Τα κρυπτονομίσματα γίνονται όλο και πιο mainstream. Μεταξύ της μαζικής εισόδου των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων - από επενδυτικά κεφάλαια, τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες - στην κεφαλαιοποίηση πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η κρυπτογράφηση είναι πραγματικά αδιάφορη.
Ως εκ τούτου, βρίσκεται επίσης όλο και περισσότερο στο ραντάρ των ρυθμιστικών αρχών σε όλο τον κόσμο, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Πώς μπορεί αυτός ο κλάδος να εξισορροπήσει τη σταθερότητα και την προστασία των επενδυτών αφενός με την προώθηση και υποστήριξη της καινοτομίας αφετέρου;
Υπάρχουν τρεις δρόμοι για τη ρύθμιση της κρυπτογράφησης. Το πρώτο είναι να μην το ρυθμίσουμε τόσο πολύ, αλλά δεδομένης της απίστευτης ανάπτυξης και της αυξανόμενης επικάλυψης με τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές, είναι απίθανο οι ρυθμιστικές αρχές να βρουν αυτή την πορεία εφικτή.
Μια άλλη επιλογή είναι να ρυθμίσετε τη βιομηχανία από ψηλά, χωρίς βαθιά δέσμευση ή διαβούλευση από εταιρείες καλής πίστης στον χώρο των κρυπτογράφησης. Αυτός ο τρόπος θα μπορούσε να είναι επικίνδυνος και θα μπορούσε να θυσιάσει την ισχυρή οικονομική καινοτομία του blockchain που θα μπορούσε να αξιοποιηθεί για τα καλά.
Η τρίτη —και πιστεύουμε ότι η μόνη πραγματικά βιώσιμη επιλογή— είναι η ρύθμιση που περιλαμβάνει μια συνεχή συνεργασία με τον ίδιο τον κλάδο. Πολλοί στη βιομηχανία κρυπτογράφησης βλέπουν ήδη αυτό το είδος προορατικής ρύθμισης με προσανατολισμό στην καινοτομία ως κάτι που θα προωθήσει σημαντικά τη βιομηχανία.
Συγγενεύων: Το Blockchain θα ευδοκιμήσει όταν συνεργαστούν καινοτόμοι και ρυθμιστές
Ρύθμιση Bitcoin στο ιστορικό πλαίσιο
Bitcoin (BTC) γεννήθηκε πριν από πάνω από μια δεκαετία ως μια ειρηνική διαμαρτυρία ενάντια στην επεκτατική νομισματική πολιτική της μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Αυτό που ξεκίνησε ως εξειδικευμένη βιομηχανία για τους κυβερνοπάνκς, τους ελευθεριακούς και, ειλικρινά, ανθρώπους που θέλουν να αγοράσουν ζιζάνια πιο βολικά και ανώνυμα έχει μεταμορφωθεί σε συγκέντρωση της δύναμης του νου, με 46 εκατομμύρια Αμερικανοί κατέχοντας Bitcoin. Η τεράστια κλίμακα των κρυπτονομισμάτων ως κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, με κεφαλαιοποίηση αγοράς που κορυφώνεται στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια, τα βάζει στο ραντάρ κάθε νομοθέτη και ρυθμιστικού οργανισμού στον κόσμο. Το να περιμένουμε ότι η κρυπτογράφηση θα προχωρήσει με τον τρόπο χωρίς επίβλεψη των πρώτων χρόνων της είναι απλώς μη ρεαλιστικό. Οι κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων δεν μπορούν να περάσουν απαρατήρητες και η εισροή νέων επενδυτών χρειάζεται προστασία.
Συγγενεύων: Η Ευρώπη περιμένει την εφαρμογή του κανονιστικού πλαισίου για τα κρυπτογραφικά στοιχεία
Ως επιχειρηματίες, η ανησυχία μας για τη ρύθμιση δεν πηγάζει από την επιθυμία μας να είμαστε άφωνοι. Εάν η ιστορία είναι οποιοσδήποτε οδηγός, πολύ συχνά ο κανονισμός για τις καινοτόμες επιχειρήσεις επιβάλλεται από νομοθέτες που, εύλογα, δεν ασχολούνται με τις περίπλοκες λεπτομέρειες των εγγενών διαδικασιών του κλάδου και έχουν μικρή ή καθόλου πρακτική εμπειρία. Αυτό το χάσμα μεταξύ καινοτόμων και ρυθμιστικών αρχών άνοιξε πριν από δεκαετίες με τη μαζική επέκταση των εταιρειών που βασίζονται στο Διαδίκτυο και έχει οδηγήσει επανειλημμένα σε αδικαιολόγητα επαχθείς κανόνες που ελάχιστα εξυπηρετούν τον υποτιθέμενο σκοπό τους. Η εναλλακτική λύση δεν έχει κανένα όφελος για τις προηγμένες δικαιοδοσίες, επειδή συνήθως θα το κάνουν ευκίνητες εταιρείες αναζητήσουν Υπεράκτιοι φορολογικοί παράδεισοι με ελάχιστες ρυθμιστικές τριβές και χαλαρούς κανόνες, που τελικά πλήττουν τα κρατικά ταμεία, ειδικά σε κοινωνίες προσαρμοσμένες στην εξ αποστάσεως εργασία μετά τον COVID-19. Η πραγματικότητα είναι: Η νομοθεσία υστερεί σε σχέση με την καινοτομία, η οποία εμφανίζεται με σημαντικό ρυθμό.
