Διακυβέρνηση της γιγαντιαίας καμπύλης DeFi στη ροή καθώς το μικρότερο κυρτό ασκεί έλεγχο

Ακόμη και οι αρκετά εξελιγμένοι παρατηρητές του DeFi μπορεί να μπερδευτούν γιατί τόσοι πολλοί είναι τόσο εμμονικοί με το Curve, τον αυτοματοποιημένο κατασκευαστή αγοράς που είναι γνωστός για την εμπορία stablecoins.

Τι είναι τελικά τόσο συναρπαστικό με τα stablecoins;

Αλλά η αγορά το καταλαβαίνει. καμπύληΤο διακριτικό της εταιρείας αυξήθηκε κατά 50% τον τελευταίο μήνα. Και το Curve έχει γίνει, ζωτικής σημασίας για το τι θα ακολουθήσει, άρρηκτα συνδεδεμένο με ένα άλλο προϊόν που έχει κατασκευαστεί για να λειτουργεί πάνω του: Κυρτή Οικονομική. 

Το διακριτικό CVX του Convex είναι περίπου το ίδιο. Κυρτό υπάρχει να βοηθήστε τους παρόχους ρευστότητας Curve μεγιστοποιούν τις αποδόσεις τους, επομένως τα δύο προϊόντα ήταν πάντα συμβιωτικά. Αλλά τώρα έχουν γίνει τόσο αλληλεξαρτώμενες που το ζευγάρι είναι έτοιμο να συγχωνευθεί αποτελεσματικά και να το κάνει με τέτοιο τρόπο που καμία άλλη ομάδα δεν θα μπορούσε ποτέ να διαταράξει ξανά το Convex.  

«Η άποψή μας για το Convex και το Curve, όποιος ελέγχει αυτό το υλικό ουσιαστικά ελέγχει τη ρευστότητα των stablecoins», δήλωσε ο Sam Kazemian, ιδρυτής του πρωτοκόλλου αλγοριθμικών stablecoin Frax Finance.

Προσοδοφόρες Επιστροφές

Το Curve είναι το μεγαλύτερο έργο DeFi από όλα, αυτή τη στιγμή, σύμφωνα με Ντέφι Λάμα, με 19.8 δισεκατομμύρια $ σε συνολική αξία κλειδωμένη (TVL) σε επτά διαφορετικά blockchain και sidechains. Είναι επίσης ο μεγαλύτερος αυτοματοποιημένος κατασκευαστής αγοράς (AMM) στο Ethereum αυτή τη στιγμή, με περισσότερο από το διπλάσιο TVL του Uniswap.

Η παροχή ρευστότητας στο Curve ήταν πάντα ένας καλός τρόπος για να κερδίσετε απόδοση, αλλά το Curve είναι περίπλοκο. Το Convex κατέστησε απλό για όσους αναζητούν απόδοση κατάταξης και αρχείου να έχουν τις πιο προσοδοφόρες αποδόσεις. 

Δεν θα ήταν περίεργο εάν με την πάροδο του χρόνου αυτά τα δύο διακριτικά κινούνται όλο και περισσότερο σε συγχρονισμό. Το Convex δεν θα ήταν τίποτα χωρίς το Curve και, σε λίγο, το Curve θα μπορούσε μην κάνετε τίποτα χωρίς Κυρτό. Με άλλα λόγια, το Curve δεν μπορεί να κάνει τίποτα χωρίς την άδεια του Convex. Το Convex κατασκευάστηκε για να το χρησιμοποιούν οι άνθρωποι για να μεγιστοποιούν την απόδοσή τους επενδύοντας στο Curve. Η απόδοση καθορίζεται από την κατανομή του διακριτικού διακυβέρνησης του Curve, CRV, που σημαίνει ότι το Convex κυριαρχεί επίσης στη διακυβέρνηση Curve.

Το Convex λειτούργησε πολύ καλά, αλλά η δύναμή του εγείρει ανησυχίες σχετικά με το εάν άλλοι θα μπορούσαν ή όχι να καινοτομήσουν στην κορυφή του Curve όπως έκανε το Convex.

Τα διακριτικά διακυβέρνησης ήταν ο βασικός τρόπος για τα έργα DeFi να κατανείμουν εξουσία στις εφαρμογές τους (δηλαδή, να αποκεντρωθούν). Στην πιο βασική μορφή, διανέμουν ένα διακριτικό στους χρήστες και κάθε διακριτικό αξίζει μία ψήφο όταν πρέπει να ληφθεί μια απόφαση. 

