Σε αυτήν τη συζήτηση με συντονιστή για τους Παξούς, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Robinhood Vlad Tenev και ο Διευθύνων Σύμβουλος των Παξών, Charles Cascarilla, συζητούν το GameStop, τη χαλασμένη παραδοσιακή χρηματοοικονομική υποδομή και πώς η τεχνολογία blockchain μπορεί να αλλάξει το μέλλον των οικισμών. Εμφάνιση επισημάνσεων:
- γιατί η Robinhood σταμάτησε τις συναλλαγές σε μετοχές GameStop και AMC νωρίτερα φέτος
- τι πιστεύουν τόσο ο Charles όσο και ο Vlad τη σκοπιμότητα των διακανονισμών T+0 έναντι του στόχου της Citadel και του DTCC για διακανονισμούς T+1
- πώς θα ήταν διαφορετικό το σενάριο του GameStop σε ένα περιβάλλον T+0
- πώς θα ήταν εάν ορισμένες αγορές χρησιμοποιούσαν διακανονισμούς T+0 ενώ άλλες εξακολουθούσαν να διακανονίζονται στο T+1
- γιατί η Robinhood αποφάσισε να προσθέσει κρυπτογράφηση στις αρχές του 2018
- πώς λειτουργούν οι κρυπτογραφικές λειτουργίες του Robinhood στο πίσω μέρος
- γιατί η Robinhood δεν επιτρέπει στους χρήστες να μετακινούν κρυπτογράφηση εκτός πλατφόρμας
- αν η διαπραγμάτευση τίτλων ή η κρυπτογράφηση θα είναι μεγαλύτερο μέρος του επιχειρηματικού μοντέλου τόσο των Παξών όσο και της Robinhood
- τι έχουν προγραμματίσει οι Παξοί και η Robinhood για το εγγύς μέλλον
Ευχαριστούμε τους χορηγούς μας!
Ε & Υ: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
Δίκτυο Kyber: Dmm. Ανταλλαγή
Σύνδεσμοι επεισοδίου:
άνθρωποι:
Τσαρλς Κασκαρίλα
- Προφίλ Coindesk
- Προηγούμενη συνέντευξη της Laura
- Ανάρτηση ιστολογίου για το έπος του GameStop
Βλαντ Τένεφ
- Άρθρο CNN
- Tweet Thread στο T+2
Εταιρείες:
Παξοί
- Υπηρεσία Οικισμού Παξών
- Σύνταξη της Wall Street Journal
Ρομπέν των Δασών
- Robinhood Crypto
- Δημόσια προσφορά
Διάφοροι σύνδεσμοι
- Ακρόπολη στους οικισμούς
- DTCC για τους οικισμούς
Άλλα:
- Επεισόδιο Caitlin Long Unchained:
Μεταγραφή επεισοδίου
Λόρα Σιν:
Γεια σε όλους. Καλώς ήρθατε στο Unchained, τον πόρο χωρίς διαφημιστική εκστρατεία για όλα τα κρυπτογραφικά πράγματα. Είμαι ο οικοδεσπότης σας, η Laura Shin, μια δημοσιογράφος με πάνω από δύο δεκαετίες εμπειρία. Άρχισα να καλύπτω τα κρυπτονομίσματα πριν από έξι χρόνια και, ως ανώτερος συντάκτης στο Forbes, ήμουν ο πρώτος ρεπόρτερ μέσων μαζικής ενημέρωσης που κάλυψε τα κρυπτονομίσματα με πλήρη απασχόληση.
Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο μου, όπου θα κάνω σύντομα μια ανακοίνωση σχετικά με τις προπαραγγελίες για το βιβλίο μου: «The Cryptops: Idealism, Greed, Lies, and the Making of the First Big Cryptocurrency Craze. Κατευθύνομαι προς unchainedpodcast.com και η εγγραφή στο ενημερωτικό δελτίο ηλεκτρονικού ταχυδρομείου βρίσκεται ακριβώς στην αρχική σελίδα.
Το σημερινό επεισόδιο είναι μια συζήτηση που μεσολάβησα μεταξύ του Διευθύνοντος Συμβούλου της Robinhood, Vlad Tenev, και του Διευθύνοντος Συμβούλου των Παξών, Charles Cascarilla. Η συζήτηση είχε τίτλο «Γιατί η παραδοσιακή χρηματοοικονομική υποδομή είναι κατεστραμμένη και πώς μπορούμε να τη διορθώσουμε». Ήταν μια απίστευτα διασκεδαστική και ουσιαστική ομιλία σε μια από τις μεγαλύτερες ειδήσεις της χρονιάς: γιατί ολόκληρο το έπος του GameStop εξελίχθηκε όπως έγινε, ιδιαίτερα για το Robinhood, και πώς η τεχνολογία blockchain προσφέρει ελπίδα ότι θα μπορούσε να αποφευχθεί στο μέλλον. Μιλήσαμε επίσης για την υιοθέτηση κρυπτογράφησης και ασχοληθήκαμε με ορισμένες από τις περιπλοκές των συναλλαγών κρυπτονομισμάτων στην πλατφόρμα Robinhood, συν, ρίχνουμε μια ματιά στο τι θα μπορούσε να γίνει με τους άλλους οικονομικούς παίκτες να ασχολούνται με την κρυπτογράφηση. Ελπίζω να απολαύσετε αυτή τη συναρπαστική παράσταση!
ΕΕ:
Το σημερινό επεισόδιο χρηματοδοτείται από το EY Blockchain. Η Ernst και η Young δεσμεύονται να υποστηρίξουν την ενσωμάτωση των παγκόσμιων επιχειρηματικών οικοσυστημάτων στο δημόσιο blockchain Ethereum.
Crypto.com:
Η εφαρμογή Crypto.com σάς επιτρέπει να αγοράζετε, να κερδίζετε και να ξοδεύετε κρυπτογράφηση, όλα σε ένα μέρος! Κερδίστε έως και 8.5% τόκους στο Bitcoin σας και 14% τόκους στα σταθερά νομίσματά σας - καταβάλλεται εβδομαδιαία! Κατεβάστε την εφαρμογή Crypto.com και κερδίστε 25 $ με τον κωδικό "LAURA" - ο σύνδεσμος βρίσκεται στην περιγραφή.
Δίκτυο Kyber:
Το Dynamic Market Maker της Kyber, DMM, είναι το πρώτο πρωτόκολλο DeFi που έχει σχεδιαστεί για να προσαρμόζεται στις συνθήκες της αγοράς για τη βελτιστοποίηση των τελών, τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων και τη δυνατότητα εξαιρετικά υψηλής απόδοσης κεφαλαίου για τους παρόχους ρευστότητας.
Λόρα Σιν:
Ευχαριστούμε όλους για τη συμμετοχή στο πάνελ μας: Γιατί η παραδοσιακή χρηματοοικονομική υποδομή είναι κατεστραμμένη και πώς μπορούμε να τη διορθώσουμε. Ήταν το καυτό θέμα για φέτος. Εδώ για να συζητήσουμε τον Vlad Tenev του συνιδρυτή και Διευθύνοντος Συμβούλου της Robinhood και τον Charles Cascarilla συνιδρυτή και CEO των Paxos. Καλώς ήρθατε Βλαντ και Τσαντ.
Έτσι, πριν ξεκινήσουμε, θα ήθελα να διαβάσω το κοινό. Έχουμε μια δημοσκόπηση που θα μας βοηθήσει να δούμε ποιο είναι το υπόβαθρό σας. Επομένως, για τους συμμετέχοντες, γιατί δεν επιλέγετε ποια από αυτές τις επιλογές ισχύει καλύτερα για εσάς και το επαγγελματικό σας υπόβαθρο. Το ερώτημα είναι, σε τι είδους εταιρεία εργάζεστε; Και οι επιλογές είναι μια FinTech, μια καθιερωμένη εταιρεία ή τράπεζα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, μια εταιρεία τεχνολογίας ή τεχνολογία μη χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Οι άλλες δύο επιλογές είναι μια εταιρεία κρυπτογράφησης και, τέλος, μια άλλη. Εάν μπορείτε να κάνετε την επιλογή σας τώρα, θα βγάλουμε τα αποτελέσματα. Εντάξει, περίπου οι μισοί προέρχονται από παραδοσιακές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες ή τράπεζες, και στη συνέχεια η FinTech και άλλες ανταγωνίζονται για τη δεύτερη θέση στο 18%. Και παραδόξως, στην πραγματικότητα, το μικρότερο ποσοστό - το μικρότερο ποσοστό προέρχεται από εταιρείες κρυπτογράφησης και στη συνέχεια εταιρείες τεχνολογίας που δεν είναι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, κάτι που είναι πραγματικά ενδιαφέρον.
Εντάξει. Φαίνεται λοιπόν ότι πολλοί από εσάς θα έχουν πολύ καλή εξοικείωση με ορισμένες από τις πιο σαρκώδεις και υποθέτω πιο λεπτομερείς προσανατολισμένες πτυχές αυτής της συζήτησης. Γιατί να μην ξεκινήσουμε απλώς με τα καθηλωτικά οικονομικά γεγονότα νωρίτερα φέτος κατά τη διάρκεια του έπος του GameStop, το οποίο έριξε πραγματικά φως στο πώς λειτουργεί πραγματικά το back office των κεφαλαιαγορών. Και εκείνη την εποχή, όπως ίσως θυμόμαστε όλοι, αυτό ήταν μεγάλη είδηση. Η Robinhood και ορισμένες άλλες πλατφόρμες σταμάτησαν τις αγορές ορισμένων μετοχών λόγω του τρόπου με τον οποίο λειτουργούν οι οικονομικές υδραυλικές εγκαταστάσεις δεκαετιών. Βλαντ, μπορείς να μας πεις τι συνέβη που έκανε την Robinhood να σταματήσει τους πελάτες της να αγοράζουν μετοχές στο GameStop και σε κάποιες άλλες εταιρείες στοιχημάτων της Wall Street, τη στιγμή που αυτή η φρενίτιδα έφτανε στο απόγειό της;
Βλαντ Τένεφ:
Ναι, απολύτως. Και θα παρατηρήσετε πολύ περισσότερα γκρίζα μαλλιά από την τελευταία φορά που είχαμε μια συζήτηση.
Λόρα Σιν:
Πραγματικά έχετε περάσει από το δαχτυλίδι τους τελευταίους μήνες θα έλεγα.
Βλαντ Τένεφ:
Θα έλεγα ότι όλα ξεκίνησαν το 2008. Έτσι, το 2008, υπήρξε μια παγκόσμια οικονομική κρίση. Μετά από αυτό, ψηφίστηκε κάποια νομοθεσία. Πολλοί άνθρωποι στο κοινό μπορεί να είναι εξοικειωμένοι με αυτό. Λέγεται Dodd-Frank. Στόχος αυτής της νομοθεσίας ήταν να αποτρέψει την επανεμφάνιση στο μέλλον ορισμένων συστημικών προβλημάτων που οδήγησαν στην οικονομική κρίση. Έτσι, μεταξύ πολλών πραγμάτων που έκανε ο Dodd-Frank και έχω ρίξει πάνω μου κάποια από αυτήν την τεκμηρίωση — τα γεγονότα του περασμένου έτους μου έδωσαν την ευκαιρία να το κάνω. Ενώ ίσως δεν θα το είχα εξοικειωθεί πολύ. Μέρος του όριζε πράγματι απαιτήσεις κατάθεσης εξασφαλίσεων από το εκκαθαριστικό και ορισμένες ιδέες και κάποιους κανόνες για τον τρόπο υπολογισμού τους, με την ιδέα ότι για να περιοριστεί ο συστημικός κίνδυνος, οι απαιτήσεις κατάθεσης από το εκκαθαριστικό ίδρυμα θα πρέπει να ενισχυθούν και θα πρέπει να διασφαλίσουμε ότι όλα τα χρηματοοικονομικά μας Τα ιδρύματα διαθέτουν κεφάλαιο για να αντιμετωπίσουν απρόβλεπτες περιστάσεις.
