Ο τρόπος με τον οποίο η αξιοποίηση περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου θα φέρει επανάσταση στο οικονομικό τοπίο

Για να αποκτήσει βαθύτερη εικόνα σχετικά με την κατάσταση του tokenization RWA το 2023, η Kitco Crypto μίλησε με τον Benjamin Stani, διευθυντή επιχειρηματικής ανάπτυξης στη Matrixport, η οποία διαχειρίζεται την πλατφόρμα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Matrixdock, ο δεύτερος μεγαλύτερος εκδότης τίτλων on-chain.

«Με τη συμπίεση των αποδόσεων εντός της αλυσίδας σε σύγκριση με την αύξηση του επιτοκίου της FED, υπήρξε μεγάλη απόκλιση των επιτοκίων εντός και εκτός αλυσίδας», είπε ο Στάνι. «Η RWA και συγκεκριμένα τα T-γραμμάτια μπορούν να γεφυρώσουν το χάσμα».

Σημείωσε ότι ενώ η αγορά stablecoin χρησιμεύει ως «ακρογωνιαίος λίθος του οικοσυστήματος κρυπτογράφησης με ανώτατο όριο αγοράς ~ 125 δισεκατομμυρίων δολαρίων», η υποχρησιμοποίηση αυτών των σταθερών περιουσιακών στοιχείων «αποτελούσε μια παρατεταμένη ανησυχία», ένα πρόβλημα που μπορεί να αντιμετωπίσει η RWA tokenization.

«Αυτό έχει αναδειχθεί ως διασπαστική δύναμη το 2023, ξεκλειδώνοντας τις δυνατότητες της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων και αλλάζοντας θεμελιωδώς τον τρόπο με τον οποίο δημιουργείται, μεταφέρεται και αποθηκεύεται η αξία», είπε.

Σύμφωνα με τον Stani, η ώθηση για «πραγματικές αποδόσεις χωρίς κινδύνους έχει μετατοπίσει την εστίαση του κλάδου προς τη συμβολοποίηση ρυθμιζόμενων χρηματοπιστωτικών μέσων», με τα έντοκα γραμμάτια, τα ακίνητα, τα πολύτιμα μέταλλα και τις καλές τέχνες να θεωρούνται ως τα πιο βιώσιμα περιουσιακά στοιχεία για συμβολοποίηση.

Είπε ότι η κυκλοφορία των συμβολικών βραχυπρόθεσμων γραμματίων του δημοσίου (STBT) της Matrixdock «έχει συγκεντρώσει μια πολύ θετική ανταπόκριση μέχρι στιγμής, συγκεντρώνοντας 123 εκατομμύρια δολάρια σε λίγο περισσότερο από πέντε μήνες» και η εταιρεία επικεντρώνεται τώρα στην επέκταση της ομάδας των κατόχων ως ιδρύματα αρχίσουν να κατανοούν τις πιθανές περιπτώσεις επιχειρηματικής χρήσης σε τομείς όπως η διαχείριση διαθεσίμων.

«Αυτό το φιλόδοξο όραμα υποστηρίζεται από αυστηρά μέτρα ασφαλείας, ολοκληρωμένη νομική αρχιτεκτονική και ενδελεχείς διαδικασίες KYC και AML», είπε.

Όταν ρωτήθηκε σχετικά με τα σχέδια της Matrixport για το tokenization προς τα εμπρός, ο Stani σημείωσε ότι η ελκυστικότητα των συμβολαίων T-Bill «οδηγείται από τις αυξήσεις επιτοκίων της FED και επίσης την επιθυμία πρόσβασης στο «επιτόκιο χωρίς κίνδυνο» χωρίς την ταλαιπωρία της παραδοσιακής εκτέλεσης και διακανονισμού συναλλαγών. » και είπε, «Η ίδια λογική μπορεί να ισχύει και για άλλα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου καθώς αναπτύσσεται ο κλάδος».

«Με τα συμβολικά ομόλογα, μια μορφή τίτλων, που υιοθετείται ευρέως από τον κλάδο, η εξερεύνηση άλλων τίτλων εισηγμένων σε ρευστοποιήσιμα σε παρόμοια μορφή δεν θα είναι τόσο διαφορετική από εννοιολογική άποψη», είπε. «Εν ολίγοις, το όραμα της Matrixport επεκτείνεται στην αξιοποίηση ακινήτων, εταιρικών ομολόγων και εκλεκτών κρασιών».