Το φρέσκο ​​CRV εκπέμπεται καθημερινά και διανέμεται στους καταθέτες στις πολλές δεξαμενές ρευστότητας του Curve. Το πόσο CRV παίρνει κάθε ομάδα είναι η κύρια δουλειά της διακυβέρνησης Curve. Καθώς το Curve γίνεται πιο σημαντικό για τους πολλούς επενδυτές του DeFi, η κυρίαρχη θέση του Convex το τοποθετεί σε εξαιρετικά ισχυρή θέση, αλλά αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε έναν ασυνήθιστο κανόνα στη διακυβέρνηση του Curve.

Στο Curve, τα έξυπνα συμβόλαια δεν μπορούν να συμμετέχουν στη διακυβέρνηση εάν δεν έχουν ψηφιστεί σε μια λευκή λίστα. Μόνο τρία έξυπνα συμβόλαια έχουν επιτραπεί: Yearn, StakeDAO και Convex.

Αυτή τη στιγμή υπάρχει μια πρόταση σε ένα φόρουμ διακυβέρνησης Curve για να το αλλάξει αυτό. Ένας χρήστης με το όνομα WormholeOracle έχει γράψει μια πρόταση που θα διευκόλυνε άλλα έργα DeFi να απομακρυνθούν από το αυξανόμενο κράτημα του Convex στο Curve. Το Convex λειτούργησε πολύ καλά, αλλά η δύναμή του εγείρει ανησυχίες σχετικά με το εάν άλλοι θα μπορούσαν ή όχι να καινοτομήσουν στην κορυφή του Curve όπως έκανε το Convex. Άλλα έξυπνα συμβόλαια έχουν κλείσει τώρα. 

Μια πολύ αμφιλεγόμενη πρόταση

Η περίληψη της πρότασης έχει ως εξής:

"Ο SmartWalletWhitelist Το συμβόλαιο απαιτεί κάθε σύμβαση που επιθυμεί να αλληλεπιδράσει με το Curve DAO να περάσει πρώτα μια ψηφοφορία έγκρισης από το DAO. Αυτή η πρόταση είναι να αποσυρθεί το συμβόλαιο της λευκής λίστας και να γίνει η πρόσβαση στο Curve DAO καθολικά χωρίς άδεια."

Το Convex είναι σε αυτήν τη λίστα λευκών και έχει κάνει εξαιρετική χρήση αυτού του σημείου. 

Η πρόταση βρίσκεται μόνο στη φάση συζήτησης αυτή τη στιγμή, αλλά έχει λάβει πολύ περισσότερες προβολές στη διακυβέρνηση Curve από ό,τι οι περισσότερες προτάσεις. «Αυτή είναι μια πολύ αμφιλεγόμενη πρόταση και ειλικρινά δεν ξέρω αν θα προχωρήσει σε ψηφοφορία DAO», είπε η WormholeOracle στο The Defiant μέσω email. «Η πρόβλεψή μου είναι ότι, αν πετύχει, θα είναι με ένα μικρό περιθώριο».

Εάν η πρόταση προχωρήσει, το όλο ερώτημα για τους υποστηρικτές και τους αντιπάλους θα είναι ο αντίκτυπος που μπορεί να έχει στην ικανότητά τους να συμμετέχουν στις εκπομπές CRV. Αυτές οι εκπομπές είναι μια ισχυρή πηγή απόδοσης αυτές τις πρώτες μέρες του DeFi, είπαν ειδικοί στην απόδοση στο The Defiant. 

Το CRV πρόκειται να βγει για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, αλλά η μερίδα του λέοντος εκπέμπεται τα επόμενα χρόνια. Στο Curve, η εξόρυξη ρευστότητας είναι πιο περίπλοκη από ό,τι σε άλλα πρωτόκολλα, τα οποία τείνουν να κατανέμουν εξίσου τις ημερήσιες εκπομπές συμβολαίων διακυβέρνησης με βάση το μερίδιο των καταθετών στις ομάδες. Στο Curve, οι μεγαλύτερες καταθέσεις λαμβάνουν ένα δυσανάλογο ποσό CRV. Είναι αδύνατο για μεμονωμένα άτομα να γίνουν πολύ μεγάλοι καταθέτες στο Curve τώρα, αλλά το Convex έκανε ένα τέλος, έτσι ώστε όλοι να μπορούν να είναι μέρος μιας πολύ μεγάλης ομάδας. Το Convex ήρθε και είπε: Χρησιμοποίησε μας και θα φτιάξουμε μόνο μια μεγάλη τσάντα.

Δούλεψε.

