στην αλυσίδα κάθε μέρα.
Από αυτόν τον όγκο των 122 BTC, οι καταθέσεις ή οι αναλήψεις αντιπροσωπεύουν πάνω από το 54% αυτού (67.3k BTC/ημέρα, συνήθως 50/50 καταθέσεις/αναλήψεις). Ως εκ τούτου, οι παρατηρήσεις των οικονομικών ροών μέσα και έξω από τις ανταλλαγές τείνουν να είναι αρκετά πυκνές σε πληροφορίες.
Εξερεύνηση ροών ανταλλαγής
Με εκτίμηση για το μέγεθος των συναλλαγματικών ροών, μπορούμε να βουτήξουμε βαθύτερα στα κεφάλαια που ρέουν μεταξύ οντοτήτων και χρηματιστηρίων. Στο επόμενο γράφημα, προσθέσαμε τους όγκους εισροών και εκροών Exchange μαζί για να σχηματίσουμε μια ενιαία μέτρηση, Ροή κεφαλαίων ανταλλαγής 🦄 (με μέσο όρο 90 ημερών που εφαρμόζεται).
Εδώ μπορούμε να δούμε την κυριαρχία του Ροές κεφαλαίων ανταλλαγής 🔴 έχει φτάσει στο 54% των οικονομικών όγκων και βρίσκεται σε μακροοικονομική ανοδική τάση. Η κυριαρχία των συναλλαγματικών ισοτιμιών έφτασε στο 58% τον Ιούνιο του 2021, πριν πέσει απότομα καθώς τα παγκόσμια επιτόκια άρχισαν να επιταχύνονται υψηλότερα, η ρευστότητα άρχισε να σφίγγεται και η bear market άρχισε αμέσως μετά. Η κυριαρχία άρχισε να αυξάνεται ξανά τον Οκτώβριο του 2022, καθώς τόσο η παγκόσμια ρευστότητα όσο και η αγορά ανέκαμψαν από τις επιπτώσεις του FTX.
Μπορούμε να αναλύσουμε την κυριαρχία των ροών όγκων εντός της αλυσίδας σε τέσσερις κάδους:
- 🟠 Όγκος στην αλυσίδα που δεν σχετίζεται με συναλλαγές (Προσαρμοσμένη οντότητα).
- 🔵 Όλες οι ροές που σχετίζονται με το Χρηματιστήριο (εισροές και εκροές).
- 🟣 Φάλαινα προς/από ανταλλακτήρια: κεφάλαια που μεταφέρονται προς/από φάλαινες (1k BTC+) και ανταλλαγές.
- 🔴 Διασυναλλαγματικές ροές: κεφάλαια που μεταφέρονται από ένα σύμπλεγμα ανταλλαγής σε άλλο.
Η διασυναλλαγματική ροή παρέμεινε σχετικά σταθερή στο 7.5% περίπου του συνολικού όγκου εντός της αλυσίδας, σημειώνοντας κορύφωση 11.7% τον Ιούνιο του 2021. Εν τω μεταξύ, το μερίδιο ανταλλαγής φαλαινών έφτασε πρόσφατα σε νέο ιστορικό υψηλό του 17.9% (καλύπτεται σε WoC 30).
Όπως μπορούμε να δούμε, η συνολική κυριαρχία των συναλλαγματικών ροών (54%) 🔵 είναι επί του παρόντος κοντά στα υψηλά όλων των εποχών.
Ένα πλαίσιο συναλλαγματικού κινδύνου
Το πρώτο μέρος αυτής της έκθεσης καθιέρωσε μια άποψη για τη μακροοικονομική κυριαρχία που παίζουν οι ανταλλαγές στο οικοσύστημα του Bitcoin. Ωστόσο, στον απόηχο του FTX, οι ανταλλαγές μπορούν επίσης να αποτελέσουν πηγή κινδύνου αντισυμβαλλομένου.
