Εδώ είναι πότε η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια σύμφωνα με την Goldman Sachs

Ο Jan Hatzius και ο David Mericle –οικονομολόγοι του τραπεζικού κολοσσού Goldman Sachs– προέβλεψαν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια από το δεύτερο τρίμηνο του 2024. 

Πολλοί ειδικοί έχουν προτείνει στο παρελθόν ότι μια τέτοια περιστροφή θα μπορούσε να τονώσει το ενδιαφέρον των επενδυτών για περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, των εμπορευμάτων και των κρυπτονομισμάτων. 

Ακόμα αβέβαιο για τον ρυθμό

Σύμφωνα με προς τους Hatzius και Mericle, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ – η Federal Reserve – θα ξεκινήσει σταδιακή μείωση των επιτοκίων από τα τέλη Ιουνίου του επόμενου έτους. Εξακολουθούν να είναι αβέβαιοι για την πτώση της θερμοκρασίας, επισημαίνοντας τις περικοπές 25 μονάδων βάσης ανά τρίμηνο ως το πιο δυνατό σενάριο.

«Οι περικοπές στις προβλέψεις μας οφείλονται σε αυτή την επιθυμία να ομαλοποιηθεί το επιτόκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων από ένα περιοριστικό επίπεδο μόλις ο πληθωρισμός πλησιάσει πιο κοντά στον στόχο», δήλωσαν.

Οι οικονομολόγοι πιστεύουν επίσης ότι η Fed δεν θα αυξήσει τα επιτόκια κατά την επόμενη συνεδρίαση της FOMC τον Σεπτέμβριο και καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι «η τάση του βασικού πληθωρισμού έχει επιβραδυνθεί αρκετά ώστε να καταστήσει περιττή μια τελική αύξηση» τον Νοέμβριο.

«Η εξομάλυνση δεν είναι ένα ιδιαίτερα επείγον κίνητρο για περικοπή, και για αυτόν τον λόγο, βλέπουμε επίσης σημαντικό κίνδυνο το FOMC να παραμείνει σταθερό».

Οι χρηματοοικονομικοί εμπειρογνώμονες της Goldman Sachs πιστεύουν ότι η Fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια μέχρι να φτάσει στο σημείο αναφοράς 3-3.25%. 

Η Federal Reserve έχει ξεκινήσει μια αρκετά επιθετική στρατηγική από την αρχή της πανδημίας COVID-19, με στόχο να μειώσει τις βραχυπρόθεσμες καταστροφικές οικονομικές επιπτώσεις της καταστροφής τυπώνοντας κολοσσιαία χρήματα και αυξάνοντας τα επιτόκια. 

Αύξησε το σημείο αναφοράς 11 φορές μεταξύ Μαρτίου 2020 και Ιουλίου 2023, εμποδίζοντας το ενδιαφέρον για περιουσιακά στοιχεία με μεγαλύτερο κίνδυνο, όπως τα κρυπτονομίσματα. Ορισμένοι πιστεύουν ότι ένας από τους παράγοντες που συμβάλλουν στην εκ νέου άνθηση της αγοράς ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων θα είναι το τέλος αυτής της πολιτικής. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Galaxy Digital – Mike Novogratz – και ο ιδρυτής της SkyBridge Capital – Anthony Scaramucci – είναι μερικά παραδείγματα. 

Τι γίνεται με ένα παλαιότερο Pivot;

Tom Lee – Διευθύνων Συνεργάτης και Επικεφαλής Έρευνας στο Fundstrat Global Advisors – επίσης σκέφτεται η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια το 2024. Σε αντίθεση με τους οικονομολόγους της Goldman Sachs, ωστόσο, προέβλεψε ότι αυτό θα μπορούσε να συμβεί από το 1ο τρίμηνο:

«Οι περισσότεροι πιστεύουν ότι είναι το δεύτερο εξάμηνο γιατί η Fed δεν θέλει να πιέσει τα επιτόκια, αλλά εάν ο πληθωρισμός πέσει, πρέπει να μειώσει τα επιτόκια. Διαφορετικά, στην πραγματικότητα περιορίζει περισσότερο την οικονομία».