Το επόμενο παιχνίδι σταθερού εισοδήματος Hungry Institutions είναι πιθανόν Ether

Το ποντάρισμα των αποδόσεων που μπορούν τώρα να κερδίσουν οι επενδυτές από τον αιθέρα είναι έτοιμο να αποφέρει θεσμικό κεφάλαιο μεγάλου χρόνου, σύμφωνα με τους συμμετέχοντες στον κλάδο. Ωστόσο, οι ρυθμιστικοί κίνδυνοι και οι κίνδυνοι φύλαξης παραμένουν υψηλά εμπόδια. 

Το Ethereum πραγματοποίησε με επιτυχία το πολυαναμενόμενο μετάβαση από την απόδειξη εργασίας στην απόδειξη στοιχήματος την περασμένη εβδομάδα — και κάποιοι είπαν η Συγχώνευση «αλλάζει εντελώς» την επενδυτική περίπτωση του αιθέρα για ιδρύματα.

Εκτός από την εξάλειψη όλων εκτός από ένα κλάσμα την κατανάλωση ενέργειας του blockchain, το σύστημα Merge to a proof-of-stake system επιτρέπει στους κατόχους token να κερδίζουν πρόσθετα token συμμετέχοντας στην επικύρωση blockchain — που μοιάζουν με σταθερές ρουτίνες σταθερού εισοδήματος που εδώ και καιρό αποτελούν χαρακτηριστικό γνώρισμα διαφοροποίησης έναντι της αστάθειας των μετοχών και των εμπορευμάτων. 

Βιβέκ Ραμάν, επικεφαλής της απόδειξης συμμετοχής στην πλατφόρμα χρηματοδότησης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων BitOoda, είπε ότι οι επικυρωτές μπορούν να κερδίσουν επιδότηση μπλοκ περίπου 4%, τέλη συναλλαγής επί του παρόντος σε περίπου 1.5% και μέγιστη εξαγώγιμη αξία (MEV) μεταξύ 0.2% και 0.5% — συνολική απόδοση στοίχισης περίπου 6%.

«Η απόδοση είναι ένας από τους βασικούς πυλώνες της παραδοσιακής χρηματοδότησης και της χρηματοδότησης κρυπτογράφησης και η απόδοση πονταρίσματος ETH θα αντιπροσωπεύει το «επιτόκιο χωρίς κίνδυνο» του οικοσυστήματος κρυπτογράφησης, όπως ακριβώς η απόδοση του Υπουργείου Οικονομικών αντιπροσωπεύει το «επιτόκιο χωρίς κίνδυνο» για την παραδοσιακή χρηματοδότηση. », είπε στην Blockworks.

Ο Pranav Kanade, διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Digital Assets Alpha Strategy της VanEck, είπε ότι το ETH έχει ανταγωνιστικές αποδόσεις σε σύγκριση με άλλα μέσα απόδοσης, όπως ομόλογα επενδυτικής ποιότητας, δημοτικά ομόλογα και γραμμάτια του Δημοσίου. Η συχνότητα με την οποία οι επενδυτές κερδίζουν αυτή την απόδοση είναι επίσης ένα πλεονέκτημα, πρόσθεσε.  

Στελέχη της εταιρείας κρυπτογραφικών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου Globe 3 Capital είπαν στην Blockworks ότι αναμένουν ότι οι αποδόσεις πονταρίσματος θα μπορούσαν να ανέβουν υψηλότερες από 6% καθώς αυξάνεται ο όγκος, κλείνοντας επιπλέον περιουσιακά στοιχεία στην αλυσίδα.

«Καθώς αυτά τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αρχίζουν να εισέρχονται στον χώρο και να τοποθετούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στα βιβλία τους, φυσικά θα έλκονται προς τα πιο σταθερά, μεγαλύτερα, ευκολότερα στο εμπόριο και ασφαλή και υψηλότερης απόδοσης περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε ο Matt Lason, Chief Investment Officer της Globe 3. . "Το Ethereum ελέγχει όλα αυτά τα πλαίσια."

Ο βραχίονας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της Fidelity Investments θέλει να προσφέρει στους θεσμικούς επενδυτές της τη δυνατότητα να αγοράζουν, να εμπορεύονται, να πωλούν και να φυλάσσουν τον αιθέρα - αντικατοπτρίζοντας τα τρέχοντα προϊόντα bitcoin - μέχρι το τέλος του έτους, επιβεβαίωσε εκπρόσωπος της εταιρείας.

«Οι αφηγήσεις που προκύπτουν ως αποτέλεσμα της Συγχώνευσης είναι πιθανό να αυξήσουν τα συνολικά επίπεδα ενδιαφέροντος για το περιουσιακό στοιχείο για πολλούς θεσμικούς επενδυτές, ιδιαίτερα σε αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα», δήλωσε ο Jack Neureuter, αναλυτής της Fidelity Digital Assets.

Ποιος θα υιοθετήσει πρώτος;

Η υιοθέτηση πιθανότατα θα ξεκινήσει με κρυπτο-εγγενή ιδρύματα, οικογενειακά γραφεία και hedge funds προτού ενσωματωθεί σε χαρτοφυλάκια αμοιβαίων κεφαλαίων και συνταξιοδοτικών ταμείων, είπε ο Raman.

