Jodie Gunzberg, MD των CoinDesk Indexes, για το μέλλον των Crypto Indexes

Ένας έμπειρος βετεράνος χρηματοδότησης με πάνω από δύο δεκαετίες εμπειρίας διαχείρισης προϊόντων και ευρετηρίασης χρηματοοικονομικών προϊόντων, η Jodie Gunzberg προσχώρησε πρόσφατα στο CoinDesk για να κατευθύνει τη στρατηγική προϊόντων των κορυφαίων κλάδων κρυπτογράφησής της στο TradeBlock.

Πριν ενταχθεί στο CoinDesk, η Jodie συγκέντρωσε ένα απαράμιλλο βιογραφικό που περιλαμβάνει τους πρόσφατους ρόλους του Chief Institutional Investment Strategist στη Morgan Stanley και υπηρέτησε ως επικεφαλής του Graystone Investment Office που υποστηρίζει την Graystone Consulting σε θέματα επενδύσεων και αναγκών προϊόντων.

Επιπλέον, η Jodie ενισχύει επίσης την έμπειρη εμπειρία διαχείρισης ευρετηρίου διατηρώντας προηγουμένως τους ρόλους του Head of US Equities και του Head of Commodities and Real Assets στο S&P Dow Jones Indices για οκτώ χρόνια, όπου ήταν υπεύθυνη για τη διαχείριση προϊόντων των κορυφαίων δεικτών, συμπεριλαμβανομένου του S&P 500, DJIA και S&P GSCI. Τα καθήκοντά της περιελάμβαναν γενική στρατηγική δεικτών, συνεχιζόμενη ανάπτυξη προϊόντων για ευκαιρίες ανάπτυξης και εκπαίδευση των συμμετεχόντων στην αγορά σχετικά με τα οφέλη και τον κίνδυνο.

Η Jodie υποστηρίζει τη βιωσιμότητα και το ρόλο της κρυπτογράφησης στο τρέχον χρηματοοικονομικό σύστημα. 

«[Η Crypto έχει] όλους τους πυλώνες που έχω δει σε άλλες νέες επιτυχημένες κατηγορίες στοιχείων στην ιστορία μου», λέει η Jodie. «[Έχει] αυξήσει τη θεσμική υιοθέτηση, τη σαφήνεια των κανονιστικών ρυθμίσεων, τη διαθεσιμότητα των προϊόντων, τα γνωστά πρότυπα μεταβλητότητας και την αύξηση της ρευστότητας και του όγκου.»

Ο νέος ρόλος της Jodie στο TradeBlock περιλαμβάνει την ανάπτυξη σημείων αναφοράς και δεικτών που αποτελούνται από ψηφιακά στοιχεία όπως το bitcoin και το Ethereum. 

«Η ευρετηρίαση θα είναι απαραίτητη για το κρυπτοσύστημα», σημειώνει η Jodie. «Καθώς η ανάπτυξη σημείων αναφοράς και δεικτών αγοράς πρόκειται να διαμορφώσει την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων, τα επενδυτικά προϊόντα και τη διαχείριση κινδύνων του κλάδου.»

Σήμερα, η Jodie ενώνει τον John Sessa για να συζητήσει γιατί αποφάσισε να εγκαταλείψει ένα από τα μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο για να ενταχθεί στον κλάδο των κρυπτογράφησης.

Η ακόλουθη συνέντευξη διερευνά τις ιδέες της Jodi σχετικά με τη σχέση κρυπτογράφησης με τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, τις επιπτώσεις του αναμενόμενου πληθωρισμού και τα σχεδόν μηδενικά επιτόκια, καθώς και τους οδηγούς της απόδοσης και του σχεδιασμού του δείκτη

---

Πότε αρχίσατε να ενδιαφέρεστε για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων;

Αρχικά άρχισα να ενδιαφέρομαι για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων πέρυσι μετά την πανδημία. Όταν οι πελάτες μου εκείνη την εποχή που ήταν ως επί το πλείστον θεσμικοί επενδυτές άρχισαν να ρωτούν για την κρυπτογράφηση και το bitcoin, καθώς αναζητούσαν εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία για τη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους.

