Οι αγορές έκπληκτοι σε FTX και Binance

Ένα γρήγορο άλμα στο bitcoin ακολούθησε η διαγραφή των περισσότερων κερδών. Ομοίως, μια άνοδος στο FTT έχει τα διακριτικά του FTX στα ίδια επίπεδα όπως πριν από το συγκλονιστική ανακοίνωση ότι η Binance είχε υπογράψει μια επιστολή προθέσεων για την απόκτηση της FTX.

Αφήνοντας στην άκρη το φάσμα των Do Kwon και Zhu Su που κάνουν την εμφάνισή τους, αν και ο δεύτερος είπε μόνο καλημέρα ενώ ο πρώτος δημοσίευσε ένα γονατιστό μιμίδιο μετά από μήνες σιωπής και από τους δύο, ο χώρος της κρυπτογράφησης μένει να αναρωτιέται αν αυτό είναι κάποια κάθαρση σε καθαρίστε το χάος του Ιουνίου, κάποιου είδους παιχνίδι δισεκατομμυριούχων ή απλώς το crypto είναι το crypto.

Περιττό να πούμε ότι είχαμε πολλές ερωτήσεις να κάνουμε στο Binance. Είναι αρκετά απασχολημένοι αυτή τη στιγμή και είπαν μόνο: «Εκτός από τα tweets του CZ, δεν υπάρχουν περαιτέρω ενημερώσεις από την πλευρά μας αυτή τη στιγμή».

Αυτές είναι πιθανώς οι ίδιες ερωτήσεις στο μυαλό όλων, οπότε θα τις αφήσουμε να κρέμονται στον αέρα:

Μπορείτε να αναφέρετε αναλυτικά τη «κρίσιμη ρευστότητα» που αναφέρεται στη δήλωσή σας;

Μπορεί η ίδια η FTX να καλύψει όλες τις καταθέσεις; Εάν όχι, πόσα καλύπτει η Binance;

Μπορείτε να δώσετε μια γενική ιδέα για το πόσο θα κοστίσει αυτή η εξαγορά στην Binance;

Η FTX είχε πολλούς επενδυτές, συμπεριλαμβανομένης της Sequoia που επένδυσε 420 εκατομμύρια δολάρια. Έχουν γίνει διαβουλεύσεις με αυτούς τους επενδυτές, θα εξαγοραστούν οι μετοχές τους;

Η FTX έχει επίσης πολλά έργα, συμπεριλαμβανομένης μιας συνεργασίας με την GME για την αγορά NFT. Κάποια ένδειξη για το τι αναμένεται να συμβεί σε αυτά τα έργα;

Το διακριτικό FTT εξακολουθεί να αντικατοπτρίζει το FTX ή το αλλάζει αυτό η απόκτηση;

Τέλος, πόσο καιρό αναμένετε να διαρκέσει το DD (due diligence) και πολλά άλλα; Πότε η αγορά γνωρίζει με βεβαιότητα εάν υπάρχει ή όχι μια δεσμευτική συμφωνία;

Η τελευταία ερώτηση είναι η πιο σημαντική όσον αφορά τους κρυπτονιστές γενικά. Υπάρχουν αναφορές ότι η FTX έχει σταματήσει τις αναλήψεις. Ο διευθύνων σύμβουλός της, Sam Bankman-Fried, είπε ότι θα χρειαστεί λίγος χρόνος για να διευθετηθεί, πιθανώς η εξαγορά.

Αυτό αφήνει τον χώρο της κρυπτογράφησης με μια μη δεσμευτική επιστολή προθέσεων, παγωμένες αναλήψεις και αναπάντητα ερωτήματα.

Ωστόσο, ορισμένες από τις πολυπλοκότητες επισημαίνονται σε αυτές τις ερωτήσεις, αλλά και πάλι θα περιμέναμε κάποια σαφήνεια μέσα σε λίγες ώρες.

Μπορεί κάλλιστα να ήταν όλα υπερβολικά. Κάθε κίνηση FTX παρακολουθούνταν, σχετικά έργα έκαναν ερωτήσεις, πιθανώς και σχετικές επιχειρήσεις.

