(Τυχόν απόψεις που αναφέρονται παρακάτω είναι οι προσωπικές απόψεις του συγγραφέα και δεν πρέπει να αποτελούν τη βάση για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων, ούτε να ερμηνεύονται ως σύσταση ή συμβουλή για συμμετοχή σε επενδυτικές συναλλαγές.)
Κάθε
καλοκαίρι
Is
Η
γαμημένος
Ίδιο
!
Όταν η κρυπτογράφηση χτυπά το καλοκαίρι του βόρειου ημισφαιρίου, οι άνθρωποι χάνουν τον προσανατολισμό τους.
Αστάθεια τιμών: Rekt
Απόδοση τιμής: Απόδοση προς τα πλάγια
Όγκοι συναλλαγών στο Χρηματιστήριο: Αβυσσαλέοι
Συναίσθημα Crypto Trader: Απελπισμένο
Παραμένοντας συγκεντρωμένος σε ότι έχει σημασίαs γίνεται όλο και πιο δύσκολο καθώς βομβαρδιζόμαστε με δεδομένα μέσω των συσκευών μας που είναι συνδεδεμένες στο Διαδίκτυο. Πάντα υπάρχει κάποια πληροφορία που μπορεί να θολώσει το μυαλό μας. Αλλά εκείνοι που είναι συγκεντρωμένοι δεν ενδιαφέρονται για τις αντιξοότητες του κύκλου ειδήσεων που διανέμουν ντοπαμίνη στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης 24 ώρες το 7ωρο. Αναλύουν μόνο αυτό που πιστεύουν ότι είναι ο βασικός μοχλός των οικονομικών αποδόσεων.
Κάνοντας σμίκρυνση, επικεντρώνομαι μόνο σε ένα κομμάτι μακροοικονομικών δεδομένων, και αυτό είναι ο ρυθμός επέκτασης του ισολογισμού της κεντρικής τράπεζας. Αν η ποσότητα του χρήματος αυξάνεται, κάπου πρέπει να πάει. Το Crypto μαζί με τα stonk, τα εμπορεύματα, τις κατοικίες και τα ομόλογα κ.λπ. θα λάβουν όλα το μάννα από μη εκλεγμένους γραφειοκράτες. Ας κάνουμε έναν απολογισμό του τι μαγείρεψαν οι νομισματικοί μας κύριοι για την οικονομική μας ευημερία το πρώτο εξάμηνο του 2021.
Οι τρεις κεντρικές τράπεζες που έχουν σημασία είναι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Σε συνδυασμό, αυτές οι τρεις οντότητες αντλούν τη μερίδα του λέοντος του fiat wampum στις αρτηρίες της παγκόσμιας οικονομίας. Αυτές οι κεντρικές τράπεζες αντιπροσωπεύουν επίσης τις μεγαλύτερες οικονομίες στον κόσμο.
Εδώ είναι η απλή λίστα ελέγχου μου, για τον απλό εγκέφαλό μου επενδυτή:
Αυξάνεται ή μειώνεται η προσφορά χρήματος —όπως ορίζεται από τον ισολογισμό της κεντρικής τράπεζας ή την ακαθάριστη έκδοση πιστώσεων— και με ποιο ρυθμό;
Όποια και αν είναι τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχω πρέπει να ξεπεράσουν την ανάπτυξη της πίστωσης.
Είναι το επιτόκιο αναφοράς των κρατικών ομολόγων κάτω ή πάνω από την αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ;
Εάν ( αποδόσεις ομολόγων < ονομαστική αύξηση ΑΕΠ ) :
Τότε πρέπει να κάνω εικασίες για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με την ελπίδα να μην υποστώ αρνητικό πραγματικό επιτόκιο.
Ή αλλιώς :
Δεν πρέπει να κατέχω τίποτα άλλο εκτός από κρατικά ομόλογα — γιατί γιατί να αναλάβω αυτόν τον κίνδυνο εάν οι αποταμιεύσεις μου αυξηθούν με θετικό πραγματικό επιτόκιο;
Αυτά τα δύο ερωτήματα είναι αντανακλαστικά επειδή ο ρυθμός αύξησης των πιστώσεων επηρεάζει τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων. Και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων επηρεάζουν την ανάπτυξη των πιστώσεων. Aiyah! Επομένως, πρέπει να εξετάσουμε και τα δύο ερωτήματα και να λάβουμε μια διακριτική απόφαση σχετικά με το (τα) περιουσιακό(α) που θα μας βοηθήσει να διατηρήσουμε την πραγματική αγοραστική δύναμη.
