Τι είναι ένα διακριτικό ασφαλείας;
Σε απλή γλώσσα, ένα διακριτικό ασφαλείας είναι ένα «μερίδιο» βασισμένο σε blockchain ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, όπως μια εταιρεία, ακίνητη περιουσία ή χρυσός. Μια χρήσιμη αναλογία είναι η αγορά μιας μετοχής της Apple, καθιστώντας σας κάτοχο ενός μικρού κομματιού της Apple. Ένα διακριτικό ασφαλείας είναι παρόμοιο με αυτό το μερίδιο της μετοχής της Apple — αλλά είναι ικανό για πολλά περισσότερα. (Σκεφτείτε το ως ένα έξυπνο απόθεμα.)
Όταν οι εταιρείες κυκλοφόρησαν την αρχική προσφορά νομισμάτων ως επιχειρηματικό μοντέλο, δημιούργησαν πολλά διακριτικά και στη συνέχεια, ελπίζουμε, παρακολούθησαν την αξία τους να αυξάνεται με βάση τη δύναμη και τη δημοτικότητα της υποκείμενης πλατφόρμας. Αυτή η αυξανόμενη αξία επέτρεψε τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, δίνοντας στους ιδρυτές κεφάλαιο εκκίνησης και επιτρέποντάς τους να συγκεντρώσουν χρήματα στο μέλλον πουλώντας μάρκες έναντι μετρητών.
Είναι αυτός ο επενδυτικός μηχανισμός, ένα σχεδόν αντίγραφο του μοντέλου της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO), που τράβηξε την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών.
Ποια διακριτικά είναι τα διακριτικά ασφαλείας;
Τα περισσότερα από τα μάρκες που κυκλοφορούν είναι μάρκες ασφαλείας. Όπως εξήγησε ο πρώην πρόεδρος της SEC, Jay Clayton, κατά τη διάρκεια της κατάθεσής του στο Κογκρέσο, σχεδόν κάθε κουπόνι που κυκλοφόρησε ως μέρος ενός ICO είναι ένα διακριτικό ασφαλείας. Το ότι οι εταιρείες τα ονόμασαν "κουπόνια χρησιμότητας" δεν έχει σημασία. Πληρούν το τεστ της SEC για ένα προϊόν ρυθμιζόμενων τίτλων, επομένως δεν διαφέρουν (νομικά) από το να πλημμυρίσουν την αγορά με μετοχές.
Η SEC είχε πάντα έναν χαλαρό, εξελισσόμενο ορισμό της τιτλοποίησης, δανειζόμενος κατά μία έννοια τη στάση του Ανωτάτου Δικαστηρίου απέναντι στην πορνογραφία. ("Το ξέρω όταν το βλέπω.")
- Υπάρχουν περιπτώσεις όπου ένα περιουσιακό στοιχείο είναι σαφώς τιτλοποιημένο, όπως μια μετοχή μετοχών.
- Υπάρχουν περιπτώσεις όπου ένα περιουσιακό στοιχείο σαφώς δεν είναι τιτλοποιημένο, όπως ένα καρβέλι ψωμί. Αυτά ονομάζονται εμπορεύματα.
- Στη συνέχεια, υπάρχει η μεγάλη μεγάλη γκρίζα περιοχή ανάμεσα.
Τι είναι η ασφάλεια, τέλος πάντων; Το τεστ Howey
Ο νόμος περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 απαριθμεί αρκετά παραδείγματα κινητών αξιών σε δράση, αλλά ο πιο σαφής ορισμός προέρχεται από την υπόθεση SEC εναντίον Howey. Ένα περιουσιακό στοιχείο λογίζεται ως τίτλος εάν περιλαμβάνει:
- Καταναλωτικές επενδύσεις,
- Σε μια κοινή επιχείρηση,
- Με την προσδοκία του κέρδους που προέρχεται κυρίως από τη δουλειά των άλλων.
Με απλά λόγια, μια ασφάλεια είναι μια επένδυση στην προσπάθεια κάποιου άλλου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ένα μερίδιο μετοχής είναι μια ασφάλεια επειδή βάζετε χρήματα και βγάζετε κέρδος από τη σκληρή δουλειά της εταιρείας. Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο οι περισσότεροι επενδυτές βλέπουν τα διακριτικά blockchain: αγοράζουν ένα έργο που ελπίζουν ότι θα αυξηθεί σε αξία, όπως ένα μερίδιο μετοχής.