Μέρος αυτού που προσδιορίστηκε ήταν κάτι που ονομάζεται απαίτηση κατάθεσης εκκαθάρισης NSCC, το οποίο δεν θα μπω στον υπολογισμό, αλλά ουσιαστικά χρησιμοποιεί ένα μοντέλο αξίας σε κίνδυνο που έχει την τάση να αυξάνει τις απαιτήσεις κατάθεσης σε περιόδους επιπλέον αστάθειας. Είδατε λοιπόν αυτό να συμβαίνει τον Μάρτιο του 2020 — λίγο περισσότερο από ένα χρόνο πριν, για παράδειγμα. Το είδατε να συμβαίνει και τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους. Αλλά για πολύ, πολύ διαφορετικούς λόγους. Νομίζω ότι ο Μάρτιος του 2020 ήταν ένα είδος συστημικού σοκ της αγοράς που επηρέασε τις ευρείες αγορές. Και είδατε τους μεγάλους δείκτες να υπέστησαν εξάρσεις. Το 2021 ήταν κάτι που πραγματικά δεν είχαμε ξαναδεί, όπου ουσιαστικά ένα σωρό άτομα στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, τη Wall Street Bets και το Reddit είχαν συγκεντρώσει τη δραστηριότητα σε σχετικά μικρό αριθμό ονομάτων.
Είδατε πολλές μονόδρομες αγοραστικές δραστηριότητες που είχαν επίσης την ατυχή παρενέργεια της αύξησης των απαιτήσεων κατάθεσης σε όλο τον κλάδο. Η Robinhood προφανώς έπρεπε να αντιμετωπίσει αυτό. Η Robinhood χρεόγραφα, η οποία υπόκειται σε αυτές τις εκκαθαριστικές μας εταιρείες, έκανε την έκκληση να περιορίσει τις θέσεις ανοίγματος σε ορισμένους από τους τίτλους που αύξησαν την απαίτηση κατάθεσης υψηλής VaR. Ήταν λοιπόν το GameStop ένα από αυτά, αλλά και ένα AMC είχε στην πραγματικότητα ακόμα μεγαλύτερη συνεισφορά. Επομένως, νομίζω ότι μπορούμε να διαφωνήσουμε για το αν το σύστημα λειτούργησε όπως έπρεπε. Είναι δύσκολο να υποθέσουμε ότι το αντίθετο του τι θα είχε συμβεί στην περίπτωση που ο Dodd-Frank δεν είχε γραφτεί όπως ήταν ή η χρέωση VaR δεν κωδικοποιήθηκε με αυτόν τον τρόπο.
Αλλά νομίζω ότι αυτό που είναι ξεκάθαρο, από τη δική μου σκοπιά, και πιστεύω ότι είμαι βέβαιος ότι ο Τσαντ συμφωνεί μαζί μου, είναι αν κοιτάξετε το μέλλον και αναρωτηθείτε ποια είναι η ιδανική κατάσταση για το χρηματοπιστωτικό σύστημα στο οποίο βρισκόμαστε; Κοιτάτε τον κύκλο διακανονισμού και ήταν T+5, οπότε χρειάστηκαν πέντε ημέρες για να διευθετηθεί μια συναλλαγή αφού η συναλλαγή αντιστοιχίστηκε πραγματικά στη δεκαετία του '90 με τη δεκαετία του 2000. Χρειάστηκαν περίπου 20 χρόνια για να φτάσουμε στο T+3, πρόσφατα πήγε στο T+2.
Και έτσι κοιτάζετε κάπως ποιο είναι το πλατωνικό ιδανικό της εγκατάστασης και πρέπει να υποθέσετε ότι θα είναι στιγμιαία. Μόνο έτσι θα μας οδηγήσει η τεχνολογία και η πρόοδος. Και υπάρχουν πολλά πράγματα που θα συμβούν ως αποτέλεσμα αυτού. Ένα από αυτά είναι ότι θα καταστήσει τις απαιτήσεις κατάθεσης παρωχημένες σε κάποιο βαθμό, επειδή εάν τα πράγματα όντως διευθετούνται σε πραγματικό χρόνο και έχετε αυτές τις συναλλαγές να γίνονται ακαριαία, τότε στην πραγματικότητα δεν χρειάζεται να ελέγχετε ορισμένες από τις συστημικές αποτυχίες παράδοσης ή διακανονισμού κινδύνους, διότι αυτοί οι κίνδυνοι θα έπαυαν βασικά να υπάρχουν. Γι' αυτό λοιπόν με ενδιέφερε το θέμα της τακτοποίησης. Το Τσαντ πιθανότατα άρχισε να ενδιαφέρεται γι' αυτό για ελαφρώς διαφορετικούς λόγους, πιθανώς να έχουν να κάνουν με τη γενική πρόοδο και την καινοτομία. Αλλά νομίζω ότι είμαστε πολύ ευθυγραμμισμένοι με αυτό το μακροπρόθεσμο είδος πλατωνικού ιδεώδους.
Λόρα Σιν:
Ναι. Και έτσι, Τσαντ, θέλεις να το αναλύσεις αυτό; Και ήμουν περίεργος αν είχατε την ίδια άποψη για τα βασικά ζητήματα ή αν θέλατε να μιλήσετε λίγο περισσότερο για αυτό που είδατε ως τη ρίζα του προβλήματος εδώ.
Charles Cascarilla:
Νομίζω ότι ο Βλαντ άγγιξε πολλά καλά σημεία. Αυτό που νόμιζα ότι ήταν πολύ ενδιαφέρον για το θέμα του GameStop είναι ότι δεν συνέβη κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής κρίσης. Δεν συνέβη κατά τη διάρκεια μιας πανδημίας. Δεν συνέβη σε κανένα είδος πραγματικού εξωτικού γεγονότος. Όταν είχαμε την τελευταία πραγματικά μεγάλη συστημική κρίση, η Lehman Brothers απέτυχε, οπότε όλοι είπαν, ω, ουάου, η Lehman Brothers απέτυχε, φυσικά υπήρχαν προβλήματα στο σύστημα διακανονισμού. Αλλά εδώ κανείς δεν απέτυχε. Δεν υπήρχε καν φόβος αποτυχίας όπως με την πανδημία. Αυτό ήταν απλώς πολλές συναλλαγές που συνέβησαν. Πραγματικά εξέθεσε τις υδραυλικές εγκαταστάσεις του συστήματος για αυτό που είναι: ένα πολύ απαρχαιωμένο και ξεπερασμένο σύστημα. Και παρεμπιπτόντως, ήταν ένα πολύ καλό σύστημα όταν πρωτοξεκίνησε.
Νομίζω ότι έλυσε πολλά προβλήματα. Μας απομάκρυνε από χαρτί και μας οδήγησε σε έναν τρόπο δημιουργίας ρευστότητας — αλλά το έκανε με τρόπο που δεν δημιούργησε μια αληθινή αλυσίδα τίτλων, αληθινή κατανόηση του ποιος κατέχει τι, πότε. Και αυτό σημαίνει ότι έχετε μεσάζοντες που παρεμβαίνουν και εγγυώνται συναλλαγές, επειδή η μετάβαση από χαρτί σε ηλεκτρονικό δεν θα μπορούσε να γίνει με τόσο κομψό τρόπο όσο θα μπορούσαμε να κάνουμε τώρα με τη σύγχρονη τεχνολογία. Και νομίζω ότι έχουμε φτάσει στο τέλος αυτού του παλιού τρόπου λειτουργίας. Αυτό μας έδειξε το GameStop. Φτάσαμε τώρα στο λογικό τελικό σημείο εδώ και ήρθε η ώρα να αναβαθμίσουμε το σύστημα. Όπως ακριβώς πρέπει να αναβαθμίσουμε τους δρόμους και τις γέφυρες και τα αεροδρόμιά μας. Έχουμε παλιές υποδομές παντού. Ένα βασικό μέρος που έχουμε παλιά υποδομή είναι οι χρηματοπιστωτικές αγορές και αυτό πραγματικά δεν θα έπρεπε να υπάρχει πια.
Ειλικρινά, ξέρουμε πώς να το διορθώσουμε, όπως μας αρέσει να γνωρίζουμε πώς να διορθώσουμε τα προβλήματα με τις γέφυρες και τις σήραγγές μας. Απλά πρέπει να το κάνεις. Και αυτό που με ενδιέφερε ήταν να επιστρέψω στην οικονομική κρίση και να δω πώς οι υδραυλικές εγκαταστάσεις επιδείνωσαν το σύστημα — επιδείνωσαν τα προβλήματα στο σύστημα. Και γι' αυτό όταν συνάντησα το blockchain είπα, ουάου, ορίστε ένας τρόπος για να λύσετε αυτά τα προβλήματα και να αναβαθμίσετε και να επαναπλατφορίσετε το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό που δεν περίμενα ποτέ είναι ότι θα ήταν τόσο προφανές ότι πρέπει να γίνει, ότι θα μπορούσατε να έχετε ένα συστημικό πρόβλημα που προκαλείται από τις υδραυλικές εγκαταστάσεις. Και δεν θα γινόταν τίποτα άλλο. Και αυτό έδειξε το GameStop.
Και νομίζω ότι ο Βλαντ έχει δίκιο. Στο όριο, θα φτάσουμε σε στιγμιαία τακτοποίηση. Αλλά δεν χρειάζεται να φτάσετε απαραιτήτως σε στιγμιαία τακτοποίηση για να έχετε τεράστια άλματα προς τα εμπρός. Δεν χρειάζεται καν να σταματήσετε στο T+1. Θα μπορούσατε να βρίσκεστε στο T+0 με τη διευθέτηση στο τέλος της ημέρας ή παρτίδες εντός της ημέρας, επειδή είναι δύσκολο για τους ανθρώπους να αναβαθμίσουν τα συστήματα ταμείου τους για διαχείριση σε πραγματικό χρόνο. Δεν θα είναι κάτι εύκολο να φτάσετε σε αυτό, αλλά νομίζω ότι ο Vlad έχει δίκιο, όπως, αναπόφευκτα θα φτάσετε σε αυτό το σημείο. Η τεχνολογία θα το επιτρέψει. Τα συστήματα θα αναβαθμιστούν. Αρκετοί συμμετέχοντες θα είναι σε θέση να το κάνουν, που θα φτάσει εκεί, αλλά υπάρχουν τόσες πολλές νίκες. Και θα ήθελα πολύ να ακούσω τι σκέφτεται ο Vlad. Εάν διακανονιστείτε T+0 σήμερα με έναν market maker, πόσο θα επηρεάσει αυτό την επιχείρησή σας; Πόσο χρήσιμο θα ήταν αυτό για εσάς παιδιά; Γιατί πιστεύω ότι αυτό είναι ένα βασικό μέρος στο οποίο μπορούμε να φτάσουμε.