Το θέμα γίνεται ακόμη πιο περίπλοκο αν σκεφτεί κανείς τον χώρο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Αυτές οι λύσεις, που αναφέρονται στην καθομιλουμένη ως "non custodial" ή "unhosted" — που σημαίνει ότι δεν υπάρχει κεντρικός ενδιάμεσος τρίτος, αλλά ο ενδιάμεσος είναι το ίδιο το λογισμικό — παρουσιάζουν προκλήσεις όσον αφορά την ενσωμάτωσή τους στους υφιστάμενους κανόνες, ειδικά στη χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση και νόμους περί χρεογράφων.
Συγγενεύων: Οι αρχές προσπαθούν να καλύψουν το κενό στα πορτοφόλια που δεν έχουν τοποθετηθεί
Το CeFi ως γέφυρα μεταξύ DeFi και ρύθμισης
Η υπόθεσή μας είναι ότι η πιο παραγωγική νομοθεσία θα προέλθει από ρυθμιστικές αρχές που θα συνεργάζονται με καλόπιστους παράγοντες στον χώρο των κρυπτογράφησης που επιθυμούν να συνεργαστούν ενεργά μαζί τους. Πώς μοιάζει αυτός ο αρραβώνας; Ένα μέρος της είναι να λαμβάνει προληπτικά μέτρα για να εργαστεί εντός των υφιστάμενων ρυθμιστικών πλαισίων, προκειμένου να εντοπιστούν καλύτερα τα κενά και οι τριβές.
Για να πάρουμε το παράδειγμα του DeFi παραπάνω, ενώ παρουσιάζει νέες ρυθμιστικές προκλήσεις, υπάρχουν τρόποι για να μειώσετε αυτό το βάρος αρχικά. Οι εταιρείες κεντρικής χρηματοδότησης (CeFi) μπορούν να αποτελέσουν την ενδιάμεση λύση, λειτουργώντας ως γέφυρα μεταξύ του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού τομέα και του ρυθμιστικού πλαισίου που τις περικλείει αφενός και του αποκεντρωμένου χρηματοοικονομικού χώρου αφετέρου. Αυτές οι εταιρείες κατανοούν πολύ καλά τον κλάδο τόσο από την άποψη των υποδομών όσο και από τις ανάγκες των χρηστών τους.
Μέχρι να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι το τρέχον ρυθμιστικό πλαίσιο δεν ισχύει για εταιρείες blockchain ή ότι ο τομέας αποκτήσει ειδική νομοθεσία, οι επιχειρήσεις του CeFi βρίσκονται σε μια σταυροφορία για την απόκτηση αδειών, με αποκορύφωμα έναν σημαντικό αριθμό αδειών από ρυθμιστικές αρχές σε όλο τον κόσμο, με περισσότερες εκκρεμείς άδειες στον αγωγό. Αυτό σημαίνει ότι είναι ιδανικά τοποθετημένα ώστε να επιτρέπουν στα έργα DeFi να επιστρέφουν στην υποδομή μας, καθώς μόλις αρχίζουν να εξετάζουν το ενδεχόμενο κατανομής κεφαλαίων σε νομικά έξοδα και λόμπι.
Επίσης, μπορούν να βασιστούν σε καθιερωμένες διαδικασίες Know Your Customer (KYC)/Anti-Money Laundering (AML) που προβλέπονται από την Financial Action Task Force (FATF), καθώς και σε fiat on-και off-ramps για να διευρύνουν την προσφορά τους και να την φέρουν. στους χρήστες τους με τρόπο που να συμμορφώνεται με τους ισχύοντες κανόνες.