Έτσι, μπορεί να σκέφτηκαν ότι ο μόνος τρόπος για να σταματήσουν όλα ήταν να αφήσουν απλώς την Binance να αναλάβει, αλλά αυτή είναι η πρώτη φορά στον χώρο των κρυπτογράφησης που ένα μεγάλο χρηματιστήριο ανακοίνωσε την πρόθεσή του να αποκτήσει ένα άλλο σημαντικό χρηματιστήριο.

Αν το FTX αντιμετώπιζε σαφώς πρόβλημα, το Binance προφανώς δεν θα το είχε φτάσει πουθενά. Ωστόσο, εάν δεν έχει πρόβλημα, γιατί πουλάνε τον εαυτό τους στην Binance;

Αυτό αφήνει περιθώριο είτε να έχουν λίγο πρόβλημα, παρά εντελώς. Ή, η Binance δεν γνωρίζει πόσο προβληματικό είναι/μπορεί να είναι το FTX, εξ ου και ο προσδιορισμός της πρόθεσης.

Το τελευταίο φέρνει το Binance σε δύσκολη θέση, επειδή πολλοί μπορεί να πουν ότι έπρεπε πρώτα να έχουν κάνει αυτή τη δέουσα επιμέλεια πριν προβούν σε οποιαδήποτε ανακοίνωση.

Πριν από αυτήν την ανακοίνωση, και πριν παγώσουν οι αναλήψεις, κάτι συνέβαινε, αλλά δεν συνέβαινε αρκετά όπως είναι αναμφισβήτητα τώρα.

Ωστόσο, τα χρήματα μιλάνε στο τέλος της ημέρας, οπότε αν η FTX αντιμετωπίζει σοβαρό πρόβλημα, τότε η Binance έχει αφήσει περιθώρια ελιγμών στον εαυτό της.

Το καλύτερο σενάριο ωστόσο υπό τις περιστάσεις μπορεί κάλλιστα να είναι «λίγος μπελάς». Περιουσιακά στοιχεία αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων αποσύρθηκαν από την FTX τη Δευτέρα, εντείνονται σήμερα. Ακόμα κι αν είχαν/έχουν όλα τα περιουσιακά στοιχεία, χωρίς πελάτες δεν υπάρχει επιχείρηση.

Αυτή η απώλεια εμπιστοσύνης θα χρειαζόταν χρόνο για να ανακτηθεί. Η ανταλλαγή θα μπορούσε να συνεχιστεί. Το Bitfinex είναι ένα ακόμη συνεχόμενο παράδειγμα επιστροφής από την πλήρη απώλεια εμπιστοσύνης. Αλλά ίσως σκέφτηκαν ότι ο καλύτερος και πιο γρήγορος τρόπος για να ανακτήσετε την αυτοπεποίθηση είναι να είστε απλώς υπό το Binance.

Ωστόσο, αυτό μπορεί να μην εξηγεί αρκετά την επείγουσα ανάγκη, εκτός και αν συνδέσουμε το FTX με την Alameda, όπου το FTX βασικά θυσιάζεται για να σωθεί η Alameda.

Αυτό το σενάριο θα μπορούσε να έχει νόημα με ένα FTX που είναι άψογο συνολικά, και όμως πωλείται επειγόντως.

Όλοι γνωρίζουμε το χειρότερο σενάριο φυσικά, αλλά αν η Binance δεν έχει κάνει καθόλου τη δέουσα επιμέλεια πριν ανακοινώσει την πρόθεσή της, τότε το χειρότερο σενάριο δεν θα είχε πολύ νόημα όσο αυτή η πρόθεση εξακολουθεί να ισχύει γιατί γιατί κάποιος θα ήθελε να αγγίξει μια ανταλλαγή που στην πραγματικότητα αντιμετωπίζει προβλήματα.

Αντίθετα, με όλες τις πληροφορίες που έχουμε και τις πολλές που δεν έχουμε, μπορεί να έχει νόημα τουλάχιστον σε αυτό το στάδιο να εξηγήσουμε τα γεγονότα ως ένα είδος εξοικονόμησης Alameda, παρά ως πραγματικό πρόβλημα στο FTX ή ως ένα τείχος προστασίας του FTX εάν η Alameda έχει πρόβλημα, αν και πρέπει να περιμένουμε πρώτα αυτή τη δέουσα επιμέλεια πριν μάθουμε σε πιο λογικό βαθμό τι μπορεί να έχει συμβεί σε αυτούς τους ισολογισμούς.