Και αυτό δεν είναι καθόλου τραβηγμένο, παρόλο που μπορεί να σας αρέσει επειδή βρισκόμαστε στο T+2, έχουμε κάνει κάποιες συναλλαγές T+0. Το σύστημά μας μπορεί να το χειριστεί. Ειλικρινά, μπορεί να χειριστεί ακόμα πιο γρήγορα από το να κάνει απλώς μια συναλλαγή T+0 στο τέλος της ημέρας. Αλλά ξέρετε, θέλετε να έχετε ένα ταξίδι προϊόντος που θα συνεχίσουμε όλοι, αλλά αυτό το ταξίδι δεν μπορεί να πάρει μισή δεκαετία για να συμβεί ή μια ολόκληρη δεκαετία για να συμβεί. Κάθε φορά που θέλετε να αλλάξετε τα πράγματα κατά μια μέρα, πρέπει να συμβεί πολύ πιο γρήγορα από αυτό. Και νομίζω ότι υπάρχουν τρόποι να το κάνετε και να εξακολουθείτε να είναι συμβατό προς τα πίσω. Αυτό προσπαθούμε πραγματικά να κάνουμε.
Λόρα Σιν:
Ουάου. Ναι. Έτσι, θα βουτήξουμε ακριβώς σε όλη αυτή τη συζήτηση για το T+0. Πρώτα, όμως, θέλω να γνωρίσω τη γνώση του κοινού σχετικά με την υποδομή διακανονισμού μετοχών. Εδώ λοιπόν έχουμε τη δεύτερη δημοσκόπηση. Και πάλι, τα μέλη του κοινού θα πρέπει να επιλέξουν αυτό που ταιριάζει καλύτερα σε εσάς. Η πρώτη επιλογή είναι όταν διαβάζω T+0, υποθέτω ότι κάποιος έγραψε λάθος τη λέξη δύο. Δεύτερον, έχω ακούσει για T+0 και T+3 σε σχέση με τις συναλλαγές μετοχών, αλλά δεν ξέρω τι σημαίνουν. Και η τρίτη επιλογή είναι ότι γνωρίζω πώς διακανονίζονται οι συναλλαγές μετοχών και γιατί το T+3 είναι σχετικό. Επομένως, εάν μπορείτε να επιλέξετε αυτό που ισχύει για εσάς, τότε μπορούμε να μιλήσουμε καλύτερα στο επίπεδο του κοινού. Εντάξει. Υπάρχει λοιπόν κάποια εξοικείωση. Και στην πραγματικότητα, πολύ λίγο το 82% είναι εξοικειωμένοι και μόνο το 18% περίπου λέει ότι δεν είναι πραγματικά εξοικειωμένοι.
Εντάξει. Λοιπόν, ξέρετε, θα είμαστε σίγουροι ότι θα κουβαλάμε τους ανθρώπους που είναι λιγότερο εξοικειωμένοι, αλλά σημαίνει ότι μπορούμε σίγουρα να βουτήξουμε στις λεπτομέρειες αυτής της συζήτησης. Έτσι, στις ακροάσεις της Γερουσίας, Vlad, ήσασταν ξεκάθαρος ότι χρειαζόμασταν χρόνους διακανονισμού T+0, ενώ η παρακολούθηση του T+1 από την Citadel είναι πιο εφικτός στόχος. Και αυτός είναι επίσης ο στόχος που στοχεύει να επιτύχει το DTCC έως το 2023. Και αναρωτήθηκα ποια ήταν η άποψή σας για αυτόν τον στόχο σε αντίθεση με το T+0: είναι κάτι που δεν χρειάζεται καν να σταματήσουμε εκεί σε αυτό το επίπεδο, ή πιστεύετε ότι είμαστε έτοιμοι να μεταβούμε ακριβώς στους χρόνους διακανονισμού T+0;
Βλαντ Τένεφ:
Νομίζω ότι θα είναι δύσκολο. Με οποιαδήποτε αλλαγή όπως αυτή, έχετε διαφορετικούς συμμετέχοντες στην αγορά, διαπραγματευτές, τράπεζες που έχουν συνηθίσει σε έναν παλιό τρόπο λειτουργίας. Και προφανώς θα υπάρξει μια προτίμηση σταδιακής προόδου. Τα πράγματα θα πρέπει να αλλάξουν είτε πρόκειται για εσωτερικές διαδικασίες, διαδικασίες, τεχνολογία πρέπει να αναβαθμιστεί. Και μετά υπάρχει και το άγνωστο: όπως τι συμβαίνει αν βρισκόμαστε σε αυτόν τον κόσμο του T+0; Θα υπάρξουν πολλές απώλειες εσόδων; Θα χάναμε έσοδα ως χρηματοοικονομικοί συμμετέχοντες ως αποτέλεσμα αυτής της μετάβασης; Οπότε νομίζω ότι κάθε φορά που γίνονται τέτοιες αλλαγές, υπάρχει δισταγμός. Και έτσι θα δείτε πολύ περισσότερη προθυμία για σταδιακή αλλαγή. Δεν νομίζω ότι αυτό είναι απαραίτητα κακό.
Προφανώς, υπάρχει κάτι παρόμοιο με την ευρεία συμφωνία ότι το T+1 θα είναι μια βελτίωση σε σχέση με το τρέχον status quo, το οποίο είναι διευθέτηση δύο ημερών. Και συμφωνώ με αυτό. Νομίζω ότι θα είναι μεγάλη βελτίωση. Και νομίζω ότι είναι σημαντικό για μια τόσο θεμελιώδη προσπάθεια όπως αυτή, να διασφαλίσουμε ότι όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά ακούγονται. Και φέρνουμε όλους μαζί και αποφεύγουμε να δημιουργήσουμε νέα προβλήματα μέσω της μετάβασης. Είμαι πολύ χαρούμενος που το DTCC και η SIFMA δημιούργησαν πρόσφατα ένα σχέδιο για να φτάσουμε στο T+1 από το T+2. Δεν νομίζω ότι προφανώς πρέπει να σταματήσουμε εκεί. Αλλά νομίζω ότι είναι καλή πρόοδος.
Λόρα Σιν:
Ναι. Πράγματι, ήθελα να προσθέσω ότι το DTCC εκτίμησε ότι ο χρόνος διακανονισμού T+1 θα μείωνε την ασφάλεια περιθωρίου που απαιτείται για εταιρείες όπως η Robinhood κατά 41%, το οποίο προφανώς είναι σημαντικό. Αλλά Τσαντ, μπορείς επίσης τώρα να μιλήσεις για τη λύση που εργάζεσαι, η οποία γνωρίζω ότι είναι σε περιορισμένη έκδοση αυτή τη στιγμή, αλλά γιατί δεν περιγράφεις πώς λειτουργεί, τι είναι, ποιος είναι ο οδικός σου χάρτης για να γίνει αυτό σε έναν ευρύτερο αριθμό εταιρειών και μετοχών…
Charles Cascarilla:
Ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί το προϊόν μας είναι, αυτή τη στιγμή, λειτουργούμε με μια επιστολή χωρίς δράση. Αυτό περιορίζει τον όγκο και τον αριθμό των αποθεμάτων που μπορούμε να διευθετήσουμε, αλλά διευθετούμε τις ζωντανές συναλλαγές και ήταν για πάνω από ένα χρόνο τώρα. Έχουμε τρεις συμμετέχοντες και είχαμε μια τέταρτη ζωντανή μετάδοση. Θα μιλήσουμε για αυτό κάποια στιγμή σύντομα εδώ, και έχουμε και άλλα που έρχονται στο διαδίκτυο. Επομένως, είναι συναρπαστικό για εμάς να μπορούμε να δείχνουμε πώς λειτουργεί αυτή η τεχνολογία και το γεγονός ότι η τεχνολογία μας δεν περιορίζεται σε έναν συγκεκριμένο κύκλο διακανονισμού. Δεν χρειάζεται να είναι Τ+2, μπορεί να είναι Τ+1, μπορεί να είναι Τ+0. Τελικά, αυτό είναι λίγο μια περιπέτεια επιλογής της δικής σας περιπέτειας. Η τεχνολογία μας είναι πολύ ευέλικτη. Εναπόκειται στους συμμετέχοντες να βρουν τη συμφωνία για το τι θέλουν να εγκατασταθούν.
Αλλά νομίζω ότι είναι δυνατό να κινηθείς πιο γρήγορα από το T+1. Είναι πιθανό να φτάσετε σε κάτι σαν το T+0 και να το κάνετε στο τέλος της ημέρας. Αυτός είναι ένας πολύ κατανοητός δρόμος προς τα εμπρός που έχουμε χαράξει με τους συμμετέχοντες. Αλλά, εξίσου σημαντικό, το νόημα της τεχνολογίας δεν είναι απλώς να αλλάξει οικισμό. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τομείς που μπορούν να βελτιωθούν με αυτήν την τεχνολογία. Ένα από αυτά είναι η αλλαγή των χρονικών πλαισίων διακανονισμού, η οποία απελευθερώνει κεφάλαια και είναι πιο αποδοτική από πλευράς κόστους. Αλλά και με προστασία των επενδυτών. Ένα από τα προβλήματα με το ζήτημα του GameStop ήταν να γνωρίζουμε πόσες κοινοποιήσεις ήταν σύντομες. Αυτό δεν ήταν απαραιτήτως χαρακτηριστικό των παικτών που ενεργούσαν άδικα. Μπορεί να ήταν ή να μην ήταν, δεν ξέρω αν το εξετάζει η SEC. Αυτό που συμβαίνει είναι ότι είναι δυνατό, επειδή τα πάντα φυλάσσονται σε λογαριασμούς omnibus με ασαφή αλυσίδα τίτλου για να υπάρχει short share πρόσβασης για να υπάρχουν περισσότερα share shorts στο float.
Αλλά αν χρησιμοποιείτε ένα σύστημα blockchain όπου γνωρίζετε ανά πάσα στιγμή πού βρίσκεται κάθε μεμονωμένη μετοχή και ποιος είναι ο πραγματικός κάτοχος ανά πάσα στιγμή, έχετε πραγματικές προστασίες επενδυτών που δεν υπάρχουν σήμερα, επειδή τα πάντα φυλάσσονται σε έναν τεράστιο λογαριασμό omnibus στο DTC. Και αυτό είναι ένα πρόβλημα. Και υπάρχουν τρόποι για να το αναβαθμίσετε και να δημιουργήσετε προστασία των επενδυτών, δημιουργώντας παράλληλα αγορές με υψηλή ρευστότητα, ενώ στην πραγματικότητα είναι περισσότερο κεφαλαιακό και οικονομικά αποδοτικό. Αυτό που είναι λίγο τρελό - και μερικές φορές οι άνθρωποι δεν το γνωρίζουν αυτό - είναι ότι πολλοί μεσίτες στην πραγματικότητα απλώς δεν βάζουν τους πελάτες τους να συναλλάσσονται με περιθώριο κέρδους. Τους κάνουν εμπόριο μετρητών. Οπότε διακανονίζονται με μετρητά, αλλά το έχουν στον λογαριασμό που δεν μπορεί να πουλήσει το εμπόριο για δύο ημέρες επειδή αυτός είναι ο κύκλος διακανονισμού. Έτσι ο μεσίτης πρέπει να βάλει τα χρήματα για το εμπόριο. Επομένως, αυτές είναι συναλλαγές που χρηματοδοτούνται με μετρητά, και ο μεσίτης είναι στο γάντζο, και η κλήση κεφαλαίου μπορεί να κυμαίνεται άγρια ανάλογα με το πόσες μετοχές κινούνται, αλλά ωστόσο έχουν τα μετρητά εκεί.
