Q&A: Η SEC ταξινόμησε 9 διακριτικά ως τίτλους. Και τώρα τι?

Στην καταγγελία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ κατά α πρώην Coinbase υπάλληλος και κοντινοί του άνθρωποι, η SEC ισχυρίζεται ότι εννέα διαφορετικά διακριτικά κρυπτονομισμάτων είναι τίτλοι. 

Το παράπονο της SEC, το οποίο πολλοί στην κοινότητα των κρυπτονομισμάτων ισχυρίζονται ότι είναι «ρύθμιση μέσω επιβολής», θα μπορούσε να αλλάξει σημαντικά τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζονται οι ανταλλαγές και οι εκδότες κρυπτονομισμάτων στο μέλλον. 

Κανένας από τους εκδότες διακριτικών που αναφέρονται στην καταγγελία δεν αναφέρεται ως κατηγορούμενος, αλλά η SEC μπορεί να επιλέξει να ασκήσει κατηγορίες εναντίον αυτών των ατόμων σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Η καταγγελία έρχεται καθώς η SEC συνεχίζει τη νομική της μάχη με την Ripple για το δίκτυο εγγενές διακριτικό XRP, το οποίο η ρυθμιστική αρχή ισχυρίζεται επίσης ότι είναι τίτλος. Κατά συνέπεια, το XRP ήταν διαγράφηκε από την Coinbase 2021 τον Ιανουάριο. 

Η Blockworks μίλησε με τον Abiel Garcia, συνεργάτη της Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, για το τι θα ακολουθήσει για τον κλάδο. Ο Γκαρσία υπηρέτησε στο παρελθόν ως αναπληρωτής γενικός εισαγγελέας για το Υπουργείο Δικαιοσύνης της Καλιφόρνια στον τομέα της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας. 

Κατασκευές: Ποιες είναι οι συνέπειες του ότι η SEC αποκαλεί αυτά τα εννέα μάρκες τίτλους στη μήνυση κατά του πρώην υπαλλήλου της Coinbase; 

Γκαρσία: Η αγωγή είναι ένα άλλο παράδειγμα της άποψης της SEC ότι τα περιουσιακά στοιχεία που βασίζονται σε κρυπτογράφηση μπορεί να είναι τίτλοι και όχι εμπορεύματα ή απλά νομίσματα fiat. Η καταγγελία περιηγείται σε καθένα από τα εννέα μάρκες και περιγράφει πώς κάθε ένα από τα διακριτικά είναι, κατά την άποψη της SEC, τίτλοι κάτω από τον κωδικό και τη δοκιμή Howey. 

Για καθένα από τα διακριτικά, η SEC επισημαίνει συγκεκριμένα ότι οι αγοραστές των κουπών επένδυσαν σε μια κοινή επιχείρηση και είχαν εύλογες προσδοκίες για κέρδη με βάση τις προσπάθειες άλλων, οι οποίες και οι δύο είναι κρίσιμες για την απόδειξη ότι οι μάρκες είναι τίτλοι.  

Κατασκευές: Πρέπει να περιμένουμε να δούμε μεμονωμένες αγωγές κατά ζητημάτων/ανταλλαγών που σχετίζονται με αυτά τα διακριτικά; 

Γκαρσία: Ενώ τεχνικά ένας ιδιώτης που κατέχει ένα από τα διακριτικά θα μπορούσε να ασκήσει ατομική αγωγή κατά των μάρκων ή/και ανταλλαγών, δεν είναι πιθανό να δούμε μια πλημμύρα μεμονωμένων κοστουμιών, καθώς η καταγγελία SEC δεν αναφέρει τυχόν προβλήματα με τα υποκείμενα διακριτικά επίδικο και επικαλείται καταφατικά ότι η Coinbase ερευνούσε τις επίμαχες συναλλαγές στην αγωγή.  

Κατασκευές: Τι μπορεί να σημαίνει αυτό για άλλα διακριτικά κρυπτογράφησης; Πώς πρέπει να σκέφτονται οι εκδότες την ταξινόμηση των διακριτικών; 

Γκαρσία: Αυτό το κοστούμι ενισχύει τα πρόσφατα μηνύματα από την SEC ότι βλέπει τουλάχιστον ορισμένα μάρκες κρυπτογράφησης ως τίτλους. Όσον αφορά τους εκδότες και τα ήδη υπάρχοντα διακριτικά, θα πρέπει να ρίξουν μια ματιά σε αυτά που επισημαίνει η SEC στην αγωγή της για να δουν πώς βλέπει η SEC τα crypto tokens και ποια βασικά χαρακτηριστικά χρειάζονται για να ταξινομηθούν ως τίτλοι, σύμφωνα με η SEC.

Κατασκευές: Η Coinbase είπε ότι δεν θα διαγράψει αυτά τα εννέα διακριτικά. Τι επιπτώσεις μπορεί να έχει αυτό; Νομικά, υπάρχει ακόμη υποχρέωση για την Coinbase να διαγράψει αυτά τα διακριτικά σε αυτό το στάδιο; 

Γκαρσία: Δεν νομίζω ότι αυτό έχει πραγματικές επιπτώσεις για τα διακριτικά ή την ίδια την ανταλλαγή. Οι ισχυρισμοί εναντίον των ατόμων δεν αναφέρουν προβλήματα με τα ίδια τα διακριτικά ή με το Coinbase συνολικά. 

Νομικά, δεν υπάρχει ακόμη υποχρέωση για την Coinbase να διαγράψει αυτά τα διακριτικά και δεδομένης της καταγγελίας και του τρόπου με τον οποίο τα υποτιθέμενα γεγονότα απευθύνονται μόνο στα άτομα, και όχι στα μάρκες ή στην ίδια την ανταλλαγή, φαίνεται απίθανο να διαγραφούν τα διακριτικά λόγω υπόθεση της SEC. 

Κατασκευές: Ποια είναι τα επόμενα βήματα εδώ όσον αφορά την καταγγελία; Τι πρέπει να προσέχουμε; 

Γκαρσία: Εάν οι κατηγορούμενοι είναι σε θέση να παλέψουν και δεν συμβιβαστούν, θα περίμενα να δω μια ώθηση, με τη μορφή πρότασης απόρριψης, στο επιχείρημα της SEC ότι τα εννέα μάρκες είναι στην πραγματικότητα τίτλοι. Εάν το δικαστήριο διαπιστώσει ότι τα μάρκες δεν είναι τίτλοι, αυτό θα εξαλείψει ουσιαστικά τον ισχυρισμό για εμπορικές πληροφορίες από εμπιστευτικές πληροφορίες.

Παρακολουθήστε το DAS, το αγαπημένο θεσμικό συνέδριο κρυπτογράφησης του κλάδου. Χρησιμοποιήστε τον κωδικό NYC250 για να λάβετε έκπτωση 250 $ στα εισιτήρια (Διαθέσιμο μόνο αυτήν την εβδομάδα) .