Το ενδιαφέρον για την κρυπτογράφηση των θεσμικών πελατών σας αυξήθηκε με την άνοδο των τιμών του περασμένου έτους;

Λοιπόν, μπορείτε να το ονομάσετε βραχίονα ή να το ονομάσετε πανδημία συντριβή παραδοσιακών στοιχείων. [Όταν η αγορά έπεσε από τον Φεβρουάριο έως τον Μάρτιο] τα επιτόκια άρχισαν να κινούνται προς το μηδέν και τα περιουσιακά στοιχεία άρχισαν να πέφτουν μαζί. 

Όταν λέω ιδρύματα, εννοώ γενικά επενδυτές αξίας 25 εκατομμυρίων και άνω, όπως εξαιρετικά υψηλή καθαρή αξία, οικογενειακά γραφεία, ιδρύματα, δωρεές και συντάξεις. 

[Αυτά τα ιδρύματα] έψαχναν εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία κυρίως για διαφοροποίηση, αλλά φυσικά και για την παραγωγή εισοδήματος και την προστασία του πληθωρισμού ήταν στο μυαλό τους, δεδομένης της κατάστασης του κλάδου πώς τα περιουσιακά στοιχεία συσχετίστηκαν μεταξύ τους, πώς ο πληθωρισμός έγινε μεγάλη ανησυχία, και πώς τα μηδενικά επιτόκια επηρέασαν κάθε πιθανή ικανότητα δημιουργίας εσόδων. 

Καθώς πολλά περιουσιακά στοιχεία έγιναν υπερεκτιμημένα, νομίζω ότι όλο και περισσότεροι επενδυτές άρχισαν να στρέφονται να ρωτούν για την κρυπτογράφηση. Η σύνδεση ενός ακριβούς χρόνου [αυξημένου ενδιαφέροντος] είναι δύσκολη, αλλά θα έλεγα σίγουρα ότι η πανδημία την επιτάχυνε. 

Ως αποτέλεσμα του αυξανόμενου θεσμικού ενδιαφέροντος από την πανδημία, άρχισα να μαθαίνω ό, τι μπορούσα για την κρυπτογράφηση κατά την άνοιξη και το καλοκαίρι του 2020. Η Morgan Stanley ενέκρινε τελικά τους θεσμικούς πελάτες μας να επενδύσουν σε κρυπτογράφηση. 

Ποιοι παράγοντες σας οδηγούν να αφήσετε τη Μόργκαν Στάνλεϊ για να εργαστείτε στο CoinDesk; 

Καθώς άρχισα να μαθαίνω περισσότερα για την κρυπτογράφηση, ένιωσα ότι έπρεπε να συμμετέχω στην ανάπτυξη αυτής της βιομηχανίας. Με εντυπωσίασε η αποστολή και η τεχνολογία πίσω από αυτήν.

Έχω ένα υπόβαθρο στα μαθηματικά, την επιστήμη των υπολογιστών και τις στατιστικές. Και επαγγελματικά, στην ευρετηρίαση και στις εναλλακτικές λύσεις. Η ευρετηρίαση και οι εναλλακτικές ήταν πάντοτε σημαντικό κομμάτι της καριέρας μου. 

Το CoinDesk, ειδικά μετά την απόκτηση του TradeBlock, φάνηκε σαν το ιδανικό μέρος για μένα ως κορυφαία βιομηχανία ευρετηρίου κρυπτογράφησης. 

Ποια είναι η μεγαλύτερη πρόκλησή σας από τότε που ξεκινήσατε να εργάζεστε στον κλάδο κρυπτογράφησης;

Η μεγαλύτερη πρόκληση είναι η απότομη καμπύλη μάθησης. Είναι ένας διαφορετικός τρόπος σκέψης ως προς το πώς δημιουργείται κάποιο απόθεμα αξίας και τι κάνει το blockchain ανάλογα με την παραδοσιακή χρηματοδότηση. 

Η ταχύτητα της καμπύλης μάθησης και η σχέση της κρυπτογράφησης με το παραδοσιακό χρηματοοικονομικό σύστημα ήταν το πιο δύσκολο μέρος, αλλά είναι επίσης το πιο διασκεδαστικό μέρος. Νομίζω ότι αυτό το κάνει ενδιαφέρον. Οι ομοιότητες και οι διαφορές, μαθαίνοντας γι 'αυτό και διδάσκοντας σε άλλους ανθρώπους για ό, τι μαθαίνω. 