Και έτσι έχετε ένα πολύ προκυκλικό πρόβλημα όταν λαμβάνετε γιγάντιες κλήσεις κεφαλαίου που μετατρέπονται από 15 δισεκατομμύρια δολάρια στο NSCC σε 30 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι ένα τεράστιο, τρελό κάλεσμα. Θέλω να πω, ποιος θα μπορούσε να είχε προετοιμαστεί για αυτό; Κανείς δεν αφήνει απλώς 15 δισεκατομμύρια δολάρια. Έτσι, έχετε τεράστιες κλήσεις κεφαλαίου που γίνονται, σε ορισμένες περιπτώσεις, όχι με πολύ διαφανείς τρόπους. Με το σύστημά μας, μπορείτε να δείτε όλη την ημέρα, σε πραγματικό χρόνο, πώς θα είναι το περιθώριο με όλους τους συμμετέχοντες σας. Έτσι, γνωρίζετε σε πραγματικό χρόνο, διαχείριση κινδύνου σε πραγματικό χρόνο. Δεν είναι τρελό να το έχεις, αλλά δεν υπάρχει αυτή τη στιγμή. Διαχείριση κινδύνου σε πραγματικό χρόνο — μπορείτε να δείτε ότι οι κλήσεις κεφαλαίου αυξάνονται, αλλά γιατί πρέπει ξαφνικά να έχετε 15 δισεκατομμύρια δολάρια που πρέπει να δημοσιεύσετε εάν έχετε τα μετρητά από τον πελάτη σας στον λογαριασμό σας για να γεφυρώσετε αυτές τις δύο ημέρες .
Και έτσι ολόκληρο το σύστημα πρέπει πραγματικά να μετατοπιστεί με διαφορετικό τρόπο. Και αυτό κάνουμε με το οικιστικό μας σύστημα των Παξών. Και αυτή τη στιγμή, πάλι, αυτή είναι μια επιστολή χωρίς δράση. Μεταβαίνουμε από μια επιστολή χωρίς δράση και θα υποβάλουμε αίτηση για μια εταιρεία εκκαθάρισης. Και όταν το έχουμε αυτό, θα μπορούμε να λειτουργούμε με κανονικό τρόπο όσον αφορά την ράμπα, το να είμαστε όλες οι μετοχές και να αποδεχόμαστε όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά. Και έτσι θα πάρει λίγο χρόνο, φυσικά, αλλά εκεί θα είμαστε. Ελπίζουμε αισιόδοξα ότι θα είναι φέτος. Νομίζω ότι αυτό είναι το σχέδιο για εμάς. Και νομίζω ότι αυτό θα είναι μια μεγάλη αλλαγή για τις αγορές γιατί τώρα θα υπάρχει ανταγωνισμός για πρώτη φορά σε διακανονισμό.
Λόρα Σιν:
Όλα αυτά που είπες είναι πολύ ενδιαφέροντα. Στην πραγματικότητα, θέλω να πω τρία διαφορετικά πράγματα για αυτό. Έτσι, πρώτα, αυτό είναι για άτομα που δεν ακούν την εκπομπή μου, έκανα μια υπέροχη συνέντευξη με την Caitlin Long της Morgan Stanley, η οποία μίλησε για αυτό το θέμα: για το πώς, αν είχατε μετοχές που βασίζονται σε blockchain, τότε πράγματα όπως shorting από περισσότερο από εκατό τοις εκατό δεν θα συνέβαινε, ή ότι θα μπορούσατε να το κάνετε έτσι ώστε να μην μπορεί να συμβεί. Έτσι, όσοι ενδιαφέρονται να ακούσουν γι 'αυτό, θα πρέπει να ελέγξουν αυτό το επεισόδιο. Και έτσι, το Τσαντ, ήθελα απλώς να διευκρινίσω, οπότε για τη λύση σας, όλες οι μετοχές που διαπραγματεύεστε και που λέτε ότι μπορούν να διαπραγματευτούν με αυτόν τον τρόπο, θα πρέπει στη συνέχεια να γίνουν μετοχές βασισμένες στο blockchain. Θα υπήρχε σαν μια διακριτική έκδοση αυτής της μετοχής; Έτσι θα λειτουργούσε;
Charles Cascarilla:
Λοιπόν, δημιουργούμε μια συμβατότητα προς τα πίσω. Σήμερα έχουμε έναν πλήρη λογαριασμό συμμετεχόντων στο DTC. Αυτό είναι που μας επιτρέπει να το κάνουμε αυτό. Όταν έχουμε μια αντιπροσωπεία εκκαθάρισης, θα συνδεόμαστε αυτόματα με το DTC και εκείνοι σε εμάς. Αυτό που ενεργοποιείται από αυτό είναι μια συμβατότητα προς τα πίσω, έτσι ώστε εάν ένα μερίδιο είναι διακριτικό και κάποιος δεν εγκατασταθεί στο σύστημά μας και τακτοποιείται με κανονικό τρόπο, μπορούμε να κάνουμε de-tokenize και να επιστρέψει. Και αυτό είναι ένα σημαντικό σημείο. Γνωρίζουμε ότι είναι πολύ δύσκολο για τους ανθρώπους να μπορούν να αλλάξουν διαδικασίες και σίγουρα η προσπάθεια να κάνει τα πάντα ή τίποτα δεν είναι αποτελεσματική. Έτσι, το κάναμε σκόπιμα συμβατό, έτσι ώστε οι συμμετέχοντες να μπορούν να κάνουν κάποιες από τις συναλλαγές τους με αυτόν τον τρόπο, ή θα έλεγα τη διευθέτηση με αυτόν τον τρόπο. Και μπορούν να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν τις παλιές τους μεθοδολογίες όταν χρειάζεται.
Λόρα Σιν:
Και μετά, όταν μιλούσατε για το πώς είναι λίγο σαν να επιλέγετε τον δικό σας τύπο περιπέτειας, ποιο είναι το ταχύτερο που μπορεί να χειριστεί το σύστημά σας όσον αφορά τη διευθέτηση;
Charles Cascarilla:
Δεν προσπαθήσαμε να κάνουμε κάτι που έμοιαζε με ακαθάριστο διακανονισμό σε πραγματικό χρόνο, επειδή πραγματικά όλοι οι συμμετέχοντες πιστεύουν ότι αυτό δεν είναι πρακτικό προς το παρόν. Αλλά σίγουρα οι παρτίδες εντός της ημέρας θα μπορούσαν να γίνονται κάθε δύο ώρες. Θα μπορούσατε να κάνετε τρεις ή τέσσερις παρτίδες κατά τη διάρκεια της ημέρας του T+0. Το τέλος της ημέρας T+0 είναι αυτό που έχουμε δημοσιεύσει σε ορισμένα δελτία τύπου και το έχουμε κάνει ήδη με ορισμένους συμμετέχοντες. Έτσι, και πάλι, θα μπορούσε να είναι πιο γρήγορο από αυτό ακόμη και με πολλές παρτίδες την ημέρα. Νομίζω ότι είναι δύσκολο να πάρεις ακαθάριστο σε πραγματικό χρόνο γιατί μιλάς για εκατοντάδες εκατομμύρια οικισμούς. Και έτσι αυτό απαιτεί από τους συμμετέχοντες να προχρηματοδοτούν μετρητά και μερίδια προχρηματοδότησης, ώστε να είναι σε θέση. Και έτσι δεν θα μπορούσατε να το κάνετε αυτό τώρα, αλλά φανταστείτε έναν κόσμο στο μέλλον όπου ας πούμε ότι υπάρχει ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας.
Έτσι, όλα τα μετρητά είναι σε ένα blockchain. Και φανταστείτε έναν κόσμο στον οποίο όλες οι μετοχές βρίσκονται σε blockchain. Λοιπόν, τώρα, τα πράγματα ξαφνικά φαίνονται πολύ διαφορετικά όσον αφορά ακόμη και το πώς θα μπορούσε να μοιάζει μια ανταλλαγή. Αλλά, επίσης, αυτό θα μπορούσε κάλλιστα να διευκολύνει τον τύπο διαχείρισης ταμείου που θα επέτρεπε ακαθάριστο διακανονισμό σε πραγματικό χρόνο. Αλλά νομίζω ότι αυτό είναι ξεκάθαρα μακριά. Αυτό είναι μέρος του ταξιδιού για το οποίο μίλησα ότι οι συμμετέχοντες πρέπει να συνεχίσουν, δεν μπορείτε να φτάσετε εκεί μέσα σε μια νύχτα. Αλλά μπορείτε να φτάσετε εκεί, νομίζω, πιο γρήγορα από τον ρυθμό που ακολουθούμε αυτή τη στιγμή.
ΕΕ:
Το σημερινό επεισόδιο χρηματοδοτείται από το EY Blockchain. Οι Ernst και Young δεσμεύονται να υποστηρίξουν την ενσωμάτωση των παγκόσμιων επιχειρηματικών οικοσυστημάτων στο δημόσιο blockchain Ethereum. Λάβετε μέρος στην πέμπτη ετήσια σύνοδο κορυφής και εκπαίδευσης blockchain στις 18-21 Μαΐου για μια βαθιά βουτιά στις τεχνολογίες απορρήτου μηδενικής γνώσης, τους λογιστικούς και φορολογικούς κανόνες, καθώς και το μέλλον των χρηματοοικονομικών. Εγγραφείτε και μάθετε περισσότερα στη διεύθυνση ey.com/globalblockchainsummit ή στο blockchain.ey.com.
Crypto.com
Με περισσότερους από 10 εκατομμύρια χρήστες, το Crypto.com είναι το πιο εύκολο μέρος για αγορά και πώληση πάνω από 90 κρυπτονομισμάτων. Πραγματοποιήστε λήψη της εφαρμογής Crypto.com τώρα και κερδίστε 25 $ με τον κωδικό: "LAURA". Εάν είστε Hodler, το Crypto.com Κερδίστε πληρώνει τα κορυφαία επιτόκια στη βιομηχανία σε περισσότερα από 30 νομίσματα, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, με επιτόκιο έως 8.5% και τόκο έως και 14% στα σταθερά νομίσματά σας. Όταν ήρθε η ώρα να ξοδέψετε την κρυπτογράφηση σας, τίποτα δεν ξεπερνά την Κάρτα Visa Crypto.com, η οποία σας πληρώνει έως και 8% αμέσως και σας δίνει έκπτωση 100% για τις συνδρομές σας στο Netflix, το Spotify και το Amazon Prime. Δεν υπάρχουν ετήσιες ή μηνιαίες χρεώσεις για να ανησυχείτε! Κατεβάστε την εφαρμογή Crypto.com και λάβετε 25 $ όταν χρησιμοποιείτε τον κωδικό "LAURA" - ο σύνδεσμος βρίσκεται στην περιγραφή.
Δίκτυο Kyber:
Το Dynamic Market Maker της Kyber, DMM, είναι ένα παιχνίδι αλλαγής στο DeFi, είναι το πρώτο πρωτόκολλο που έχει σχεδιαστεί για να αντιδρά στις συνθήκες της αγοράς για τη βελτιστοποίηση των τελών, παρέχοντας παράλληλα εξαιρετικά υψηλή κεφαλαιακή απόδοση για τους παρόχους ρευστότητας.
Τα τέλη προσαρμόζονται δυναμικά με βάση τις συνθήκες της αγοράς για τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων και τη μείωση της επίδρασης της μόνιμης απώλειας. Οι πάροχοι ρευστότητας μπορούν να προσαρμόσουν την καμπύλη τιμολόγησης για να δημιουργήσουν ενισχυμένες ομάδες που βελτιώνουν σημαντικά την αποδοτικότητα του κεφαλαίου και μειώνουν την ολίσθηση του εμπορίου.
Η κατάθεση tokens για να κερδίσετε τέλη είναι επίσης γρήγορη και απλή, με αυτήν τη ρευστότητα εύκολα προσβάσιμη από Dapps, agregators ή άλλους χρήστες.
Επισκεφτείτε το dmm.exchange τώρα!