Αισθανθείτε άνετα με το φιλοσοφικό και κβαντικό θεωρητικό πρόβλημα ότι η πράξη της παρατήρησης ή της συμμετοχής επηρεάζει το αποτέλεσμα. Τίποτα δεν υπάρχει αντικειμενικά, η ύπαρξη είναι ένα σχετικό φαινόμενο. Η ανακλαστικότητα είναι η πιο ισχυρή έννοια που έχω μάθει να εκτιμώ πρόσφατα.
Η Fed
Η συζήτηση της πόλης είναι, πότε η Fed θα αρχίσει να μειώνει τις αγορές ομολόγων της; Και η μετα-αφήγηση είναι, ποια κομμάτια οικονομικών δεδομένων θα ανάγκαζαν τη Fed να μεταδώσει μια επιβράδυνση της ανάπτυξης του ισολογισμού της; Μας λένε ότι η Fed έχει διπλή εντολή - τιμές και ανεργία. Ως εκ τούτου, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) και οι αριθμοί ανεργίας πιστεύεται ότι είναι εξαιρετικά σημαντικοί.
Το δυσάρεστο είναι ότι οι πολιτικές απαντήσεις της Fed δεν συσχετίζονται καθόλου με αλλαγές σε αυτές τις μεταβλητές. Εάν η Fed θέλει να εκτυπώσει, όλος ο πληθωρισμός είναι «παροδικός» και όλες οι εργασίες δεν είναι αρκετές. Εάν η Fed θέλει να σφίξει, τότε όλος ο πληθωρισμός θα «ακυρώσει τις προσδοκίες» και βρισκόμαστε στη μαγική αλλά αριθμητικά απροσδιόριστη «πλήρη απασχόληση». Τα δεδομένα μπορούν να παραμορφωθούν για να ανταποκριθούν σε οποιαδήποτε εκ των προτέρων πολιτική απάντηση είναι.
Στο κομμάτι μου FARB ΑΠΕΝΕΡΓΟΠΟΙΗΣΗ, υποστήριξα ότι η Fed (και κάθε άλλη μεγάλη κεντρική τράπεζα, εν προκειμένω), έχει επιφορτιστεί με τη χρηματοδότηση των εκδόσεων χρέους των εγχώριων κυβερνήσεών της για να ενισχύσει την οικονομία στον απόηχο του COVID. Μέχρι να επιτευχθεί η «ανάπτυξη», θα συνεχίσουν να εκτυπώνουν ό,τι είναι απαραίτητο.
Η Fed δεν μπορεί να το παραδεχτεί ευθέως, καθώς θα επιδείνωνε την ήδη αστρονομική «Fed Put». Δηλαδή, εάν η αγορά που ορίζεται από τα stonks (S&P 500) πέσει, τότε η Fed πρέπει να σώσει την αγορά με περισσότερο έντυπο χρήμα.
Αυτό είναι ένα εξαιρετικό γράφημα από τον Luke Gromen, και είναι εκπληκτικό. Το κορυφαίο 5% των αμερικανικών νοικοκυριών πληρώνει το 60% των φόρων εισοδήματος. Υποστηρίζει ότι αυτοί οι άνθρωποι δεν βγάζουν το μεγαλύτερο μέρος του εισοδήματός τους από μισθούς, αλλά μέσω κάποιου είδους αποζημίωσης βάσει μετοχών. Ως εκ τούτου, εάν η Fed αρνηθεί να προωθήσει το χρηματιστήριο επεκτείνοντας συνεχώς τον ισολογισμό της, βλάπτει άμεσα το καθαρό εισόδημα της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
Κοιτάξτε τι κάνει η Fed και όχι τι λέει. Κάθε εβδομάδα παρουσιάζεται κάποιος διοικητής της Fed να λέει μερικές ανοησίες για το πώς θα ανταποκριθεί η Fed σε ορισμένα οικονομικά αποτελέσματα. Αποφάσισα να εμβαθύνω στον λογαριασμό SOMA της Fed, όπου είναι αποθηκευμένες όλες οι αγορές ομολόγων τους.