Το Convex κάνει αυτό που θα μπορούσε να ονομαστεί εξόρυξη μετα-ρευστότητας. Είναι ένα έργο που υπάρχει αποκλειστικά για τη μεγιστοποίηση του κέρδους από την εξόρυξη ρευστότητας ενός άλλου έργου. Το Convex δεν αγγίζει τη βασική περίπτωση χρήσης του Curve: τη δημιουργία αγορών. Το Convex είναι αποκλειστικά αφιερωμένο στη μεγιστοποίηση της συλλογής CRV και άλλων μορφών απόδοσης.

Δεν υπάρχει αντίστοιχο του Convex για άλλα έργα που προσφέρουν κίνητρα εξόρυξης ρευστότητας. Δεν υπάρχει Convex για Compound ή Balancer ή Aave.

«Το Convex είναι μια υπηρεσία ενίσχυσης, όχι ένας συσσωρευτής απόδοσης. Το Convex υπάρχει μόνο στο Curve καθώς οι μηχανισμοί του Curve επιτρέπουν την ενίσχυση», είπε ο Winthorpe του Convex στο The Defiant σε ένα email. "Κανένα άλλο πρωτόκολλο δεν το έχει ακόμη αυτό και επομένως γιατί δεν έχουμε συμμετάσχει σε άλλα πρωτόκολλα ακόμα." 

Πολλές πισίνες

Το Convex έχει καθιερωθεί ως ο καλύτερος τρόπος για τη μεγιστοποίηση της απόδοσης για τις καταθέσεις Curve LP, και γι' αυτό ελέγχει το μεγαλύτερο CRV τώρα.

Η ομάδα του Curve δεν απάντησε σε αίτημα για σχόλιο από το The Defiant.

Το Curve είναι γνωστό ως ένα πρωτόκολλο που είναι πάντα έτοιμο να ανταλλάξει ένα σταθερό νόμισμα με ένα άλλο σταθερό νόμισμα. Αλλά η αλήθεια είναι ότι έχει πολλές ομάδες που επιτρέπουν συναλλαγές μεταξύ περιουσιακών στοιχείων που έχουν βασικά την ίδια τιμή (μεταξύ νομισμάτων δολαρίων, μεταξύ συνθετικών bitcoin κ.λπ.), με σχεδιασμό που επιτρέπει πολύ χαμηλή ολίσθηση ακόμη και σε μεγάλες συναλλαγές.

Τα AMM είναι ρομπότ στο διαδίκτυο που έχουν πάντα μια τιμή αγοράς και πώλησης για κάθε περιουσιακό στοιχείο που αναφέρουν. Όσο περισσότερα περιουσιακά στοιχεία έχουν στις ομάδες τους, τόσο καλύτερα λειτουργούν τα AMM και τόσο περισσότερη ρευστότητα έχουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, κάνοντας τους χρήστες πιο σίγουρους ότι η τιμή αυτών των περιουσιακών στοιχείων θα είναι σταθερή.

Για τα stablecoins, η βαθιά ρευστότητα είναι ένα πολύ ισχυρό σήμα που τους επιτρέπει να κερδίσουν μερίδιο αγοράς. Έτσι, το Curve είναι μια σημαντική πηγή ανάπτυξης για τα stablecoins, ειδικά για τα νέα.

"Ο λόγος που το Curve είναι τόσο καυτό θέμα είναι επειδή είναι η ραχοκοκαλιά της απόδοσης στο DeFi."

Κρις Σπανταφόρα

"Ο λόγος που το Curve είναι τόσο καυτό θέμα είναι επειδή είναι η ραχοκοκαλιά της απόδοσης στο DeFi", δήλωσε ο Chris Spadafora του BadgerDAO, το έργο DeFi-for-Bitcoin, είπε στο The Defiant σε μια συνέντευξη. «Ο στόχος δεν είναι να χάσουμε κεφάλαια, ο στόχος είναι να δημιουργήσουμε κεφάλαια».

Ο κύριος τρόπος για να χάσετε κεφάλαια σε AMM είναι μέσω μόνιμη απώλεια. Τα AMM είναι καλά επειδή οι καταθέτες λαμβάνουν προμήθειες διαπραγμάτευσης, αλλά μπορεί να είναι επικίνδυνα επειδή οι περισσότεροι απαιτούν την κατάθεση δύο περιουσιακών στοιχείων και, στη συνέχεια, όταν η αγορά κινείται με λάθος τρόπο, ένας χρήστης μπορεί να καταλήξει με λιγότερα σε όρους δολαρίου από ό,τι ξεκίνησε. Το Curve επιτρέπει χρεώσεις AMM με ένα μόνο περιουσιακό στοιχείο και επειδή η Curve ειδικεύεται σε ομάδες περιουσιακών στοιχείων παρόμοιας τιμής, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος μόνιμης απώλειας, τουλάχιστον όχι εκτός μαύροι κύκνοι.