Συγγενεύων: Το προσχέδιο καθοδήγησης FATF στοχεύει το DeFi με τη συμμόρφωση
Βασικές ανησυχίες των ρυθμιστικών αρχών και πώς μπορεί να βοηθήσει ο κλάδος
Εάν ένα μέρος της δέσμευσης συνεργάτη των ρυθμιστικών αρχών επιδιώκει πρώτα να εργαστεί εντός των υφιστάμενων πλαισίων, ένα άλλο μέρος έχει μια προοπτική σε βασικούς τομείς θεμιτού ενδιαφέροντος για τις ρυθμιστικές αρχές, ώστε να μπορούν να συνεργαστούν με τη βιομηχανία και όχι εναντίον της για την ανάπτυξη λύσεων.
Το Crypto είναι ασταθές. Παρά το γεγονός ότι βρίσκεται σε πτωτική τάση, η αστάθεια είναι εδώ για να μείνει. Ως μαθητής του Benoit Mandelbrot και σπουδαστής των κεφαλαιαγορών, επιτρέψτε μου να σας πω: Η μεταβλητότητα τείνει να συσσωρεύεται — δηλαδή, η αστάθεια γεννά μεγαλύτερη αστάθεια. Αυτό είναι που προσελκύει πολλούς ανθρώπους στο χώρο - η υπόσχεση πολλαπλών X στο αρχικό τους κεφάλαιο. Φυσικά, η αστάθεια λειτουργεί αμφίδρομα. Ναι, το Bitcoin μπορεί να ανέβει 15 φορές σε 12 μήνες, αλλά μπορεί επίσης να υποστεί διορθώσεις 30% μέσα σε λίγες ώρες. Τέτοιες γρήγορες, σοβαρές διορθώσεις συμβαίνουν σε κάθε κύκλο ταύρου. Ωστόσο, τυχαίνει αυτές οι διορθώσεις συνήθως να προηγούνται των μεγαλύτερων σκελών, όπως έδειξε η συντριβή του Μαρτίου 2020.
Η πιο πρόσφατη διόρθωση του Μαΐου, αν και όχι τόσο σοβαρό, ήταν σημαντικό γιατί έδειξε η αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα του χώρου DeFi. Υπήρχαν καταρράκτες εκκαθαρίσεων, ωστόσο τα πρωτόκολλα στάθηκαν στη θέση τους (ως επί το πλείστον) και απέδωσαν όπως είχαν σχεδιαστεί ακόμη και όταν το Bitcoin έπεσε 35% και ο Ether (ETH) κοντά στο 40%, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται σε σοβαρή οπισθοδρόμηση και η τεκμαρτή μεταβλητότητα στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης ξεπέρασε το 250%. Στην προηγούμενη ζωή μου, ήμουν έμπορος σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών και έχω έντονες αναμνήσεις από το φλας του S&P 500 δυστύχημα της 6ης Μαΐου 2010, όπου οι δείκτες έχασαν 10% μέσα σε λίγα λεπτά, για να ανιχνεύσουν ξανά αυτές τις απώλειες σε σύντομο χρονικό διάστημα μετά. Ήταν κάθε άλλο παρά τακτοποιημένο καθώς οι πιο προηγμένες, εξελιγμένες, ρυθμιζόμενες και ελεγχόμενες αγορές γνώρισαν απόλυτο χάος. Χρειάστηκαν πέντε μήνες για να αποκτήσουν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και η CFTC μια προκαταρκτική κατανόηση του τι πραγματικά συνέβη.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι παρά τη διόρθωση του Μαΐου, το Bitcoin αυξήθηκε κατά 27.26% το 2021 και έχει αυξηθεί κατά 284.58% τους τελευταίους 12 μήνες. Εν τω μεταξύ, ο S&P 500 έχει προσθέσει 11.95% από έτος μέχρι σήμερα και 34.63% κατά το προηγούμενο έτος. Ο χρυσός παραμένει σταθερός για το έτος και έχει κερδίσει 11% τους τελευταίους 12 μήνες. Εν ολίγοις, πολλές από τις ανησυχίες αστάθειας γύρω από το Bitcoin έχουν να κάνουν με τη χρονική κλίμακα κάποιου - και επιπλέον, τις επενδυτικές στρατηγικές που χρησιμοποιεί κάποιος.
Μέσα σε αυτό το συνολικό πλαίσιο αστάθειας, υπάρχει μια πτυχή που αξίζει να συζητηθεί περαιτέρω: η μόχλευση.