Τους τελευταίους 12 μήνες, ο λογαριασμός SOMA της Fed αυξήθηκε κατά 1.4 τρισεκατομμύρια δολάρια — που είναι το 97% του στόχου. Καλή δουλειά, εκτυπώστε τα χρήματα. Η Fed έχει αφαιρέσει 1.4 τρισεκατομμύρια δολάρια από την υψηλότερη ποιότητα εξασφαλίσεων από το σύστημα. Σκεφτείτε το για μια στιγμή. Ό,τι κι αν πει κάποιος για μια μείωση στο μέλλον, στο παρόν, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων πρέπει να αντικαταστήσουν αυτήν την εξασφάλιση με πράγματα υψηλότερου κινδύνου. Λεφτά σκύλου κανείς;
Γιατί είναι τόσο σημαντική η απόδοση των 10 ετών των ΗΠΑ; Οι επενδυτές εκπαιδεύονται να αποτιμούν μετοχές με βάση την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών. Προεξοφλούμε τις μελλοντικές ταμειακές ροές με βάση το εγχώριο επιτόκιο χωρίς κίνδυνο συν κάποια ασφάλιστρα κινδύνου. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα αγοράσουν περισσότερα stonks εάν η απόδοση του 10ετούς είναι χαμηλή με βάση τη σχετική απόδοσή της σε σχέση με την ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ και τις μερισματικές αποδόσεις. Οι επενδυτές παίρνουν το heebie jeebies εάν ο πληθωρισμός, που ορίζεται από τον ΔΤΚ στην Αμερική, είναι πάνω από την απόδοση των 10 ετών. Πιστεύουν ότι στη συνέχεια η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια και θα επιτρέψει στην 10ετή απόδοση να ανέβει πάνω από τον ΔΤΚ. Τα ποσοστά ανεβαίνουν, τα πετρώματα μειώνονται — είναι τόσο εύκολο. Το CFA Level III αποκτήθηκε, τώρα εσύ ο νεαρός Loro Piana που φοράς PM χρεώνεις 2 και 20 ενώ τσιμπάς στο sizzurp στα Hamptons.
Γνωρίζουμε ότι η Fed έχει ιστορικό ελέγχου της καμπύλης απόδοσης από την περίοδο μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο. Γνωρίζουμε επίσης ότι ο κυβερνήτης εκείνη την εποχή ένιωθε άβολα να παραχωρήσει τον έλεγχο της ανάπτυξης του ισολογισμού στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ προκειμένου να περιορίσει τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις στο 2.5%. Το έκανε, γιατί αυτό χρειαζόταν το USG, αλλά δεν του άρεσε. Ωστόσο, η ανησυχία του ήταν έγκυρη - ο ισολογισμός της Fed επεκτάθηκε εκθετικά κατά την περίοδο 1939-1951.
Οι σημερινοί κεντρικοί τραπεζίτες που είναι τοποθετημένοι στο κτίριο Eccles φοβούνται επίσης θανάσιμα την ανεξέλεγκτη επέκταση του ισολογισμού της Fed. Γι' αυτό παλεύουν πάση θυσία να μην εμπλακούν ρητά στον Έλεγχο Καμπύλης Απόδοσης. Αν βάλεις κόκκινη γραμμή, η αγορά θα σε δοκιμάσει. Καλύτερα να είσαι σαν τον Τέντι Ρούσβελτ, να μιλάς απαλά και να κουβαλάς ένα μεγάλο ραβδί.
Εξέτασα τις αλλαγές κάθε εβδομάδα του 2021 στον λογαριασμό SOMA της Fed. Σκέφτηκα ότι θα έβρισκα σχέση μεταξύ του βαθμού εβδομαδιαίων αγορών και της απόδοσης 10 ετών. Σκέφτηκα ότι θα έπιανα τη Fed να ασχολείται με το stealth YCC. Εκανα λάθος.
