Νέα έκθεση δείχνει ότι το 50% των παρόχων ρευστότητας Uniswap V3 χάνουν χρήματα

Η συμβουλευτική εταιρεία Fintec Topaze Blue, σε συνεργασία με την Bancor, δημοσίευσε πρόσφατα ένα αναφέρουν σχετικά με την προσωρινή απώλεια (IL) στο Uniswap V3. Ανακάλυψαν ότι το 49.5% των παρόχων ρευστότητας είχαν αρνητικές αποδόσεις λόγω του IL.

Η έκθεση ανέφερε ότι οι πάροχοι ρευστότητας, κατά τη διάρκεια της περιόδου ανάλυσης, θα ήταν σε καλύτερη κατάσταση αν απλώς διατηρούσαν τα διακριτικά τους.

Τι είναι η μόνιμη απώλεια;

Το Uniswap είναι ένα αποκεντρωμένο χρηματοοικονομικό πρωτόκολλο για την ανταλλαγή κρυπτονομισμάτων. Το πρωτόκολλο εκτελεί αυτή τη λειτουργία ως ένα Automatic Market Maker (ΑΜΜ). Αυτό αναφέρεται σε έξυπνες συμβάσεις που αναπτύσσονται στο blockchain χρησιμοποιώντας μαθηματικούς τύπους για την τιμολόγηση των περιουσιακών στοιχείων.

Αυτή είναι αντί για μια μέθοδο βιβλίου παραγγελιών που χρησιμοποιείται από τα παραδοσιακά κεντρικά χρηματιστήρια, τα οποία βασίζονται σε έναν αλγόριθμο τιμολόγησης για τη διευκόλυνση της διαδικασίας αγοράς και πώλησης.

Τα AMM λειτουργούν παρόμοια με τη μέθοδο του βιβλίου παραγγελιών, καθώς υπάρχουν ζεύγη συναλλαγών, για παράδειγμα, ETH/MATIC. Αλλά η κύρια διαφορά είναι ότι, με ένα AMM, δεν χρειάζεστε έναν αντισυμβαλλόμενο (άλλο έμπορο) από την άλλη πλευρά για να πραγματοποιήσετε τη συναλλαγή. Αντίθετα, η αλληλεπίδραση λαμβάνει χώρα με το έξυπνο συμβόλαιο που «φτιάχνει» την αγορά.

Για να διευκολυνθεί αυτό, τα AMM βασίζονται σε δεξαμενές ρευστότητας που είναι δεξαμενές από μάρκες που προέρχονται από πλήθος και κλειδώνονται σε ένα έξυπνο συμβόλαιο. Οι επενδυτές προσθέτουν τα διακριτικά τους σε ομάδες ρευστότητας αναζητώντας αποδόσεις.

Το IL συμβαίνει όταν ένας επενδυτής προσθέτει ρευστότητα σε μια ομάδα ρευστότητας και η τιμή του κατατεθέντος περιουσιακού στοιχείου αλλάζει σε σύγκριση με την τιμή τη στιγμή της κατάθεσης. Όσο πιο σημαντική είναι η διαφορά, τόσο μεγαλύτερη είναι η IL.

Ωστόσο, στο απόθεμα ρευστότητας προστίθενται προμήθειες διαπραγμάτευσης, οι οποίες μπορούν, σε ορισμένες περιπτώσεις, να αντισταθμίσουν το IL, καθιστώντας την έκθεση σε αυτό χρήσιμη. Ταυτόχρονα, το να είσαι κερδοφόρος πάροχος ρευστότητας εξαρτάται από πολλούς μεταβλητούς παράγοντες, όπως το πρωτόκολλο, η ομάδα, το κατατεθέν περιουσιακό στοιχείο και οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, καθιστώντας το ένα επικίνδυνο εγχείρημα γενικά.

Το Uniswap V3 έχει εγγενείς κινδύνους που σχετίζονται με την παροχή ρευστότητας

Η έρευνα που διεξάγεται από την Topaze Blue αναφέρει ότι υπάρχουν εγγενείς κίνδυνοι κατά την παροχή ρευστότητας στο Uniswap V3.

Η δειγματοληψία τους κάλυψε 17 πισίνες, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 43% της συνολικής αξίας που είναι κλειδωμένη στο πρωτόκολλο. Διαπίστωσαν ότι οι συνολικές προμήθειες που κερδήθηκαν, από 108.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε όγκο συναλλαγών από τις 5 Μαΐου έως τις 20 Σεπτεμβρίου, ήταν μικρότερες από τις συνολικές IL κατά 61 εκατομμύρια δολάρια.

"συνολικές αμοιβές που κερδήθηκαν από την έναρξη έως την αποκοπή ημερομηνία ήταν 199.3 εκατομμύρια δολάρια. Βρήκαμε επίσης ότι η συνολική IL που υπέστησαν οι LP κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου ήταν $260.1 εκατ., που σημαίνει ότι συνολικά αυτά τα LP θα ήταν καλύτερα κατά $60.8 εκατ. απλά HODLd».

Η ανάλυση έδειξε, από αυτές τις 17 ομάδες, το 80% είχε IL μεγαλύτερη από τις αμοιβές που κερδήθηκαν. Με μόνο τις ομάδες WBTC/USDC, AXS/WETH και FTM/WETH να έχουν καθαρές θετικές αποδόσεις.

Η έκθεση καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι χρήστες που αποφασίζουν να μην παρέχουν ρευστότητα μπορούν να περιμένουν να αυξήσουν την αξία τους χαρτοφυλάκιο με ταχύτερο ρυθμό έναντι ενός επενδυτή που παρέχει ενεργά ρευστότητα στο Uniswap v3.

Να σου αρέσει ό, τι βλέπεις? Εγγραφείτε για ενημερώσεις.

Πηγή: https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/