Η SEC έχει καταστήσει σαφές ότι τα token δεν χρειάζεται να εκχωρούν ιδιοκτησία σε τίποτα για να ανταποκριθούν στο Howey Test. Το μόνο που έχει σημασία είναι ότι οι επενδυτές αγοράζουν τα μάρκες προσδοκώντας στη συνέχεια να επωφεληθούν από την απόδοση της υποκείμενης εταιρείας. Η ιδιοκτησία είναι προαιρετική.
Η αλήθεια είναι ότι κάθε εταιρεία blockchain το γνωρίζει ήδη αυτό. Το επιχειρηματικό μοντέλο ICO βασίζεται στην προσέλκυση επενδυτών που πληρώνουν καλά χρήματα με την ελπίδα ότι μπορούν να πουλήσουν αυτό το διακριτικό για κέρδος. Έχουν επενδύσει χρήματα στην εταιρεία και την πλατφόρμα της. Αυτό είναι ασφάλεια.
Άνοδος του STO
Στις παραδοσιακές αγορές, οι εταιρείες προσφέρουν τις μετοχές τους σε αντάλλαγμα για κεφάλαια μέσω Αρχικών Δημοσίων Προσφορών ή IPO. Ωστόσο, ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων έχει την εναλλακτική του, την αρχική προσφορά νομισμάτων ή ICO (επίσης γνωστή ως IDO ή Αρχική Προσφορά DEX). Το ICO ή το IDO είναι μια εκδήλωση συγκέντρωσης κεφαλαίων με πληθώρα που χρησιμοποιείται από προγραμματιστές blockchain για την κυκλοφορία νέων διακριτικών και υπηρεσιών.
Σε αντίθεση με τις IPO, οι επενδυτές σε ICO ή IDO δεν λαμβάνουν μερίδιο ιδιοκτησίας στην οντότητα που προσφέρει το προϊόν. Αντίθετα, αποκτούν την κυριότητα μάρκες των οποίων η αξία καθορίζεται αποκλειστικά από το επίπεδο ζήτησης στην αγορά.
Είναι μια κερδοσκοπική επένδυση υψηλού κινδύνου όπου οι αγοραστές στοιχηματίζουν στην αξία του κουπονιού/νομίσματος που θα αυξηθεί στο μέλλον. Και οι ICO/IDO υποφέρουν επίσης από κακή ρύθμιση και έχουν ιστορικό σημαντικών απατών. Εδώ είναι που οι Προσφορές Ασφαλείας Token (STO) μπορούν να κάνουν τεράστια διαφορά.
Όπως και τα άλλα δύο, τα STO είναι εκδηλώσεις όπου στους επενδυτές εκδίδεται διακριτικό ασφαλείας/κρυπτονομίσματα. Η διαδικασία λαμβάνει χώρα σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων και οι διαδικασίες καταγράφονται σε δημόσιο blockchain.
Ένα STO είναι σαν ένα υβρίδιο IPO και ICO – συνδυάζει τις καλύτερες πτυχές και των δύο για να προσφέρει ένα ανώτερο προϊόν. Για παράδειγμα, οι IPO μοιράζονται τη διαβεβαίωση ενός συμβολαίου ασφάλειας και των κατάλληλων κανονισμών. Από την άλλη πλευρά, μοιράζονται το ίδιο DNA blockchain με τα ICO - φέρνοντας το πλεονέκτημα της ταχύτητας, της διαφάνειας και της ασφάλειας της τεχνολογίας κατανεμημένης λογιστικής.
Μαζί με την SEC, οι ρυθμιστικές αρχές σε μεγάλες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ελβετία έχουν εκδώσει οδηγίες που παρέχουν ρυθμιστική σαφήνεια σχετικά με το θέμα των STO. Σε όλες αυτές τις αγορές, τα STO έχουν γίνει εξαιρετικά δημοφιλή μεταξύ των επενδυτών λόγω της πρόσθετης ασφάλειας και προστασίας που προσφέρουν οι χρηματοοικονομικοί κανονισμοί.