Το δείγμα αποτελείται από την εβδομαδιαία μεταβολή των ομολογιών και ομολόγων του SOMA Treasury. Υπολόγισα τη βαθμολογία Z της εβδομαδιαίας αλλαγής επειδή με ενδιαφέρει η αλλαγή στη συμπεριφορά — όχι το ποσό που αγοράζεται κάθε εβδομάδα. Σχεδίασα τη βαθμολογία Z έναντι της εβδομαδιαίας απόδοσης 10 ετών (Bloomie: USSG10YR INDEX). Δεν υπάρχει ορατή σχέση μεταξύ της απόκλισης των αγορών μιας εβδομάδας και της απόδοσης 10 ετών. Δεν έχω μια εξήγηση για το γιατί η Fed αγοράζει περισσότερο ή λιγότερο κάθε εβδομάδα, αλλά δεν δεσμεύει κρυφά τις αποδόσεις 10 ετών μέσω των αγορών τους… ακόμα.
Αν νομίζατε ότι το Z-score ήταν το χτύπημα του ξίφους του Zoro, ρίξτε μια ματιά στο αυτό.
Το επόμενο ερώτημα είναι, πόσο σημαντική είναι η συμμετοχή της Fed στη χρηματοδότηση της έκδοσης νέων κρατικών ομολόγων; Εξέτασα τους πίνακες SIFMA μέχρι τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους για να προσδιορίσω πόσο βοηθά η Fed το Υπουργείο Οικονομικών. Η Fed αγόρασε το 20% των νεοεκδοθέντων χαρτονομισμάτων και ομολόγων. Δεν είναι κραυγαλέο, αλλά δεν είναι επίσης καλοήθη.
Είναι προφανές ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν κάνουν μαθηματικά. Διότι αν το έκαναν, θα τους ήταν ξεκάθαρο ότι η κατοχή κρατικών ομολόγων με μηδενικό όριο είναι σκέτη παραφροσύνη. Η κυρτότητα σε έναν μακρύ δεσμό χάνεται εντελώς καθώς πλησιάζετε στο μηδέν. Ο διαχωρισμός 60/40 μετοχών έναντι ομολόγων θα πρέπει να αναθεωρηθεί σε μετοχές 100% συν αντιστάθμιση μακράς πορείας επιτοκίου. Ο φράκτης της ουράς μπορεί να εδραιωθεί ωμά αγοράζοντας ρούχα στην TLT US και κυλώντας τα. Για εκείνους που έχουν τα κεφάλαια και τις συνδέσεις για να σταθμεύσουν χρήματα με ένα καλό hedge fund αστάθειας, η μείωση της αντιστάθμισης μετοχών beta είναι πρωταρχικής σημασίας.
Η έκθεση TIC του Υπουργείου Οικονομικών περιείχε ένα χρυσό ψήγμα. Από το έτος μέχρι σήμερα το 2021, οι ξένοι έκαναν κάποια μαθηματικά ομόλογα και έκαναν καθαρό ντάμπινγκ 39.39 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ομόλογα και ομόλογα και αγόρασαν μετοχές 42.67 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μπουμ σάκα λάκα. Οι πλούσιοι Αμερικανοί κατέχουν μετοχές και οι ξένοι που χρηματοδοτούν το USG κατέχουν επίσης μετοχές. Εκτυπωτής χρημάτων go brrrr όχι μόνο βοηθά τους πλούσιους Αμερικανούς, βοηθά επίσης και τους πλούσιους ξένους. Η πολιτική ρύθμιση για τη συνέχιση της εκτύπωσης 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων το μήνα από τη Fed είναι τέλεια. Και μαντέψτε - τα δεδομένα δείχνουν ξεκάθαρα ότι παραμένουν στο μήνυμα.
Ας απαντήσουμε σε μια ερώτηση σχετικά με την κατάσταση του νομισματικού συστήματος των ΗΠΑ: ο ισολογισμός της Fed επεκτάθηκε με ρυθμό ετησίως +22.74%, το YTD με ρυθμό +13.21%. Έχετε ξεπεράσει τις επιδόσεις;
Η τρέχουσα πρόβλεψη του Bloomberg για το ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 2021 είναι +6.60%, έναντι του αμερικανικού 10ετούς που αποδίδει 1.20%. Αυτό ισοδυναμεί με χονδρική αρνητική πραγματική απόδοση -5.40%. Οι έμπειροι επενδυτές στρέφονται σε μετοχές «μακράς διάρκειας» — αυτός είναι ένας φανταχτερός τρόπος να πούμε μετοχές τεχνολογίας.
