Γεια σας DAO, είναι οι επιχειρηματίες κεφαλαιουχικοί φίλοι σας;

Καθώς οι νεοσύστατες επιχειρήσεις Web3 συνεχίζουν να προσελκύουν την προσοχή των επιχειρηματικών κεφαλαίων, η σχέση μεταξύ των αποκεντρωμένων αυτόνομων οργανισμών (DAO) και των επενδυτών επιχειρηματικών συμμετοχών (VC) γίνεται πιο αλληλένδετη. 

Σύμφωνα με το Μεσσάρη «Έκθεση συγκέντρωσης κεφαλαίων α' εξαμήνου 1», συγκεντρώθηκαν 30.3 δισεκατομμύρια δολάρια σε 1199 γύρους συγκέντρωσης κεφαλαίων το πρώτο εξάμηνο του 2022, ξεπερνώντας το ποσό χρηματοδότησης που έλαβαν όλες οι νεοφυείς επιχειρήσεις blockchain το προηγούμενο έτος. 

Αυτό δείχνει ότι, παρά τις συνθήκες της αγοράς bear, εξακολουθεί να υπάρχει σημαντικό ενδιαφέρον για έργα Web3. Εκκινήσεις πρώιμου σταδίου που περιελάμβαναν συμμετοχή DAO — οι οποίες έλαβαν 71% όλων των χρηματοδοτήσεων — ήταν ιδιαίτερα περιζήτητες.

Ένα DAO λειτουργεί μέσω κωδικοποιημένων κανόνων, διασφαλίζει ότι η διακυβέρνηση στον οργανισμό παραμένει διαφανής και ότι η λήψη αποφάσεων μοιράζεται μεταξύ όλων των μελών της κοινότητας. 

Η φύση του τρόπου με τον οποίο λειτουργούν οι DAO σε σύγκριση με τις παραδοσιακές νεοφυείς επιχειρήσεις έχει αναπόφευκτα αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο οι venture capitals χρηματοδοτούν έργα Web3 πρώιμου σταδίου, δήλωσε στο Blockworks ο Hart Lambur, συνιδρυτής του πρωτοκόλλου UMA. 

«Στην ιστορία του σύγχρονου venture, το τεράστιο ποσό επιχειρηματικού κεφαλαίου που συγκεντρώθηκε έχει χρησιμοποιήσει όλες τις ίδιες δομές συναλλαγών — αλλά αυτό που βλέπουμε είναι ότι οι DAO μπορούν πραγματικά να συγκεντρώσουν χρήματα με εντελώς διαφορετικό τρόπο», είπε ο Lambur. 

"Οι DAO αντιπροσωπεύουν έναν τρόπο να ξαναγράψουμε αυτούς τους κανόνες με διαφορετικό τρόπο, με τρόπο που δεν έχουμε ακόμη δημιουργήσει", είπε.

Οι DAO είναι κυρίως οργανισμοί με γνώμονα τα μέλη. Η πλειονότητα των DAO που υπάρχουν σήμερα έχουν ένα από τα δύο μοντέλα ιδιότητας μέλους: Συνδρομή βάσει διακριτικών και συνδρομή βάσει μετοχών.

Στην ιδιότητα μέλους που βασίζεται σε διακριτικά - η πιο κοινή μορφή - οι συμμετέχοντες ψηφίζουν για βασικές αποφάσεις με βάρος ψήφου ευθέως ανάλογο με την ιδιοκτησία του διακριτικού. Για να είναι πραγματικά αυτόνομες, αυτές οι ψηφοφορίες πρέπει να εκτελούν απευθείας κώδικα στο blockchain, αντί να σηματοδοτούν απλώς την πρόθεση της ιδιότητας μέλους για ένα ζήτημα που οι προγραμματιστές στην πραγματικότητα συνεχίζουν να εφαρμόζουν (ή όχι).

Η συνδρομή βάσει μετοχών είναι παρόμοια, αλλά οι συμμετέχοντες που θέλουν να γίνουν μέλη πρέπει πρώτα να υποβάλουν μια πρόταση και να εγκριθούν προτού ενταχθούν στο DAO, όταν οι μετοχές αντιπροσωπεύουν δικαίωμα ψήφου και ιδιοκτησία.

Πού ταιριάζει το επιχειρηματικό κεφάλαιο;

Ο Franklin Bi, διευθυντής ανάπτυξης χαρτοφυλακίου στο Pantera, ένα hedge fund που εστιάζει σε έργα που σχετίζονται με το blockchain, είπε στο Blockworks ότι η ιδιότητα μέλους που βασίζεται σε διακριτικά δίνει συχνά στους επενδυτές ισότιμη βάση για την οικοδόμηση μιας θέσης στην αγορά.

«Εάν πιστεύεις πραγματικά στο πρωτόκολλο, εκφράζεις αυτή την πεποίθηση μέσω της αγοράς αγοράζοντας, τότε ψηφίζεις με την ίδια πεποίθηση — είναι ένα πεδίο ίσων ευκαιριών», είπε ο Bi. 

Το πρόβλημα, είπε, είναι συχνά η χρηματοδότηση σε αρχικό στάδιο σε ένα κλειστό οικοσύστημα ή ένα DAO με συνδρομές βάσει μετοχών.