Προσφορά διακριτικού ασφαλείας έναντι αρχικής προσφοράς νομισμάτων
Οι ICO και οι STO μοιράζονται την ίδια τεχνολογία blockchain και βασική διαδικασία. Εκεί όμως τελειώνουν οι ομοιότητες. Από τον τύπο του διακριτικού που εκδίδεται μέχρι το επίπεδο συμμόρφωσης, την ευκολία εκκίνησης και το κοινό-στόχο, υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ των ICO και των STO.
Πριν ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά, εδώ είναι ένας εύχρηστος πίνακας που δείχνει μερικές από τις κύριες διαφορές:
Χαρακτηριστικά | ICO | STO |
Τύπος κουπονιού που προσφέρεται | Κουπόνι χρησιμότητας | Διακριτικό ασφαλείας που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία |
ρυθμιζόμενη | Οχι | Ναι |
Απαιτήσεις συμμόρφωσης | Χαμηλό/Μηδέν | Πολύ ψηλά |
Στοχευμένο κοινό | Ευρύ κοινό | Διαπιστευμένοι Επενδυτές |
Επίπεδο Κινδύνου για Επενδυτές | Πολύ ψηλά | Χαμηλός |
Η προέλευση των περισσότερων από τις διαφορές μεταξύ ICO και STO είναι το νόμισμα/το κουπόνι που προσφέρεται. Ένα νόμισμα χρησιμότητας δεν προβάλλεται ως επενδυτικό προϊόν – ο υποτιθέμενος ρόλος του είναι να παρέχει πρόσβαση σε εφαρμογές blockchain και άλλες εγγενείς υπηρεσίες. Για αυτόν τον λόγο, οι αυστηροί οικονομικοί κανονισμοί δεν ισχύουν για τις εκδόσεις ICO.
Τα έργα και οι εταιρείες blockchain μπορούν να ξεκινήσουν ένα ICO με σχετική ευκολία. Το μόνο που χρειάζεται να κάνουν είναι να συγκεντρώσουν κάποιο ενδιαφέρον μεταξύ των πιθανών επενδυτών μέσω διαδικτυακών καμπανιών και καμπανιών στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Και είναι ελεύθεροι να προσελκύουν επενδύσεις από οποιονδήποτε – θεσμικούς επενδυτές, άτομα υψηλής καθαρής αξίας και το ευρύ κοινό.
Αλλά ένας STO δεν έχει καμία από αυτές τις πολυτέλειες. Δεδομένου ότι το προσφερόμενο προϊόν είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία, εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής των κανονισμών SEC. Ως αποτέλεσμα, η συμμόρφωση είναι αυστηρή και χρονοβόρα για τους STO. Επιπλέον, οι δημιουργοί του token μπορούν να το πουλήσουν μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές και σε άλλες επενδυτικές εταιρείες εγκεκριμένες από την SEC.
Ενώ οι εταιρείες blockchain θα είναι αναμφίβολα πολύ πιο εύκολο να ξεκινήσουν ένα ICO, τότε θα χάσουν μερικά από τα βασικά πλεονεκτήματα που προσφέρουν οι STO. Ένα διακριτικό ICO είναι μια επένδυση υψηλού κινδύνου – δεν παρέχει στον κάτοχο ιδιοκτησία οτιδήποτε έχει απτή αξία. Επομένως, δεν είναι ελκυστική επιλογή για σοβαρούς επενδυτές.
Σε πλήρη αντίθεση, ένα STO είναι μια επενδυτική επιλογή σχετικά χαμηλού κινδύνου που υποστηρίζεται από τους κανονισμούς SEC. Η ιδιοκτησία του διακριτικού ασφαλείας εκχωρεί την κυριότητα ενός συγκεκριμένου τίτλου/περιουσιακού στοιχείου στον πραγματικό κόσμο – κάτι που έχει εγγενή αξία, σε αντίθεση με ένα διακριτικό βοηθητικού προγράμματος που κυκλοφόρησε πρόσφατα. Για τους θεσμικούς επενδυτές, ένα STO είναι πολύ πιο ελκυστικό από ένα ICO.
Το μέλλον του STO
Το 2021 ήταν αναμφισβήτητα η χρονιά του Non-Fungible Token (NFT). Πολλές επιχειρήσεις, καλλιτέχνες, δημιουργοί περιεχομένου και αθλητικές ομάδες έδειξαν μεγάλο ενδιαφέρον να εισέλθουν στον χώρο των κρυπτονομισμάτων μέσω NFT για να δημιουργήσουν αξία. Η τάση δείχνει ξεκάθαρα το αυξανόμενο ενδιαφέρον για τον χώρο των κρυπτονομισμάτων.
