Σημείωση του συντάκτη: Δόκτωρ Michael Walden είναι οικονομολόγος και ομότιμος καθηγητής William Neal Reynolds στο North Carolina State University καθώς και τακτικός συνεργάτης του WRAL TechWire. Αυτή η στήλη σχετικά με το ποιες προκλήσεις μπορεί να εξακολουθούν να υπάρχουν στην οικονομία των ΗΠΑ, ακόμη και αν και/ή όταν ο πληθωρισμός τελικά υποχωρήσει είναι μέρος μιας συνεχιζόμενης σειράς, «Εσύ αποφασίζεις».
+ + +
ΡΑΛΙ – Οι περισσότερες έρευνες δείχνουν ότι ο πληθωρισμός είναι ένα από τα κορυφαία ζητήματα στη χώρα. Η τελευταία ανάγνωση για τον Σεπτέμβριο δείχνει το ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πάνω από 8% όταν μετράται σε ετήσια βάση. Αυτό σημαίνει ότι η μέση λιανική τιμή όσων αγοράσαμε τον Σεπτέμβριο του 2022 ήταν περισσότερο από 8% υψηλότερη από τη μέση τιμή λιανικής των ίδιων προϊόντων και υπηρεσιών τον Σεπτέμβριο του 2021.
Τι γίνεται όμως αν η Federal Reserve κατορθώσει να μειώσει τον πληθωρισμό; Αυτό σημαίνει ότι είμαστε καλά; Τι θα συμβεί αν, για παράδειγμα, αυτή τη φορά του χρόνου ο πληθωρισμός σε ετήσια βάση έχει πέσει στο 2% –που παρεμπιπτόντως– είναι ο στόχος της Federal Reserve; Θα έπρεπε να χορεύουμε στους δρόμους επειδή έχουμε επιστρέψει τώρα εκεί που ήμασταν πριν από την έκρηξη του πληθωρισμού;
Δυστυχώς, η οικονομία μπορεί ακόμα να δυσκολεύεται
Η απάντηση είναι όχι! Εάν τον Σεπτέμβριο του 2023 ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού είναι 2%, αυτό σημαίνει ότι οι μέσες τιμές λιανικής θα είχαν αυξηθεί κατά 2% μεταξύ Σεπτεμβρίου 2022 και Σεπτεμβρίου 2023. Το ποσοστό πληθωρισμού 8% μεταξύ Σεπτεμβρίου 2021 και Σεπτεμβρίου 2022 δεν θα είχε εξαλειφθεί έξω.
Σίγουρα, ορισμένες τιμές θα μειωθούν, ιδιαίτερα τα βασικά προϊόντα όπως τα καύσιμα και τα τρόφιμα. Αλλά για τα περισσότερα προϊόντα και υπηρεσίες, η επιτυχία έναντι του πληθωρισμού σημαίνει ότι οι τιμές αυξάνονται πιο αργά, όχι οι τιμές μειώνονται. Έτσι, όταν ακούτε ότι ο πληθωρισμός μειώνεται, αυτό που πραγματικά εννοείται είναι ότι η άνοδος του πληθωρισμού πέφτει. Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να εμφανίζεται. απλά δεν είναι τόσο κακό.
Αλλά αν ο ρυθμός του πληθωρισμού επιβραδύνεται, δεν είναι καλά νέα; Είναι, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι όλα είναι καλά. Το κύριο πρόβλημα με τον πληθωρισμό δεν είναι ότι οι τιμές αυξάνονται, αλλά ότι οι μισθοί και οι μισθοί μας δεν αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό.
Οικονομολόγος του UNCC: Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ «δεν θα εξαφανιστεί σύντομα»
Οι τιμές αυξάνονται πιο γρήγορα από τους μισθούς
Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό για τον Σεπτέμβριο δείχνουν ρυθμό πληθωρισμού 8.2% σε ετήσια βάση. Την ίδια χρονική περίοδο, ο μέσος ωρομίσθιος για τους εργαζόμενους αυξήθηκε μόνο κατά 5%. Αυτό σημαίνει ότι οι εργαζόμενοι είχαν ουσιαστικά μείωση μισθών 3.2%. Ή με άλλα λόγια, οι εργαζόμενοι είδαν το βιοτικό τους επίπεδο να πέφτει 3.2%. Υπήρξε επίσης μείωση στους μισθούς προσαρμοσμένους με τον πληθωρισμό για το έτος Σεπτέμβριο 2020 έως Σεπτέμβριο 2021.
Γίνεται χειρότερο. Η ιστορία δείχνει ότι χρειάστηκε ένα σημαντικό χρονικό διάστημα για τους εργαζόμενους ανακτήσουν το βιοτικό τους επίπεδο, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός μετριάζεται. Ο λόγος είναι ότι η ύφεση είναι συνήθως η συνταγή πολιτικής που χρησιμοποιείται για τη μείωση του πληθωρισμού. Και κατά τη διάρκεια μιας τυπικής ύφεσης, οι επιχειρήσεις μειώνουν την απασχόληση και μερικές φορές μειώνουν τους μισθούς για τους εργαζόμενους που διατηρούν. Και τα δύο αποτελέσματα προκαλούν περαιτέρω διάβρωση στο βιοτικό επίπεδο.
Η ουσία είναι ότι μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος για να ανακάμψουν τα εισοδήματα των εργαζομένων από το συνδυασμένο τραύμα του αυξανόμενου πληθωρισμού και μιας ύφεσης που σκοτώνει τις θέσεις εργασίας, ακόμα κι αν ο πληθωρισμός επανέλθει στα φυσιολογικά επίπεδα.