Είναι πραγματικά μια διασκεδαστική στιγμή. Είναι συναρπαστικό. Είναι κάτι που είμαι ενθουσιασμένος που ξυπνάω κάθε μέρα και μαθαίνω κάτι νέο. 

Τζόνι: Η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων είναι πραγματικά γρήγορη. Φαίνεται ότι κάθε πρωί φέρνει κάτι νέο. Σε λίγες μόνο εβδομάδες, η αγορά μπορεί να φαίνεται εντελώς διαφορετική από ό, τι στο παρελθόν. 

Jodie: Κάνει. Αυτό είναι ένα σημαντικό μέρος του τι είναι ακόμη σπουδαίο να είσαι στη χρηματοδότηση, σωστά; Επειδή οι αγορές σας διδάσκουν κάτι νέο σχεδόν κάθε μέρα. Ανεξάρτητα από το τι ζήσαμε στο παρελθόν, η ιστορία είναι συχνά ποιήματα, αλλά δεν είναι ποτέ ακριβώς η ίδια. Έτσι, ακόμη και όταν νομίζετε ότι έχετε δει πολλά, υπάρχει πάντα κάποια έκπληξη [που την κρατά ενδιαφέρουσα]. 

Ποιες είναι οι κύριες ευθύνες σας ως διευθύνων σύμβουλος των CoinDesk Indexes;

Οι κύριες ευθύνες μου θα είναι να καθορίσω τη στρατηγική της επιχείρησης γύρω από τη διαχείριση προϊόντων και να λειτουργήσω ως οδηγός και σύνδεσμος για τη δημιουργία των διαφόρων τμημάτων που απαιτούνται για την αποτελεσματική διαχείριση μιας επιχείρησης ευρετηρίου. 

Αυτό που στοχεύουμε να κάνουμε [στο CoinDesk] είναι να είμαστε ο κορυφαίος πάροχος ευρετηρίου στον χώρο κρυπτογράφησης παρέχοντας ευρετήρια που είναι τόσο δείκτες αναφοράς όσο και δείκτες αγοράς που θα χρησιμεύσουν ως τα υποκείμενα για προϊόντα που σχετίζονται με δείκτη. 

Ποια είναι η μεγαλύτερη διαφορά μεταξύ της διαχείρισης των δεικτών CoinDesk και όχι των παραδοσιακών δεικτών χρηματοδότησης όπως το SP500; Είναι ορισμένοι δείκτες δομημένοι ειδικά για θεσμικούς επενδυτές ή ιδιώτες επενδυτές;

Ο ίδιος ο δείκτης δεν είναι απαραίτητα για ιδιώτες επενδυτές λιανικής ή ιδρυμάτων. Έχει να κάνει με τα προϊόντα που επιτρέπουν τα ευρετήρια και τι είδους προϊόντα είναι. 

Πολλές φορές διαπιστώνουμε ότι οι διαφορές προϊόντων έρχονται σε κάτι σαν ETF ή αμοιβαία κεφάλαια, όπου αυτό είναι πολύ δημοφιλές για τους επενδυτές λιανικής. Εν τω μεταξύ, για τον θεσμικό επενδυτή, βλέπετε περισσότερους ξεχωριστούς λογαριασμούς ή παράγωγα προϊόντα. 

Λοιπόν, οι πάροχοι προϊόντων είναι οι άδειες για τα ευρετήρια που καθορίζουν την καταλληλότητα για το αν πρόκειται για ίδρυμα ή ιδιώτη επενδυτή. Το άλλο μέρος αυτής της εξίσωσης είναι εάν το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο είναι γενικά πιο κατάλληλο για ιδρύματα ή λιανικά.

Τα ιδρύματα έχουν συνήθως διαφορετικούς στόχους από τους επενδυτές λιανικής. Οι ιδιώτες επενδυτές μπορεί να έχουν έναν στόχο, όπως η εξοικονόμηση για κολέγιο ή συνταξιοδότηση. Από την άλλη πλευρά, οι θεσμικοί στόχοι μπορεί να έχουν σχέση με την αντιστοίχιση περιουσιακών στοιχείων-παθητικού ή με ένα ποσοστό δαπανών σε ένα κτήμα ή ίδρυμα. Τα ιδρύματα μπορούν επίσης να έχουν υψηλότερη ανοχή στον κίνδυνο λόγω της βάσης πλούτου και του χρονικού ορίζοντα. 