Token Pools

Αλλά το Curve στην πραγματικότητα καταλήγει να πάει δύο βήματα παραπέρα. Πρώτον, προσφέρει το διακριτικό διακυβέρνησής του, το CRV, σε ανταμοιβές για τους ανθρώπους που του παρέχουν ρευστότητα προκειμένου να πραγματοποιήσουν αυτές τις συναλλαγές. Το CRV είναι ελκυστικό επειδή οι άνθρωποι πιστεύουν στο Curve και επειδή το CRV μπορεί να κερδίσει ένα μερίδιο εσόδων. Δεύτερον, το Curve άρχισε να επιτρέπει σε άλλα έργα να προσφέρουν ανταμοιβές σε LP. Έτσι, σε ορισμένες ομάδες, τα LP κερδίζουν κάποιο εντελώς μη Curve διακριτικό για κατάθεση και αυτές οι ευκαιρίες είναι όλες άμεσα εμφανείς απευθείας στη διεπαφή χρήστη του Curve.

Συνδυάζοντας όλα αυτά, το Curve επιτρέπει σταθερή απόδοση με χαμηλό κίνδυνο με τρόπο που είναι δύσκολο να βρεθεί αλλού στο DeFi, και γι' αυτό είναι τόσο σημαντικό σε διάφορες στρατηγικές απόδοσης. Ωστόσο, η καρδιά όλων αυτών είναι πραγματικά οι ανταμοιβές CRV για τις ομάδες συμβολαίων, και το CRV είναι πεπερασμένο — πιθανώς. Έτσι, και πάλι, αυτό δεν θα διαρκέσει για πάντα — πιθανότατα.

Ας πάμε πίσω, πολύ πίσω, για τους περίεργους DeFi: Όταν αυτά τα νέα πρωτόκολλα δίνουν διακριτικά διακυβέρνησης σε άτομα που τους εμπιστεύονται χρήματα, είναι σαν οι τράπεζες που δημιούργησαν αργότερα την Bank of America ή τη Citibank να έδιναν πίσω μετοχές στους καταθέτες τις πρώτες μέρες.

Αν το σκεφτείτε έτσι, η υπερμεγέθης απόδοση στο DeFi αυτές τις μέρες είναι πολύ πιο λογική (υπό την προϋπόθεση ότι πιστεύετε ότι το DeFi είναι εδώ για να μείνει).

Το CRV του Curve είναι σαν το υποθετικό μετοχικό κεφάλαιο σε αυτές τις πρώτες τράπεζες. Το διακριτικό CRV κυκλοφόρησε το καλοκαίρι του DeFi. Κάποιος τυχαίος χρήστης πλήρωσε 20 ETH για την εκτόξευση Ο κώδικας εξόρυξης ρευστότητας του Curve λίγο νωρίς, χωρίς να αλλάξει τίποτα. Έτσι, η ομάδα μόλις το έκανε και οι εκπομπές CRV έγιναν ζωντανές. Η Curve καινοτόμησε επίσης στον τρόπο διανομής των ανταμοιβών.

Η αγορά χρήματος Compound ξεκίνησε την έκρηξη της εξόρυξης ρευστότητας καταβάλλοντας το διακριτικό διακυβέρνησης COMP σε όλους όσους το χρησιμοποιούν, το οποίο προσκάλεσε «αρπακτική εξόρυξη». Το Curve μοιράζεται μόνο έσοδα και δύναμη ψήφου με άτομα που έχουν κλειδώσει το CRV τους για κάποιο χρονικό διάστημα, δημιουργώντας CRV ή veCRV με δέσμευση ψήφου. «Είχε αυτή την εκπληκτική ιδιότητα να παίρνει έναν βραχυπρόθεσμο προσανατολισμένο αναζητητή κέρδους και να τον [μετατρέπει] σε έναν μακροπρόθεσμο ενδιαφερόμενο φορέα πρωτοκόλλου», έγραψε η WormholeOracle.

Σημαντικός κινητήρας απόδοσης

Αλλά υπάρχει ένα αποτέλεσμα: η διανομή κουπονιών που μοιάζουν με μετοχές δεν θα διαρκέσει για πάντα, και γι' αυτό όσοι έχουν πέσει στην τρύπα του λαγού νιώθουν σαν να έχουν βρει ένα μυστικό που κανείς δεν προσπαθεί να κρατήσει μυστικό.

Αυτές είναι κερδοφόρες πρώτες μέρες και είναι αριθμημένες σε μπλοκ Ethereum.