Καλά νέα για τους ενοικιαστές: Το κόστος διαμερισμάτων στο Raleigh μειώνεται τον Σεπτέμβριο
Μαθαίνοντας από την ιστορία
Εξετάστε αυτά τα ιστορικά ιστορικά πρόσφατων συνδυασμών πληθωρισμού/ύφεσης. Χρειάστηκαν σχεδόν είκοσι χρόνια –ναι είκοσι χρόνια– για να ανακάμψει η αγοραστική δύναμη των εβδομαδιαίων αποδοχών των εργαζομένων από τις συνδυασμένες επιπτώσεις του «μεγάλου πληθωρισμού» των αρχών της δεκαετίας του 1980 και των επακόλουθων υφέσεων που μείωσαν τελικά τον ετήσιο πληθωρισμό από 13% σε 3 %.
Δεν ήταν τόσο άσχημα με μεταγενέστερους συνδυασμούς πληθωρισμού και ύφεσης. Ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο τελευταίο μέρος της δεκαετίας του 2000 και πριν από την ύφεση των κατοικιών το 2007-09. Αλλά χρειάστηκαν μόνο πέντε χρόνια για το αγοραστική δύναμη των μισθών για να ξεπεράσουμε το διπλό σφυροκόπημα του πληθωρισμού και της ύφεσης.
Άλλη μια πρόκληση μπροστά
Τώρα είμαστε έτοιμοι για άλλη μια πρόκληση. Ο πληθωρισμός διαβρώνει τα εισοδήματα των εργαζομένων εδώ και δύο χρόνια και πολλοί οικονομολόγοι προβλέπουν ύφεση αργότερα φέτος ή στις αρχές του 2023. Ως εκ τούτου, ακόμη και αν υπάρξουν κάποια καλά νέα τους επόμενους μήνες ότι ο ρυθμός πληθωρισμού μετριάζεται, πολλά νοικοκυριά θα αντιμετωπίσουν προβλήματα να ανακτήσουν το προηγούμενο βιοτικό τους επίπεδο.
Εκτός, φυσικά, αν, όπως πολλά πράγματα, η πανδημία άλλαξε τους κανόνες. Μια μεγάλη αλλαγή ήταν η παρατεταμένη έλλειψη εργατικού δυναμικού. Πολλές επιχειρήσεις δεν μπορούν να βρουν αρκετούς εργαζομένους και θέλουν να κρατήσουν αυτούς που έχουν.
Αυτό δημιουργεί ένα πιθανό σενάριο όπου οι περικοπές θέσεων εργασίας με μια επερχόμενη ύφεση θα είναι μικρές. Ο λόγος είναι ότι οι εταιρείες έχουν πολλές κενές θέσεις να περικόψουν και δεν θέλουν να χάσουν τους εργαζομένους που προσπάθησαν σκληρά να κρατήσουν. Επίσης, οι εταιρείες μπορεί να είναι πιο πρόθυμες με αυξήσεις μισθών προκειμένου να διατηρήσουν τους αξιότιμους εργαζομένους. Ο συνδυασμός περισσότερων θέσεων εργασίας και καλύτερων αμοιβών μπορεί να μειώσει τον χρόνο που απαιτείται για την ανάκτηση των κορυφαίων μισθών αγοραστικής δύναμης στις αρχές του 2020, πριν από την πανδημία.
Οι νέοι κανόνες της IRS μπορεί να σημαίνουν ότι θα λάβετε μεγαλύτερο μισθό το 2023
Εδώ είναι αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία
Τα συμπεράσματα είναι αυτά. Πρώτον, η μείωση του πληθωρισμού δεν σημαίνει μείωση των τιμών. Σημαίνει μείωση του ρυθμού αύξησης των τιμών. Οι τιμές που είχαμε πριν από την απογείωση του πληθωρισμού δεν θα επιστρέψουν για τα περισσότερα προϊόντα και υπηρεσίες.
Δεύτερον, αυτό που έχει σημασία για το βιοτικό σας επίπεδο είναι η αγοραστική δύναμη του μισθού σας. ο αγοραστική δύναμη του μισθού σας μπορεί να διαβρωθεί τόσο από τον πληθωρισμό όσο και από την ύφεση. Δυστυχώς, μπορεί να μπαίνουμε σε μια χρονική περίοδο που έχουμε και τα δύο.
Τρίτον – και μερικά καλά νέα – αυτή τη φορά μπορεί να είναι διαφορετική. Αντί να υποστεί μεγάλες μειώσεις στο βιοτικό επίπεδο και χρόνια πριν από την πλήρη ανάκαμψη, η σημερινή οικονομία που δημιουργείται από την πανδημία μπορεί να βραχυκυκλώσει τον πόνο, οδηγώντας έτσι σε λιγότερες απώλειες θέσεων εργασίας και ταχύτερη ανάκαμψη του βιοτικού επιπέδου.
Η αείμνηστη μητέρα μου πάντα έλεγε: «Σχεδιάστε για το χειρότερο, αλλά ελπίδα για το καλύτερο». Έτσι, σχεδιάστε για δύο δύσκολα χρόνια μπροστά, αλλά ελπίζετε να μην συμβούν.
Είναι αυτή μια καλή προοπτική; Εσύ αποφασίζεις.