Θυμάστε την Chyna;
Πρέπει να αγαπήσω το WWF. Έβλεπα αυτό το χάλι κάθε μέρα στο γυμνάσιο.
Επιστροφή στα οικονομικά.
Είναι πολύ αστείο ότι η τρέχουσα αφήγηση είναι ότι η Κίνα κάνει ελαφριά χρήση του εκτυπωτή χρημάτων. Μην ξεγελιέστε, το PBOC αγόρασε σίγουρα μια συνδρομή DuoLingo και μετέφρασε το "Money Printer Go Brrr" στα Mandarin.加油!
Η εκτίμηση της αύξησης των πιστώσεων στην Κίνα είναι τέχνη παρά επιστήμη. Υπάρχουν τόσα πολλά αντικρουόμενα στατιστικά στοιχεία που δημιουργήθηκε ένας ευφημισμός που ονομάζεται «Συνολική Κοινωνική Χρηματοδότηση» (TSF) για να συμπυκνώσει όλους τους διάφορους τρόπους με τους οποίους διοχετεύεται η πίστωση μέσω της οικονομίας. Κάθε ερευνητικός οίκος πωλήσεων έχει την προσέγγισή του για την πιστωτική ανάπτυξη στην Κίνα. Θα αναβάλω για το Πεκίνο για τον «επίσημο» απολογισμό. Το PBOC το αποκαλεί China All-System Financial Aggregate. Από τον Ιούνιο, αυτή η μέτρηση αυξήθηκε κατά 11% σε ετήσια βάση.
Δεδομένου ότι η Κίνα έχει το μεγαλύτερο απόθεμα χρέους στον κόσμο, αυτό είναι ένα απολύτως εκπληκτικό ποσό Renminbi. Για την ακρίβεια, το 2021 η Κίνα επέκτεινε το πιστωτικό της απόθεμα κατά 2.74 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η PBOC επέκτεινε επίσημα τον ισολογισμό του οργανισμού της μόνο κατά 0.20% ετησίως. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ορισμένοι πιστεύουν ότι η Κίνα έχει δείξει αυτοσυγκράτηση απέναντι στον COVID σε σύγκριση με τους ομολόγους της στις ΗΠΑ και την Ευρώπη. Το Πεκίνο έχει πολλούς τρόπους να ξεφλουδίσει ένα γουρούνι και η πίστωση δημιουργείται συχνότερα μέσω δανεισμού εντός και εκτός ισολογισμού των εμπορικών τραπεζών. Παρόλο που το ποσό των 2.74 τρισεκατομμυρίων δολαρίων δεν είναι ποσό της κεντρικής τράπεζας, η PBOC βρίσκεται στο τραπέζι όταν αποφασίζεται ποιος λαμβάνει πίστωση και πόση. Αντί να απαριθμήσω ένα σωρό ακρωνύμια για τους διάφορους κυβερνητικούς φορείς που εμπλέκονται στον περιορισμό της πίστωσης, χρησιμοποιώ το PBOC ως οικείο σύμβολο κράτησης θέσης.
Όλες οι πιστώσεις στην Κίνα ελέγχονται de facto από το κράτος. Οι τράπεζες που δημιουργούν πιστώσεις και οι εταιρείες που τη λαμβάνουν σε μεγάλο βαθμό είναι όλες κρατικές. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο χρησιμοποίησα το συνολικό ποσό πίστωσης στην Κίνα και όχι μια παρόμοια μέτρηση στις ΗΠΑ ή την Ευρώπη, όπου η δημιουργία τραπεζικών πιστώσεων διαχειρίζεται ιδιωτικές εταιρείες για να αποκομίσει ιδιωτικό κέρδος. Η Fed και η ΕΚΤ είναι έτοιμες να χρηματοδοτήσουν τις αντίστοιχες εγχώριες δημοσιονομικές τους δαπάνες, αλλά πρέπει να περιμένουν τις ομοσπονδιακές κυβερνήσεις να ξοδέψουν και να εκδώσουν ομόλογα πριν τα αγοράσουν. Η αύξηση του κινεζικού ΑΕΠ, όπως θα δείξω στην επόμενη παράγραφο, είναι ένα πολιτικό αποτέλεσμα που εξαρτάται από το ποσό της ακαθάριστης πίστωσης που το Πεκίνο κρίνει αποδεκτό.
