Απόδειξη ασφάλειας; Ο Gensler βλέπει απόδειξη πονταρίσματος μετά το The Merge

Η επιτυχημένη μετατόπιση του Ethereum από την απόδειξη εργασίας στην απόδειξη μεριδίου ήταν μια νίκη δημοσίων σχέσεων για το κρυπτονόμισμα χάρη στη δραματική συρρίκνωση της κατανάλωσης ενέργειας του δικτύου. 

Ωστόσο, ο ρυθμιστής αγορών με τη μεγαλύτερη επιρροή στον κόσμο πρότεινε ότι η αλλαγή κώδικα θα μπορούσε να έχει μια ακούσια συνέπεια που θα διαταράξει το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο και πιθανότατα να αντηχεί μέσω των αγορών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. 

Ο Πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Γκάρι Γκένσλερ, ανέδειξε την περασμένη εβδομάδα, όταν άφησε να εννοηθεί ότι η επιτροπή θα μπορούσε να ταξινομήσει μάρκες ως απόδειξη δικτύων συμμετοχής ως τίτλους. Ενώ ο Gensler δεν ανέφερε συγκεκριμένα τον αιθέρα, σύμφωνα με πολλές αναφορές, η ερώτηση τέθηκε την ίδια μέρα που οι προγραμματιστές μετατόπισαν το blockchain του ether από την απόδειξη εργασίας στην απόδειξη μεριδίου σε μια εκδήλωση που ονομάζεται The Merge. 

Εάν ο ether χαρακτηριζόταν ως ασφάλεια, θα αντιστρεφόταν ουσιαστικά η ανεπίσημη καθοδήγηση προς το διακριτικό που έδωσε η SEC πριν από τέσσερα χρόνια. Και θα συνοδεύεται από ένα πλήθος απαιτήσεων αναφοράς για συναλλαγές που θα μπορούσαν να ρίξουν το κρυπτονόμισμα στο χάος, καθώς και σε ευρύτερες αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.   

Ο Gensler είπε στους δημοσιογράφους ότι ένα ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο που αλλάζει την επικύρωση του δικτύου του θα μπορούσε να ταξινομηθεί ως ασφάλεια επειδή «το επενδυτικό κοινό αναμένει κέρδη με βάση τις προσπάθειες άλλων». Ο επικεφαλής της SEC έκανε τις παρατηρήσεις μετά από μια εμφάνιση ενώπιον της Τραπεζικής Επιτροπής της Γερουσίας την περασμένη εβδομάδα. Η SEC δεν απάντησε σε αίτημα για πρόσθετο σχόλιο. 

Οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων απάντησαν με δυσπιστία.  

«Η λανθασμένη υπόθεση ότι η απόδειξη των διακριτικών στοιχημάτων είναι τίτλοι λόγω του τρόπου με τον οποίο επικυρώνονται οι συναλλαγές στο πρωτόκολλο, ειλικρινά, δείχνει την ανάγκη για περισσότερη εκπαίδευση και περισσότερους κανονισμούς και νόμους για τα κρυπτογραφικά στοιχεία κοινής λογικής και υπέρ της καινοτομίας», δήλωσε η Alison Smith. Mangiero, ο ενεργός επικεφαλής της Proof of Stake Alliance, ενός βιομηχανικού ομίλου. Ο Mangiero χαρακτήρισε το τεστ Howey, το κύριο νομικό πρότυπο βάσει του οποίου τα περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται ως τίτλοι, «απαρχαιωμένο» και είπε ότι η ερμηνεία του Gensler για το πώς εφαρμόζεται στην απόδειξη συμμετοχής είναι «υπερβολικά ευρεία». 

Ο Διευθυντής Έρευνας του Κέντρου Νομισμάτων, Peter Van Valkenburgh, συμφώνησε ότι το πρότυπο τίτλων δεν πρέπει να ισχύει για τον αιθέρα, αμφισβητώντας την εφαρμογή του νομικού προτύπου από τον Gensler στο ποντάρισμα.  