Όσον αφορά τις προοπτικές της βιομηχανίας Tokenization RWA, ο Stani είπε ότι «αναμένεται να γίνει ένα σημαντικό θέμα για το οικοσύστημα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων τα επόμενα χρόνια, προσθέτοντας δεκάδες τρισεκατομμύρια δολάρια στην αγορά».

«Η δημιουργία διακριτικών RWA θα εμπλουτίσει σημαντικά την κλίμακα και την ποικιλία των διαθέσιμων περιουσιακών στοιχείων στην αλυσίδα καθώς ωριμάζει ο κλάδος μας», είπε. «Με τις προσδοκίες για συνεχιζόμενα υψηλά επιτόκια «χωρίς κινδύνους», τα οικονομικά κίνητρα για τα ιδρύματα να ενσωματώσουν χαρτονομίσματα με διακριτικά, συνοδευόμενα από περαιτέρω καινοτομίες DeFi στις προσφορές της αγοράς, αναμένονται τα επόμενα τρίμηνα».

Είπε ότι ενώ βρισκόμαστε ακόμη νωρίς στον κύκλο του tokenization, η Matrixport έχει παρατηρήσει ένα αυξανόμενο επίπεδο ενδιαφέροντος τόσο από κρυπτο-εγγενείς όσο και από παραδοσιακούς χρηματοοικονομικούς παίκτες.

«Ορισμένες αξιοσημείωτες εξελίξεις περιλαμβάνουν την Κεντρική Τράπεζα της Σιγκαπούρης Project Guardian χρησιμοποιώντας με επιτυχία το DeFi για αγορές χρηματοδότησης χονδρικής, εκτελώντας δοκιμές για συναλλαγές σε ξένο συνάλλαγμα και συναλλαγές κρατικών ομολόγων και η Deutsche Bank δοκιμάζει κεφάλαια με διακριτικά στο δημόσιο δίκτυο Ethereum», είπε. «Η υιοθεσία βρίσκεται σε ταχεία άνοδο. Οι συνεχείς καινοτομίες στις στρατηγικές εκκαθάρισης και οι έξυπνοι αλγόριθμοι τροφοδοτούν αυτή τη δυναμική, υποσχόμενοι σημαντικά ορόσημα στον κλάδο μέχρι το τέλος του έτους».

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του tokenization

Ο Stani είπε ότι ένα από τα μεγαλύτερα οφέλη του tokenization είναι ότι «εκδημοκρατίζει τις χρηματοπιστωτικές αγορές αφαιρώντας τους μεσάζοντες, επιταχύνοντας τις συναλλαγές και μειώνοντας το κόστος».

Ανοίγει επίσης επενδυτικές ευκαιρίες που προηγουμένως ήταν διαθέσιμες μόνο σε άτομα υψηλής καθαρής αξίας, πρόσθεσε.

Οι κύριοι περιορισμοί επικεντρώνονται στην εμπειρία του χρήστη, «ειδικά γύρω από τη ρευστότητα», είπε. «Η εστίασή μας τώρα είναι να προσφέρουμε ρευστότητα 24/7 και να εξορθολογίσουμε τη διαδικασία κοπής και εξαγοράς».

«Το tokenization έχει τη δυνατότητα να φέρει επανάσταση στο χρηματοοικονομικό τοπίο, δημιουργώντας νέες ροές εσόδων και ακόμη και εντελώς νέες αγορές», είπε. «Μόλις επιτευχθεί η κρίσιμη μάζα, θα μπορούσαμε να δούμε τη συγχώνευση του TradFi και του DeFi, θέτοντας τις βάσεις για μια πιο έξυπνη, πιο προγραμματιζόμενη παγκόσμια οικονομία».

Ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια στη συμβολή RWA προς το παρόν είναι η ρυθμιστική αβεβαιότητα, είπε ο Stani. «Τα νομικά πλαίσια αγωνίζονται να συμβαδίσουν με τις γρήγορες εξελίξεις στην τεχνολογία του tokenization. Αυτό είναι ιδιαίτερα έντονο στη σφαίρα της υποδομής RWA που είναι ενσωματωμένη με το DeFi, όπου οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να αντιμετωπίσουν ζητήματα επεκτασιμότητας blockchain για να εξυπηρετήσουν τους όγκους της αγοράς TradFi», είπε.