Στην επόμενη ενότητα, στοχεύουμε να εισαγάγουμε ένα πλαίσιο που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την ανάλυση του σχετικού κινδύνου για μια μεμονωμένη ανταλλαγή. Σε όλη αυτή την ενότητα, θεωρούμε το σύνολο δεδομένων FTX ως σημείο αναφοράς για περιπτώσεις υψηλού κινδύνου στο μέλλον. Αντικατοπτρίζοντας την κυριαρχία της Coinbase και το πρόσφατο σχόλιο της αγοράς γύρω από το Binance και το Huobi, θα παρουσιάσουμε δεδομένα που σχετίζονται με αυτές τις ανταλλαγές μόνο για λόγους σύγκρισης.
Θα παρουσιάσουμε αυτό το πλαίσιο χρησιμοποιώντας τρεις κατασκευές δεικτών:
- Η αναλογία εσωτερικής αναδιάταξης – το ποσοστό του συναλλαγματικού υπολοίπου που συναλλάσσεται εσωτερικά για μια χρονική περίοδο.
- Αναλογία εξάρτησης ανταλλαγής – ο βαθμός στον οποίο ένα υπόλοιπο συναλλαγών μετακινείται προς/από άλλα χρηματιστήρια (διατραπεζικές μεταφορές).
- Αναλογία απόσυρσης φαλαινών – δείκτες ότι οι μεγάλες οντότητες αποσύρονται με αυξημένα επιτόκια.
Η αναλογία εσωτερικής αναδιάταξης
Ο πρώτος δείκτης λαμβάνει υπόψη την αναλογία του όγκου συναλλαγών εντός του συναλλαγματικού συμπλέγματος και το συνολικό αποθεματικό υπολοίπου για το περιουσιακό στοιχείο ενδιαφέροντος. Για την παροχή συγκρίσιμου δείκτη σε όλα τα χρηματιστήρια και τα στοιχεία ενεργητικού, οι τιμές εξόδου περιορίζονται από ένα εύρος από 0 έως 1.
Η βασική ιδέα είναι ο εντοπισμός καταστάσεων όπου πάνω από το 100% του συναλλαγματικού υπολοίπου έχει πραγματοποιηθεί εντός του συμπλέγματος ανταλλαγής σε μια περίοδο 7 ημερών. Εάν αυτή η δομή επιμένει για μεγάλο χρονικό διάστημα ή/και σε πολλούς τύπους περιουσιακών στοιχείων, μπορεί να αποτελεί προειδοποιητικό σημάδι κακοδιαχείρισης κεφαλαίων.
Για το FTX, μπορούμε να δούμε ότι το υπόλοιπό τους BTC διατήρησε τιμές 1.0 από τον Μάρτιο του 2021 έως την αποτυχία τον Νοέμβριο του 2022. Δείχνουμε επίσης μια βαθμολογία «Συνολικού Κινδύνου» λαμβάνοντας υπόψη τέσσερα από τα μεγαλύτερα περιουσιακά στοιχεία BTC, ETH, USDC και USDT.
Εάν το συγκρίνουμε με τις άλλες τρεις ανταλλαγές, μπορούμε να δούμε ότι υπάρχουν ορισμένες συγκεκριμένες αποχρώσεις ανταλλαγής:
- Binance (πάνω αριστερά): Κατά τη διάρκεια περιόδων μεγάλης αστάθειας, η αναλογία αναδιάταξης παρουσιάζει απότομες κορυφές σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία που γρήγορα ψύχονται. Δεδομένου ότι αυτά είναι φαινομενικά μια ανταπόκριση της αγοράς και δεν διατηρούνται, πιθανότατα είναι αποτέλεσμα της εργασίας μέσω νέων καταθέσεων και αναλήψεων.
- Coinbase (πάνω δεξιά): Πολύ λίγα γεγονότα αναδιάταξης σημειώνονται εκτός από το USDC που διατηρείται στο 1.0 για μεγάλες περιόδους. Αυτό είναι πολύ πιθανό να σχετίζεται με τη συνεργασία της Coinbase με τον εκδότη Circle και λειτουργεί ως κύριος χώρος για την επιβίβαση στο USDC on/off.
- FTX (btm αριστερά): TΗ αναλογία αναδιάταξης του BTC σηματοδότησε μια κατάσταση υψηλού κινδύνου για 14 μήνες πριν από την κατάρρευση του χρηματιστηρίου. Αυτό εκ των υστέρων, ήταν πιθανότατα αποτέλεσμα της κατάχρησης κεφαλαίων πελατών της Alameda.
