Αρχεία σε κλίμακα του γκρι ανοίγματος στη μάχη του Bitcoin ETF εναντίον της SEC

Ενίσχυση υποστήριξης για ένα αμερικανικό ταμείο διαπραγματεύσιμου Bitcoin spot (ETF), Διευθύνων Σύμβουλος Digital Currency Group (DCG) Μπάρι Σίλμπερτ είπε ότι είναι καιρός η SEC να εγκρίνει ένα.

Τα σχόλια ήρθαν καθώς η Grayscale Investments, θυγατρική της DCG, κατέθεσε την εναρκτήρια ενημέρωσή της κατά της ρυθμιστικής αρχής κινητών αξιών, η οποία απορρίπτει και καθυστερεί συνεχώς τις αιτήσεις ETF BTC.

Η Grayscale λειτουργεί επί του παρόντος ένα προϊόν εμπιστοσύνης Bitcoin και είχε προηγουμένως υποβάλει αίτηση για τη μετατροπή του σε ETF. Στα τέλη Ιουνίου, το Η SEC απορρίφθηκε Η εφαρμογή της Grayscale, επικαλούμενη ανησυχίες σχετικά με τη χειραγώγηση της αγοράς και τον ρόλο του Tether (USDT) στο ευρύτερο οικοσύστημα κρυπτογράφησης.

Σε απάντηση, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων υπέβαλαν μήνυση κατά της SEC, με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Grayscale, Michael Sonnenshein, να λέει ότι ήταν «βαθιά απογοητευμένος» και «διαφωνεί έντονα[δ]» με την απόφαση της ρυθμιστικής αρχής.

Η Grayscale υποστηρίζει ότι η άρνηση της μετατροπής Bitcoin ETF ήταν άδικη

Στις Οκτωβρίου 11, Στάση του γκρι κατέθεσε την εναρκτήρια νομική του αναφορά στο Εφετείο των ΗΠΑ για την πίστα της Περιφέρειας της Κολούμπια, αμφισβητώντας το d της SECαπόφαση για την απόρριψη της μετατροπής του Grayscale Bitcoin Trust σε spot ETF.

Η σύντομη έκθεση παρουσίαζε ένα επιχείρημα που υπογραμμίζει την άδικη μεταχείριση από την SEC για ένα τέτοιο προϊόν. Επισήμανε περαιτέρω ότι τα κριτήρια που χρησιμοποιήθηκαν για την ενημέρωση της απόφασης της ρυθμιστικής αρχής ήταν ελαττωματικά και εφαρμόστηκαν με «ιδιαίτερη αυστηρότητα».

«Η [Η] SEC άρνηση της μετατροπής της Grayscale του Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) για να εντοπίσουμε το Bitcoin ETF ήταν αυθαίρετο, ιδιότροπο και μεροληπτικό.”

Η σύντομη αναφορά ανέφερε ότι το πράσινο φως της SEC για πολλά ETF Bitcoin Futures το 2021 και το 2022 ήταν ασυνεπές με την απόρριψη ενός προϊόντος spot ETF. Προσθέτοντας, τόσο τα ETF spot όσο και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντλούν τιμολόγηση «με βάση αλληλεπικαλυπτόμενους δείκτες» και, επομένως, «υπόκεινται ίδιους κινδύνους και προστασίες». 

"Αυτή η κατάφωρη αυθαιρεσία δεν μπορεί να δικαιολογηθεί ή να συμβιβαστεί με αυτήν της Επιτροπής εντολή να αντιμετωπίζονται παρόμοιες περιπτώσεις. Αντίθετα, μπορεί να νοηθεί μόνο ως α ουσιαστική κρίση για τα πλεονεκτήματα μιας άμεσης επένδυσης Bitcoin — το είδος της ουσιαστική κρίση που είναι έξω από τις αρμοδιότητες της Επιτροπής».

Spot vs Futures

Τα Spot Bitcoin ETF λειτουργούν στην πραγματική τιμή του BTC, με έναν κοινό μηχανισμό σύλληψης τιμών να είναι η μέση μέση τιμή σύμφωνα με (ας πούμε) πέντε αξιόπιστα χρηματιστήρια. Ενώ τα ETF του Bitcoin Futures βασίζονται στις συναλλαγές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο CME.

Γενικά, τα προϊόντα spot χρησιμοποιούνται από παίκτες λιανικής, ενώ τα προθεσμιακά προϊόντα τείνουν να ευνοούνται από θεσμικούς φορείς με καλή κεφαλαιοποίηση.

Αν και υπάρχουν διαφορές στις τιμές άμεσης και μελλοντικής εκπλήρωσης λόγω των διαφορετικών μηχανισμών που καθοδηγούν τις τιμές πίσω από κάθε αντίστοιχη αγορά, υποστηρίζεται ότι η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εξακολουθεί να αντλεί την τιμολόγησή της από την υποκείμενη αγορά spot.

Η αγορά των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ελέγχεται από την Επιτροπή Συναλλαγών ΣΜΕ Εμπορευμάτων (CFTC) και όχι από την SEC.