Έρευνα: Αυτή η μέτρηση δείχνει ποιος πούλησε Bitcoin στο πρόσφατο ράλι ανακούφισης στην αγορά της αρκούδας

Η μέτρηση της οικονομικής δραστηριότητας μιας αγοράς απαιτεί κάτι περισσότερο από τον συνολικό όγκο συναλλαγών, ειδικά όταν πρόκειται για περιουσιακά στοιχεία τόσο συγκεκριμένα όπως Bitcoin. Αν και ο αριθμός των συναλλαγών και ο όγκος των συναλλαγών επηρεάζονται και τα δύο από τις διακυμάνσεις της αγοράς, δεν αποτελούν καλούς δείκτες μελλοντικής απόδοσης.

Δεδομένης της θέσης του Bitcoin στην αγορά ως μακροπρόθεσμης επένδυσης, το Coin Days Destroyed (CDD) είναι ένας πολύ καλύτερος δείκτης του γενικού κλίματος της αγοράς. Τα Bitcoin που φυλάσσονται σε ψυχρή αποθήκευση ως μακροπρόθεσμη αποθήκευση αξίας θεωρούνται πιο σημαντικά από τα πρόσφατα αποκτηθέντα νομίσματα, καθώς η κίνησή τους σηματοδοτεί μια αλλαγή στη συμπεριφορά των κατόχων.

Κάθε Bitcoin συγκεντρώνει ένα νόμισμα την ημέρα κάθε μέρα που παραμένει αδιάθετο. Μόλις δαπανηθεί το κέρμα, οι συσσωρευμένες ημέρες καταστρέφονται και καταγράφονται από τη μέτρηση Coin Days Destroyed (CDD). Στη συνέχεια, η μέτρηση δείχνει τον αριθμό των νομισμάτων που δαπανήθηκαν σε μια συναλλαγή πολλαπλασιασμένος με τον αριθμό των ημερών που πέρασαν από την τελευταία φορά που δαπανήθηκαν.

Για παράδειγμα, μια συναλλαγή 0.5 BTC που παρέμεινε αδρανής για 100 ημέρες έχει συσσωρεύσει 50 ημέρες νομισμάτων, ενώ μια συναλλαγή 10 BTC που παρέμεινε αδρανής για 6 ώρες συγκεντρώνει μόνο 2.5 ημέρες νομίσματος. Όσο μεγαλύτερη είναι η μέτρηση CDD, τόσο πιο σημαντική είναι οικονομικά η συναλλαγή.

Από την αρχή του έτους, υπήρξαν αρκετές μεγάλες αιχμές στα CDD. Σχεδόν όλες αυτές οι αιχμές προέρχονται από αυξημένη μακροοικονομική αβεβαιότητα και FUD στην αγορά, ωθώντας τους μακροπρόθεσμους κατόχους να βγουν από την αγορά και να αποκομίσουν κέρδη.

Η πιο σημαντική αύξηση του CDD σημειώθηκε τον Φεβρουάριο του 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία κατέστρεψε τις παγκόσμιες αγορές. Φοβούμενοι περαιτέρω πτώση και απροθυμία να αναλάβουν τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης πτώσης, πολλοί μακροπρόθεσμοι κάτοχοι (LTHs) αποχώρησαν από τις θέσεις BTC τους. Ξεκίνησε ένα φαινόμενο ντόμινο που παρέσυρε την υπόλοιπη αγορά προς τα κάτω.

Η μέτρηση μπορεί να αναλυθεί ακόμη περισσότερο για να δείξει ποιες κοόρτες πουλούσαν τα BTC τους. Η ανάλυση του δαπανηθέντος όγκου του Bitcoin ανά ηλικία δείχνει ότι οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι συνήθως ξεκινούν την πλειονότητα των πωλήσεων BTC - τόσο σε bear όσο και σε bull market. Εξετάζοντας τη μέτρηση CDD, οι βραχυπρόθεσμοι κάτοχοι ορίζονται ως μια ομάδα νομισμάτων που κρατούνται για λιγότερο από 155 ημέρες.

Ωστόσο, το τελευταίο ράλι ανακούφισης που είδε το Bitcoin να σπάει την αντίσταση των 21,000 δολαρίων ώθησε μια άλλη ομάδα να πουλήσει τις θέσεις της. Σύμφωνα με στοιχεία από Γυαλίζον, οι χρήστες που διατήρησαν το Bitcoin για ένα έως δύο χρόνια κυριάρχησαν στο πιο πρόσφατο sell-off του Bitcoin. Είναι πολύ πιθανό αυτή η κοόρτη να αγόρασε Bitcoin σε μια κορύφωση τον Ιανουάριο του 2021 και είδε την επένδυσή της να χάνει πάνω από το 64% της αξίας της.

Τα δεδομένα δείχνουν επίσης ότι οι μακροχρόνιοι κάτοχοι που κάθονται στο Bitcoin τους για περισσότερα από δύο χρόνια δεν ενοχλήθηκαν σε μεγάλο βαθμό από το πρόσφατο ράλι ανακούφισης. Η μόνη φορά που οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι υπέκυψαν στην πίεση της αγοράς ήταν τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους, όταν η ανατροπή Terra (LUNA) ώθησε κάθε ομάδα να πουλήσει.

Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι παρέμειναν σταθεροποιητικός παράγοντας κατά τη διάρκεια του sell-off του Ιουνίου και εξακολουθούν να διατηρούν το οχυρό καθώς η αγορά εισέρχεται στον τρίτο μήνα ύφεσης.