- Huobi (btm δεξιά): Παρόμοια δραστηριότητα που συνδέεται με αστάθεια με το Binance παρατηρείται για αυτήν την ανταλλαγή.
Το παρακάτω διάγραμμα συγκρίνει τους συγκεντρωτικούς λόγους ανακατανομής για τις τέσσερις ανταλλαγές μεταξύ των τεσσάρων περιουσιακών στοιχείων. Εδώ χρησιμοποιούμε μια τιμή κατωφλίου 5% (του συνολικού υπολοίπου που ανακατασκευάστηκε) για να επισημάνουμε συμβάντα δυνητικά υψηλού κινδύνου. Από αυτή την άποψη, η Binance και η Coinbase βλέπουν πολύ μικρή εσωτερική «ανατροπή» των υπολοίπων τους.
Το FTX ξεχωρίζει για όλους τους λάθος λόγους, όπως γνωρίζουμε τώρα.
Το Huobi μπορεί να καταταχθεί κάπου μεταξύ αυτών των περιπτώσεων, με έναν αναλογία αναδιάρθρωσης που συνδέεται με αστάθεια παρόμοιο με το Binance, ωστόσο, ενισχύεται δεδομένου του σταδιακά μειούμενου υπολοίπου ενεργητικού στο χρηματιστήριο (φθίνοντας παρονομαστής).
Αναλογία εξάρτησης ανταλλαγής
Ένας άλλος πιθανός δείκτης συναλλαγματικού κινδύνου μπορεί να είναι όταν ένα σημαντικό μέρος του υπολοίπου ενός χρηματιστηρίου μεταφέρεται τακτικά προς/από άλλο χρηματιστήριο. Αυτό μπορεί να υποδηλώνει αυξημένο βαθμό εξάρτησης ή συνεξάρτησης ρευστότητας μεταξύ αυτών των χρηματιστηρίων.
Παρόμοια με την προηγούμενη ενότητα, έχουμε υπολογίσει αυτόν τον δείκτη για τα τέσσερα κορυφαία περιουσιακά στοιχεία της αγοράς και έχουμε ορίσει τις τιμές παραγωγής σε ένα εύρος από -1 έως 1. Μπορούμε επίσης να δούμε την κατεύθυνση των κεφαλαίων ανάλογα με το εάν ο λόγος είναι θετικός (καθαρές εισροές) ή αρνητικό (καθαρές εκροές), καθώς και να διερευνήσει την πηγή και τον προορισμό.
Οι μεγάλες αρνητικές τιμές σε αυτόν τον δείκτη υποδηλώνουν ότι τα περιουσιακά στοιχεία ρέουν γρήγορα από το υποκείμενο χρηματιστήριο και κινούνται προς έναν άλλο αντισυμβαλλόμενο ανταλλαγής, προκαλώντας μια προειδοποίηση εάν διαρκέσει για παρατεταμένη χρονική περίοδο.
Έλεγχος των τεσσάρων κορυφαίων περιουσιακών στοιχείων στα προαναφερθέντα χρηματιστήρια:
- Binance (πάνω αριστερά): Όλα τα περιουσιακά στοιχεία έχουν ουδέτερο και σχεδόν μηδενικό δείκτη εξάρτησης, υποδηλώνοντας ότι τα κεφάλαια που ρέουν από ή προς άλλα χρηματιστήρια είναι μικρά σε σύγκριση με το υπόλοιπο της Binance. Ο δείκτης εξάρτησης USDC υποδεικνύει ένα καθεστώς υψηλού επιτοκίου καταθέσεων από τον Σεπτέμβριο του 2022, που πιθανώς εξηγείται με την εξέταση του USDC στο Coinbase.
- Coinbase (πάνω δεξιά): Παρόμοια με την Binance, όλα τα περιουσιακά στοιχεία εμφανίζουν ουδέτερο λόγο εξάρτησης. Ωστόσο, ο δείκτης USDC δείχνει υψηλό ποσοστό απόσυρσης από τον Σεπτέμβριο του 2022. Αυτό υποδηλώνει ότι σημειώθηκε σημαντική μετατόπιση της προσφοράς USDC από την Coinbase στην Binance τους τελευταίους 12 μήνες.