"Δεν νομίζω ότι τίποτα σχετικά με την επιλογή εάν θα χρησιμοποιηθεί ένας μηχανισμός συναίνεσης απόδειξης εργασίας εντός ενός πρωτοκόλλου έναντι της απόδειξης συμμετοχής έχει ουσιαστική σχέση με τη σχέση μεταξύ ενός ιδιοκτήτη ή επενδυτή και του υποστηρικτή ή περισσότερων ατόμων που διατηρούν το δίκτυο." είπε ο Βαν Βάλκενμπουργκ. Επίσης, δεν είναι ξεκάθαρο για τους προγραμματιστές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων πού στηρίζεται η SEC στις δημόσιες παρατηρήσεις ενός πρώην αξιωματούχου, είπε ο Van Valkenburgh. Πριν από αρκετά χρόνια, ο πρώην Διευθυντής του Corporation Finance William Hinman είπε ότι θεωρούσε το bitcoin και τον αιθέρα ως εκτός του παραδοσιακού χαρακτηρισμού μιας ασφάλειας λόγω των αποκεντρωμένων δικτύων τους.  

«Η SEC δεν φαίνεται να ενδιαφέρεται γενικά για τη λήψη αυτών των δημόσιων κανόνων σχετικά με την πολιτική κρυπτογράφησης. Φαίνονται ικανοποιημένοι με μια ασαφή καθοδήγηση», είπε ο Van Valkenburgh. «Η νεότερη ασαφής καθοδήγηση υπερισχύει της παλιάς καθοδήγησης; Δεν είναι ξεκάθαροι για αυτό. Και αυτό είναι ένα μεγάλο μέρος του προβλήματος». 

Άλλοι στον κόσμο της οικονομικής πολιτικής λένε ότι η δήλωση του Γκένσλερ είναι δικαιολογημένη. Επειδή η αλλαγή κώδικα του Ethereum αποφασίστηκε από ανθρώπους με χρηματοοικονομικό μερίδιο, το κρυπτονόμισμα μοιάζει με ασφάλεια, υποστήριξε ο Tyler Gellasch, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του Healthy Markets Association και κάποτε υπάλληλος της πρώην επίτροπου της Δημοκρατικής SEC, Kara Stein.  

«Είναι ένα πολύ προφανές παράδειγμα του ενεργητικού που αλλάζει θεμελιωδώς με βάση τις αποφάσεις των ανθρώπων και η αποτίμηση αυτού του περιουσιακού στοιχείου και η απόδοση αυτού του περιουσιακού στοιχείου αλλάζουν με πολύ θεμελιώδη τρόπο», είπε ο Gellasch. «Η αξία του περιουσιακού στοιχείου έχει αλλάξει, με βάση τις αποφάσεις των ανθρώπων που ελέγχουν το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο».  

Από τότε που η SEC άρχισε να επιβάλλει ενεργά τους νόμους για τις κινητές αξίες γύρω από έργα blockchain κατά τη διάρκεια της έκρηξης της «Αρχικής Προσφοράς Νομισμάτων» του 2017, οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων πίεσαν τα περιουσιακά τους στοιχεία να θεωρούνται εμπορεύματα ή αποκεντρωμένα διακριτικά «χρησιμότητας» που δεν θα καλύπτονταν από τις απαιτήσεις της γραφειοκρατίας και πολλά άλλα αυστηρός κανονισμός που συνοδεύεται από το να θεωρείται ως ασφάλεια. Η ομιλία του Hinman το 2018 και παρόμοιες παρατηρήσεις από τον τότε πρόεδρο της SEC, Jay Clayton, σχετικά με τα μάρκες που έφτασαν σε ένα σημείο χρησιμότητας, αντί να είναι ένα καθαρό χρηματοοικονομικό μέσο, ​​φάνηκε να ταξινομούν τον αιθέρα σε μία από αυτές τις κατηγορίες και όχι ως τίτλο. 

Αλλά ο Gellasch απέρριψε το επιχείρημα ότι ο αιθέρας θα μπορούσε να είναι ένα εμπόρευμα, σημειώνοντας ότι οι ιδιότητες του αιθέρα άλλαξαν για να μειώσουν τις περιβαλλοντικές επιπτώσεις.    

«Μια πλάκα αλουμινίου δεν το κάνει αυτό», είπε.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.