Το Convex φαίνεται να έχει βρει τον καλύτερο τρόπο για να αξιοποιήσει τις πρώτες μέρες του Curve. Η μέθοδός του λειτούργησε τόσο καλά που υπήρξε βραχύβια Πόλεμος καμπυλών φέτος, όπου τρία διαφορετικά έργα πάλευαν να είστε οι μεγαλύτεροι κάτοχοι CRV: StakerDAO, Yearn Finance και Convex.

Ο κυρτός το κέρδισε γρήγορα και αποφασιστικά, και το προβάδισμά του μεγαλώνει κάθε μέρα. Αλλά σε έναν χώρο τόσο μεγάλο και πολύπλοκο όσο το DeFi, θα μπορούσε κανείς να αναρωτηθεί: Γιατί μόνο τρεις στον αγώνα;

Η πρόταση της WormholeOracle έχει σκοπό να επιτρέψει σε περισσότερους μαχητές να μπουν στη μάχη και να πολεμήσουν για τον έλεγχο αυτής της πολύ σημαντικής μηχανής απόδοσης.

Όπως το έθεσε ο συντάκτης της πρότασης σε ένα email στο The Defiant, «Κάποια φιλόδοξη ομάδα προγραμματιστών πιο έξυπνη από εμένα θα πρέπει να είναι σε θέση να κυκλοφορήσει την πειραματική της εφαρμογή αύριο και στη συνέχεια να δει αν μπορούν να δημιουργήσουν μια κοινότητα και να τραβήξουν την προσοχή από την αγορά. Η καινοτομία θα πρέπει να καθοδηγείται από την αγορά, όχι να αποφασίζεται από μια συλλογή ψηφοφόρων DAO που μπορεί να παρακινούνται από άλλες ανησυχίες.»

«Η Convex έχει τοποθετηθεί επιδέξια ως ο έμπορος όπλων αυτού του συνεχιζόμενου «πολέμου»».

Wormholeoracle

Δεν συμφωνούν όλοι. Οι κύριες ενστάσεις, σύμφωνα με το GoodGirlGoneCrypto, φαίνεται να είναι να σταματήσουν οι spammers, και, ανά μάσκα, απατεώνες. Πράγμα που προφανώς σημαίνει flash in the pan έργα που αναζητούν μια γρήγορη αρπαγή χρημάτων. Η ομάδα του Convex αρνήθηκε να σχολιάσει την πρόταση στο The Defiant. Η ομάδα του Curve δεν απάντησε σε αίτημα για σχολιασμό.

Επειδή το Curve είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τα stablecoins, θα μπορούσε κανείς να σκεφτεί ότι τα έργα stablecoin θα ήθελαν να συγκεντρώσουν πολύ veCRV, αλλά τα ίδια τα έργα stablecoin δεν μπορούν να κρατήσουν και να ψηφίσουν απευθείας το CRV.

Το θέμα ήταν να μην είναι εμπορεύσιμο το CRV με απόδοση και το veCRV δεν μπορεί να φύγει από το πορτοφόλι που το δημιουργεί. Το CRV επιτρέπεται να ψηφίζεται μόνο από πορτοφόλια, όχι από έξυπνα συμβόλαια. Αυτό συμβαίνει γιατί, όπως την τεκμηρίωση Curve εξηγεί, τα έξυπνα συμβόλαια θα μπορούσαν να κάνουν tokening στο staked CRV και η ομάδα του Curve δεν το ήθελε αυτό από νωρίς.

Αλλά η Curve έχει εγκρίνει αυτά τα τρία προαναφερθέντα έξυπνα συμβόλαια για τη διατήρηση του CRV, και ούτως ή άλλως έχουν κάνει όλα εμπορεύσιμα παράγωγα του veCRV. Άρα αυτή η προστασία δεν λειτούργησε. Και μόνο αυτοί οι τρεις κατάφεραν να μπουν στη λίστα επιτρεπόμενων, και όλοι μπορούν να ψηφίσουν για το αν θα επιτρέψουν ή όχι τους νεοεισερχόμενους.

Δωρεάν χρήματα

Στο DeFi, τα έξυπνα συμβόλαια μπορούν να δημιουργήσουν σφόνδυλους που τους επιτρέπουν να συνδυάζουν γρήγορα συγκεκριμένα κέρδη σε ένα διακριτικό. Εάν περιέχονταν στη λίστα επιτρεπόμενων περισσότερων έξυπνων συμβάσεων, είναι απίθανο να διαταράξει το Convex, αλλά αρκετά θα μπορούσαν να εξαφανιστούν με το σχετικό βάρος του. Είναι μια υπεραπλούστευση, αλλά σε καθόλου μικρό βαθμό, μεγάλο μέρος της δραστηριότητας της κρυπτογράφησης κάνει το κοινό να έχει αυτοπεποίθηση για ένα διακριτικό.