Για να βοηθήσει να ξεπεραστεί αυτό το εμπόδιο, η Stani συνιστά «μια προοδευτική ρυθμιστική προσέγγιση» που εστιάζει στη «θέσπιση ολοκληρωμένων πλαισίων που είναι πλήρως συμβατά με τα πρότυπα DeFi».

«Τέτοια πλαίσια πρέπει να επιβάλλουν αυστηρά τα πρωτόκολλα διαχείρισης κινδύνου για να ενισχύσουν τόσο τη διαφάνεια όσο και την ασφάλεια», είπε. «Η επιτυχία των πρωτοποριακών κανονισμών για το stablecoin της Σιγκαπούρης δείχνει τη δύναμη των σαφών, ισχυρών οδηγιών. Όχι μόνο προστατεύουν τους επενδυτές, αλλά δημιουργούν επίσης ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τους εκδότες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να καινοτομούν και να αξιοποιούν νέες επενδυτικές οδούς».

Όσον αφορά τον χρόνο που θα χρειαστεί για τις εταιρείες να αρχίσουν να αναβαθμίζουν την τεχνολογική τους υποδομή για να επιτρέψουν το tokenization, ο Stani είπε, «Το τεχνολογικό μέρος είναι στην πραγματικότητα η ευκολότερη πτυχή του», καθώς υπάρχουν «λύσεις εκεί έξω που λειτουργούν σήμερα, όπως φαίνεται με το STBT .»

«Το σημείο συμφόρησης είναι περισσότερο από την πλευρά των κανονιστικών ρυθμίσεων και της συμμόρφωσης», είπε. «Πρέπει να έχουμε σαφήνεια σχετικά με το τι συνιστά ασφάλεια και πώς τα δικαιώματα ιδιοκτησίας εντός της αλυσίδας μπορούν να αντιμετωπίζονται εκτός αλυσίδας. Ορισμένες δικαιοδοσίες είναι πιο προοδευτικές από άλλες, και αναμένω φυσικά ότι θα δούμε την καινοτομία και την υιοθέτηση σε αυτές».

Ο Stani είπε ότι το μεγαλύτερο εμπόδιο είναι «οι ομάδες εσωτερικής συμμόρφωσης που θέλουν να επικαλύψουν το ίδιο πλαίσιο σε αυτές τις νέες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ενώ προφανώς πολλά πράγματα είναι λιγότερο σχετικά (π.χ. τήρηση διαδρομής ελέγχου) ή ακόμη και πιθανά on-chain (π.χ. αντιστροφή μιας συναλλαγής).

Ενώ ζητήματα που σχετίζονται με τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς προκαλούν επί του παρόντος καθυστερήσεις στην υιοθέτηση της κωδικοποίησης RWA, ο Stani είπε ότι αυτά τα εμπόδια θα ξεπεραστούν τελικά, επιτρέποντας στην RWA να ανθίσει σε όλο τον κόσμο.

«Το μέλλον υπόσχεται ισχυρή ζήτηση σε βαθιά ρευστότητα στην αλυσίδα, ειδικά με μεγάλα πρωτόκολλα», είπε. «Ενώ υπάρχουν περιορισμοί και απαιτήσεις αδειοδότησης σχετικά με τα STO [προσφορές διακριτικών ασφαλείας], μπορεί να βρεθεί ευελιξία στη χρήση τίτλων ως υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων για άλλα προϊόντα. Η βιομηχανία διερευνά αυτές τις δυνατότητες, στοχεύοντας στην καινοτομία».

«Μόλις έχουμε την κρίσιμη μάζα στον κλάδο μας, το τέλος του παιχνιδιού θα είναι το σημείο όπου ο κόσμος του TradFi και των κρυπτονομισμάτων θα ενταχθεί ως μια ενιαία «οικονομική βιομηχανία»», είπε. "Αυτή είναι μια διαφορετική τάση από προηγούμενες bull runs και θα είναι εκπληκτική."