Ως το περιουσιακό στοιχείο με τις καλύτερες επιδόσεις της τελευταίας δεκαετίας, το Bitcoin είναι μοναδικό από πολλές απόψεις και η επένδυση απαιτεί μια συγκεκριμένη νοοτροπία και τον σωστό χρονικό ορίζοντα. Η ημερήσια διαπραγμάτευση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου - αλλά ακόμη περισσότερο, κρυπτονομισμάτων - είναι ένα εισιτήριο μονής κατεύθυνσης για την εξάλειψη του λογαριασμού συναλλαγών σας. Η μόχλευση 100x, 135x και 500x σημαίνει ότι ρευστοποιείτε όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο κινείται λιγότερο από 1%, που σε κρυπτογράφηση μπορεί να σημαίνει δευτερόλεπτα. Εδώ είναι ένα μεγάλο νήμα για την αστάθεια και τους καταρράκτες ρευστοποιήσεων. Spoiler alert: Αν και αντικειμενικό και ενημερωτικό, προέρχεται από κάποιον που κερδίζει τεράστια κέρδη από την υπερβολική μόχλευση.
Το Bitcoin και άλλα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης είναι μια εξαιρετική προσθήκη σε κάθε καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και θα πρέπει να αγοράζονται και να διατηρούνται για εκτεταμένες χρονικές περιόδους κατά τις οποίες, όπως έχει δείξει η ιστορία, το Bitcoin ξεπέρασε κάθε άλλο περιουσιακό στοιχείο, εκτός ίσως από το δολάριο ΗΠΑ έναντι του δολαρίου της Ζιμπάμπουε. Πρέπει να βάλετε τα κεφάλαια του κολεγίου του παιδιού σας σε κρυπτογράφηση αφού έχει κάνει 15 φορές σε 12 μήνες; Πιθανώς όχι. Και σίγουρα όχι με οποιοδήποτε είδος μόχλευσης, καθώς ακόμη και η διπλάσια μόχλευση μπορεί να σας οδηγήσει σε ρευστοποίηση σε μια διόρθωση του Μαρτίου 2, η οποία είδε τις ενδοημερήσιες τιμές να πέφτουν πάνω από 2020%.
Συγγενεύων: Διαχείριση κινδύνου σε κρυπτογράφηση: γνωστός και ως «η τέχνη του να μην χάνεις όλα τα χρήματά σου»
Στην εταιρεία μας, έχουμε μικρή ανοχή στη μόχλευση και συμβουλεύουμε την εκτεταμένη πελατειακή μας βάση να είναι προσεκτική τουλάχιστον από τον Ιανουάριο. Ένας πελάτης που καταθέτει Bitcoin αξίας 100,000 $ λαμβάνει ένα άμεσο πιστωτικό όριο κρυπτογράφησης 50,000 $ μαζί μας. Συγκρίνετε το με μια πλατφόρμα συναλλαγών που επιτρέπει στους εμπόρους να εισάγουν συναλλαγές με μόχλευση 100x. Αυτό σημαίνει ότι για να αγοράσετε μια θέση 100,000 $ σε BTC, το απαιτούμενο περιθώριο είναι 1,000 $. Τα υπόλοιπα 99,000 δολάρια δανείζονται με επιτόκια που είναι προσοδοφόρα για τον δανειστή. Επιπλέον, τα ανταλλακτήρια και τα καταστήματα αντιστήριξης προφίλ των πελατών τους – γρήγορα εντοπίζουν αυτούς τους high-rollers που συμμετέχουν σε 100x συναλλαγές με μοχλό και μετά ευχαρίστως παίρνουν την άλλη πλευρά της συναλλαγής, καθώς ό,τι καταθέτουν αυτοί οι πελάτες μπορούν να δεσμευτούν αμέσως ως κέρδος.
Κατά τη γνώμη μας, η μόχλευση στον χώρο των κρυπτογράφησης θα ήταν ένα εύλογο μέρος για να εξετάσουν οι ρυθμιστικές αρχές όταν αναλύουν ποιος επικεντρώνεται στην προστασία των επενδυτών. Ο θεμιτός σκοπός της προστασίας των επενδυτών σε εκκολαπτόμενες βιομηχανίες είναι μια δύσκολη πράξη εξισορρόπησης, καθώς μερικές φορές συνορεύει με την καταστολή της καινοτομίας. Αλλά ισχύει και το αντίστροφο: η «Καινοτομία» δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως δικαιολογία για αρπαχτική συμπεριφορά, επειδή η μόχλευση 100x δεν είναι καινοτομία. Το Forex το πήρε πριν από το Satoshi, και όχι, δεν συμβάλλει στη βελτίωση της κοινωνίας.
