Η έκπτωση GBTC περιορίζεται σε χαμηλές ελπίδες μετατροπής ETF 23 μηνών

Η έκπτωση GBTC περιορίζεται σε χαμηλές ελπίδες μετατροπής ETF 23 μηνών

Χρονική σήμανση: 2 Νοεμβρίου 2023 2:17 π.μ.

Είναι δύσκολο να βρεις ένα περιουσιακό στοιχείο που να έχει ξεπεράσει το BTC φέτος, αλλά το Bitcoin Trust (GTBC) της Grayscale το έχει επιτύχει με ευκολία.

Το GBTC, ένας τίτλος που αντιπροσωπεύει μια υποκείμενη κρυφή μνήμη Bitcoin, έφτασε στο υψηλό έτος έως σήμερα των 26.89 $ την 1η Νοεμβρίου, υπερτριπλασιάζοντας την τιμή του των 8.20 $ την 1η Ιανουαρίου. Το ράλι επισκιάζει την αναζωπύρωση του ίδιου του Bitcoin το 2023, όπου το Το πιο πολύτιμο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο ξεπέρασε τον S&P 500 κατά πάνω από 100% φέτος στο δρόμο του για να φτάσει τα 35,381 $.

Το GBTC είναι ένα σημαντικό συστατικό της συνολικής αγοράς κρυπτογράφησης — έχει 21.4 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, σύμφωνα με τον εκδότη του, Στάση του γκρι.

Ο λόγος για την διαφορά τιμής μεταξύ του GBTC, το οποίο υποστηρίζεται από το Bitcoin, και του ίδιου του κρυπτονομίσματος, βρίσκεται στη δομή του προϊόντος — το GBTC είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου, που σημαίνει ότι οι μετοχές του δεν μπορούν να εξαργυρωθούν γρήγορα για το υποκείμενο Bitcoin.

leaderboard

Εξαιτίας αυτού, το GBTC διαπραγματεύεται γενικά με premium ή έκπτωση σε σχέση με την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του υποκείμενου bitcoin. Μετά τη διαπραγμάτευση με premium καθώς ξεκίνησε η ανοδική αγορά του 2021, η έκπτωση της GBTC στην NAV κορυφώθηκε στα τέλη Δεκεμβρίου 2022 σε σχεδόν 50%.

Έκτοτε, η έκπτωση έχει συρρικνωθεί σε λιγότερο από 14%, τη στενότερη εδώ και σχεδόν δύο χρόνια.

Απόκλιση GBTC από το διάγραμμα NAV
Απόκλιση GBTC από NAV

Πιθανή μετατροπή ETF

Πέλι Γουάνγκ, ο συνιδρυτής του Bracket Labs, ενός συστήματος συναλλαγών που προσφέρει προϊόντα περιορισμένης χρήσης, προσέφερε μια πιθανή εξήγηση για τη συρρίκνωση των εκπτώσεων του GBTC — οι επενδυτές μπορεί να συσσωρεύονται μπροστά από μια πιθανή μετατροπή του GBTC από το κλειστό μοντέλο του σε μια απλή ανταλλαγή -διαπραγματευόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο (ETF).

Μια τέτοια μετατροπή θα σήμαινε ότι οι μετοχές GBTC θα μπορούσαν εύκολα να εξαργυρωθούν για Bitcoin, ουσιαστικά διαγράφοντας κάθε έκπτωση, επιτρέποντας στους επενδυτές να επωφεληθούν καθώς το GBTC επανήλθε στο ίδιο επίπεδο με την υποκείμενη NAV του.

Συγκεκριμένα, ο Wang πιστεύει ότι η εφαρμογή της BlackRock για ένα spot Bitcoin ETF πείθει τους επενδυτές να στοιχηματίσουν ότι το GBTC θα μετατραπεί επίσης σύντομα σε ETF. «Θα φαινόταν πολύ άσχημο εάν η SEC χορηγούσε στην BlackRock μόνο το ETF», είπε ο Wang, υποδεικνύοντας ότι η SEC μπορεί να εκκαθαρίσει μια χούφτα άλλων παικτών για να ξεκινήσει επίσης spot BTC ETF.

DeFi AlphaPremium περιεχόμενο

Ξεκινήστε δωρεάν

Υπάρχουν επιπλέον ενδείξεις ότι είναι δυνατή μια μετατροπή GBTC — τον περασμένο μήνα, η SEC απορρίφθηκε να ασκήσει έφεση σε απόφαση του Αυγούστου που Βρέθηκαν Η άρνηση της ρυθμιστικής αρχής της αίτησης της Grayscale για μετατροπή GBTC σε ETF δεν ήταν ικανοποιητική.

Η SEC έχει επίσης προγραμματίσει α κλειστή συνεδρίαση στις 2 Νοεμβρίου, για το οποίο κάποια μέσα ενημέρωσης που υποστηρίζουν το Bitcoin εικάζουν ότι μπορεί να περιλαμβάνει συζήτηση για τις εφαρμογές Blackrock, Grayscale και άλλων.

Από το Premium στην Έκπτωση

Μια μετατροπή θα έδινε τέλος σε μια μακρά ιστορία διαπραγμάτευσης GBTC τόσο με premium όσο και με έκπτωση σε σχέση με το BTC.

Όταν το GBTC διαπραγματευόταν με premium - για το μεγαλύτερο μέρος της ύπαρξής του μέχρι τον Φεβρουάριο του 2021 - υπήρχαν πολύ λιγότερες επιλογές για να λάβετε έκθεση στο Bitcoin.

«Αυτό που συνέβη ήταν ότι οι άνθρωποι άρχισαν να γίνονται πιο έξυπνοι για το να κατέχουν πραγματικά το Bitcoin», είπε ο Wang.

Microstrategy, η εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία ανάλυσης που έχει συγκεντρωθεί κατά προσέγγιση $ 4.68B του BTC, είναι ένα παράδειγμα εξέχοντος επενδυτή που παρέλειψε τη διαδρομή GBTC — η εταιρεία έχει επιλεγμένες πλατφόρμες όπως το Coinbase για να αγοράσει απευθείας το ψηφιακό στοιχείο.

Το GBTC πάντα προοριζόταν να μετατραπεί σε ETF, λέει ο α θέση από την κλίμακα του γκρι.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Ο Προκλητικός