Στην Κίνα, το Πεκίνο χρησιμοποιεί πιστώσεις για να επιτύχει τον επιθυμητό ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ. Η πιο πρόσφατη εκτύπωση του ΑΕΠ του 2ου τριμήνου του 21 ήταν +7.9%. Χρησιμοποίησαν αύξηση 11% στις πιστώσεις για να επιτύχουν αύξηση 7.9% στην οικονομική δραστηριότητα. Μια πιο υγιής αναλογία θα ήταν μια αναλογία 1:1 αντί για 1 γιουάν χρέους που δημιουργεί μόνο 0.72 γιουάν οικονομικής δραστηριότητας.
Εάν διαθέτετε RMB, το χρηματοοικονομικό σας χαρτοφυλάκιο έχει σημειώσει ανάπτυξη τουλάχιστον 11% σε ετήσια βάση;
Οι πραγματικές αποδόσεις στην Κίνα είναι περίπου ίδιες με αυτές της Αμερικής, κάτι που είναι αναμφισβήτητα αρνητικό.
Πολλοί μακροοικονομολόγοι εκθειάζουν τις αρετές της προσθήκης κρατικών ομολόγων της Κίνας στο χαρτοφυλάκιό τους. Είναι οι κυβερνήσεις με τις καλύτερες αποδόσεις όλων των μεγάλων οικονομιών. Ωστόσο, δεδομένης της ιλιγγιώδους ανάπτυξης στο εσωτερικό της Κίνας, εξακολουθείτε να παίρνετε το ραβδί. Μια αρνητική πραγματική απόδοση 5% είναι 不好意思.
Ενώ η ιστορία της Κίνας του εξερχόμενου κεφαλαίου που ξεφεύγει από την οικονομική καταστολή είναι επί του παρόντος νεκρή, να είστε σε επιφυλακή για αλλαγές πολιτικής που απελευθερώνουν τις ορδές των κινεζικών λιανικών επενδυτών στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές. Η Κίνα πρέπει να κάνει κάτι με όλα τα δολάρια που συσσωρεύει πουλώντας χαρίσματα στους Αμερικανούς.
The Med
Ξέρετε πώς ξέρετε ότι μια κεντρική τράπεζα τυπώνει χρήματα; Όταν τα ελληνικά ομόλογα αποδίδουν 0.68%. Είναι αστείο που η ελληνική κυβέρνηση μπορεί να χρηματοδοτήσει τον εαυτό της φθηνότερα από την Αμερική. Μην τολμήσετε να αμφιβάλλετε για τον Super Mario όταν παίρνει μια μπουκιά από το μαγικό μανιτάρι του χρήματος.
Η ΕΚΤ τυπώνει χρήματα για να συγκεντρώσει αυτές τις αξιόπιστες κρατικές πιστώσεις. Το 2021, η ΕΚΤ επέκτεινε τον ισολογισμό της κατά 1.10 τρισεκατομμύρια δολάρια, ετησίως +25.18%, YTD +13.34%. Πόσα πέναλτι χάσατε φέτος στο χαρτοφυλάκιό σας;
Για να πάρουμε μια γεύση από τις αρνητικές πραγματικές αποδόσεις που ανεβαίνουν στις πλάτες των αποταμιευτών, ας ρίξουμε μια ματιά στους ze Γερμανούς. Το 10ετές Bund αποδίδει -0.41% και το γερμανικό ΑΕΠ 2021 αναμένεται να εκτυπωθεί στο 4.5%. Οι πραγματικές αποδόσεις στην ισχυρότερη οικονομία της Ευρωζώνης προσεγγίζουν το αρνητικό 5%. Λατρεύω τις επενδύσεις που είναι μαθηματικά εγγυημένο ότι θα χάσουν χρήματα εάν κρατηθούν μέχρι τη λήξη.