Υπάρχουν διαφορετικοί (θεσμικοί) στόχοι που συχνά απαιτούν εναλλακτικές λύσεις όπως hedge fund, εμπορεύματα, crypto ή παγκόσμια μακροεντολή με μοναδικά χαρακτηριστικά από διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι εναλλακτικές λύσεις μπορεί να είναι πιο κατάλληλες για θεσμικούς επενδυτές βάσει αυτών των στόχων, αλλά δεν υπάρχει τίποτα για τους ίδιους τους δείκτες που είναι διαφορετικοί. Η βάση της κατασκευής είναι η ίδια. Επίσης, η μεθοδολογία ή η διαδικασία είναι παρόμοια.  

Μερικές από τις βασικές διαφορές της κρυπτογράφησης μπορεί να προέρχονται από την αποκεντρωμένη δομή δεδομένων και ανταλλαγών. Έτσι, η ενοποίηση των τιμών αναφοράς μοιάζει λίγο περισσότερο με τις διαδικασίες στα σταθερά έσοδα ή στα εμπορεύματα παρά στα μετοχικά κεφάλαια, κάτι που είναι πολύ πιο ρευστό και συμφωνήθηκε για την πηγή τιμολόγησης που προέρχεται από το χρηματιστήριο. Ενώ μπορείτε να πάρετε πολλές διαφορετικές πηγές τιμολόγησης για ένα ομόλογο ή στην αγορά spot των εμπορευμάτων. 

Υπάρχουν συγκεκριμένες προκλήσεις στη δημιουργία ενός δείκτη για κρυπτονομίσματα, όπως χαμηλός όγκος συναλλαγών ή ρευστότητα για συγκεκριμένα μάρκες; 

Οι δείκτες κρυπτογράφησης είναι εξίσου ακριβείς και γρήγοροι με οποιοδήποτε άλλο στοιχείο. 

Τα μεγαλύτερα, πιο ρευστά cryptos με υψηλότερους όγκους αντικατοπτρίζουν αυτό που βλέπουμε σε όλα τα άλλα περιουσιακά στοιχεία. Εννοώ ότι σκέφτομαι τις μετοχές όσον αφορά το μέγεθος, όπως μεγάλα, μεσαία, μικρά και μικρά κεφαλαία. Υπάρχουν αναμφισβήτητα περισσότερες ευκαιρίες άλφα στο εμπόριο ορισμένων από τις λιγότερο αποδοτικές αγορές.

Επίσης, όπως και στην διαπραγμάτευση ομολόγων, πολλά άλφα μπορούν να δημιουργηθούν μόνο από τις ίδιες τις διαφορές τιμών στους δείκτες ομολόγων, ειδικά εκείνοι που έχουν μεγαλύτερη σταθμισμένη αξία αγοραίας αξίας - που είναι οι κυριότεροι - κατανέμουν περισσότερα σε υψηλότερους εκδότες χρέους το οποίο δίνει πολύ χώρο για την ενεργή διαχείριση να ξεπεράσει. 

Υπάρχουν διαφορετικοί τρόποι στάθμισης αυτών των ευρετηρίων. Δεν πρέπει να είναι από όριο αγοράς, όγκο ή ρευστότητα. Θα μπορούσε να είναι κατά βάρος κίνδυνο. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τρόποι για να δημιουργήσετε [ευρετήρια]. Δεν βλέπω την κρυπτογράφηση ως διαφορετική από τα άλλα περιουσιακά στοιχεία ως προς το πώς παραμένουν οι δυνατότητες στην κατασκευή ευρετηρίου. 

Ως Διευθύνων Σύμβουλος των CoinDesk Indexes, ποιο είναι το μελλοντικό σας όραμα για τη χρήση των ευρετηρίων κρυπτογράφησης;

Είμαι αισιόδοξος μακροπρόθεσμα καθώς η κρυπτογράφηση επιταχύνει την ανάπτυξη ενός καλύτερου χρηματοοικονομικού συστήματος. Νομίζω ότι υπάρχουν τεράστιες ευκαιρίες ανάπτυξης, οπότε είμαι ενθουσιασμένος που συμμετέχω σε αυτήν.