Οι εταιρείες πρέπει να συνεργαστούν με τους αντίστοιχους εθνικούς τους φορείς για να διασφαλίσουν ότι εφαρμόζεται ο σωστός τύπος νομοθεσίας για την προστασία των επενδυτών. Αυτή η προσέγγιση είναι πολύ πιο εποικοδομητική από την εναλλακτική: επιμένοντας πεισματικά ότι το τρέχον ρυθμιστικό πλαίσιο είναι ξεπερασμένο και δεν καταλαμβάνει την αιχμή της κρυπτογράφησης και του fintech.
Κρυπτογράφηση και ξέπλυμα χρήματος
Σε ό,τι αφορά το ξέπλυμα χρήματος, οι περισσότεροι συμμετέχοντες στη βιομηχανία κρυπτογράφησης έχουν την ίδια αίσθηση: Από τη μια πλευρά, είμαστε χαρούμενοι που παίζουμε σύμφωνα με τους κανόνες. Από την άλλη, η κρυπτογράφηση έχει κακοποιηθεί άδικα όταν το μαζικά προτιμώμενο νόμισμα για το ξέπλυμα χρήματος ήταν και παραμένει το δολάριο ΗΠΑ.
Οποιοδήποτε ευρέως αποδεκτό νόμισμα είναι επιρρεπές σε ξέπλυμα χρήματος και το γεγονός παραμένει ότι το υφιστάμενο χρηματοπιστωτικό σύστημα και το δολάριο ΗΠΑ είναι τα προτιμώμενα μέσα για παράνομους σκοπούς. Δεν πρόκειται μόνο για το ίδιο το μέσο ανταλλαγής. Οι ανταμοιβές της ενίσχυσης της χρηματοδότησης παράνομων δραστηριοτήτων υπερτερούν των επιπτώσεων; Απλώς πληκτρολογήστε στη μηχανή αναζήτησής σας το όνομα μιας μεγάλης τράπεζας συν το ξέπλυμα χρήματος και θα δείτε πόσο μεγάλο είναι το πρόβλημα. Στη συνέχεια, προσπαθήστε να μάθετε πόσες από τις καταγγελίες ήταν αστικές εναντίον ποινικών και ποιο ποσοστό κατέληξαν σε διακανονισμούς χωρίς «καμία παραδοχή ενοχής». Όσο ένα χαστούκι στον καρπό και μερικές ποσοστιαίες μονάδες των κερδών από την υποκίνηση παράνομων δραστηριοτήτων παραμένει η τιμωρία, δεν υπάρχει ελάχιστη έως καθόλου ελπίδα ότι το ξέπλυμα χρήματος θα υποστεί κάποιο σημαντικό πλήγμα.
Δεν υπάρχουν δεδομένα που να υποστηρίζουν ότι το Bitcoin παίζει σημαντικό ρόλο στη διακρατική σκηνή του ξεπλύματος χρήματος. Το Crypto απέχει επίσης πολύ από το να είναι τόσο ανώνυμο όσο νομίζουν οι άνθρωποι. Το γεγονός ότι ένα σύστημα μπορεί να γίνει κατάχρηση δεν σημαίνει ότι το σύστημα πρέπει να τεθεί εκτός νόμου. Διαφορετικά, θα είχαμε από καιρό χωρίσει τους δρόμους μας με τις τράπεζες, τα μετρητά, τα νομίσματα fiat, το Διαδίκτυο και σχεδόν οποιαδήποτε εκδήλωση ανθρώπινης εφευρετικότητας. Ωστόσο, ακούμε τις ανησυχίες και φροντίζουμε ότι στα βιβλία της ιστορίας δεν θα είναι τίποτα άλλο παρά προσωρινό FUD — φόβος, αβεβαιότητα και αμφιβολία.
Υπάρχει ένα άλλο σημαντικό σημείο σχετικά με τις ανησυχίες για το ξέπλυμα χρήματος. Χρησιμοποιούμε πολλά εργαλεία - όπως οι εξελιγμένοι αλγόριθμοι των Chainalysis, CypherTrace και Coinfirm - για να εντοπίσουμε την προέλευση των κρυπτονομισμάτων και να δείξουμε μια λεπτομερή ροή κεφαλαίων. Αυτό μας επιτρέπει να βγάλουμε οριστικά συμπεράσματα σχετικά με την κατάσταση μιας συγκεκριμένης κατάθεσης κρυπτογράφησης και να εφαρμόσουμε την προσέγγιση AML βάσει κινδύνου της FATF. Σίγουρα, υπάρχουν εργαλεία συσκότισης και τεχνικές cross-chain που κάνουν την παρακολούθηση πιο δύσκολη, αλλά τίποτα περισσότερο από αυτό που ήδη υπάρχει στον τραπεζικό τομέα — διασυνοριακές μεταφορές, υπεράκτιες δικαιοδοσίες κ.λπ.