Η ρευστότητα —δηλαδή, πολλοί άνθρωποι που είναι πρόθυμοι να αγοράσουν και να πουλήσουν ένα πράγμα, σε όγκο — εμπνέει εμπιστοσύνη. Η Curve είναι πάντα πρόθυμη να αγοράσει και να πουλήσει, αλλά δεν μπορεί να πουλήσει περισσότερα από όσα έχει. Έτσι, το Curve είναι σε κάποιο επίπεδο ένας εύκολος τρόπος για να αυξήσετε τη ρευστότητα σε ένα διακριτικό, εάν οι υποστηρικτές του μπορούν να πείσουν τους κατόχους να το εμπιστευτούν στο Curve.

Τα δωρεάν χρήματα είναι ένα μεγάλο κίνητρο. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα token projects παλεύουν για LP για να λάβουν δωρεάν χρήματα με τη μορφή CRV. Magic Money Money νοιάζεται για το stablecoin MIM του. Η Frax Finance ενδιαφέρεται για το stablecoin της FRAX. BadgerDAO βασικά νοιάζεται για όλες τις διακριτικές εκδόσεις του Bitcoin.

Είναι τρεις από τις μεγαλύτερες οντότητες που τώρα εργάζονται για να έχουν όσο μεγαλύτερη επιρροή μπορούν στο Convex, η καθεμία χρησιμοποιώντας τη δική της ξεχωριστή στρατηγική. Το κάνουν αυτό επειδή δεν μπορούν να κάνουν το ίδιο απευθείας στο Curve.

«Στόχο είναι να ασκήσουμε επιρροή γύρω από το πού πάνε οι εκπομπές CRV», είπε ο Spadafora. Είναι πραγματικά το ποσό των εκπομπών CRV που καθορίζει την απόδοση σε μια ομάδα και η απόδοση οδηγεί τη ρευστότητα.

Μονοπώλιο επί της διακυβέρνησης

Ο Καζεμιάν ήταν πιο ειλικρινής. «Με το να μπορείτε να ελέγξετε πού πηγαίνουν αυτές οι ανταμοιβές, μπορείτε βασικά να αποφασίσετε πού η ρευστότητα των stablecoins στο ETH και αλλού καθώς επεκτείνεται το Curve». Ως κάποιος που τρέχει ένα αλγοριθμικό stablecoin, μπορεί βασικά να δει μια διαδρομή προς το πού το αλγοριθμικό του νόμισμα έχει περισσότερη έτοιμη ρευστότητα από το κορυφαίο αλγοριθμικό νόμισμα, EarthUSD (UST).

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Frax έχει θέσει ως προτεραιότητα την αύξηση της ισχύος της εντός του Convex. «Η Convex έχει τοποθετηθεί επιδέξια ως ο έμπορος όπλων αυτού του συνεχιζόμενου «πολέμου». Και έχει γίνει ο μεγαλύτερος ωφελούμενος από όλη τη δράση», είπε η Wormholeoracle. «Είναι σε καλό δρόμο να έχουμε μονοπώλιο στη διακυβέρνηση Curve».

Υπάρχει συνολική κυκλοφορία 413.5 εκατομμυρίων CRV. Από αυτό, Ελέγχονται 133.8 εκ από το Convex αυτή τη στιγμή. Αλλά δεν είναι ότι η ίδια η Convex έχει ένα σκυλί στη μάχη για το αν το, ας πούμε, το Fei metapool ή το Aave tokens pool έχει τις πιο γλυκές ανταμοιβές.

Ακόμα κι αν το Convex ανέλαβε πλήρως τη διακυβέρνηση του Curve, μπορείτε να υποστηρίξετε ότι θα ήταν απλώς ένας νέος χώρος. "Το Convex έχει ακόμα ένα δικό του σύστημα ψηφοφορίας και όλες οι προτάσεις του Curve περνούν", είπε ο Winthorpe. «Το σύστημα θα εξακολουθούσε να είναι αποκεντρωμένο».

