Πώς θα αλλάξει η νομισματική πολιτική του Ethereum μετά το The Merge

Το Ethereum βρίσκεται στο χείλος του The Merge, το οποίο θα μεταφέρει το δίκτυο από απόδειξη εργασίας σε απόδειξη μεριδίου. Αυτή η σημαντική αλλαγή πραγματοποιείται κυρίως για να μειωθεί η κατανάλωση ενέργειας του δικτύου και να γίνει πιο φιλικό προς το περιβάλλον.

Μετά την αλλαγή σε απόδειξη μεριδίου, το Ethereum δεν θα χρησιμοποιεί πλέον τους εξορύκτες και το ισχυρό, ενεργοβόρο υλικό τους. Αντίθετα, θα αντικατασταθούν από επικυρωτές, οι οποίοι κερδίζουν μεγάλες ποσότητες ETH και το συνδέουν με τη φήμη τους — εάν ενεργήσουν κακόβουλα, χάνουν μερικά από τα διακριτικά τους. 

Αλλά υπάρχει μια δεύτερη, πολύ αναμενόμενη αλλαγή που θα συμβεί επίσης: μια σημαντική αλλαγή στα tokenomics του Ethereum.

Αυτό θα οδηγήσει σε μεγάλη μείωση του ποσοστού πληθωρισμού του Ethereum, καθώς θα εκδίδονται λιγότερα μάρκες κάθε χρόνο. Με απλά λόγια, το δίκτυο πρόκειται να ανταμείψει τους επικυρωτές με λιγότερα διακριτικά από αυτά που απονέμει επί του παρόντος στους εξορύκτες.

Επιπλέον, με την ποσότητα του αιθέρα (ETH) που καίγεται κάθε χρόνο στη διαδικασία χρέωσης συναλλαγής, είναι πιθανό το δίκτυο να γίνει ακόμη και αποπληθωριστικό - που σημαίνει ότι η συνολική προσφορά ETH μειώνεται στην πραγματικότητα κάθε χρόνο.

Ακολουθεί μια ματιά στο πώς θα αλλάξει η tokenomics του Ethereum και τι αντίκτυπο θα έχει αυτό.

Ποιος είναι ο τρέχων ρυθμός έκδοσης;

Σύμφωνα με το σύστημα απόδειξης εργασίας του Ethereum, το δίκτυο πληρώνει 2 ETH για κάθε μπλοκ που δημιουργεί ένας εξορύκτης και 1.75 ETH για κάθε μπλοκ θείου. Ένα μπλοκ θείου είναι όταν δημιουργείται ένα μπλοκ αλλά χάνει οριακά σε ένα άλλο μπλοκ που δημιουργήθηκε περίπου την ίδια στιγμή — επομένως δεν καταλήγει στην αλυσίδα, αλλά εξακολουθεί να λαμβάνει μια μικρότερη ανταμοιβή.

Κατά μέσο όρο, αυτό έχει ως αποτέλεσμα περίπου 13,000 ETH που εκδίδονται κάθε μέρα και δίνονται στους ανθρακωρύχους ως ανταμοιβή. 

Αυτό μεταφράζεται σε ποσοστό πληθωρισμού 4.1% (αν και υπάρχει ήδη κάποια έκδοση για την απόδειξη της αλυσίδας στοιχήματος, επομένως αυτό είναι τεχνικά λίγο υψηλότερο).

Ποιος θα είναι ο ρυθμός έκδοσης μετά το The Merge;

Όταν το Ethereum μεταβεί στην απόδειξη πονταρίσματος, οι επικυρωτές θα αντικαταστήσουν τους εξορύκτες. Αυτοί οι επικυρωτές θα αποκτήσουν μεγάλες ποσότητες ETH ως εγγύηση και θα δημιουργήσουν μπλοκ στο δίκτυο. Εάν ενεργήσουν με κακόβουλο τρόπο, μπορεί να χάσουν τις εξασφαλίσεις τους. 

Δεδομένου ότι το δίκτυο δεν θα χρειάζεται πλέον να καλύπτει τα έξοδα των ανθρακωρύχων (που πληρώνουν τεράστιους λογαριασμούς ηλεκτρικού ρεύματος για να τροφοδοτούν τις 24ωρες λειτουργίες τους), μπορεί να είναι πιο αποτελεσματικό όταν πρόκειται να μοιράζει ανταμοιβές για την παραγωγή μπλοκ. 