Ως κάποιος που έχει ένα σημαντικό μέρος της καθαρής του αξίας που προέρχεται από κρυπτονομίσματα, επιτρέψτε μου να πω: Η απόκτηση νομισμάτων fiat από την πώληση κρυπτονομισμάτων στο τραπεζικό σύστημα είναι ένα ηρακλεϊκό έργο, επομένως είναι ό,τι πιο μακριά από το «όνειρο ενός ξεπλύματος χρήματος». Οι κορυφαίες τράπεζες πρώτης βαθμίδας απαιτούν εκτενή απόδειξη κεφαλαίων από πρώτους επενδυτές Bitcoin, συμπεριλαμβανομένων, ενδεικτικά, των κρυπτογραφικά υπογεγραμμένων μηνυμάτων των παλαιότερων πορτοφολιών. Επομένως, δεν είμαι σίγουρος πώς ένας σκοτεινός έμπορος ναρκωτικών θα μετέφερε κρυπτοπλούτο σε δολάριο ΗΠΑ ή ευρώ σε σημαντικά ποσά. Η καλύτερη ελπίδα τους είναι να παραμείνουν εντός της κρυπτογράφησης και να πληρώσουν για αγαθά και υπηρεσίες με κρυπτογράφηση. Ακούγεται παρόμοια με τη μέθοδο που χρησιμοποιούσαν τα καρτέλ ναρκωτικών από πριν από την εποχή του Πάμπλο Εσκομπάρ.
Γιατί να προστατέψετε τα κρυπτονομίσματα; Είναι η μόνη πραγματικά ελεύθερη αγορά
Στις αγορές κρυπτογράφησης, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν κάτι πραγματικά μοναδικό. Η κρυπταγορά είναι η μόνη ελεύθερη αγορά, όπου δεν υπάρχει κεντρική τράπεζα που να εφαρμόζει παρεμβατικές πολιτικές, να ελέγχει τα επιτόκια και την προσφορά χρήματος. Δεν υπάρχει δανειστής έσχατης ανάγκης, ο οποίος στις παραδοσιακές αγορές έχει δημιουργήσει κάποιο ηθικό κίνδυνο και έχει ενθαρρύνει επιθετικές θέσεις αγοράς. Δεν υπάρχει Η Fed έβαλεόχι Ομάδα Προστασίας από Καταδύσεις, χωρίς προγράμματα διάσωσης.
Στην κρυπτογράφηση, οι δυνάμεις της αγοράς της προσφοράς και της ζήτησης και της μόχλευσης και της απομόχλευσης παίζουν έξω χωρίς διαιτητή. Αν και αυτό μπορεί να είναι δραματικό μερικές φορές, προσθέτει στην αντιευθραυστότητα του χώρου και τον κάνει να προσαρμόζεται γρήγορα στις νέες συνθήκες. Αν και είναι επώδυνο για αρχάριους επενδυτές που έρχονται αργά στο πάρτι και συνήθως με μόχλευση, καμία από τις διορθώσεις στην κρυπτογράφηση δεν κοστίζει χρήματα σε κανέναν κρατικό φορολογούμενο.
Αυτό σημαίνει ότι η κρυπτογράφηση δεν μπορεί να είναι συστημικός κίνδυνος και καμία εταιρεία εντός της δεν μπορεί ποτέ να είναι «πολύ μεγάλη για να αποτύχει», κάτι που είναι καθαρό θετικό για την πρόοδο της καινοτομίας. Σε αντίθεση με την παραδοσιακή χρηματοδότηση, στην κρυπτογράφηση, επιβιώνουν εκείνα που αναπτύσσουν καλά προϊόντα και υπηρεσίες.
Αν η κρυπτογράφηση ήταν σε φούσκα τα τελευταία χρόνια - και θα μπορούσε κάλλιστα να είναι - οι μετοχές ήταν σε κατάσταση φούσκας για το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίας δεκαετίας. Η κανονικοποιημένη αναλογία τιμής προς κέρδη της Tesla είναι 676.35 και ως Lyn Alden βάζω είναι:
«Ο S&P 500 είναι αναμφισβήτητα ο δεύτερος πιο ακριβός που ήταν ποτέ σε απόλυτες τιμές, κάτι που δεν προμηνύεται καλό για μακροπρόθεσμες αποδόσεις».