Οι αποδόσεις του CRV στις πισίνες του Curve επανεξετάζονται κάθε 10 ημέρες. Είναι μια ευθεία ψηφοφορία από τους κατόχους CRV που έχουν ποντάρει. Υπάρχει ένα συγκεκριμένο ποσό CRV που βγαίνει σε κάθε μπλοκ και ψηφίζουν ποιες ομάδες παίρνουν περισσότερο CRV και ποιες λιγότερο. Η υγιής κατανομή του CRV είναι το κλειδί για ισχυρές αποδόσεις για μια δεξαμενή στο Curve και μια ισχυρή δεξαμενή απόδοσης είναι χρήσιμο για όλους τους συσσωρευτές απόδοσης (όπως το Yearn) και όλους τους προηγμένους παραγωγούς απόδοσης εκεί έξω για να χτίσουν μια στρατηγική.

Ενίσχυση απόδοσης

Αλλά το πώς το Convex επηρεάζει τις αλλαγές ανταμοιβής CRV δεν αποφασίζεται από το προσωπικό του Convex, αλλά από τους κατόχους του CVX. Στην πραγματικότητα, τα Curve LP μπορούν να αυξήσουν περαιτέρω τις αποδόσεις ποντάροντας το CVX που κερδίζουν και δωροδοκώντας για να ψηφίσουν για καλές αποδόσεις CRV σε ορισμένες ομάδες. Πολλές φορές, ένα νέο έργο θα προσφέρει κάποιο από τα δικά του διακριτικά διακυβέρνησης για μια ευνοϊκή ψήφο, κάτι που δημιουργεί έναν ακόμη τρόπο με τον οποίο το Convex επιτρέπει την ώθηση της απόδοσης.

Οι δωροδοκίες μπορεί να αισθάνονται λίγο περίεργα για κάποιους εκεί έξω που εξακολουθούν να είναι ερωτευμένοι με το λαμπρό μέλλον της διαφάνειας που έχει υποσχεθεί η κρυπτογράφηση - ιδιαίτερα το Ethereum.

«Η δωροδοκία είναι, στην πραγματικότητα, κακή», έγραψε ο Vitalik σε 2018, και λίγο αργότερα οι περισσότεροι άνθρωποι στην κρυπτογράφηση χλεύασε ένα άλλο blockchain, το EOS, για φήμες για εκτεταμένες δωροδοκίες οι οποίες τελικά αποδείχθηκε καλά θεμελιωμένη. Τώρα, δωροδοκίες είναι πραγματικά ο τρόπος για να κερδίσετε φίλους και να επηρεάσετε τους ανθρώπους στο DeFi, με εργαλεία αγοράς ψήφων και τα δύο κατασκευασμένο για Curve σωστή και για Κυρτό.

Θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει: Όσο περισσότερο αλλάζουν τα πράγματα, τόσο περισσότερο μένουν ίδια.

Αυτό το επόμενο μικρό κομμάτι θα κροταλίσει πολλά συμβολικά ονόματα. Δεν μπορεί να βοηθηθεί. Αυτός είναι ο ψυχικός φόρος που πληρώνουν όλοι για να κάνουν DeFi. Αυτή τη στιγμή, το Convex ελέγχει το μεγαλύτερο μπλοκ βάρους ψήφου στο Curve. Και εδώ είναι το θέμα για το Convex: Εάν κρατάτε ένα Convex token, CVX, η ισχύς ψήφου σας στο Curve αυξάνεται, αλλά εάν χρησιμοποιείτε το CRV απευθείας για να ζυγίσετε (ως veCRV), αυτό συρρικνώνεται.

Αυξανόμενη πισίνα

Βλέπετε, το veCRV είναι πάντα σε αποσύνθεση σε ισχύ. Κάθε μέρα η ψήφος σας είναι λίγο λιγότερη (εκτός αν ξοδεύετε βενζίνη για να ξανακλειδώσετε), αλλά το CVX αυξάνεται σε ισχύ, επειδή το Convex κερδίζει όλα τα είδη CRV και κλειδώνει μέρος αυτού του CRV για πάντα στα έξυπνα συμβόλαιά του. Είναι το CVX που στην πραγματικότητα ψηφίζει για τις ανταμοιβές Curve και κάθε CVX ψηφίζει α πισίνα ανάπτυξης ή veCRV.

Ακόμα κι αν όλοι έβγαζαν όλα τα LP token και τα CRV τους από το Convex ταυτόχρονα, οι κάτοχοι CVX θα εξακολουθούσαν να έχουν απίστευτη επιρροή στο Curve για μεγάλο χρονικό διάστημα. Όσο το Curve είναι σημαντικό για το DeFi, το Convex θα είναι τουλάχιστον αρκετά σημαντικό για το Curve.