Λόρα Σιν:
Θέλω να περιγράψω πώς θα έμοιαζε το σενάριο του GameStop υπό αυτούς τους διαφορετικούς τύπους συνθηκών. Μπορούμε λοιπόν να μιλήσουμε για το T+0, που είναι κάπως ο απόλυτος στόχος, αλλά ακόμη και κάτι σαν, ξέρετε, Τσαντ, αυτό που περιέγραψες, όπου θα μπορούσατε να κάνετε αυτές τις ενδοημερήσιες συναλλαγές ή διακανονισμό. Λοιπόν, και οποιοσδήποτε από εσάς μπορεί να απαντήσει σε αυτό, αλλά ήμουν απλώς περίεργος στην περίπτωση κάτι τέτοιο, όπου έχετε αυτές τις μετοχές που ανεβαίνουν και ανεβαίνουν και ανεβαίνουν, ξέρεις ότι ξέρεις, Βλαντ, είμαι περίεργος να ξέρετε τι θα ήταν απαραίτητο για να δώσει η Robinhood όσον αφορά τις εξασφαλίσεις όπως σε περιβάλλον T+0; Είναι αλήθεια ότι δεν θα χρειαστεί να τοποθετήσετε κανένα και ότι αυτό που υπήρχε στους λογαριασμούς των πελατών θα ήταν αρκετό; Είμαι λίγο περίεργος να ακούσω πώς πιστεύετε ότι οι βελτιώσεις σε αυτήν την τεχνολογία θα είχαν αλλάξει το αποτέλεσμα από τα γεγονότα τον περασμένο χειμώνα.
Βλαντ Τένεφ:
Νομίζω ότι εξαρτάται από την εφαρμογή. Το τέλος της ημέρας T+0 θα περιόριζε την εξασφάλιση βασικά σε ό,τι μπορεί να συσσωρευτεί κατά τη διάρκεια μιας ολόκληρης ημέρας διαπραγμάτευσης. Δεν εξαλείφει εντελώς το πρόβλημα, αλλά το μειώνει κατά ένα σημαντικό περιθώριο. Εάν μπορείτε να εγκατασταθείτε σε παρτίδες εντός της ημέρας και αυτές οι παρτίδες εξαρτώνται από παράγοντες όπως το μέγεθος του καθαρού που εκκρεμεί ανά θέση - άρα είναι κάτι που βασίζεται σε γεγονότα και όχι βάσει χρόνου - τότε πιστεύω ότι αυτό θα έλυνε αποτελεσματικά το πρόβλημα . Και νομίζω ότι υπάρχουν κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που λειτουργούν αποτελεσματικά έτσι. Οι αγορές κρυπτονομισμάτων όπου μετατρέπετε από fiat σε κρυπτογράφηση λειτουργούν βασικά με αυτόν τον τρόπο όπου υπάρχει ένα είδος ad hoc ενδοημερήσιου διακανονισμού που μπορείτε να περιγράψετε ως T+0. Και νομίζω ότι το DeFi, ένα είδος διαπραγμάτευσης κρυπτογράφησης σε κρυπτογράφηση, είναι ένα καλό παράδειγμα αυτού που έλεγε ο Τσαντ νωρίτερα για το πώς θα μπορούσε να είναι ένα μέλλον, όπου ξέρετε, έχετε αυτά τα stablecoins που βρίσκονται σε blockchains, έχετε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία σε διαφορετικά blockchains, και μπορείτε να τα κάνετε αυτά, όπως ανταλλαγές ατομικών αλληλεπιδράσεων που προσεγγίζουν αποτελεσματικά το πώς θα μοιάζει η τακτοποίηση σε πραγματικό χρόνο.
Λόρα Σιν:
Και ο Τσαντ, τι γίνεται με εσένα; Πώς πιστεύετε ότι αυτός ο κόσμος θα φαινόταν διαφορετικός;
Charles Cascarilla:
Λοιπόν, νομίζω ότι θα ήταν δραματικά διαφορετικό. Ο τρόπος που λειτουργεί σήμερα. Εάν όντως το τέλος της ημέρας T+0, θα εξαρτηθεί ξανά, όπως είπε ο Vlad, πώς είναι κατασκευασμένο; Αυτό πιθανότατα θα μείωνε το περιθώριο σχεδόν σε όλη τη διαδρομή, επειδή αυτή τη στιγμή το περιθώριο σας δεν δημοσιεύεται καν μέχρι το τέλος της ημέρας ή την επόμενη μέρα. Οπότε, φαντάζεστε, αν εγκατασταθείτε μέχρι τις 5:00 μ.μ. στο T+0, αυτό θα είναι πιθανότατα το μεγαλύτερο μέρος του τι πρέπει να γίνει. Έτσι, θα μπορούσατε να φανταστείτε ότι θα πέσει από τα 15 δισεκατομμύρια δολάρια του κεφαλαίου που απαιτούνται για την παροχή εγγυήσεων, επειδή έχετε έναν κεντρικό διαμεσολαβητή που εγγυάται κάθε συναλλαγή σε όλους τους συμμετέχοντες που τακτοποιούνται μεταξύ τους στις 5:00 μ.μ. Και απλά πρέπει να κρατήσετε λίγο σε περίπτωση που κάποιος δεν χρηματοδοτήσει.
Αυτό είναι μια τεράστια βελτίωση. Εννοώ, μάλλον μιλάς για εξοικονόμηση κεφαλαίου 90+%. Θα μαντέψω το 95%, αν κάνατε ενδοημερήσια παρτίδα, νομίζω, ξέρετε, ουσιαστικά θα φτάσετε μέχρι εκεί. Θα εξακολουθούσατε να θέλετε να συγκεντρώσετε κάποιο περιθώριο ούτως ή άλλως, απλώς για να είστε πιο ασφαλείς, αλλά δεν λειτουργεί καν έτσι το σύστημα αυτήν τη στιγμή. Δεν υπήρχε καν εμπορική εγγύηση μέχρι πολύ πρόσφατα μέχρι τη νύχτα του T+1. Έτσι, όταν ήμασταν στο T+3 τακτοποίηση, η εμπορική εγγύηση ξεκίνησε τη νύχτα του T+1. Έτσι, ξέρετε, το να φτάσετε στο T+0 είναι πολύ καλύτερο από αυτό που έκανε ποτέ το γραφείο συμψηφισμού. Και πρέπει να θυμάστε, το γραφείο συμψηφισμού δεν έχει αξιοποιηθεί ποτέ στο παρελθόν. Είχατε τη συντριβή του '87, είχατε την ασιατική οικονομική κρίση, είχατε την έκρηξη με τελείες, είχατε την ανατίναξη του γίγαντα του Knight Capital.
Οποιοδήποτε από αυτά τα πράγματα, ούτε μία φορά δεν αξιοποιήθηκε προφανώς για την οικονομική κρίση, ούτε μία φορά δεν αξιοποίησε το ταμείο εκκαθάρισης. Πρόκειται λοιπόν για ένα τεράστιο χρηματικό ποσό που παγιδεύεται. Και είναι ωραίο να το έχεις, αλλά αν δεν χρησιμοποιηθεί ποτέ και, ξέρεις, υποθέτω ότι κάποια στιγμή θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί. Δεν ξέρω πότε. Δεν έχει χρησιμοποιηθεί ποτέ ακόμη και στις μεγαλύτερες κρίσεις όλων. Πότε θα χρησιμοποιηθεί; Θα μπορούσαμε επίσης να πάμε σε ένα διαφορετικό σημείο όπου μπορούμε να απελευθερώσουμε αυτό το κεφάλαιο. Και δεν θα είναι προκυκλικό όταν οι άνθρωποι λαμβάνουν μια κλήση κεφαλαίου 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μεταβάλλεται από 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε 30 δισεκατομμύρια δολάρια. Αντίθετα, θα μπορούσατε να καθίσετε εδώ και να χρησιμοποιείτε, ας πούμε T+0 ή παρτίδες, ελευθερώνοντας αυτό το κεφάλαιο που θα χρησιμοποιηθεί για την ανάπτυξη επιχειρήσεων, για τη δημιουργία νέων προϊόντων, για τη δημιουργία περισσότερων συναλλαγών, για τη δημιουργία περισσότερης ρευστότητας για κάθε είδους διαφορετικά πράγματα, επενδύουν στις επιχειρήσεις τους.
Ξέρετε ότι θα ήταν μια πραγματική νίκη για ειλικρινά, όλη την κοινωνία. Και γι' αυτό είναι τόσο μεγάλο θέμα γιατί είναι πολλά. Και παρεμπιπτόντως, αυτό είναι μόνο το κεφάλαιο στο ταμείο εγγυήσεων. Δεν είναι η πρωτεύουσα την ημέρα του διακανονισμού. Η ημέρα διευθέτησης είναι πολύ μεγάλη και αργή. Είναι 30 δισεκατομμύρια έως 60 δισεκατομμύρια δολάρια η ρευστότητα είναι παγιδευμένη όλη την ημέρα με ένα προνόμιο. Αυτό σημαίνει ότι σε όλη τη Wall Street, έχετε περίπου 45 δισεκατομμύρια έως 90 δισεκατομμύρια δολάρια έως 100 δισεκατομμύρια δολάρια ρευστότητας κεφαλαίου συνδεδεμένη σε διαδικασίες διακανονισμού που θα μπορούσαν πραγματικά να απελευθερωθούν. Πού θα μπορούσε να πάει αυτό; Εννοώ, καλά, θα μπορούσατε να σκεφτείτε πολλά μέρη, 100 δισεκατομμύρια δολάρια θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν καλύτερα εάν φτάνετε σε πολύ πιο αποτελεσματικές διαδικασίες εγγυήσεων και διακανονισμού.
Λόρα Σιν:
Αυτές είναι τεράστιες αναποτελεσματικότητα. Και έτσι ήμουν περίεργος γιατί προφανώς, ξέρεις, Τσαντ, είπες ότι ελπίζεις ότι θα μπορέσεις να ανοίξεις τη λύση σε μια ευρύτερη ομάδα εντός του έτους. Και προφανώς ο Βλαντ ενδιαφέρεται πολύ για μικρότερους χρόνους διευθέτησης. Πώς θα έμοιαζε λοιπόν μια αγορά αν υπήρχαν απλώς ορισμένες πλατφόρμες που διευθετούσαν τόσο γρήγορα και άλλες που διευθετούσαν πιο αργά; Θα συνέβαινε κι αυτό; Είναι δυνατόν να συμβεί αυτό; Εάν το DTCC είναι σε αυτό το κομμάτι για να κάνει το T+1, και λέτε ότι θα μπορούσατε ενδεχομένως να το κυκλοφορήσετε σε μια μεγαλύτερη ομάδα εντός του έτους, τότε τι συμβαίνει; Έχουμε δύο διαφορετικά συστήματα για λίγο;
Charles Cascarilla:
Ναι. Βασικά έχετε έναν μηχανισμό γεφύρωσης. Υπάρχει λοιπόν μια αγορά δανεισμού που υπάρχει σήμερα. Η αγορά δανεισμού είτε σε δολάρια είτε σε μετοχές θα μπορούσε να βοηθήσει στη γεφύρωση των συμμετεχόντων. Έτσι, ορισμένοι συμμετέχοντες εγκαταστάθηκαν στο T+0, και έκαναν διαπραγμάτευση για να εγκατασταθούν στο T+0. Και θα μπορούσατε να συμβιβαστείτε στο T+0, θα μπορούσατε να συμβιβαστείτε στο T+1. Μπορείτε να βάλετε μια ετικέτα σήμερα στις συναλλαγές σας και όταν θέλετε να γίνει ο διακανονισμός. Μπορείτε να κάνετε διαφορετικά χρονικά πλαίσια διακανονισμού μόνο με την κανονική διαδικασία, είτε μέσω συναλλαγών εξωχρηματιστηριακών, εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών, συναλλαγών εναλλακτικών συστημάτων συναλλαγών ή συναλλαγών ανταλλαγής. Οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο αυτή τη στιγμή πρέπει να είναι T+2. Έτσι, η SEC θα το αλλάξει αυτό, αλλά άλλοι συμμετέχοντες, άλλες συναλλαγές μπορεί να είναι άλλα χρονοδιαγράμματα. Υπάρχουν και άλλα χρονοδιαγράμματα. Οι συμμετέχοντες θα μπορούσαν να συμβιβαστούν σε αυτά τα άλλα χρονοδιαγράμματα και πρέπει απλώς να ανακατανείμουν το απόθεμα για να αντιμετωπίσουν την υπόλοιπη διαδικασία διευθέτησης σε ό,τι επιτρέπουν οι κανόνες της SEC. Και πάλι, το SEC για τις ανταλλαγές είναι T+2, εάν αυτό μεταφερθεί, ή ίσως δημιουργήσουν ευελιξία στο T+0, τότε όλοι οι συμμετέχοντες θα μπορούσαν να έχουν τη δυνατότητα να αποφασίσουν πότε ήθελαν να διακανονιστούν.
