Κατανοώντας όλα

Οι ευρωπαϊκές μετοχές κινούνται συγκρατημένα υψηλότερα την Παρασκευή, με τη Wall Street να δείχνει κάπως σταθερή πριν από το άνοιγμα.

Ένα ασταθές τέλος της εβδομάδας συνοψίζει σε μεγάλο βαθμό το πώς ήταν τα υπόλοιπα, καθώς οι επενδυτές έπρεπε να κατανοήσουν ένα ευρύ φάσμα δεδομένων, κερδών, αποφάσεων σχετικά με τα ποσοστά και γεωπολιτικές εξελίξεις. Και όλα αυτά σε μια εποχή που υπάρχει τεράστια αβεβαιότητα γύρω από τις οικονομικές προοπτικές ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού, του Covid και του πολέμου στην Ουκρανία.

Οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες έχουν καταλήξει στην ιδέα ότι η επιθετική σύσφιξη είναι ο μόνος τρόπος για να περικόψουμε αυτή την περίοδο υψηλού και επιταχυνόμενου πληθωρισμού, ακόμα κι αν το κόστος μιας τέτοιας δράσης είναι ύφεση. Η πλειονότητα εξακολουθεί να πιστεύει ότι μια ύφεση μπορεί να αποφευχθεί, αλλά φαντάζομαι ότι αυτό θα αλλάξει κατά τη διάρκεια του υπόλοιπου έτους.

Η ΕΚΤ ξεκινά την ανάκαμψη με θραύση

Η ΕΚΤ υπερχρέωσε την άρση της την Πέμπτη, προσχωρώντας σε έναν μακρύ πλέον κατάλογο κεντρικών τραπεζών που αύξησαν τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης ή περισσότερο. Η Τράπεζα της Αγγλίας θα μπορούσε να είναι η επόμενη σε μερικές εβδομάδες, ενώ η Fed θα μπορούσε να το διπλασιάσει ξανά και να συμμετάσχει στην Τράπεζα του Καναδά στην πεζοπορία κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα την επόμενη εβδομάδα.

Και όμως, οι αποδόσεις έχουν μειωθεί. Είναι ασφαλές να πούμε ότι αυτό δεν αντικατοπτρίζει τα εισερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό που ήταν σε μεγάλο βαθμό τόσο απογοητευτικά όσο αυτά που προηγήθηκαν. Οι έμποροι κατά καιρούς έχουν πιαστεί με τα καλαμάκια καθώς οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό, για παράδειγμα, εξέπληξαν ελαφρώς με σπάνια θετικό τρόπο, αλλά συνήθως δεν διαρκεί.

Οι χαμηλότερες τιμές των εμπορευμάτων –κυρίως το πετρέλαιο– και οι ενδείξεις βελτίωσης των προβλημάτων της εφοδιαστικής αλυσίδας θα είναι σίγουρα ευπρόσδεκτες και θα μπορούσαν να προσφέρουν μια αίσθηση αισιοδοξίας. Ωστόσο, οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν γίνει πιο διαδεδομένες, επομένως οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να συνεχίσουν να αυστηροποιούν τη νομισματική πολιτική πολύ περισσότερο.

Η αυξανόμενη προοπτική της ύφεσης πιθανώς να παίζει ρόλο στην πτώση των αποδόσεων. Το επιχείρημα είναι ότι θα αποδυναμώσει τη ζήτηση καθώς η κρίση του κόστους ζωής δαγκώνει και θα μετριάσει εν μέρει τη στενότητα στην αγορά εργασίας, η οποία με τη σειρά της θα συμβάλει στη μείωση του εγχώριου πληθωρισμού. Αλλά αυτό θα στηρίξει πραγματικά το χρηματιστήριο ή απλώς γινόμαστε μάρτυρες ενός άλλου ράλι της bear-market;

Έπειτα, ακολουθεί η σεζόν των κερδών. Είναι ακόμα πολύ νωρίς, αλλά έχουμε δει πολλές περιπτώσεις τώρα εκπλήξεων στα κέρδη που οδηγούνται από το επιχείρημα «δεν είναι τόσο κακό όσο φοβόμασταν». Αυτό φυσικά είναι μια ανακούφιση, αλλά σίγουρα όχι μια περίπτωση βιώσιμης ανάκαμψης. Σύντομα θα δούμε αν θα συμβεί αυτό, αλλά δεν παρασύρομαι ακόμα.

Μπορεί το crypto να συνεχίσει την ανάκαμψή του;

Το Bitcoin βρίσκεται ξανά σε άνοδο την Παρασκευή, μόνο προσωρινά αποθαρρύνθηκε από την είδηση ​​ότι η Tesla έκανε ντάμπινγκ τα τρία τέταρτα των διαθεσίμων της το τελευταίο τρίμηνο. Για τόσο καιρό, ο Μασκ ήταν σύμμαχος της κοινότητας κρυπτογράφησης, αλλά πρόσφατα έπεσε θύμα της απρόβλεπτης φύσης του. Νομίζω ότι θα είναι ξανά σύμμαχος στο μέλλον, αλλά ίσως όχι ο αξιόπιστος που τον θεωρούσαν κάποτε. Βραχυπρόθεσμα, η ανάκαμψη συγκεντρώνει υποστήριξη με 23,500-24,000 USD το επόμενο εμπόδιο για την ανοδική πορεία. Εξακολουθώ να μην είμαι πεπεισμένος για την ικανότητά του να κάνει μεγάλα βήματα υψηλότερα, για τον ίδιο λόγο που δεν είμαι σε σχέση με τις μετοχές ή τον χρυσό, αλλά τότε η κρυπτογράφηση είναι μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων από μόνη της και έχει ενεργήσει συχνά ως τέτοια. Ίσως το δούμε για άλλη μια φορά.

Για μια ματιά σε όλα τα σημερινά οικονομικά γεγονότα, ρίξτε μια ματιά στο οικονομικό μας ημερολόγιο: www.marketpulse.com/economic-events/

Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτική συμβουλή ή λύση για αγορά ή πώληση κινητών αξιών. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα εκείνο της OANDA Corporation ή οποιωνδήποτε θυγατρικών, θυγατρικών, αξιωματικών ή διευθυντών της. Η μόχλευση συναλλαγών είναι υψηλού κινδύνου και δεν είναι κατάλληλη για όλους. Θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα καταθεμένα σας χρήματα.

Με έδρα το Λονδίνο, ο Craig Erlam εντάχθηκε στον OANDA το 2015 ως αναλυτής αγοράς. Με πολυετή πείρα ως αναλυτής και έμπορος χρηματοπιστωτικών αγορών, εστιάζει τόσο στη θεμελιώδη όσο και στην τεχνική ανάλυση ενώ παράγει μακροοικονομικά σχόλια.

Οι απόψεις του έχουν δημοσιευθεί στους Financial Times, Reuters, The Telegraph και International Business Times, ενώ εμφανίζεται επίσης ως τακτικός προσκεκλημένος σχολιαστής στο BBC, το Bloomberg TV, το FOX Business και το SKY News.

Ο Craig είναι πλήρες μέλος της Εταιρείας Τεχνικών Αναλυτών και αναγνωρίζεται ως Πιστοποιημένος Χρηματοοικονομικός Τεχνικός από τη Διεθνή Ομοσπονδία Τεχνικών Αναλυτών.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από Craig Erlam (δείτε όλα)