Καθώς η συνεχιζόμενη αστάθεια των δημοφιλών κρυπτονομισμάτων προσελκύει νέους επενδυτές, οι ρυθμιστικές αρχές παγκοσμίως ξεκινούν καταστολές. Η Κίνα έχει απαγορεύσει όλες τις συναλλαγές και την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων, ενώ η γειτονική Ινδία σκέφτεται παρόμοια δράση κατά των κουπονιών κοινής ωφέλειας.
Στις ΗΠΑ, η κυβέρνηση Μπάιντεν και η SEC έχουν επίσης ξεκινήσει αρκετά μέτρα που στοχεύουν τα κρυπτονομίσματα, ιδιαίτερα τα σταθερά νομίσματα. Καθώς αυτά τα μέτρα ξεκινούν μια χαλάρωση των ICO και των παραδοσιακών κρυπτογράφησης, τα διακριτικά ασφαλείας θα μπορούσαν να αναδειχθούν ως οι ξεκάθαροι νικητές στο επενδυτικό τοπίο του blockchain.
Καθώς περισσότεροι ρυθμιστικοί φορείς ασχολούνται ενεργά με την αγορά κρυπτονομισμάτων, τα διακριτικά ασφαλείας θα αναδειχθούν ως οι μεγάλοι νικητές, καθώς συνδυάζουν τα καλύτερα και των δύο κόσμων. Επιπλέον, υπάρχει ένα κενό στην αγορά κρυπτογράφησης για προϊόντα που απευθύνονται σε λιγότερο «ριψοκίνδυνους» επενδυτές που απαιτούν σταθερότητα και αυξημένη ασφάλεια.
Οι εταιρείες που επιδιώκουν να αντλήσουν κεφάλαια με καινοτόμα μέσα θα μπορούσαν επίσης να επικεντρωθούν περισσότερο στους STO. Ως αποτέλεσμα όλων αυτών των παραγόντων, τα διακριτικά ασφαλείας αναμένεται να αναπτυχθούν σε μια αγορά 167 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2030.
Πώς τα διακριτικά ασφαλείας θα αλλάξουν τις αγορές
Τα διακριτικά ασφαλείας έχουν τη δυνατότητα να μεταμορφώσουν τις παραδοσιακές αγορές τίτλων. Ακόμη και σε αυτήν την ψηφιακή εποχή, τα χρηματιστήρια χρειάζονται έως και δύο ημέρες για να διεκπεραιώσουν την πώληση των μετοχών. Ακριβώς όπως το ηλεκτρονικό ταχυδρομείο και τα άμεσα μηνύματα αντικατέστησαν τις ταχυδρομικές επιστολές, τα διακριτικά ασφαλείας μπορούν να αντικαταστήσουν τα παραδοσιακά κοινόχρηστα στοιχεία. Με την τεχνολογία blockchain, τα χρηματιστήρια μπορούν να επεξεργαστούν συναλλαγές μέσα σε λίγα λεπτά.
Εκτός από αυτό το πλεονέκτημα ταχύτητας, υπάρχουν αμέτρητοι τρόποι με τους οποίους τα διακριτικά ασφαλείας μπορούν να ταρακουνήσουν τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές:
Βελτίωση της ρευστότητας
Οι πιο αργές συναλλαγές μπορούν να επηρεάσουν δραστικά τα μέρη που εμπλέκονται σε μια πώληση, ιδιαίτερα τους πωλητές. Για παράδειγμα, η αγορά ακινήτων είναι εξαιρετικά ασταθής – μια καθυστερημένη πώληση θα μπορούσε ενδεχομένως να μειώσει την τιμή, επιβάλλοντας ένα είδος ποινής ρευστότητας στον ιδιοκτήτη του ακινήτου. Με μάρκες ασφάλειας ακινήτων, θα μπορούσαμε να έχουμε ομαλότερες, ταχύτερες πωλήσεις, ξεκλειδώνοντας ρευστότητα όπως ποτέ άλλοτε.