Λόρα Σιν:
Επομένως, ακούγεται ότι αν οι πλατφόρμες καταφέρνουν να φτάσουν εκεί πιο γρήγορα από αυτό είναι απλώς ένα τεράστιο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Θα μείωνε πολλά έξοδα όπως ακούγεται. Θα μπορούσαμε λοιπόν να μιλήσουμε για αυτό πολύ περισσότερο. Αλλά έχουμε επίσης ένα άλλο θέμα να συζητήσουμε, το οποίο είναι ένα άλλο μεγάλο πράγμα που απογειώνεται όλο αυτό το έτος, το οποίο είναι το crypto. Γιατί λοιπόν δεν κάνουμε την τρίτη δημοσκόπηση γιατί θέλουμε να δούμε πού βρίσκονται τα μέλη του κοινού όσον αφορά το επίπεδο εμπειρίας τους με αυτό. Επομένως, για αυτήν την ερώτηση, είναι, έχετε αγοράσει ποτέ κρυπτογράφηση; Αν ναι, από πού; Οι επιλογές είναι, δεν έχω αγοράσει ποτέ κρυπτογράφηση και δεν έχω σχέδια, δεν έχω αγοράσει ποτέ κρυπτογράφηση, αλλά θα ήθελα, έχω αγοράσει κρυπτογράφηση μέσω της εφαρμογής Robinhood, έχω αγοράσει κρυπτογράφηση μέσω PayPal ή της εφαρμογής μετρητών της Square, και, στη συνέχεια, το τελευταίο είναι ότι έχω αγοράσει κρυπτογράφηση μέσω Coinbase, Gemini ή άλλης συγκεκριμένης εταιρείας κρυπτογράφησης. Προχωρήστε λοιπόν και κάντε την επιλογή σας και θα δούμε. Έτσι, περισσότεροι από τους μισούς έχουν αγοράσει μέσω Coinbase, Gemini ή άλλης συγκεκριμένης εταιρείας κρυπτογράφησης. Το δεύτερο είναι ότι αγόρασα crypto μέσω Robinhood. Το τρίτο είναι ότι δεν αγόρασα ποτέ κρυπτογράφηση, αλλά θα το ήθελα και, τέλος, PayPal και μετά δεν αγόρασα ποτέ. Οπότε ξεκάθαρα, ναι, αυτό που βλέπουμε στις ειδήσεις ότι πολλοί άνθρωποι ασχολούνται με την κρυπτογράφηση αποδεικνύεται και εδώ σε αυτήν τη συζήτηση.
Charles Cascarilla:
Αυτό είναι πολύ καλό μερίδιο αγοράς Vlad.
Λόρα Σιν:
Λοιπόν, Vlad, ήσουν μια από τις πρώτες εφαρμογές FinTech που πρόσθεσε κρυπτογράφηση. Γιατί κάνατε αυτή την κίνηση τότε πριν αυτό το μεγάλο ενδιαφέρον απογειωθεί στο mainstream;
Βλαντ Τένεφ:
Προσθέσαμε κρυπτογράφηση στις αρχές του 2018, κάτι που τότε ήταν κάπως αργό, αλλά υποθέτω ότι τώρα κοιτάξτε τι συνέβη τα τελευταία τρία χρόνια. Οι λόγοι που αποφασίσαμε να το προσθέσουμε ήταν κυρίως η ζήτηση των πελατών. Εξετάζουμε διαφορετικά αναλυτικά στοιχεία για το τι θέλουν να επενδύσουν οι πελάτες στην πλατφόρμα μας. Για παράδειγμα, βλέπαμε ανεκπλήρωτες αναζητήσεις. Έτσι, οι άνθρωποι που αναζητούν διαφορετικά πράγματα στην πλατφόρμα. Εκείνη τη χρονική περίοδο, αρχίσαμε να λαμβάνουμε πολλές ανεκπλήρωτες αναζητήσεις για κρυπτονομίσματα. Αρχίσαμε λοιπόν να το κοιτάμε. Και τότε έγινε επίσης σαφές ότι ιδιαίτερα σε εκείνη τη φάση της αγοράς κρυπτονομισμάτων, οι άνθρωποι ενδιαφερόντουσαν κατά κύριο λόγο για αυτό ως περιουσιακό στοιχείο και λιγότερο ως μέσο ανταλλαγής συναλλαγών με δύναμη. Και η περίπτωση χρήσης του κρυπτονομίσματος ως περιουσιακού στοιχείου για τη διαφοροποίηση των συμμετοχών σας είναι πολύ σύμφωνη και συμβαδίζει με αυτή που ήταν η βασική ικανότητα του Robinhood. Έτσι, σκεφτήκαμε ότι μπορούσαμε να κάνουμε κάτι πραγματικά, πραγματικά ιδιαίτερο για τους πελάτες και να το κάνουμε να λειτουργεί πολύ καλά. Και ταυτόχρονα ικανοποιεί κατά κάποιο τρόπο τη ζήτηση των πελατών. Είμαστε πολύ περήφανοι για το προϊόν που κατασκευάσαμε.
Λόρα Σιν:
Και πώς λειτουργεί η λειτουργία κρυπτογράφησης του Robinhood στο backend; Όταν κάποιος αγοράζει Bitcoin ή άλλο περιουσιακό στοιχείο κρυπτογράφησης στο Robinhood, από πού προέρχονται αυτά τα νομίσματα; Και μετά όταν τα πουλήσουν, πού πωλούνται; Και επίσης, ποιο είναι το μοντέλο εσόδων σας για τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων; Για παράδειγμα, κερδίζετε λίγα χρήματα από το spread προσφοράς-ζήτησης ή πώς λειτουργεί αυτό;
Βλαντ Τένεφ:
Ναι, είναι δομημένο παρόμοια με τις δραστηριότητές μας σε μετοχές και δικαιώματα προαίρεσης. Εννοώ διαφορετικούς market makers, αλλά είναι ανάλογο. Έτσι, δρομολογούμε τις παραγγελίες πελατών μέσω ειδικών διαπραγματευτών, και στη συνέχεια αυτοί οι ειδικοί διαμορφώνουν τη ρευστότητα και αντλούν ρευστότητα μέσω διαφόρων ανταλλακτηρίων και κέντρων αγοράς και λαμβάνουμε τα νομίσματα και πουλάμε τα νομίσματα μέσω αυτών. Και το μοντέλο εσόδων είναι επίσης παρόμοιο. Συλλέγουμε εκπτώσεις από τους διαπραγματευτές μας για συναλλαγές κρυπτογράφησης, με παρόμοιο τρόπο με τον τρόπο που θα λειτουργούσε σε μια συναλλαγή μετοχών ή δικαιωμάτων προαίρεσης.
Λόρα Σιν:
Εντάξει. Έτσι, πληρωμή για το μοντέλο ροής παραγγελιών επίσης. Μόλις δημοσιεύσατε μια ανάρτηση ιστολογίου λέγοντας ότι είδατε έξι εκατομμύρια νέους χρήστες κρυπτογράφησης στην πλατφόρμα σας και μόλις τους πρώτους μήνες του 2021 σε σύγκριση με 401,000 σε έναν μήνα το 2020. Ωστόσο, είμαι βέβαιος ότι γνωρίζετε καλά, Ξέρω, στο Twitter, το βλέπω, πολλοί άνθρωποι αναρωτιούνται, γιατί όταν αγοράζουν κρυπτογράφηση στο Robinhood, δεν μπορούν να αποσύρουν την κρυπτογράφηση στο πορτοφόλι τους; Πότε πιστεύετε ότι θα μπορέσετε να επιτρέψετε στους αγοραστές κρυπτογράφησης να μετακινήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία από την πλατφόρμα;
Βλαντ Τένεφ:
Ναι, η ερώτηση για τα πορτοφόλια. Το ακούω πολύ τελευταία. Οπότε υποθέτω ότι το σκεπτικό: γιατί δεν ξεκινήσαμε με πορτοφόλια το 2018. Ήταν σίγουρα ένα θέμα που συζητούσαμε εσωτερικά αν θα έπρεπε να κρατήσουμε την κυκλοφορία και να δώσουμε στους ανθρώπους τη δυνατότητα να κάνουν συναλλαγές ή να το βάλουν έξω εκεί χωρίς δυνατότητα ανάληψης και κατάθεσης. Αποφασίσαμε ότι υπάρχει στην πραγματικότητα μια πολύ σημαντική περίπτωση χρήσης, ειδικά για άτομα που δεν είναι ιδιαίτερα γνώστες της τεχνολογίας και δεν καταλαβαίνουν πώς λειτουργούν τα δημόσια-ιδιωτικά κλειδιά. Είναι σαν να χρησιμοποιείτε έναν διαχειριστή κωδικών πρόσβασης. Δεν ξέρω αν χρησιμοποιείτε διαχειριστές κωδικών πρόσβασης, ίσως το χρησιμοποιείτε, αλλά αν προσπαθήσατε να εξηγήσετε σε κάποιον που δεν είναι επιστήμονας υπολογιστών ή τεχνικός, ότι θα πρέπει να έχει τους κωδικούς πρόσβασης σε αυτό το πράγμα και να έχει έναν κύριο φράση πρόσβασης και όλα θα πρέπει να είναι κουμπωμένα με αυτόν τον τρόπο.
Είναι το σωστό. Και είναι προφανώς εξαιρετικό για την ασφάλεια, αλλά μόλις μειώσατε τον αριθμό των ατόμων που θα το αντιμετωπίσουν κατά ένα σημαντικό ποσοστό. Επομένως, βελτιστοποιούμε για να κάνουμε όσο το δυνατόν πιο εύκολο να κάνουμε αυτό που ήθελε να κάνει η πλειονότητα των ανθρώπων, που είναι η έκθεση σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία με το χαμηλότερο δυνατό κόστος. Και αυτό είναι πραγματικά κάπως οι πυλώνες της εμπειρίας προϊόντων της Robinhood. Θέλουμε να προσφέρουμε στους ανθρώπους το χαμηλότερο δυνατό κόστος που μπορούμε να τους προσφέρουμε. Και θέλουμε επίσης να έχουμε την καλύτερη εμπειρία πελάτη. Αυτό είναι ακριβώς όπως - λειτουργεί. Και έτσι νομίζω ότι το καταφέραμε. Και τώρα με την κλίμακα και το φορτίο με το οποίο αντιμετωπίζουμε, στελεχώσαμε την ομάδα κρυπτογράφησης αρκετά απίστευτα και δεσμευόμαστε να το κάνουμε αυτό. Θέλουμε να παραδίδουμε πορτοφόλια στους ανθρώπους και θέλουμε να το κάνουμε όσο το δυνατόν πιο ασφαλή και ταχύτερα, ενώ παράλληλα εξισορροπούμε τις απαιτήσεις μιας ανερχόμενης επιχείρησης που χρειάζεται υψηλής ποιότητας υποστήριξη πελατών, εξυπηρέτηση, διαθεσιμότητα και αξιοπιστία. Θα φτάσουμε εκεί, αλλά δεν είναι τόσο ασήμαντο όπως το να αναποδογυρίζετε ένα αρχείο διαμόρφωσης και όλοι αυτοί οι εκατομμύρια πελάτες μπορούν ξαφνικά να μετακινήσουν τα νομίσματά τους.