Πιστεύω επίσης ότι αυτό θα επιταχύνει την υιοθέτηση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, καθώς οι μεγάλες εταιρείες ενέργειας συνειδητοποιούν τη σημασία της ισχύος τους για τους ανθρακωρύχους ως πελάτες, γι 'αυτό νομίζω ότι το μέλλον των κρυπτονομισμάτων είναι τεράστιο. 

Τέλος, οι δείκτες κρυπτογράφησης θα αποτελέσουν τη βάση για την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων στον προσδιορισμό των κατανομών και, στη συνέχεια, θα χρησιμεύσουν ως δείκτες αγοράς για ένα προϊόν συνδεδεμένο με δείκτη που θα δώσει πρόσβαση σε επενδυτές που θέλουν να γεμίσουν διάφορους ρόλους χαρτοφυλακίου.

Μπορεί ο μέσος καταναλωτής ή επενδυτής Bitcoin να επωφεληθεί από τους δείκτες σας ή χρησιμοποιείτε ευρετήρια μόνο από θεσμικές εταιρείες αυτή τη στιγμή;

Ναι, οποιοσδήποτε μέσος καταναλωτής ωφελείται από έναν δείκτη με έναν από τους δύο ή τρεις τρόπους.

Το ένα είναι ότι μπορούν να μάθουν από το ευρετήριο σε εκπαιδευτικό πλαίσιο. Τα ευρετήρια ή οι τιμές αναφοράς [είτε δημοσιεύονται σε ένα άρθρο, στο διαδίκτυο είτε στην τηλεόραση] μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να δουν αν η αγορά είναι ανοδική ή χαμηλότερη ή ως εργαλεία για να μάθουμε την ιστορία της. Τα ευρετήρια μπορούν σίγουρα να εξυπηρετήσουν το σκοπό αυτού του κριτηρίου αναφοράς 

Οι καταναλωτές μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν ευρετήρια ως σημεία αναφοράς, εάν θέλουν να αξιολογήσουν την απόδοση των ενεργών διαχειριστών τους ή να αγοράσουν προϊόντα που συνδέονται με τον υποκείμενο δείκτη που καθιστά τη στρατηγική ευρετηρίου προσβάσιμη. 

Ναι, πιστεύω ότι υπάρχει μεγάλη συνάφεια των δεικτών CoinDesk με τον μέσο επενδυτή στο crypto σήμερα.  

Το CoinDesk έχει δείκτες περιουσιακών στοιχείων μεμονωμένου και πολλαπλού περιουσιακού στοιχείου. Ποιες είναι οι σημαντικές διαφορές μεταξύ του τρόπου δομής και χρήσης των ευρετηρίων;

Όπως υποδηλώνει το όνομα, η διαφορά μεταξύ των δεικτών ενός περιουσιακού στοιχείου και πολλών περιουσιακών στοιχείων είναι ο αριθμός των περιουσιακών στοιχείων που περιλαμβάνονται. Λοιπόν, έχετε ένα στοιχείο για ευρετήρια μεμονωμένων στοιχείων και έχετε πολλά στοιχεία για ευρετήρια που έχουν περισσότερα από ένα στοιχεία.

Οι δείκτες μεμονωμένων στοιχείων χρησιμοποιούνται σίγουρα ως δείκτες αγοράς και μεμονωμένα κομμάτια σε εκπαιδευτικό περιεχόμενο όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο αναμιγνύονται με άλλα στοιχεία. Χρησιμοποιούνται επίσης δυνητικά σε προϊόντα που σχετίζονται με δείκτη, όπου οι επενδυτές επιθυμούν να χρησιμοποιούν αυτά τα προϊόντα που σχετίζονται με δείκτη για έκθεση σε μεμονωμένα περιουσιακά στοιχεία, όπως μπορεί να βλέπετε κάποιον να αγοράζει προϊόν χρυσού ή πετρελαίου. 