Ξεκλειδώστε το κεφάλαιο
Με το σωστό είδος συμμόρφωσης, οι εταιρείες ενδέχεται να είναι σε θέση να λανσάρουν παγκόσμια STO στο μέλλον, προσελκύοντας επενδυτές από όλο τον κόσμο. Ομολογουμένως, οι κανονισμοί που εμπλέκονται σε μια τέτοια προσπάθεια θα μπορούσαν να γίνουν κάπως περίπλοκοι, αλλά τα πιθανά οφέλη θα μπορούσαν να είναι τεράστια και να αξίζουν την προσπάθεια. Οι εταιρείες θα μπορούν να αντλούν κεφάλαια από μέχρι τώρα αναξιοποίητες πηγές.
Αγορές Ασφαλείας 24/7
Οι παραδοσιακές αγορές ακολουθούν αυστηρό ωράριο γραφείου, που κλείνουν το βράδυ και τα Σαββατοκύριακα. Αυτό εμποδίζει την ικανότητα των επενδυτών να κάνουν εγκαίρως κινήσεις για να κεφαλαιοποιήσουν τις αλλαγές στην αγορά. Επιπλέον, είναι ένα εξαιρετικά αναποτελεσματικό σύστημα. Με την τεχνολογία blockchain, οι μελλοντικές αγορές διακριτικών ασφαλείας θα μπορούσαν να παραμείνουν ανοιχτές 24/7.
Μια ενοποιημένη πλατφόρμα
Τα διακριτικά ασφαλείας είναι απίστευτα ευέλικτα – μπορούν να προγραμματιστούν για να συνδέουν οποιοδήποτε στοιχείο. Αυτό ανοίγει τη δυνατότητα στους επενδυτές να κατέχουν διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων σε μια ενιαία ψηφιακή πλατφόρμα. Για παράδειγμα, θα μπορούσαν να κατέχουν και να διαχειρίζονται διακριτικά ασφαλείας για μετοχές, εμπορικά ακίνητα, ομόλογα και οικιστικά περιουσιακά στοιχεία στο ίδιο πορτοφόλι blockchain.
Κλασματική ιδιοκτησία
Παραδοσιακά, οι αγορές για ορισμένα περιουσιακά στοιχεία υψηλής αξίας βρίσκουν πολύ λίγους συμμετέχοντες λόγω του υψηλού κόστους εισόδου. Τα εμπορικά ακίνητα και τα έργα τέχνης είναι και τα δύο εξαιρετικά παραδείγματα τέτοιων περιοριστικών αγορών. Με το tokenization αυτών των περιουσιακών στοιχείων, μπορούν να προσελκυστούν περισσότεροι επενδυτές στις αγορές, βελτιώνοντας το συνολικό βάθος και το επίπεδο δραστηριότητάς τους.
Μαρτυρίες Ασφαλείας και Φορολογία
Εάν διαπραγματεύεστε μάρκες blockchain, θα πρέπει να συμμορφώνεστε με τους κανονισμούς κινητών αξιών. Αυτά τα μάρκες είναι πιθανώς επενδυτικά προϊόντα και τα κέρδη και οι ζημίες σας από διαπραγμάτευση μάρκες ασφαλείας πιθανότατα θα φορολογηθούν ως εισόδημα από επενδύσεις και θα πρέπει να τα προσεγγίσετε ως τέτοια. Φροντίστε να συμβουλευτείτε έναν λογιστή σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα πρέπει να το απεικονίσετε στις φορολογικές σας δηλώσεις.
Tokens ασφαλείας έναντι των Utility Tokens
Η SEC ανέκαθεν αμφισβητούσε τη νομιμότητα των κουπονιών χρησιμότητας.
Εξετάστε τα κουπόνια χρησιμότητας όπως η αγορά αυτών των μικρών νομισμάτων στο arcade. Σας επιτρέπουν να παίξετε το παιχνίδι, να εργάζεστε μόνο μέσα σε αυτό το arcade και δεν έχουν καμία ουσιαστική αξία μεταπώλησης στον έξω κόσμο. Είναι μάρκες που είναι αφιερωμένες στην πλατφόρμα, το οποίο είναι το χρηστικό διακριτικό με λίγα λόγια. Παρέχει πρόσβαση στις υπηρεσίες που παρέχει ένα οικοσύστημα. Η αξία του διακριτικού βασίζεται (ή θα έπρεπε να βασίζεται) εξ ολοκλήρου στην αξία αυτών των υπηρεσιών.