Συνολικά
Οι τρεις ισχυρότερες οικονομικές χώρες/περιοχές παγκοσμίως ασχολούνται όλες με αχαλίνωτη εκτύπωση χρήματος. Όλες οι πραγματικές αποδόσεις είναι αρνητικές. Ενώ οι άνθρωποι επικεντρώνονται στη ρητορική κάθε μήνα σχετικά με το πότε ο εκτυπωτής θα σταματήσει να βγάζει, οι κεντρικοί τραπεζίτες συνεχίζουν να επεκτείνουν τους ισολογισμούς τους. Μην αφήσετε τον θόρυβο να σας ξεγελάσει. Εάν η επενδυτική σας διατριβή σε κρυπτογράφηση, μετοχές, ακίνητα κ.λπ. βασίζεται στον φόβο ότι τα χρηματοοικονομικά σας περιουσιακά στοιχεία πρέπει να συμβαδίζουν με την επέκταση των ισολογισμών των κεντρικών τραπεζών, συνεχίστε να φοβάστε και να συσσωρεύεστε.
Χρήματα 4.72 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που δημιουργήθηκαν από τον αέρα. Κάπου πρέπει να πάει. Η πρόκληση είναι να αποκτηθούν τα περιουσιακά στοιχεία που θα λάβουν ένα κομμάτι από αυτά τα κεφάλαια. Οι επενδυτές που θα βγουν στην κορυφή θα είναι εκείνοι που δεν θα πέφτουν θύματα της οικονομικής σοφιστείας να πιστεύουν ότι τα μακροχρόνια κρατικά ομόλογα που κατέχουν το μηδέν όριο θα σώσουν το χαρτοφυλάκιό τους από τις καταστροφές των αρνητικών πραγματικών επιτοκίων.
Μην κλαις για μένα Satoshi
Ξέρω ότι είναι δύσκολο να απολαύσεις 50% αναλήψεις από τα υψηλά όλων των εποχών σε Bitcoin και Ether. Εάν διαθέτετε διάφορα νομίσματα DeFi, το χαρτοφυλάκιό σας βρίσκεται σε διάφορα στάδια rekt. Ωστόσο, πουλάτε όταν θέλετε, όχι όταν πρέπει. Αυτό εξαρτάται από το μέγεθος της θέσης και τη συνετή χρήση της μόχλευσης.
Διοχετεύστε τον εσωτερικό σας Σόρος - παρατηρήστε, μην προβλέπετε. Τα δεδομένα είναι ξεκάθαρα — οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να τυπώνουν χρήματα. Πότε / εάν αυτό αλλάξει, τα δεδομένα θα μας δείξουν. Δεν χρειάζεται να προβλέψετε πότε θα σταματήσει εάν έχετε σπάνια περιουσιακά στοιχεία που ανατιμώνται με όρους fiat τουλάχιστον με τον ίδιο ρυθμό επέκτασης του ισολογισμού. Στον ορίζοντα των τελευταίων 6 μηνών, τα κρυπτονομίσματα παρουσίαζαν χαμηλές επιδόσεις, αλλά από την έναρξη της πανδημίας του COVID έως σήμερα, τα κρυπτονομίσματα ξεπέρασαν σημαντικά τις επιδόσεις τους, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες πάτησαν το αέριο. Μην ταράζεστε.