Σύμφωνα με το νέο σύστημα, θα υπάρχει ένα δυναμικό μοντέλο πληρωμής. Αυτό το νέο μοντέλο θα είναι πολύ χαμηλότερο από ό,τι με το τρέχον σύστημα και θα ποικίλλει ανάλογα με ορισμένους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένου του ποσού του ETH που στοιχηματίζεται. 

Με βάση το τρέχον ποσό πονταρίσματος ETH, το δίκτυο θα εκδοθεί 1,600 ETH ημερησίως, που μεταφράζεται σε ποσοστό πληθωρισμού 0.5%. Αυτό σημαίνει ότι όταν πραγματοποιηθεί η συγχώνευση, θα υπάρξει ουσιαστική μείωση κατά 90% στην καθημερινή έκδοση νέου ETH. 

Καθώς ποντάρεται περισσότερο ETH, αυτή η έκδοση μπορεί να αυξηθεί έως και 5,000 ETH. Ωστόσο, παρόλο που αυτό θα αυξηθεί, η αποτελεσματική απόδοση για κάθε επικύρωση θα εξακολουθεί να μειώνεται εάν συμβεί αυτό.

Τι γίνεται αν συμπεριλάβετε την καύση προμήθειας συναλλαγής;

Μέχρι τώρα, κρατούσαμε αυτή τη συζήτηση αρκετά απλή και περιορισμένη στην έκδοση νέου ETH ως ανταμοιβή εξόρυξης ή πονταρίσματος.

Αλλά υπάρχει ένα άλλο μεγάλο στοιχείο που επηρεάζει τον πραγματικό ρυθμό πληθωρισμού του Ethereum και αυτό είναι το κάψιμο συμβολαίων.

Εισήχθη ως μέρος του την αναβάθμιση του Λονδίνου τον Αύγουστο του 2021, το EIP-1559 εισήγαγε μια διαδικασία καύσης ως μέρος της πραγματοποίησης τελών συναλλαγών στο δίκτυο. Όταν ένα άτομο κάνει μια συναλλαγή στο Ethereum, πρέπει να κάψει μέρος της προμήθειας συναλλαγής του και το υπόλοιπο πηγαίνει στον εξορύκτη (ή σύντομα, στον επικυρωτή). Αυτό αφαιρεί μέρος της συνολικής προσφοράς ETH.

Αυτό το κάψιμο προμηθειών συναλλαγής είχε μεγάλο αντίκτυπο. Από τότε που εισήχθη, περισσότερα από 2.6 εκατομμύρια ETH έχουν καταστραφεί μόνο μέσω αυτού. Αυτό μείωσε κατά προσέγγιση το ποσοστό πληθωρισμού του Ethereum στο μισό. 

Καθώς το Ethereum κινείται προς την απόδειξη πονταρίσματος και οι ανταμοιβές θα περικοπούν σημαντικά, αυτό διευκολύνει πολύ το ποσό που καίγεται να είναι μεγαλύτερο από το ποσό που εκδίδεται. Εάν συμβεί αυτό, το δίκτυο θα γίνει αποπληθωριστικό - που σημαίνει ότι η προσφορά μειώνεται με την πάροδο του χρόνου

Για να έχει το δίκτυο ίσο ποσό έκδοσης και καύσης μετά τη συγχώνευση, τα τέλη συναλλαγής θα πρέπει να πραγματοποιούνται κατά μέσο όρο στα 16 gwei (μια μονάδα μέτρησης που χρησιμοποιείται για την πληρωμή τελών). Οτιδήποτε υψηλότερο από αυτό στο δίκτυο θα είναι αποπληθωριστικό και το αντίστροφο.

Ενώ οι προμήθειες συναλλαγών ήταν πολύ υψηλές για μεγάλο μέρος του περασμένου έτους, έχουν μειωθεί σημαντικά. Ως αποτέλεσμα, ένας μικρότερος αριθμός ETH καίγεται τώρα λόγω χρεώσεων συναλλαγών.

Ως αποτέλεσμα, η καθαρή έκδοση μετά τη συγχώνευση αναμένεται να είναι περίπου 0.1%.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.