Ο Kanade συμφώνησε ότι τα οικογενειακά γραφεία και ορισμένα hedge funds θα μπορούσαν να ενδιαφέρονται για την κατοχή του αιθέρα, σημειώνοντας ότι τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια και οι δωρεές μπορεί επίσης να ακολουθήσουν τα ανοίγματα. 

Στελέχη της Globe 3 Capital δήλωσαν ότι το ταμείο της σκοπεύει να έχει πάντα κάποιον αιθέρα.

«Πιστεύουμε ότι οι πρώτοι που θα υιοθετήσουν θα είναι φυσικά ριψοκίνδυνοι που αναζητούν ανατίμηση κεφαλαίου και οι αποδόσεις θα είναι ένα μπόνους για να αντισταθμίσουν μέρος του κινδύνου», είπε ο Lason. Αυτά περιλαμβάνουν κρατικά επενδυτικά ταμεία, συνταξιοδοτικά προγράμματα και οικογενειακά γραφεία.

Άλλα ιδρύματα, όπως οι διαχειριστές παθητικών περιουσιακών στοιχείων, είναι απίθανο να έχουν τη σωστή εντολή για έκθεση σε κρυπτογράφηση, είπαν ορισμένοι.

«Παρόλο που βλέπουμε σημάδια ότι ορισμένα ιδρύματα TradFi βυθίζονται στο ποντάρισμα, για τη συντριπτική τους πλειονότητα παραμένει πολύ δύσκολο να κατέχουν απευθείας το ETH σύμφωνα με το ETH», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Aplo Oliver Yates σε ένα email. «Αυτό σημαίνει ότι οποιαδήποτε από τις αποδόσεις που σχετίζονται με το ποντάρισμα που λαμβάνει η TradFi είναι συνήθως έμμεσες και μέσω έκθεσης σε δανειστές στους οποίους έχουν επενδύσει». 

Τα εμπόδια παραμένουν

Ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια για τα ιδρύματα είναι η αβεβαιότητα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα για τον στοιχηματισμένο αιθέρα.

Η αναβάθμιση του Ethereum στη Σαγκάη, που εκτιμάται ότι θα πραγματοποιηθεί τους επόμενους έξι έως 12 μήνες, θα επιτρέψει τις αναλήψεις πονταρίσματος, σύμφωνα με τον ιστότοπο του Ethereum. 

"Το ποντάρισμα του ETH με την παραδοσιακή έννοια τους ανοίγει σε αυτόν τον κίνδυνο, καθώς δεν γνωρίζουμε το χρονοδιάγραμμα της αναβάθμισης στη Σαγκάη", δήλωσε ο Kanade.

«Εάν συμμετέχουν στο ποντάρισμα ETH, είναι πιθανό να εξερευνήσουν τα ρευστοποιήσιμα παράγωγα που τους δίνουν απόδοση ETH διατηρώντας παράλληλα τη ρευστότητα», είπε.

Η ρυθμιστική αβεβαιότητα εντός του τμήματος των κρυπτονομισμάτων είναι γενικά ένας ακόμη παράγοντας που εξετάζουν τα ιδρύματα, είπαν οι αναλυτές. 

Ο Λευκός Οίκος κυκλοφόρησε το πρώτο του «Συνολικό πλαίσιο» επικεντρώνεται στην υπεύθυνη ανάπτυξη ψηφιακών στοιχείων. Ορισμένοι συμμετέχοντες στον κλάδο επέκρινε το πλαίσιο, λέγοντας στην Blockworks ότι στερούνταν λεπτομερειών και στηρίχτηκε υπερβολικά σε ρυθμίσεις από την επιβολή. 

Οι εκθέσεις που συγκεντρώθηκαν από την κυβέρνηση Μπάιντεν ενθαρρύνουν την SEC και την Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC) «να συνεχίσουν επιθετικά τις έρευνες και τις ενέργειες επιβολής κατά παράνομων πρακτικών στον χώρο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων», σύμφωνα με το πλαίσιο.  

Αν και ένα νομοσχέδιο που εισήχθη τον περασμένο μήνα προτείνει το bitcoin και τον αιθέρα να ρυθμίζονται ως εμπορεύματα στο πλαίσιο του CFTC, ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, είπε ότι τα περισσότερα κρυπτοστοιχεία - εκτός από το bitcoin, το οποίο θεωρεί εμπόρευμα - είναι τίτλοι.

"Είναι η απόδοση πονταρίσματος εγγύηση;" είπε ο Ραμάν. «Αν ναι, αυτό απαιτεί διαφορετικό σύνολο επενδυτών».

Το macro περιβάλλον θα παίξει επίσης ρόλο, πρόσθεσε το στέλεχος της BitOoda. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης Τετάρτη για τρίτη συνεχόμενη φορά σε μια προσπάθεια περιορισμού του πληθωρισμού.

«Εάν οι αποδόσεις των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών συναλλαγών συνεχίσουν να αυξάνονται λόγω των συνεχιζόμενων αυξήσεων της Fed», είπε ο Raman, η απόδοση στοιχηματισμού ETH μπορεί να φαίνεται λιγότερο ελκυστική σε σχέση με τις αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών και των παραδοσιακών ομολόγων.

Ο Macaulay Peterson συνέβαλε στην αναφορά.

Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.