Περισσότερη αποστροφή κινδύνου

Δεν άργησε να εξασθενίσει η αισιοδοξία στις αρχές της εβδομάδας, με την Ευρώπη να σημειώνει αξιοπρεπείς απώλειες την Τρίτη και τη Wall Street να επιστρέφει σε απότομη πτώση μετά το Σαββατοκύριακο των τραπεζικών αργιών.

Για άλλη μια φορά, φαίνεται, το σφάλμα βρίσκεται στην αγορά ομολόγων, όπου οι αποδόσεις αυξάνονται σε γενικές γραμμές, γεγονός που ανησυχεί τους επενδυτές και επιβαρύνει σημαντικά τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Είδαμε κάποιες από αυτές τις αυξήσεις στις αποδόσεις να έχουν υποχωρήσει, γεγονός που μείωσε εν μέρει την πίεση στις μετοχές, αλλά η ανησυχία εξακολουθεί να είναι μεγάλη.

Οι αγορές τιμολογούν τώρα υψηλές τιμές σε τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων φέτος, την ημέρα που η απόδοση του 10ετούς των ΗΠΑ έφτασε σε υψηλό δύο ετών. Το ερώτημα τώρα είναι αν πλησιάζουμε στο αποκορύφωμα του φόβου της Fed ή αν υπάρχει περισσότερος πόνος στη συνέχεια. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της JP Morgan, Jamie Dimon φαίνεται να το σκέφτεται, προτείνοντας στα τέλη της περασμένης εβδομάδας ότι θα μπορούσαν να γίνουν έξι ή επτά πεζοπορίες.

Υπάρχει επίσης κάποια συζήτηση ότι δεν μπορούσαμε να δούμε μόνο την πρώτη αύξηση των επιτοκίων τον Μάρτιο, αλλά ότι θα είναι 50 μονάδες βάσης, η μεγαλύτερη αύξηση σε περισσότερα από 20 χρόνια. Αυτή θα ήταν η μεγάλη μετατόπιση και μίλια από εκεί που είχαν τοποθετηθεί οι αγορές και η Fed μόλις πριν από λίγους μήνες. Εάν δούμε τις αγορές να τιμολογούν κάτι σαν αυτά τα σενάρια, θα μπορούσαμε να δούμε πολύ περισσότερο πόνο στις μετοχές.

Η BoJ υποστηρίζει έκτακτα μέτρα τόνωσης

Παρά τις πρόσφατες εικασίες, η Τράπεζα της Ιαπωνίας φαίνεται να μην έχει καθόλου όρεξη για αύξηση των επιτοκίων. Πράγματι, αύξησε ελαφρώς τις προσδοκίες της για τον πληθωρισμό για φέτος και το επόμενο έτος, αλλά στο 1.1% και στις δύο περιπτώσεις, πολύ κάτω από τον στόχο του 2% και καθόλου κοντά στα επίπεδα που παρατηρούνται σε άλλες χώρες που συσφίγγουν τη νομισματική πολιτική. Ενώ η Τράπεζα άλλαξε τις εκτιμήσεις της για τους κινδύνους πληθωρισμού από λοξή προς την καθοδική σε ισορροπημένη, παραμένει δεσμευμένη να διατηρήσει το κίνητρό της που επιβάρυνε λίγο το γεν.

Η Goldman υποχωρεί μετά την απώλεια κέρδους

Οι μετοχές της Goldman Sachs υποχωρούν κατά 8% αφού ανέφεραν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα κέρδη το τέταρτο τρίμηνο, με το υψηλότερο λειτουργικό κόστος και τα ασθενέστερα έσοδα από συναλλαγές να αποτελούν βασικούς μοχλούς. Όπως είδαμε την περασμένη εβδομάδα με την JP Morgan, απαιτήθηκαν σημαντικά υψηλότερες αποδοχές για τη διατήρηση του προσωπικού σε μια ανταγωνιστική αγορά και μετά από μια ισχυρή απόδοση. Οι υψηλότερες μισθολογικές απαιτήσεις θα είναι αναμφίβολα ένα βασικό θέμα καθώς διανύουμε την περίοδο των αποδοχών, όπως έχουν ήδη τονίσει οι τράπεζες.

Το Bitcoin φαίνεται ευάλωτο καθώς τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου χτυπιούνται ξανά

Ήταν λίγο ασταθής η περίοδος για το bitcoin, με τις τιμές να κυμαίνονται μεταξύ 41,000 και 42,000 USD. Φαίνεται ότι βρήκε κάποια υποστήριξη περίπου 40,000 USD τις τελευταίες δύο εβδομάδες, αλλά εξακολουθεί να αγωνίζεται να δημιουργήσει οποιαδήποτε ανοδική δυναμική. Εξακολουθεί να φαίνεται ευάλωτο, ειδικά σε μια εποχή που τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου πλήττονται τόσο σκληρά.

Για μια ματιά σε όλα τα σημερινά οικονομικά γεγονότα, ρίξτε μια ματιά στο οικονομικό μας ημερολόγιο: www.marketpulse.com/economic-events/

Πηγή: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/