Πηγή: https://cryptohayes.medium.com/im-all-shook-up-ba2559081ee0?source=rss——-8—————–cryptocurrency
- 39
- 67
- 7
- Λογαριασμός
- συμβουλές
- Όλα
- Αμερική
- Αμερικανικη
- Τέχνη
- προσόν
- Ενεργητικό
- Τράπεζα
- Τράπεζα της Κίνας
- Τράπεζες
- Πεκίνο
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- βήτα
- Δισεκατομμύριο
- Bitcoin
- Bloomberg
- Ομολογίες
- κεραία
- Κτίριο
- τσαμπί
- αγορά
- Εξαγορά
- κεφάλαιο
- Κεφαλαιαγορές
- ο οποίος
- Μετρητά
- πάλη
- Κεντρική Τράπεζα
- Κεντρικές Τράπεζες
- πρόκληση
- αλλαγή
- χρέωση
- Κίνα
- κινέζικο
- Backup
- Κέρματα
- εμπορικός
- Εμπορεύματα
- Εταιρείες
- Αποζημίωση
- Διασυνδέσεις
- καταναλωτής
- ΣΥΝΕΧΕΙΑ
- Δικαστικά έξοδα
- χώρες
- Covidien
- δημιουργία
- μονάδες
- Συντελεστές
- καλλιέργεια
- κρυπτο
- Ρεύμα
- καμπύλη
- ημερομηνία
- ημέρα
- νεκρός
- Χρέος
- Defi
- Συσκευές
- DID
- Έκπτωση
- δολάρια
- οδηγός
- ΕΚΤ
- Οικονομικός
- Οικονομικά
- οικονομία
- δικαιοσύνη
- Αιθέρας
- Ευρώπη
- ευρωπαϊκός
- Ευρωζώνη
- EV
- Ανάπτυξη
- Επέκταση
- επέκταση
- Πρόσωπο
- Χαρακτηριστικά
- Fed
- Ομοσπονδιακός
- ομοσπονδιακό αποθεματικό
- Διάταγμα
- Εικόνα
- χρηματοδότηση
- οικονομικός
- Όνομα
- Συγκέντρωση
- μορφή
- κεφάλαιο
- χρήματα
- αστείος
- μελλοντικός
- GAS
- ΑΕΠ
- Παγκόσμιο
- Παγκόσμια οικονομία
- GM
- καλός
- Κυβέρνηση
- Κυβέρνηση
- Κυβερνήτης
- GP
- Grow
- Ανάπτυξη
- ιστορία
- κρατήστε
- Σπίτι
- στέγαση
- Πως
- hr
- HTTPS
- ia
- Εισόδημα
- Αυξάνουν
- ευρετήριο
- πληθωρισμός
- πληροφορίες
- τόκος
- Επιτόκια
- Internet
- επένδυση
- Επενδύσεις
- επενδυτής
- Επενδυτές
- συμμετέχουν
- IP
- θέματα
- IT
- Δουλειά
- Θέσεις εργασίας
- Κλειδί
- large
- μάθει
- δανεισμός
- Επίπεδο
- Μόχλευση
- φως
- γραμμή
- Λιστα
- Μακριά
- κοίταξε
- αγάπη
- Macro
- μεγάλες
- Κατασκευή
- αγορά
- αγορές
- μαθηματικά
- Εικόνες / Βίντεο
- medium
- Meta
- χρήματα
- μήνες
- καθαρά
- νέα
- Θόρυβος
- αριθμοί
- τάξη
- ΑΛΛΑ
- πανδημία
- Πληρωμή
- PBOC
- People
- Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας
- επίδοση
- πολιτική
- χαρτοφυλάκιο
- δύναμη
- παρόν
- τιμή
- ιδιωτικός
- Κέρδος
- περιουσία
- ψώνια
- ποιότητα
- Quantum
- αύξηση
- Τιμές
- αναφέρουν
- έρευνα
- απάντησης
- λιανική πώληση
- Επενδυτές λιανικής
- Επιστροφές
- Κίνδυνος
- S & P 500
- καταλαβαίνω
- Σχολείο
- Επιστήμη
- πωλούν
- συναίσθημα
- σειρά
- Κοινοποίηση
- Απλούς
- Δέρμα
- So
- Μ.Κ.Δ
- social media
- δαπανήσει
- Δαπάνες
- διαίρεση
- στατιστική
- Κατάσταση
- στοκ
- χρηματιστηριακή αγορά
- αποθέματα
- συνδρομή
- καλοκαίρι
- προμήθεια
- σύστημα
- ομιλία
- στόχος
- Φόροι
- tech
- δοκιμή
- ώρα
- κορυφή
- έμπορος
- Διαπραγμάτευσης
- Συναλλαγές
- ανεργία
- us
- μας κυβέρνηση
- αξία
- Μεταβλητότητα
- W
- περιμένετε
- εβδομάδα
- εβδομαδιαίος
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- κόσμος
- έτος
- Βελτιστοποίηση
- Γιουάν
- μηδέν