Όσον αφορά τα ευρετήρια πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων, είναι περισσότερο για καλάθια που αντιπροσωπεύουν την «κατηγορία στοιχείων». Μπορούν να σταθμίσουν το όριο της αγοράς. Για παράδειγμα, έχουμε το CoinDesk Large Cap Index (DLCX) που έχει πέντε διαφορετικά κρυπτονομίσματα που περιλαμβάνουν Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Litecoin και Chainlink. Έτσι, οι επενδυτές μπορούν να το χρησιμοποιήσουν για επιπλέον διαφοροποίηση εάν το θέλουν. Μπορεί επίσης να χρησιμεύσει ως διακομιστής μεσολάβησης κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων στα μοντέλα κατανομής στοιχείων. 

Βλέπετε περισσότερους επενδυτές να συρρέουν στο Bitcoin και σε άλλα κρυπτονομίσματα ως αντιστάθμιση έναντι του αναμενόμενου πληθωρισμού;

Ναι. Θα έλεγα ότι [αυτή η κίνηση προς το Bitcoin] είναι παρόμοια αλλά διαφορετική στον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές συρρέουν προς πραγματικά περιουσιακά στοιχεία καθώς αντισταθμίζεται ο πληθωρισμός. Εάν αναλύσετε τα στοιχεία του CPI, η ενέργεια είναι το πιο πτητικό συστατικό, το οποίο καθιστά μια πολύ μικρή κατανομή στην ενέργεια μια αποτελεσματική αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Ωστόσο, τα κρυπτονομίσματα δεν περιλαμβάνονται στον πληθωρισμό αλλά χρησιμοποιούν ενέργεια, επομένως το κόστος παραγωγής μπορεί να αυξηθεί με τον πληθωρισμό και να επιβραδύνει την προσφορά.

Μια ομοιότητα μεταξύ κρυπτογράφησης και εμπορευμάτων είναι ότι και οι δύο τιμές σε δολάρια. Έτσι, καθώς το δολάριο πέφτει, οι τιμές κρυπτογράφησης και εμπορευμάτων - όλα τα υπόλοιπα είναι - και οι δύο ενισχύονται. Αυτό καθιστά μια πραγματικά αποτελεσματική αντιστάθμιση του πληθωρισμού. 

Η άλλη ομοιότητα είναι η έλλειψη. Τα αναπληρώσιμα εμπορεύματα, όπως τα αγροτικά ζώα, είναι λιγότερο ισχυρά από την ενέργεια και τα μέταλλα, καθώς ο πληθωρισμός αντισταθμίζεται και δεδομένης της σταθερής προσφοράς Bitcoin, το χαρακτηριστικό είναι το ίδιο με τα ανεφάρμοστα. 

Πολλά κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin έχουν μια σταθερή προσφορά μαρκών που αποτρέπει τη μακροπρόθεσμη αραίωση του περιουσιακού στοιχείου περιορίζοντας το συνολικό τελικό ποσό της προσφοράς τους. Πιστεύετε ότι η έλλειψη είναι ένας σημαντικός λόγος για τον οποίο η κρυπτογράφηση χρησιμοποιείται ως αντιστάθμιση πληθωρισμού;

Η έλλειψη είναι τεράστια, και αυτό υπάρχει σε οποιοδήποτε πλεονέκτημα. Η σταθερή προσφορά είναι μια εξίσωση για αυξήσεις τιμών καθώς αυξάνεται η ζήτηση. Αυτό είναι σημαντικό, αλλά το άλλο, ακόμη και όταν η προσφορά δεν είναι σταθερή όπως στη γεωργία και την κτηνοτροφία, είναι ότι οτιδήποτε τιμολογείται σε δολάρια, το οποίο είναι το crypto, όταν πέφτει το δολάριο που είναι επωφελές για οτιδήποτε τιμολογείται σε δολάρια, όλα τα υπόλοιπα . 

Πού πιστεύετε ότι προχωρά το μέλλον της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων;

Ένα από τα μεγάλα πράγματα για το μέλλον της κρυπτογράφησης είναι πώς θα ενσωματωθεί στην κατανομή περιουσιακών στοιχείων, επειδή όταν σκέφτεστε για επενδύσεις και για την προσθήκη περιουσιακών στοιχείων, η ερώτηση είναι πάντα «για ποιο σκοπό;». 