Αλλά η φούσκα στα κρυπτονομίσματα θα πρέπει να θεωρηθεί ως υποπροϊόν της επιθετικής νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες του κόσμου και των φόβων για τον πληθωρισμό τύπου της δεκαετίας του 1970, όπως είπε τόσο εύγλωττα ο Paul Tudor Jones, ο τύπος που έβαλε "hedge" στον όρο "hedge funds". ”
Συγγενεύων: Πρόβλεψη τιμής Bitcoin χρησιμοποιώντας ποσοτικά μοντέλα, Μέρος 2
Το μέλλον της ρύθμισης
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η επόμενη Google, Amazon, Facebook ή Apple θα βγει από τον χώρο των κρυπτογράφησης. Αλλά για να διατηρήσει η αγορά κρυπτογράφησης και να ξεπεράσει την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της αγοράς των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, πρέπει να συνεχίσει την πορεία της προς την ωρίμανση.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ως καινοτόμοι, αλλά και ως αδειοδοτημένα ιδρύματα, χαιρετίζουμε έναν εποικοδομητικό διάλογο με όλα τα βασικά ενδιαφερόμενα μέρη της ρυθμιστικής διαδικασίας που ιδανικά θα μεταφραστεί σε σαφείς κανόνες σχετικά με τον τρόπο που πρέπει να δομηθεί η επιχείρηση. Είναι προς όφελος όλων των εμπλεκομένων — ρυθμιστικών φορέων, επιχειρήσεων και λιανικών πελατών — να έχουν σαφή καθοδήγηση και ρυθμιστική βεβαιότητα. Αυτό θα οδηγήσει σε βιωσιμότητα, καινοτομία, ασφάλεια κεφαλαίων, προστασία των καταναλωτών, ορθές διαδικασίες AML και, τελικά, περισσότερα έσοδα για τις δικαιοδοσίες που αποφασίζουν να υιοθετήσουν την κρυπτογράφηση, απηχώντας τον αγκάλιασμα του Διαδικτύου από τις Ηνωμένες Πολιτείες στις αρχές της δεκαετίας του 2000.
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο και οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνο του συγγραφέα και δεν αντανακλούν ή αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Αντόνι Τρετσέφ είναι ο συνιδρυτής και διαχειριστής του Nexo, ενός παρόχου άμεσων πιστωτικών ορίων. Σπούδασε χρηματοοικονομικά στο King's College του Λονδίνου και στο Πανεπιστήμιο Humboldt του Βερολίνου. Ως μέλος του κοινοβουλίου της Βουλγαρίας, ο Τρέντσεφ υποστήριξε προοδευτική νομοθεσία για να επιτρέψει λύσεις blockchain για μια ποικιλία υπηρεσιών ηλεκτρονικής διακυβέρνησης, κυρίως ηλεκτρονική ψηφοφορία και αποθήκευση βάσεων δεδομένων σε ένα κατανεμημένο καθολικό.
Πηγή: https://cointelegraph.com/news/is-there-a-right-way-to-regulate-crypto-yes-and-this-is-how
- 000
- 11
- 2020
- Απόλυτος
- Λογαριασμός
- απόκτηση
- Ενέργειες
- δραστηριοτήτων
- συμβουλές
- αλγόριθμοι
- Όλα
- Amazon
- AML
- Apple
- γύρω
- Τέχνη
- άρθρο
- προσόν
- Ενεργητικό
- Τράπεζα
- Τράπεζες
- Τράπεζες
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- Bitcoin
- Bitcoin Τιμή
- blockchain
- blockchain εταιρείες
- blockchain λύσεις
- Βιβλία
- σύνορο
- ΓΕΦΥΡΑ
- BTC
- επιχείρηση
- επιχειρήσεις
- αγορά
- κεφάλαιο
- Κεφαλαιαγορές
- Μετρητά
- Κεντρική Τράπεζα
- Κεντρικές Τράπεζες
- CFTC
- αλυσίδα
- Συνιδρυτής
- Cointelegraph
- Κολλέγιο
- παραπομπής σας
- Εταιρείες
- εταίρα
- παραπόνων
- συγκέντρωση
- θεωρεί
- καταναλωτής