Λόρα Σιν:
Και από την κατανόησή μου αυτής της επιχείρησης, νομίζω ότι επίσης το να προστατεύουν τα πράγματα από απάτες είναι πραγματικά, πολύ σημαντικό σε αυτό το είδος σεναρίου. Οπότε είμαι σίγουρος ότι μπορεί να παίξει κάποιο ρόλο.
Βλαντ Τένεφ:
Απολύτως. Ναι. Έχω πει επανειλημμένα ότι η Robinhood παίρνει την ασφάλεια εξαιρετικά σοβαρά. Είναι η κορυφαία μας αξία. Είμαστε μια εταιρεία με προτεραιότητα την ασφάλεια και αυτό σημαίνει όχι απλώς να προστατεύουμε τους πελάτες, αλλά να διασφαλίζουμε ότι προστατεύουμε το ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Και συνεργαζόμαστε με τις ρυθμιστικές αρχές μας και άλλους αντισυμβαλλόμενους για να προστατεύσουμε το σύστημα στο οποίο βασίζονται οι συναλλαγές τους.
Λόρα Σιν:
Ο χρόνος μας τελειώνει, αλλά επειδή ξεκινήσαμε λίγο αργά, θα απαντήσω γρήγορα σε δύο τελευταίες ερωτήσεις. Και οι δύο από εσάς έχετε επιχειρήσεις που είναι καθαρά κρυπτογράφηση, καθώς περιλαμβάνουν την πώληση των ίδιων των περιουσιακών στοιχείων. Αλλά έχετε επίσης αυτές τις επιχειρήσεις στην πλευρά των συναλλαγών κινητών αξιών, οι οποίες θα μπορούσαν ενδεχομένως να διαταραχθούν από την τεχνολογία blockchain. Ήμουν λοιπόν περίεργος αν επρόκειτο να προβάλετε, ξέρετε, ίσως πέντε χρόνια ή, ή να διαλέξετε τον αριθμό σας στο μέλλον, ποια επιχείρηση πιστεύετε ότι θα είναι μεγαλύτερη επιχείρηση για τον καθένα από εσάς;
Charles Cascarilla:
Μπορείτε απλώς να αναλύσετε: ποια επιχείρηση που σημαίνει διαπραγμάτευση κρυπτογράφησης ή μετοχών θα είναι μεγαλύτερη επιχείρηση για εμάς;
Λόρα Σιν:
Ναι.
Charles Cascarilla:
Όσο ανοδικός κι αν είμαι στην κρυπτογράφηση, μου είναι δύσκολο να φανταστώ ότι η κρυπτογράφηση θα μπορούσε να έχει την ίδια κεφαλαιοποίηση με τις μετοχές των ΗΠΑ, που νομίζω ότι είναι περίπου 45 τρισεκατομμύρια δολάρια αυτή τη στιγμή. Και αυτό είναι μόνο αμερικανικές μετοχές, δεν είναι ομόλογα ή άλλοι τύποι τίτλων. Νομίζω ότι θα είναι πάντα πιθανώς μεγαλύτερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων από το crypto. Αλλά από την άλλη το κρυπτογράφηση έχει τη δυνατότητα να αυξηθεί πραγματικά πολύ σημαντικά. Έχει αιχμαλωτίσει πολύ ενθουσιασμό και αυτή τη στιγμή, τα spread είναι αρκετά μεγάλα σε αυτό. Έτσι, οι άνθρωποι κερδίζουν πολλά χρήματα από αυτό. Νομίζω ότι η ουσία των Παξών είναι ότι δεν προσπαθούμε να διαλέξουμε νικητές.
Προσπαθούμε να είμαστε η υποδομή. Και έτσι τελικά, αν κάνω λάθος και το crypto είναι το μεγαλύτερο, υπέροχο. Και ξέρετε, αν έχω δίκιο και οι μετοχές είναι οι μεγαλύτερες, θα είναι υπέροχο, γιατί εργαζόμαστε και στα δύο. Και έτσι στόχος μας είναι να είμαστε υποδομές. Επομένως, δεν χρειάζεται να γνωρίζουμε ακριβώς ποια περιουσιακά στοιχεία θα είναι τα σωστά. Και αυτό που θέλω να βεβαιωθώ είναι ότι όποιος θέλει να δημιουργήσει μια επιχείρηση για να εξυπηρετήσει αυτούς τους τελικούς πελάτες έχει έναν εύκολο τρόπο να το κάνει. Και έτσι, αν το κάνουμε αυτό με επιτυχία, τότε όποια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων μπορεί να προκύψει ακόμα και που δεν γνωρίζουμε καν, μπορούμε επίσης να την εξυπηρετήσουμε.
Βλαντ Τένεφ
Σε γενικές γραμμές συμφωνώ με αυτό από μια σκοπιά άμεσης προς καταναλωτική επιχείρηση. Θέλουμε να βεβαιωθούμε ότι είμαστε εκεί για να προσφέρουμε τους τύπους επενδύσεων στους οποίους θέλουν να επενδύσουν οι πελάτες. Νομίζω ότι από τεχνολογική άποψη, είναι πιθανό να δούμε μεγαλύτερη σύγκλιση. Είτε διαθέτετε ορισμένα από αυτά τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που χρησιμοποιούνται σε διακριτικά είτε μέσω συνθετικών, υπάρχει πολλή πραγματικά ενδιαφέρουσα δουλειά που συμβαίνει στον συνθετικό χώρο. Η τεχνολογία Blockchain είναι πιθανό να διεισδύσει στην παραδοσιακή σφαίρα λίγο περισσότερο. Και θα δείτε κάποια σύγκλιση μεταξύ αυτών των δύο πραγμάτων. Αν δεν μπορείτε να τους νικήσετε, ενώστε τους απαντήστε.
Λόρα Σιν:
Εντάξει. Και τέλος, τι ακολουθεί για κάθε εταιρεία σας; Το Bloomberg ανέφερε ότι ο Robinhood υπέβαλε αίτηση για να δημοσιοποιηθεί, αν και περιμένω ότι ο Vlad δεν είναι πιθανό να μπορεί να το συζητήσει. Και το Τσαντ, αναφέρθηκε ότι το PayPal μπορεί να λανσάρει ένα stablecoin, το οποίο είναι σαφώς στην τιμονιέρα των Παξών. Και είπατε επίσης πρόσφατα στο The Block όταν συζητούσατε την αύξηση των 300 εκατομμυρίων δολαρίων ότι πιστεύατε ότι θα μπορούσατε να προσθέσετε έναν πελάτη στο μέγεθος του PayPal φέτος, αλλά τώρα πιστεύετε ότι μπορείτε να προσθέσετε τρεις έως πέντε. Τι μπορεί λοιπόν ο καθένας από εσάς να μας πει τι θα ακολουθήσει για τις εταιρείες σας;
Βλαντ Τένεφ:
Λοιπόν, θα έλεγα απλώς ότι δεν μπορώ να μιλήσω πολύ προφανώς για οποιαδήποτε δημόσια προσφορά. Μπορώ όμως να πω ότι έχουμε πολλή δουλειά μπροστά μας. Θέλουμε να διασφαλίσουμε ότι θα συνεχίσουμε να ακούμε τους πελάτες τόσο κρυπτογράφησης όσο και χρεογράφων, μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης. Και μεγαλώνουμε την ομάδα για να προσπαθήσουμε να ανταποκριθούμε σε όλη τη ζήτηση και να διασφαλίσουμε ότι θα συνεχίσουμε να καινοτομούμε. Νομίζω ότι η καινοτομία σε αυτόν τον χώρο επιταχύνεται και θα είναι όλο και πιο σημαντικό να ανταποκρίνονται κάπως στις απαιτήσεις των ανθρώπων.
Charles Cascarilla:
Αυτό που οδηγεί σε αυτήν την ανάπτυξη για εμάς, για το οποίο μόλις μιλούσατε, Laura, που αναφέρατε, όπου ίσως μπορούσαμε να προσθέσουμε μια εταιρεία στο μέγεθος στο PayPal και τώρα νομίζω ότι θα μπορούσαμε να προσθέσουμε τρεις έως πέντε είναι αυτή η μετακίνηση από την πρώιμη υιοθέτηση στο mainstream. Το συζητάμε πολύ, και συμβαίνει πολύ πιο γρήγορα από ό,τι μπορούσα να φανταστώ. Και αυτός είναι μέρος του λόγου για τον οποίο συγκεντρώσαμε αυτό το κεφάλαιο: είναι επειδή θέλαμε να το χρησιμοποιήσουμε για να εκμεταλλευτούμε την ευκαιρία εδώ που είναι αυτό το παράθυρο ευκαιρίας να επενδύσουμε πραγματικά στην επιχείρησή μας, να εκμεταλλευτούμε αυτό που συμβαίνει με πολλές μεγάλες εταιρείες που εισέρχονται το διάστημα. Είμαι πραγματικά έκπληκτος με το πώς έχει αλλάξει πραγματικά, νομίζω ότι εν μέρει οφείλεται στο PayPal. Και, προφανώς, ο Vlad και ο Robinhood ήταν πολύ νωρίς στην προσφορά κρυπτογράφησης, αλλά το PayPal πραγματικά δημιούργησε μια, νομίζω, μια αλλαγή όπου οι άνθρωποι φοβόντουσαν πριν από το PayPal και φοβόντουσαν μετά το PayPal απλώς για διαφορετικούς λόγους — φοβούνται να είναι πρώτοι και τώρα φοβούνται ότι θα μείνουν πίσω.
Και προφανώς υπήρχαν πρώιμοι χρήστες που άνοιξαν ένα μονοπάτι που έκανε το PayPal άνετο. Και νομίζω ότι ο Robinhood είναι ξεκάθαρα ένα από αυτά. Και τώρα αυτό δημιουργεί ένα χτύπημα στο αποτέλεσμα. Αυτό το χτύπημα είναι κάτι που βλέπουμε λόγω της θέσης μας ως υποδομής. Και βλέπουμε ότι εκεί που οι εταιρείες θέλουν να έρθουν και να έχουν μια λύση με το κλειδί στο χέρι για να μπορούν να αγοράζουν και να πουλούν κρυπτογράφηση, αλλά επίσης, ξέρετε, να μπορούν να στέλνουν και να λαμβάνουν, όπως έλεγε ο Vlad. Ξέρετε, αυτό είναι ένα περίπλοκο πράγμα. Το κάνουμε για τους πελάτες. Και μετά το βλέπουν επίσης ως έναν τρόπο για να μπορούν να προσθέτουν όλα τα είδη διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων. Και, τελικά, έχετε ένα εγγενές στοιχείο κρυπτογράφησης είναι πραγματικά ένα εγγενές περιουσιακό στοιχείο του blockchain. Και, στη συνέχεια, έχετε μη εγγενή περιουσιακά στοιχεία blockchain τα οποία βοηθάμε να τοποθετηθούν σε έναν κόσμο blockchain, επειδή η αναπλατφόρμαση ολόκληρου του συστήματος σε έναν κόσμο που βασίζεται σε blockchain θα είναι εξαιρετικά μεταμορφωτική.