Ένας τρόπος με τον οποίο θα μπορούσα να σκεφτώ την κρυπτογράφηση ως προς την κατανομή περιουσιακών στοιχείων θα ήταν να σκεφτώ τι ακριβώς είναι η κατανομή περιουσιακών στοιχείων. Αν και δεν είναι καλά καθορισμένο, νομίζω ότι είναι τουλάχιστον δύο πλαίσια που είναι καλά αποδεκτά.

Ένα πλαίσιο είναι οι κατηγορίες σούπερ περιουσιακών στοιχείων, όπου διαιρούμε όλα τα περιουσιακά στοιχεία του κόσμου σε τρεις μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Ένα θα ήταν τα περιουσιακά στοιχεία κεφαλαίου που δημιουργούν έσοδα. Αυτά είναι πράγματα όπως μετοχές, ομόλογα, ακίνητα και υποδομές σε αυτό το πλαίσιο. Η δεύτερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ονομάζεται μετατρέψιμη ή αναλώσιμη. Αυτά είναι περιουσιακά στοιχεία όπως εμπορεύματα. Τέλος, το τρίτο είναι η αποθήκευση περιουσιακών στοιχείων αξίας. Εκεί βρίσκονται τα περιουσιακά στοιχεία, όπως νομίσματα ή καλές τέχνες. 

Μερικές φορές τα στοιχεία μπορούν να τοποθετηθούν σε περισσότερες από μία από αυτές τις κατηγορίες. Το Bitcoin μοιάζει περισσότερο με τον ψηφιακό χρυσό και μπορεί να λειτουργήσει ως αποθήκη αξίας. Ωστόσο, κάτι σαν τον Ether θα μπορούσε να θεωρηθεί ότι γεμίζει κάποιον από αυτούς τους κουβάδες. Εξαρτάται από την εφαρμογή για το πού θα ταιριάζει το crypto σε ένα πλαίσιο χαρτοφυλακίου.

Εναλλακτικά, μια πιο ποσοτική προσέγγιση θα ήταν ένα πλαίσιο έκθεσης beta ή έκθεσης στην αγορά που παράγει μια απόδοση που δεν βασίζεται σε δεξιότητες αλλά μπορεί να οριστεί από παράγοντες όπως χρηματοοικονομικές αγορές, επιτόκια, μεταβλητότητα ή πιστωτικά περιθώρια. Το Cryptocurrency είναι σαφώς ένα από αυτά τα μη συσχετισμένα κομμάτια. Δεν θα εκπλαγώ που βλέπω [χαρτοφυλάκιο] κατανομές κάπου μεταξύ 1-5% για διαφοροποίηση κάτω από αυτό το ποσοτικό πλαίσιο χρησιμοποιώντας beta ή αγορές. 

Όσον αφορά το μελλοντικό όραμα, νομίζω ότι όλα εξαρτώνται από τα πλαίσια κατανομής περιουσιακών στοιχείων.

 Θα είναι εξαιρετικά ενδιαφέρον να δούμε πώς οι παραδοσιακές εταιρείες χρηματοδότησης και διαχείρισης πλούτου αποφασίζουν να ενσωματώσουν το crypto στις επενδυτικές τους στρατηγικές για διαφορετικούς τύπους επενδυτών. Καθώς η βιομηχανία γίνεται πιο mainstream, είμαι ενθουσιασμένος που βλέπω τη μελλοντική ανάπτυξη των νέων προϊόντων crypto.

 Νομίζω ότι υπάρχει μια τεράστια ευκαιρία εδώ. Ακόμη και για την ανάπτυξη ολόκληρης της αγοράς παραγώγων, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, επιλογές, ανταλλαγές, δομημένα προϊόντα και κεφάλαια όπως ETF ή ETN, και ασφαλιστικά προϊόντα. Υπάρχει ένας κόσμος ανάπτυξης προϊόντων που δημιουργείται από τα ευρετήρια ως βάση.

Το CoinCentral ευχαριστεί την Jodie Gunzberg για αυτήν τη συνέντευξη και τις γνώσεις της. 

Πηγή: https://coincentral.com/jodie-gunzberg-md-of-coindesk-indexes-on-the-future-of-crypto-indexes/