Και αυτή είναι μια ωραία θέση για να βρεθείτε. Η δύναμη του CVX φαίνεται στην τιμή του. Το CVX διαπραγματεύεται πολύ κοντά στην ισοτιμία με το ίδιο το CRV, ενώ το παράγωγο veCRV της Yearn, yvBOOST, διαπραγματεύεται με μεγάλη έκπτωση στο CRV, τώρα. Η τιμή του άρχισε να πέσει αρκετά γρήγορα μετά τον Μάιο, όταν εκτοξεύτηκε το Convex. 

Αυτή η προσέγγιση θα μπορούσε να ονομαστεί DeFi 2.1, η στρατηγική του ιδρώτα. Ενώ Το DeFi 2.0 έχει να κάνει με την αγορά ρευστότητας Αντί να το νοικιάσετε, το DeFi 2.1 έχει να κάνει με το να το κερδίσετε αξιοποιώντας την ισχύ ενός πρωτοκόλλου στην αγορά για να κλειδώσετε τις εκμεταλλεύσεις που ανήκουν στο πρωτόκολλο και όχι τους μεμονωμένους καταθέτες του.

Για παράδειγμα, η Frax διατηρεί το δεσμό του stablecoin επεκτείνοντας και συρρικνώνοντας την προμήθεια της όπως απαιτείται. Όταν επεκτείνεται, τώρα αγοράζει ορισμένα περιουσιακά στοιχεία που θεωρεί χρήσιμα και τα κατέχει. Ένα από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία που αγοράζει είναι το CVX. Με άλλα λόγια, είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει τους βασικούς μηχανισμούς του πρωτοκόλλου του για να κερδίσει περισσότερο CVX. Είναι σαν ιδρώτας πρωτοκόλλου. Ο Frax κατάφερε να γίνει μια σημαντική δύναμη μέσα στο Convex με αυτόν τον τρόπο, γεγονός που το καθιστά έμμεσα δύναμη μέσα στο Curve. 

Τεράστια έκρηξη

Αν δεν υπήρχε η λευκή λίστα, όμως, η Frax θα μπορούσε να κάνει το ίδιο πράγμα και να αγοράσει CRV, αποτελώντας μια δύναμη στο Curve DAO άμεσα.

Ο Spadafora δεν πιστεύει ότι το Curve χρειάζεται πλέον την προστασία της λευκής λίστας. «Πιστεύω ότι το Curve έχει φτάσει σε αυτό το σημείο καμπής που πραγματικά δεν πάει πουθενά», είπε. Και με Το Curve 2.0 και το δυναμικό του άγκιστρο έρχονται, η Curve θα αρχίσει να δημιουργεί αγορές για ευμετάβλητα token καθώς και μάρκες παρόμοιας τιμής. Όλα αυτά τα ευμετάβλητα μάρκες θέλουν βαθιά ρευστότητα όσο και τα νέα stablecoins. 

«Φανταστείτε πόσοι παχιά θησαυροφυλάκια DAO θα ξοδέψουν όσο το δυνατόν περισσότερα χρήματα για να έχουν τεράστια επιρροή σε αυτό», είπε ο Spadafora. «Αυτή θα είναι πραγματικά μια τεράστια έκρηξη που θα συμβεί σύντομα».

Αλλά δεν πιστεύει ότι αυτές οι οντότητες θα πρέπει να αναζητήσουν τρόπους να το κάνουν έμμεσα, όπως έπρεπε να κάνει ο BadgerDAO. Θα πρέπει να μπορούν να ανεβαίνουν κατευθείαν στο Curve DAO, όπως μπορούν τα τρία OG.

Υπάρχουν ακόμη σχεδόν 3B CRV που δεν έχουν ακόμη κοπεί. Απομένουν πολλές δυνατότητες απόδοσης, για νέα έργα που επιθυμούν να ποντάρουν στο Curve ως τρόπο να χτίσουν εμπιστοσύνη σε όποια και αν είναι η νέα τους ιδέα.

Είτε πολλά έργα μπορούν να συμμετάσχουν στη μόχλευση όλης αυτής της επικείμενης απόδοσης μέσω καλωδίωσης απευθείας στο Curve, είτε το Convex μπορεί να αυξήσει το σημερινό προβάδισμά του και να γίνει ο μοναδικός χώρος για την επιλογή νικητών και ηττημένων. Ποιο αποτέλεσμα ακούγεται πιο αληθινό στο αποκεντρωμένο πνεύμα αυτού του κλάδου;

«Το DeFi είναι έτοιμο να καταλάβει τον κόσμο και το Curve είναι έτοιμο να γίνει η ραχοκοκαλιά του DeFi», δήλωσε ο Gerrit, συγγραφέας του Curve Market Cap είπε το ενημερωτικό δελτίο The Defiant.

Πηγή: https://thedefiant.io/curve-convex-governance-crv-control/