«Οι μικροεπενδυτές δεν μπορούν να συμμετέχουν σε αυτό το επίπεδο [πρώιμο στάδιο], επομένως αισθάνεται άδικο», είπε ο Bi. "Ο τρόπος με τον οποίο μου αρέσει να το σκέφτομαι είναι ότι ο συμβιβασμός για την άντληση κεφαλαίων μέσω αυτής της μεθόδου φέρνει επίσης έναν συμμετέχοντα υψηλής ποιότητας σε αυτό το οικοσύστημα."

Αυτό το συναίσθημα συμμερίζεται και ο Andrew Jones, επικεφαλής ανάπτυξης και μάρκετινγκ της Web3 startup Index Coop, μιας συλλογικότητας που στοχεύει στη δημιουργία και τη διατήρηση των καλύτερων δεικτών κρυπτογράφησης στην αγορά, ο οποίος είπε ότι τα VC έχουν σίγουρα χώρο στο οικοσύστημα Web3. 

«Υπάρχει ένα είδος σχέσης αγάπης-μίσους με τις κοινότητες και τα VC, αλλά δεν το αγοράζω πραγματικά», είπε ο Jones.

«Δεν θα ήμασταν εδώ — δεν θα λειτουργούσαμε — αν δεν ήταν το γεγονός ότι οι VC αγόραζαν ένα διακριτικό», είπε.

«Η διακυβέρνηση είναι μια διαδικασία όπου ξεκινά από τους ιδρυτές, με την πάροδο του χρόνου χτίζεις εμπιστοσύνη και μια σχέση, μετά παίρνεις μια αντιπροσωπεία και εργάζεσαι προς την αποκέντρωση και περισσότερη αυτονομία, δεν συμβαίνει από τη μια μέρα στην άλλη — είναι ένα φάσμα», πρόσθεσε ο Jones.

Η εξάρτηση από επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων μπορεί να δικαιολογείται για νεοσύστατες επιχειρήσεις Web3 σε πρώιμο στάδιο. Για πρωτόκολλα DeFi μεταγενέστερου σταδίου (συχνά με εκατομμύρια δολάρια κλειδωμένα στο πρωτόκολλό του), οι μεγαλύτεροι έμποροι που υποστηρίζονται συχνά από κεφαλαιουχικούς κεφαλαίου κινδύνου και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου - που ονομάζονται φάλαινες - μπορεί να έχουν μεγάλη επιρροή. 

Ο Marco Moshi, επικεφαλής του DAO στο Polygon, είπε σε ένα συνέντευξη με την Blockworks τον Ιούνιο, ότι η μεγαλύτερη πρόκληση με τη διακυβέρνηση DAO που βασίζεται σε διακριτικά είναι ότι μια κοινότητα δεν πρέπει να ανήκει στους πλουσιότερους ή σε αυτούς που έφτασαν πριν από άλλους. 

«Τα ενδιαφερόμενα μέρη [του] οργανισμού πιθανότατα θα αλλάξουν με την πάροδο του χρόνου και οι DAO θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη ότι ο οργανισμός τους εξελίσσεται και ότι τα εμπλεκόμενα άτομα θα αλλάζουν επίσης τακτικά», είπε ο Moshi. 

Πιο πρόσφατα, το MakerDAO, ένα από τα μεγαλύτερα πρωτόκολλα DeFi του Ethereum, καταψηφίστηκε προσθήκη μιας συμβουλευτικής επιτροπής για την εφαρμογή μιας πιο βελτιωμένης ηγετικής δομής εντός του DAO. Αυτή η πρόταση αμφισβητήθηκε έντονα και θεωρήθηκε από ορισμένους ως σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ επιχειρηματικού κεφαλαίου και ανεξάρτητων συμμετεχόντων.

Αν και αυτό συμβαίνει μερικές φορές, ο Bi πιστεύει ότι αυτές οι διαφωνίες εντός των πρωτοκόλλων είναι στην πραγματικότητα αρκετά φυσιολογικές.

«Είναι ένα συναίσθημα deja vu γιατί όταν μπαίνεις σε μια startup, αυτό συμβαίνει τις περισσότερες μέρες. Οι άνθρωποι είναι πολύ παθιασμένοι και μαλώνουν μεταξύ τους. Η διαφορά είναι ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις έχουν συνήθως έναν Διευθύνοντα Σύμβουλο που λέει σε όλους να πάνε προς μια συγκεκριμένη κατεύθυνση», είπε ο Bi. «Είναι απλώς η φύση των ανθρώπων που τους αρέσει να παίρνουν ρίσκα και να κάνουν πράγματα με πάθος.

Για τον Bi, ως επενδυτή, στο τέλος της ημέρας, ο πιο σημαντικός παράγοντας είναι ότι το πρωτόκολλο μπορεί να ενισχυθεί και να αναπτυχθεί με αυτάρκη τρόπο. 

«Τα καλά VC αναγνωρίζουν ότι η αξία του πρωτοκόλλου είναι να έχει την κοινότητα στο πλευρό της. Εάν ένα VC διώχνει όλους τους άλλους από την κοινότητα, τότε αυτοσαρκάζονται», είπε ο Bi. "Έτσι, υπάρχει ακόμα πολύ καλή ευθυγράμμιση με τα VC και τις κοινότητες συνολικά."

Παρακολουθήστε το κορυφαίο θεσμικό συνέδριο κρυπτογράφησης της Ευρώπης με έκπτωση.   Απομένουν μόνο 3 ημέρες για να εξοικονομήσετε 250 £ στα εισιτήρια – Χρησιμοποιήστε τον κωδικό LONDON250.