- Προστασία των καταναλωτών
- ΣΥΝΕΧΕΙΑ
- Διορθώσεις
- Crash
- μονάδες
- εγκληματίας
- κρίση
- κρυπτο
- Crypto Βιομηχανία
- Crypto Market
- Crypto Markets
- cryptocurrencies
- νομίσματα
- Νόμισμα
- Ρεύμα
- Darknet
- ημερομηνία
- βάσεις δεδομένων
- ημέρα
- Αποκεντρωμένη
- Αποκεντρωμένη Οικονομία
- Defi
- Ζήτηση
- ανάπτυξη
- Κατανεμημένος Λογαριασμός
- Δολάριο
- φάρμακο
- Νωρίς
- άκρη
- επιχειρηματίες
- Αιθέρας
- Ευρώ
- ανταλλαγή
- Χρηματιστήρια
- επέκταση
- έξοδα
- FATF
- τους φόβους
- Διάταγμα
- χρηματοδότηση
- οικονομικός
- ειδική ομάδα χρηματοοικονομικής δράσης
- οικονομική κρίση
- Χρηματοπιστωτικά ιδρύματα
- Χρηματοοικονομικός τομέας
- fintech
- Όνομα
- φλας
- ροή
- forex
- Πλαίσιο
- Δωρεάν
- χρήματα
- μελλοντικός
- futures
- χάσμα
- Γυαλίζον
- Χρυσό
- καλός
- εμπορεύματα
- Κυβέρνηση
- εξαιρετική
- Ανάπτυξη
- καθοδηγήσει
- εδώ
- Ψηλά
- ιστορία
- Πως
- HTTPS
- προσδιορίσει
- Συμπεριλαμβανομένου
- βιομηχανίες
- βιομηχανία
- πληθωρισμός
- Υποδομή
- Καινοτομία
- καινοτόμους
- ιδρυμάτων
- ασφάλιση
- τόκος
- Επιτόκια
- Internet
- επενδύοντας
- επένδυση
- επενδυτής
- Επενδυτές
- συμμετέχουν
- IT
- Κλειδί
- Γνωρίστε τον πελάτη σας
- KYC
- large
- Νόμος
- Του νόμου
- οδηγήσει
- Καθολικό
- Νομικά
- Νομοθεσία
- Μόχλευση
- Άδεια
- άδειες
- Περιωρισμένος
- γραμμή
- ρευστοποιήσεις
- Λονδίνο
- Μακριά
- Mainstream
- μεγάλες
- Κατασκευή
- διαχείριση
- διαχειριστικό εταίρο
- Μάρτιος
- πορεία 2020
- αγορά
- Κεφαλαιοποίηση αγοράς
- αγορές
- medium
- εκατομμύριο
- χρήματα
- Ξέπλυμα Βρώμικου Χρήματος
- μήνες
- μετακινήσετε
- καθαρά
- nexo
- Βόρειος
- προσφορά
- Γνώμη
- Απόψεις
- Επιλογή
- Επιλογές
- τάξη
- ΑΛΛΑ
- εταίρος
- Συνεταιρισμός
- Πολ Τούντορ
- Paul Tudor Jones
- Πληρωμή
- People
- προοπτική
- πλατφόρμες
- Αφθονία
- Απόψεις
- Πολιτικές
- πολιτική
- χαρτοφυλάκιο
- δύναμη
- παρόν
- τιμή
- Προϊόντα
- Προφίλ ⬇️
- Κέρδος
- έργα
- προαγωγή
- απόδειξη
- προστασία
- προστασία
- διαμαρτυρία
- ποσοτικός
- ραντάρ
- Τιμές
- αναγνώστες
- Πραγματικότητα
- Ρυθμιστικές Αρχές
- Ρυθμιστικών Αρχών
- έρευνα
- ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ
- λιανική πώληση
- Επιστροφές
- έσοδα
- αντιστρέψει
- Ανταμοιβές
- Κίνδυνος
- κανόνες
- τρέξιμο
- S & P 500
- πώληση
- Κλίμακα
- Αναζήτηση
- μηχανή αναζήτησης
- SEC
- Χρεόγραφα
- Securities and Exchange Commission
- Νόμοι περί κινητών αξιών
- ασφάλεια
- Υπηρεσίες
- εξυπηρετούν
- καταστήματα
- Κοντά
- So
- Κοινωνία
- λογισμικό
- Λύσεις
- Χώρος
- σταθερότητα
- ξεκίνησε
- Κατάσταση
- Μελών
- Κατάσταση
- παραμονή
- Στέλεχος
- χώρος στο δίσκο
- Φοιτητής
- προμήθεια
- υποστήριξη
- Βιωσιμότητα
- σύστημα
- ομάδα εργασίας
- φόρος
- προσωρινή
- ώρα
- ανοχή
- κορυφή
- Παρακολούθηση
- εμπόριο
- έμπορος
- Οι έμποροι
- συναλλαγές
- Διαπραγμάτευσης
- παραδοσιακή χρηματοδότηση
- μας
- Ενωμένος
- United States
- πανεπιστήμιο
- us
- Χρήστες
- Δες
- Μεταβλητότητα
- Πορτοφόλια
- Πλούτος
- ζιζανίων
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- εντός
- Εργασία
- λειτουργεί
- κόσμος
- αξία
- X
- έτος
- χρόνια
- Ζιμπάμπουε