Απλώς φαντάζομαι αν κάθε περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο σήμερα καθόταν σε ένα blockchain, πώς θα έμοιαζε το χρηματοπιστωτικό σύστημα; Θέλω να πω, είναι σχεδόν δύσκολο να σου αρέσει να κάνεις πλήρως αυτό το πείραμα σκέψης. Αλλάζει, ξέρετε, όχι μόνο ζητήματα στις υδραυλικές εγκαταστάσεις, που είναι αυτό που κάνουμε, αλλά θέματα σχετικά με τις ανταλλαγές, θέματα σχετικά με τη λήψη δανείων, θέματα σχετικά με το πώς οι άνθρωποι μπορούν να έχουν πρόσβαση στο χρηματοπιστωτικό σύστημα που διαφορετικά δεν θα είχαν. Υπάρχουν λοιπόν τόσα πολλά που πρόκειται να συμβούν εδώ και είναι συναρπαστικό να βλέπεις τις κύριες εταιρείες να αποφασίζουν ότι θέλουν να γίνουν μέρος αυτού του οικοσυστήματος γιατί αυτό με τράβηξε σε αυτό πριν από 10 χρόνια. Βρισκόμαστε ακόμη στην πρώτη από την πρώτη περίοδο, μόνο 80 δισεκατομμύρια δολάρια περιουσιακών στοιχείων έχουν αναγνωριστεί. Αυτά είναι βασικά δολάρια για συναλλαγές κρυπτονομισμάτων. Μόλις ξεκινήσαμε εδώ. Φανταστείτε πώς θα μοιάζει αυτό όταν φτάσετε στην πραγματική μαζική υιοθεσία.
Λόρα Σιν:
Ναι. Μου αρέσει που το έστειλες γιατί στην πραγματικότητα αυτό θα ήταν μια ερώτηση, την οποία έπρεπε να αφήσω στο πάτωμα της αίθουσας κοπής λόγω του χρόνου. Αλλά ήμουν περίεργος να σας κάνω παιδιά να εξηγήσετε πώς θα έμοιαζε αυτός ο κόσμος γιατί με γοητεύει αυτή η ερώτηση. Αλλά ούτως ή άλλως, σας ευχαριστούμε πολύ και τους δύο για άλλη μια φορά που μας δώσατε τις υπέροχες γνώσεις σας. Ευχαριστούμε όλους όσους συμμετείχαν στη συζήτησή μας.
Για να μάθετε περισσότερα για τον Vlad and Robinhood και τον Charles and Paxos, φροντίστε να δείτε τις σημειώσεις της εκπομπής. Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο μου, όπου σύντομα θα κάνω μια ανακοίνωση σχετικά με τις προπαραγγελίες για το βιβλίο μου: «Οι Κρυπτόπιοι: Ιδεαλισμός, Απληστία, Ψέματα και η δημιουργία της Πρώτης Μεγάλης Τρέλας Κρυπτονομισμάτων. Κατευθύνομαι προς unchainedpodcast.com και η εγγραφή στο ενημερωτικό δελτίο ηλεκτρονικού ταχυδρομείου βρίσκεται ακριβώς στην αρχική σελίδα. Το Unchained παράγεται από εμένα, τη Laura Shin, με τη βοήθεια των Anthony Yoon, Daniel Nuss και Mark Murdock. Ευχαριστω που με ακουσες.
- 000
- 2020
- πρόσβαση
- Λογαριασμός
- Λογιστήριο
- Ενέργειες
- Ad
- Υιοθεσία
- Πλεονέκτημα
- Περιπέτεια
- Συμφωνία
- Στοχεύω
- Όλα
- Amazon
- μεταξύ των
- analytics
- Ανακοίνωσεις
- app
- εφαρμογές
- γύρω
- προσόν
- Ενεργητικό
- Ατομικές ανταλλαγές
- ακροατήριο
- διαθεσιμότητα
- Τράπεζα
- Τράπεζες
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- Μεγαλύτερη
- Δισεκατομμύριο
- Κομμάτι
- Bitcoin
- blockchain
- blockchain τεχνολογία
- Blog
- Bloomberg
- Ομολογίες
- ΓΕΦΥΡΑ
- μεσίτης
- χτίζω
- Bullish
- τσαμπί
- επιχείρηση
- επιχειρήσεις
- προτομή
- αγορά
- Εξαγορά
- Κάιτλιν Λονγκ
- κλήση
- κεφάλαιο
- Κεφαλαιαγορές
- περιπτώσεις
- Μετρητά
- Εφαρμογή μετρητών
- προκαλούνται
- Κεντρική Τράπεζα
- κεντρικό τραπεζικό ψηφιακό νόμισμα
- Διευθύνων Σύμβουλος
- αλλαγή
- χρέωση
- Κάρολος
- Συνιδρυτής
- κωδικός
- coinbase
- Κέρματα
- ερχομός
- Εταιρείες
- εταίρα
- ανταγωνισμός
- καταναλωτής
- ΣΥΝΕΧΕΙΑ
- Συνομιλία
- Δικαστικά έξοδα
- Ζευγάρι
- Crash
- δημιουργία
- κρίση
- κρυπτο
- Η υιοθέτηση κρυπτογράφησης
- κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο
- κρυπτογράφηση
- Crypto.com
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- αγορά κρυπτογράφησης
- Νόμισμα
- Ρεύμα
- καμπύλη
- εμπειρία του πελάτη
- Εξυπηρέτηση πελατών
- Πελάτες
- dapps
- ημέρα
- συμφωνία
- μοιρασιά
- Defi
- Ζήτηση
- DID
- ψηφιακό
- ψηφιακό νόμισμα
- δολάρια
- οδήγηση
- έπεσε
- Νωρίς
- πρώιμες υιοθεσίες
- οικοσυστήματα
- συντάκτης
- Εκπαίδευση
- Αποτελεσματικός
- αποδοτικότητα
- ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
- Τελικό σημείο
- Περιβάλλον
- ethereum
- Συμβάν
- εκδηλώσεις
- ανταλλαγή
- Χρηματιστήρια
- πείραμα
- Αποτυχία
- έκθεση
- Μόδα
- Χαρακτηριστικό
- Αμοιβές
- Διάταγμα
- fiat στο crypto
- χρηματοδότηση
- οικονομικός
- οικονομική κρίση
- χρηματοοικονομική υποδομή
- Χρηματοπιστωτικά ιδρύματα
- των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών
- fintech
- Όνομα
- πρώτη φορά
- σταθερός
- Ευελιξία
- ροή
- Forbes
- Προς τα εμπρός
- Δωρεάν
- Εκπληρώ
- πλήρη
- διασκέδαση
- λειτουργία
- κεφάλαιο
- κεφαλαιοποιητικό
- μελλοντικός
- Gemini
- General
- Δίνοντας
- Παγκόσμιο
- καλός
- γκρί
- εξαιρετική
- Group
- Grow
- Μεγαλώνοντας
- Ανάπτυξη
- Μαλλιά
- κεφάλι
- εδώ
- Ψηλά
- κρατήστε
- αρχική σελίδα
- ελπίζοντας
- Πως
- Πώς να
- HTTPS
- τεράστιος
- Εκατοντάδες
- ιδέα
- Επίπτωση
- Συμπεριλαμβανομένου
- Αυξάνουν
- Υποδομή
- Καινοτομία
- ιδέες
- ιδρυμάτων
- ολοκλήρωση
- τόκος
- Επιτόκια
- συνέντευξη
- απογραφή
- Επενδύσεις
- επενδυτής
- θέματα
- IT
- ενταχθούν
- δημοσιογράφος
- άλμα
- Κλειδί
- πλήκτρα
- γνώση
- large
- ξεκινήσει
- οδηγήσει
- ΜΑΘΑΊΝΩ
- Led
- Νομοθεσία
- δανεισμός
- Επίπεδο
- φως
- Περιωρισμένος
- γραμμή
- LINK
- Υγρό
- Ρευστότητα
- φορτίο
- Δάνεια
- Μακριά
- κοίταξε
- αγάπη
- Mainstream
- μέσα μαζικής ενημέρωσης
- μεγάλες
- Η πλειοψηφία
- κατασκευαστής
- Κατασκευή
- διαχείριση
- Μάρτιος
- σημάδι
- αγορά
- Cap Cap
- αγορές
- Εικόνες / Βίντεο
- medium
- Μέλη
- εκατομμύριο
- μοντέλο
- χρήματα
- μήνες
- Morgan Stanley
- μετακινήσετε
- ονόματα
- Κοντά
- καθαρά
- Netflix
- δίκτυο
- νέα προϊόντα
- νέα
- Newsletter
- προσφορά
- προσφορές
- Καλά
- διαδικτυακά (online)
- ανοίξτε
- λειτουργίας
- λειτουργίες
- Ευκαιρία
- Επιλογή
- Επιλογές
- τάξη
- παραγγελιών
- OTC
- ΑΛΛΑ
- ιδιοκτήτης
- πανδημία
- Χαρτί
- Κωδικός Πρόσβασης
- Κωδικοί πρόσβασης
- Παξοί
- πληρωμή
- PayPal
- People
- πλατφόρμες
- Πλατφόρμες
- ψηφοφορία
- Πισίνες
- δύναμη
- τύπος
- τιμολόγηση
- μυστικότητα
- Παράγεται
- Προϊόν
- Προϊόντα
- σχέδιο
- προστασία
- δημόσιο
- ψώνια
- ποιότητα
- αύξηση
- Τιμές
- Αντίδραση
- λόγους
- μείωση
- Ρυθμιστικών Αρχών
- Δελτία
- αναφέρουν
- δημοσιογράφος
- απαιτήσεις
- πόρος
- ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ
- Αποτελέσματα
- Επιστροφές
- έσοδα
- Κίνδυνος
- διαχείριση των κινδύνων
- Ρομπέν των Δασών
- Διαδρομή
- κανόνες
- τρέξιμο
- ένα ασφαλές
- Ασφάλεια
- καταλαβαίνω
- Κλίμακα
- SEC
- Χρεόγραφα
- ασφάλεια
- πωλούν
- Γερουσία
- Σειρές
- Υπηρεσίες
- επίλυση
- Κοινοποίηση
- Μερίδια
- αλλαγή
- Κοντά
- Σύντομη
- σορτς
- Απλούς
- ΕΞΙ
- Μέγεθος
- small
- So
- Μ.Κ.Δ
- social media
- Κοινωνία
- πωλούνται
- SOLVE
- Χώρος
- δαπανήσει
- ΧΟΡΗΓΟΥΜΕΝΟΙ
- Spot
- Spotify
- διάδοση
- σταθερόκοκκο
- Σταθερά ελαιόλαδα
- Stanley
- Εκκίνηση
- ξεκίνησε
- Κατάσταση
- στοκ
- συναλλαγές μετοχών
- αποθέματα
- ιστορίες
- δρόμος
- Κορυφή
- υποστήριξη
- σύστημα
- συστήματα
- ομιλία
- φόρος
- tech
- Τεχνικός
- Τεχνολογίες
- Τεχνολογία
- ώρα
- κουπόνια
- κορυφή
- εμπόριο
- συναλλαγές
- Διαπραγμάτευσης
- συναλλαγή
- Συναλλαγές
- Τουίτερ
- us
- Χρήστες
- αξία
- Εναντίον
- Δες
- Visa
- Μεταβλητότητα
- τόμος
- Wall Street
- Πορτοφόλια
- Τι είναι
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- νίκη
- εντός
- Εργασία
- λειτουργεί
- κόσμος
- έτος
- χρόνια
- YouTube