- FTX (btm αριστερά): Οι δείκτες Reliance και για τα τέσσερα περιουσιακά στοιχεία ήταν σημαντικά αρνητικοί πολύ πριν αποτύχει η ανταλλαγή. Αυτό υποδηλώνει ότι οι επενδυτές (και η Alameda) αποσύρουν όλα τα σημαντικά περιουσιακά στοιχεία προς άλλους λογαριασμούς συναλλάγματος.
- Huobi (btm δεξιά): Αξιολογώντας αυτόν τον δείκτη κινδύνου για τη Huobi, μπορούμε να δούμε έναν σχετικά μεγάλο αρνητικό δείκτη εξάρτησης σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία, υποδηλώνοντας καθαρές μεταφορές από τη Huobi σε άλλα χρηματιστήρια.
Εμείς πάλι δείχνουμε μια συγκεντρωτική αναλογία εξάρτησης που δείχνει ότι το Binance και το Coinbase έχουν πολύ μικρή εξάρτηση -5% ή υψηλότερη, υποδεικνύοντας ότι η συμπεριφορά τους είναι σε μεγάλο βαθμό ανεξάρτητη από άλλες ανταλλαγές.
Από την άλλη πλευρά, η FTX και η Huobi έχουν εξαιρετικά αρνητικούς συγκεντρωτικούς λόγους εξάρτησης, υποδεικνύοντας ένα σταθερό καθεστώς οντοτήτων που δραστηριοποιούνται σε άλλα χρηματιστήρια που αποσύρουν κεφάλαια από αυτές τις οντότητες.
Αναλογία απόσυρσης φαλαινών Bitcoin
Ο τελικός δείκτης είναι ένα εργαλείο για να παρακολουθείτε εάν οι φάλαινες bitcoin αυξάνουν το ποσοστό απόσυρσής τους. Αυτή η παράμετρος υπολογίζεται ως η αναλογία μεταξύ των συνολικών εβδομαδιαίων εκροών φαλαινών και του υπολοίπου bitcoin στο χρηματιστήριο. Με άλλα λόγια, αναζητούμε το ποσοστό της προσφοράς που αφαιρέθηκε από τις φάλαινες τις τελευταίες επτά ημέρες.
Παράλληλα με την αναλογία απόσυρσης φαλαινών 🧶, παρουσιάζουμε επίσης τον μέσο όρο όλων των εποχών αυτού του δείκτη 🔴 ως σημείο αναφοράς μακροπρόθεσμα.
- Τόσο η Coinbase όσο και η Binance εμφανίζουν πολύ χαμηλό δείκτη απόσυρσης φαλαινών τα τελευταία δύο χρόνια, με μια μακροπρόθεσμη μέση τιμή να παραμένει κάτω από το 5%.
- Για το FTX, το άλμα στην αναλογία απόσυρσης φαλαινών ξεκίνησε όταν το LUNA και το 3AC κατέρρευσαν και διατήρησαν υψηλά επίπεδα μέχρι την τελική αποτυχία της ίδιας της ανταλλαγής.
- Για το Huobi, μπορούμε να δούμε ένα μοτίβο σχετικά χαμηλού κινδύνου έως τον Ιούνιο του 2023. Τους τελευταίους μήνες οι οικονομικές οντότητες έχουν δει μια διαρκή αύξηση στη δραστηριότητα απόσυρσης σε σχέση με το υπόλοιπο Huobi BTC. Σημειώνουμε και πάλι ότι αυτό θα οφείλεται εν μέρει στη διαρκή μείωση των υπολοίπων Huobi BTC, η οποία από μόνη της αποτελεί δείκτη για αυξημένη ευαισθητοποίηση.
ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΑΙ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ
Η αποτυχία του FTX ήταν μια οδυνηρή υπενθύμιση για τη βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ότι ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου παραμένει με κεντρικά χρηματιστήρια και θεματοφύλακες. Με οδηγό την εκ των υστέρων, αναπτύξαμε τρεις μετρήσεις που παρέχουν μια περιορισμένη άποψη σχετικά με ορισμένους πιθανούς φορείς κινδύνου εντός των οντοτήτων ανταλλαγής, αξιοποιώντας τα δεδομένα μας στην αλυσίδα και τα συμπλέγματα ετικετών.