Το πρόβλημα με αυτό το επιχειρηματικό μοντέλο είναι ότι δεν είναι απολύτως χρήσιμο. Ένα καθαρό κουπόνι χρησιμότητας, το οποίο δεν είναι επενδυτικό προϊόν, αλλά δίνει μόνο πρόσβαση στην πλατφόρμα, είναι κάτι περισσότερο από ένα κουπόνι. Σπάνια υπάρχει λόγος για τον οποίο οι καταναλωτές δεν μπορούσαν απλώς να αγοράσουν απευθείας πρόσβαση.
Αντίθετα, η αξία ενός διακριτικού βοηθητικού προγράμματος είναι εξωτερική μεταπώληση. Επιτρέποντας σε επενδυτές και συμμετέχοντες στην πλατφόρμα να πουλήσουν το διακριτικό σε μια ανοιχτή αγορά, η πλατφόρμα μπορεί να αυξήσει την αξία της, τα κέρδη των χρηστών της και τα κέρδη των επενδυτών της. Για τις πλατφόρμες διακριτικών χρησιμότητας, η δυνατότητα πώλησης κουπονιών με κέρδος είναι το όλο θέμα του επιχειρηματικού μοντέλου.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν κρατήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο ενός μη τιτλοποιημένου συμβολαίου κοινής ωφέλειας, με τον William Hinman, επικεφαλής της Corporation Finance, να λέει ότι ο οργανισμός «μπορεί σίγουρα να φανταστεί ένα κουπόνι όπου ο κάτοχος το αγοράζει για τη χρησιμότητα του και όχι ως επένδυση». Ωστόσο, η SEC δεν έχει δει ακόμη μια έκδοση ICO που να θεωρεί ως εμπόρευμα. Επομένως, το διακριτικό χρησιμότητας είναι υποθετικό, και αυτό είναι προς το παρόν.
Διακριτικά Ασφαλείας έναντι Μεριδίων μετοχικού κεφαλαίου
Οι μάρκες μετοχικού κεφαλαίου είναι μια κατηγορία διακριτικών ασφαλείας. Το καθοριστικό χαρακτηριστικό ενός διακριτικού μετοχικού κεφαλαίου είναι ότι δίνει στους κατόχους μερίδιο ιδιοκτησίας (ή ίδια κεφάλαια) στην υποκείμενη εταιρεία. (Διαβάστε περισσότερα για τα Equity Tokens εδώ.)
Τα κεφάλαια μετοχικού κεφαλαίου είναι λειτουργικά τα ίδια με τα μερίδια μετοχών. Κάθε ένα αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό ιδιοκτησίας στην εταιρεία που το πούλησε. Επιπλέον, η υποκείμενη εταιρεία θα εκδίδει συνήθως μερίσματα στους κατόχους. Αυτό, μαζί με την αξία της εταιρείας, οδηγεί την τιμή του διακριτικού.
Αυτό το μερίδιο ιδιοκτησίας ορίζει ένα διακριτικό μετοχικού κεφαλαίου, αλλά, όπως αναφέραμε προηγουμένως, δεν είναι απαραίτητο για ένα διακριτικό τίτλου. Αυτά είναι απλώς ένα υποσύνολο μιας μεγαλύτερης τάξης.
Tokens ασφαλείας έναντι κρυπτονομισμάτων
Ο πρόεδρος της SEC, Jay Clayton, είπε ξεκάθαρα ότι το bitcoin, το Ethereum και άλλα κρυπτονομίσματα δεν είναι τίτλοι. Είναι εμπορεύματα, τα ίδια με τις συνήθεις συναλλαγές νομισμάτων, για δύο λόγους.
Το πρώτο είναι ο σκοπός του περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, το κρυπτονόμισμα κυκλοφορεί ως μέσο ανταλλαγής. Παρόλο που πολλοί επενδυτές ανταλλάσσουν νομίσματα όπως το bitcoin για κέρδος, αυτός εξακολουθεί να είναι ο πρωταρχικός σκοπός. Σύμφωνα με τον Clayton, όταν ένα προϊόν λειτουργεί «ως αντικατάσταση νομίσματος, αυτό έχει κριθεί από τους περισσότερους ανθρώπους ότι δεν είναι τίτλος».
