Το σχέδιο SEC για τα ETF Bitcoin είναι σαν να «ευνοείτε ένα παιδί έναντι του άλλου»: Διευθύνων Σύμβουλος Grayscale

Τον Αύγουστο, ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Gary Gensler πρότειναν το πρακτορείο μπορεί τελικά να ανοίξει την πόρτα σε ένα Bitcoin ETF— μια κίνηση που θα διευκόλυνε τους επενδυτές να αγοράσουν το κρυπτονόμισμα με τη μορφή μετοχής και θα αυξήσει τη συνολική ρευστότητα για Bitcoin. Όμως, το σχόλιό του ήρθε με μια ατάκα.

Στις παρατηρήσεις του, οι οποίες έγιναν σε μια σύνοδο κορυφής στο Άσπεν, ο Γκένσλερ είπε ότι η SEC «ανυπομονεί ιδιαίτερα να [επανεξετάσει] τα ETF που περιορίζονται σε… CME-traded Bitcoin futures. "

Σε απλά αγγλικά, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι η SEC είναι πιθανό να δώσει το πράσινο φως σε εφαρμογές ETF που συνδέονται με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης - συνθετικά συμβόλαια που συνδέονται με μελλοντική τιμή και όχι πραγματικές ποσότητες Bitcoin - αντί για εφαρμογές για ETF που υποστηρίζονται απευθείας από Bitcoin.

Οι παρατηρήσεις του Γκένσλερ απογοήτευσαν και μπέρδεψαν πολλούς στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων, ο οποίος έχει περίμενε για ένα Bitcoin ETF εδώ και χρόνια, ακόμη και καθώς οι ρυθμιστικές αρχές σε άλλες χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Καναδά και στην Ευρώπη, έχουν εδώ και καιρό εγκρίνει ένα.

«Αυτό είναι σαν να ευνοείς ένα παιδί έναντι του άλλου», δήλωσε ο Michael Sonnenshein, Διευθύνων Σύμβουλος του γίγαντα κρυπτογράφησης Grayscale, ο οποίος έκανε αίτηση για πρώτη φορά για Bitcoin ETF το 2016 και ελέγχει δισεκατομμύρια δολάρια Bitcoin μέσω του Γκρίζα κλίμακα Bitcoin Trust.

Σε μια συνέντευξη με Αποκρυπτογράφηση, ο Sonnenshein σημείωσε ότι η SEC κατά τη διάρκεια των ετών έχει εγκρίνει χιλιάδες ETF που δεν συνδέονται με την αγορά προθεσμιακών συμβολαίων και παρατήρησε ότι οι αρχικές αντιρρήσεις του πρακτορείου για ένα Bitcoin ETF —που βασίζονται στην πιθανότητα χειραγώγησης της τιμής του Bitcoin από εμπιστευτικούς παράγοντες— δεν θα εξαλειφθούν στην περίπτωση ενός ETF που συνδέεται με μια αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

«Το να έχεις μια στάση λέγοντας «Είμαι άνετος με ένα ETF που βασίζεται σε παράγωγα Bitcoin», σημαίνει ότι λες ότι είσαι άνετος με την υποκείμενη αγορά», είπε.

Η προφανής προτίμηση του Gensler για ένα Bitcoin ETF που συνδέεται με την αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης συνδέεται πιθανώς με το γεγονός ότι ένα τέτοιο προϊόν θα εμπίπτει σε νόμο του 1940 που παρέχει ευρύτερο φάσμα προστασίας των επενδυτών από έναν παρόμοιο νόμο του 1933 που διέπει τα ETF που συνδέονται με το χρηματιστήριο.

Σύμφωνα με το Grayscale, ωστόσο, δεν υπάρχει τίποτα στον νόμο του 1933 που θα εμπόδιζε την SEC να εγκρίνει μια αίτηση για ένα ETF spot Bitcoin που δεσμεύτηκε να καλύψει αυτές τις πρόσθετες προστασίες. Αυτές οι προστασίες περιλαμβάνουν την απαίτηση να έχει μια εταιρεία ένα ανεξάρτητο διοικητικό συμβούλιο - κάτι που είπε ένας εκπρόσωπος της Grayscale ότι η ίδια και οποιαδήποτε άλλη εταιρεία που θέλει να εισαγάγει μετοχές στο NASDAQ ή στο NYSE, έχει ήδη.

Ο Sonnenshein σημείωσε επίσης ότι ένα Bitcoin ETF που συνδέεται με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα ήταν πιο δαπανηρό να δημιουργηθεί από ό,τι ένα spot market, το οποίο με τη σειρά του θα κοστίσει περισσότερο για τους καταναλωτές. Εν τω μεταξύ, υπάρχει ένα ερώτημα πόσοι μικροεπενδυτές θα επιχειρούσαν στην αγορά παραγώγων για να αγοράσουν ένα ETF συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin - μια αγορά που είναι πιο περίπλοκη και για πολλούς τρομακτική από την κανονική αγορά ETF.

Είναι επίσης πιθανό η Gensler να ανησυχεί για τον περιορισμό της δυνατότητας ενός ETF spot Bitcoin να διαταράξει την ευρύτερη αγορά. Σε μια αναφορά για τα σχόλιά του, Bloomberg Σημειώνεται ότι όσοι επιδιώκουν να διαπραγματευτούν ένα ETF αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα πρέπει να μειώσουν το "σημαντικό περιθώριο συναλλαγών" - ένα βήμα που θα περιόριζε περαιτέρω τον αριθμό των ατόμων που επιδιώκουν να εισέλθουν στην αγορά ETF κρυπτογράφησης.

Υπό αυτό το πρίσμα, η πολιτική της SEC για τα ETF κρυπτογράφησης είναι συνεπής με μια άλλη πρόσφατη κίνηση της υπηρεσίας να κλείσει την πόρτα σε φιλικές προς τον χρήστη αγορές κρυπτογράφησης. Την περασμένη εβδομάδα, η Coinbase αποκάλυψε ότι ο οργανισμός είπε ότι θα κάνει μήνυση εάν η εταιρεία λανσάρει ένα προγραμματισμένο προϊόν υψηλής απόδοσης για σταθερές κασσίτερες—ένα προϊόν που πιθανότατα θα ήταν πιο προσιτό από αυτά που προσφέρονται από εταιρείες όπως το BlockFi ή το Compound, οι οποίες ευνοούνται από βετεράνους κρυπτογράφησης.

Όπως και να έχει, το πεδίο ανταγωνισμού φαίνεται προς το παρόν γερμένο προς τα Bitcoin ETF που συνδέονται με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Μετά τα σχόλια του Gensler, η SEC έχει πλημμυρίσει από εφαρμογές για ένα τέτοιο προϊόν, αν και δεν είναι σαφές πότε, ή ακόμη και αν, ο οργανισμός θα εγκρίνει ένα.

Πηγή: https://decrypt.co/80844/sec-bitcoin-futures-etf-grayscale-ceo