Αυτό που διαπιστώνουμε είναι ότι μέσα από το φακό του Αναλογία αναδιάταξης, Αναλογία Εξάρτησης, να Αναλογία απόσυρσης φαλαινών, Coinbase και Binance μοιράζονται ένα σχετικά παρόμοιο και ανησυχητικό συνολικό αποτύπωμα στην αλυσίδα. Το FTX, δυστυχώς, ξεχωρίζει ως χαρακτηριστικό παράδειγμα δεικτών κινδύνου που πρέπει να προσέξετε. Για τη Huobi, η επίμονη πτώση του συναλλαγματικού τους υπολοίπου στα τέσσερα κύρια περιουσιακά στοιχεία BTC, ETH, USDT και USDC θα έχει ενισχυτική επίδραση σε αυτές τις μετρήσεις, ωστόσο υποδηλώνει ότι μπορεί να απαιτείται κάποια προσοχή.
Σημείωση: Αυτή η αναφορά είναι περιορισμένης εμβέλειας και εξετάζει μόνο ένα μικρό υποσύνολο δεικτών χρησιμοποιώντας διδάγματα από το συμβάν FTX. Εξετάσαμε μόνο τα τέσσερα κύρια στοιχεία και τις τέσσερις ανταλλαγές για συντομία, ωστόσο οι έννοιες μπορούν να αναδιατυπωθούν και να επαναληφθούν για άλλες.
Αποποίηση ευθύνης: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Αυτοκίνητο / EVs, Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- ChartPrime. Ανεβάστε το Trading Game σας με το ChartPrime. Πρόσβαση εδώ.
- BlockOffsets. Εκσυγχρονισμός της περιβαλλοντικής αντιστάθμισης ιδιοκτησίας. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-35-2023/
- :έχει
- :είναι
- :δεν
- :που
- $UP
- 1
- 11
- 12
- 12 μήνες
- 14
- 17
- 200
- 2000
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2K
- 320
- 3AC
- 67
- 7
- 8k
- 98
- a
- επιταχύνοντας
- Λογαριασμός
- Λογαριασμοί
- απέναντι
- ηθοποιία
- ενεργός
- δραστηριότητα
- προστιθέμενη
- προηγμένες
- συμβουλές
- Μετά το
- πάλι
- σύνολο
- στοχεύουν
- Alameda
- Ειδοποίηση
- Όλα
- Επίσης
- Ενισχυμένου
- ενίσχυση
- an
- ανάλυση
- αναλύσει
- και
- Άλλος
- κάθε
- εφαρμοσμένος
- εκτίμηση
- ΕΙΝΑΙ
- γύρω
- AS
- άποψη
- εκτιμώ
- Αξιολόγηση
- εκτίμηση
- προσόν
- Ενεργητικό
- συσχετισμένη
- At
- διαθέσιμος
- μέσος
- επίγνωση
- Υπόλοιπο
- ισορροπίες
- βασίζονται
- BE
- Αρκούδα
- Bear Market
- γίνονται
- ήταν
- πριν
- συμπεριφορά
- συμπεριφορές
- παρακάτω
- αναφοράς
- μεταξύ
- Binance
- Bitcoin
- bitcoin σε αλυσίδα
- φάλαινες bitcoin
- επιβίβαση
- και οι δύο
- Διακοπή
- BTC
- btm
- αλλά
- by
- υπολογίζεται
- CAN
- περιπτώσεις
- προσοχή
- κεντρική
- Κεντρικές ανταλλαγές
- Χάος
- Διάγραμμα
- Κύκλος
- που κυκλοφορεί
- συστάδα
- coinbase
- Το Coinbase
- Κατάρρευση
- κατέρρευσε
- συγκρίσιμος
- συγκρίνουν
- σύγκριση
- εξαρτήματα
- έννοια
- έννοιες
- Εξετάστε
- θεωρούνται
- θεωρώντας
- θεωρεί
- περιεχόμενο
- συνεχώς
- Δροσερός
- πυρήνας
- αντισυμβαλλομένου
- καλύπτονται
- κάλυμμα
- κρίσιμης
- Ρεύμα
- Τη στιγμή
- θεματοφύλακες
- πελάτης
- Κεφάλαια Πελατών
- ημερομηνία
- ημέρα
- Ημ.
- απόφαση
- αποφάσεις
- Απόρριψη
- Πτώση
- αφιερωμένο
- βαθύτερη
- Πτυχίο
- παραδώσει
- κατάθεση
- καταθέσεις
- προορισμός
- αναπτύχθηκε
- ψηφιακό
- Ψηφιακή περιουσία
- κατευθύνει
- κατεύθυνση
- διανομή
- κατάδυση
- do
- κάνει
- Επικράτηση
- κάτω
- οδηγείται
- κατά την διάρκεια
- κάθε
- Νωρίς
- Οικονομικός
- οικονομική αξία
- Οικονομικά
- οικοσύστημα
- έκδοση
- εκπαιδευτικών
- αποτέλεσμα
- είτε
- αυξημένα
- ενσωματωμένο
- οντότητες
- εγκατεστημένος
- αναμενόμενη
- κ.λπ.
- ETF
- ETH
- αξιολογώντας
- Συμβάν
- εκδηλώσεις
- παράδειγμα
- Εκτός
- ανταλλαγή
- Χρηματιστήρια
- Με εξαίρεση
- Δραστηριοτητες
- εξήγησε
- Απέτυχε
- Αποτυχία
- Πτώση
- νέφος
- λίγοι
- τελικός
- Εύρεση
- Όνομα
- ροή
- Ρεύση
- Ροές
- εξής
- Ίχνος
- Για
- μορφή
- τέσσερα
- Πλαίσιο
- από
- FTX
- ftx κατάρρευση
- αποτυχία ftx
- Επίπτωση FTX
- κεφάλαιο
- χρήματα
- μελλοντικός
- GBTC
- δεδομένου
- Γυαλίζον
- Παγκόσμιο
- παγκόσμιο ενδιαφέρον
- πρωτοποριακή
- καθοδηγήσει
- χέρι
- Έχω
- αυξημένη
- Ήρωας
- εδώ
- Ψηλά
- υψηλού κινδύνου
- υψηλότερο
- υψηλά
- ύστερη γνώση
- Ωστόσο
- HTTPS
- Huobi
- ιδέα
- προσδιορίσει
- if
- απεικονίζει
- in
- Σε άλλες
- περιλαμβάνουν
- αύξηση
- ανεξάρτητος
- υποδηλώνει
- Δείκτης
- δείκτες
- ατομικές
- βιομηχανία
- εισροές
- πληροφορίες
- ιδέες
- μέσων
- τόκος
- Επιτόκια
- εσωτερικός
- εσωτερικώς
- σε
- εισαγάγει
- εισάγοντας
- διερευνήσει
- επένδυση
- Επενδυτές
- Εκδότης
- IT
- εαυτό
- άρθρωση
- Κοινοπραξία
- άλμα
- Ιούνιος
- Ξέρω
- τιτλοφόρηση
- large
- σε μεγάλο βαθμό
- μεγαλύτερη
- Επίθετο
- στρώμα
- μάθει
- αριστερά
- Μαθήματα
- Διδάγματα
- επίπεδα
- μόχλευσης
- Μου αρέσει
- Πιθανός
- Περιωρισμένος
- συνδέονται
- Ρευστότητα
- λίγο
- Μακριά
- πολύς καιρός
- μακροπρόθεσμος
- κοιτάζοντας
- Χαμηλός
- χαμηλό ρίσκο
- Σελήνη
- Macro
- μεγάλες
- Η πλειοψηφία
- διαχείριση
- Μάρτιος
- πορεία 2020
- αγορά
- υλικό
- Ενδέχεται..
- Εν τω μεταξύ,
- μετρικός
- Metrics
- Μικροστρατηγική
- εκατομμύριο
- μείωση
- Παρακολούθηση
- μήνες
- περισσότερο
- κινήσεις
- κίνηση
- πολλαπλούς
- Κοντά
- αρνητικός
- καθαρά
- Ουδέτερος
- Νέα
- επόμενη
- Όχι.
- Σημειώνεται
- τώρα
- που συμβαίνουν
- Οκτώβριος
- of
- off
- προσφορές
- on
- On-Chain
- Ανάλυση στην αλυσίδα
- επί της αλυσίδας δεδομένα
- ONE
- αποκλειστικά
- or
- ΑΛΛΑ
- Άλλα
- δικός μας
- έξω
- εκροές
- παραγωγή
- επί
- φόρμες
- επισκόπηση
- δική
- επώδυνος
- παράμετρος
- μέρος
- Συνεταιρισμός
- πρότυπο
- Κορυφή
- ποσοστό
- περίοδος
- έμμηνα
- επιμένει
- προοπτική
- Μέρος
- Πλάτων
- Πληροφορία δεδομένων Plato
- Πλάτωνα δεδομένα
- Δοκιμάστε να παίξετε
- Σημείο
- τμήμα
- θετικός
- δυναμικού
- ενδεχομένως
- έτοιμος
- παρόν
- πρωταρχικός
- Ακμή
- Πριν
- επαγγελματίας
- προοδευτικά
- ποσοστό
- υπερήφανος
- παρέχουν
- παρέχεται
- σκοποί
- γρήγορα
- αύξηση
- σειρά
- κατάταξη
- ταχέως
- Τιμή
- Τιμές
- αναλογία
- φθάσει
- λόγους
- πρόσφατος
- πρόσφατα
- αντανακλαστικός
- καθεστώς
- τακτικά
- σχετίζεται με
- σχετικής
- σχετικά
- απελευθερώνουν
- εξάρτηση
- παραμένουν
- παρέμεινε
- υπόλοιπα
- λείψανα
- αξιοσημείωτος
- Καταργήθηκε
- αναφέρουν
- Απόθεμα
- αποθεματικών
- απάντησης
- υπεύθυνος
- αποτέλεσμα
- δεξιά
- αύξηση
- Κίνδυνος
- έκταση
- σκορ
- Τμήμα
- δείτε
- φαινομενικώς
- δει
- Σεπτέμβριος
- σειρά
- τον καθορισμό
- επτά
- διάφοροι
- Κοινοποίηση
- δείχνουν
- Δείχνει
- υπογράψουν
- σημαντικός
- σημαντικά
- παρόμοιες
- αφού
- ενιαίας
- καταστάσεων
- small
- μόνο
- μερικοί
- κάπου
- σύντομα
- Πηγή
- συγκεκριμένες
- σταθερός
- πρότυπο
- στέκεται
- έντονα
- ξεκίνησε
- Κατάσταση
- δομή
- στυλ
- θέμα
- τέτοιος
- προτείνω
- Προτείνει
- σουίτα
- προμήθεια
- παίρνει
- από
- ότι
- Η
- Το μέλλον
- οι πληροφορίες
- Η Πηγη
- τους
- Εκεί.
- Αυτοί
- αυτό
- αυτή την εβδομάδα
- τρία
- κατώφλι
- Μέσω
- παντού
- Ετσι
- σφίξιμο
- ώρα
- προς την
- μαζι
- εργαλείο
- κορυφή
- Σύνολο
- προς
- εμπόριο
- μεταφορά
- μεταφέρονται
- μεταβιβάσεις
- δύο
- τύποι
- τελικός
- Δυστυχώς
- μέχρι
- επάνω σε
- uptrend
- USDC
- USDT
- χρήση
- μεταχειρισμένος
- χρησιμοποιώντας
- συνήθως
- αξία
- Αξίες
- διάφορα
- Σταθερή
- επιχείρηση
- Χώρος δεξίωσης
- πολύ
- Δες
- Μεταβλητότητα
- τόμος
- όγκους
- Ίχνη
- Πορτοφόλι
- προειδοποίηση
- ήταν
- Δες
- we
- εβδομάδα
- εβδομαδιαίος
- ΛΟΙΠΌΝ
- ήταν
- Φάλαινα
- φάλαινες
- πότε
- αν
- Ποιό
- ενώ
- Ενώ
- θα
- με
- απόσυρση
- Αναλήψεις
- απόσυρση
- εντός
- λόγια
- εργαζόμενος
- αξία
- Λανθασμένος
- λάθος λόγοι
- χρόνια
- Εσείς
- Σας
- YouTube
- zephyrnet