Όπως έχει καταστήσει σαφές ο Hinman, το δεύτερο είναι η αποκεντρωμένη φύση των έργων κρυπτονομισμάτων. Αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν αντιπροσωπεύουν το έργο ενός συνεκτικού, κερδοσκοπικού έργου όπως μια εταιρεία. Αντίθετα, η αποκέντρωση τους τα κάνει πολύ περισσότερο σαν καθαρά εμπορεύματα που βασίζονται στην αγορά.
Ουσιαστικά, η SEC δεν θεωρεί τα χρήματα τιτλοποιημένο περιουσιακό στοιχείο. Πιστεύει ότι το κρυπτονόμισμα είναι αρκετά κοντά στο παραδοσιακό χρήμα για να αποφευχθεί η ρύθμιση.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των διακριτικών ασφαλείας
Οι επενδυτές και οι προγραμματιστές έχουν δύο βασικές επικρίσεις για τα διακριτικά ασφαλείας.
Το πρώτο είναι ότι αυτό θα επιβραδύνει την ανάπτυξη του blockchain. Ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους τα επιχειρηματικά μοντέλα ICO και IDO έχουν αποδειχθεί τόσο επιτυχημένα είναι η ευελιξία τους. Οι προγραμματιστές μπορούν να συγκεντρώσουν χρήματα εντός εβδομάδων, μερικές φορές ακόμη και ημερών, από την επίσημη ανακοίνωση του έργου τους. Υπήρχε μικρή ή καθόλου τριβή μεταξύ των πιθανών επενδυτών και των νέων επιχειρήσεων blockchain.
Ο νόμος περί χρεογράφων θα το αλλάξει αυτό. Δυστυχώς, η συμμόρφωση με τη ρυθμιστική διαδικασία πολλαπλών βημάτων της SEC θα κάνει την κυκλοφορία ενός νέου διακριτικού πιο δαπανηρή και σχετικά χρονοβόρα. Η τοποθέτηση εμποδίων μεταξύ των επιχειρηματιών και των χρημάτων τους θα εμποδίσει μόνο αυτή την αναπτυσσόμενη βιομηχανία.
Η δεύτερη κριτική είναι ότι το blockchain είναι πολύ διεθνές για να ρυθμιστεί αποτελεσματικά. Οι επικριτές των διακριτικών ασφαλείας υποστηρίζουν ότι αυτό θα βλάψει τους Αμερικανούς αναγκάζοντάς τους να συμμορφωθούν με μακροχρόνιες διαδικασίες. Σε απάντηση, οι εταιρείες και οι επενδυτές απλώς θα μεταφέρουν την ανάπτυξή τους αλλού. Ως αποτέλεσμα, οι επιχειρήσεις θα ανθίσουν εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών και αυτή η χώρα θα είναι όλο και πιο φτωχή γι' αυτήν. Η διεθνής φύση της ανάπτυξης blockchain σημαίνει ότι αυτός ο κλάδος κινείται πολύ γρήγορα και αποτελεσματικά για να ρυθμιστεί αποτελεσματικά σε μία μόνο δικαιοδοσία.
Κορυφαία διακριτικά ασφαλείας και πώς να επενδύσετε
Η αγορά διακριτικών ασφαλείας επεκτείνεται κάθε μήνα που περνάει. Αυτή τη στιγμή, υπάρχουν πάνω από 100 μάρκες ασφαλείας με ανώτατο όριο αγοράς που κυμαίνεται από μερικές χιλιάδες δολάρια στο κάτω μέρος του σωρού έως πολύ πάνω από 200 εκατομμύρια δολάρια στην κορυφή. Και με τους νέους STO που αναμένεται να κυκλοφορήσουν, αυτή η λίστα θα αυξηθεί. Τα ακόλουθα διακριτικά ασφαλείας βρίσκονται στην κορυφή όσον αφορά την κεφαλαιοποίηση της αγοράς:
Διακριτικό INX (INX)
Ένα σημαντικό όνομα στους κύκλους συναλλαγών κρυπτονομισμάτων, το INX λειτουργεί πολλαπλές πλατφόρμες που επικεντρώνονται σε κρυπτονομίσματα και άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Τα επενδυτικά προϊόντα τους απευθύνονται τόσο σε θεσμικούς όσο και σε ιδιώτες επενδυτές. Το INX Token είναι το πιο πολύτιμο διακριτικό ασφαλείας από το 1ο τρίμηνο του 2022, με κεφαλαιοποίηση αγοράς κοντά στα 240 εκατομμύρια δολάρια. Παρέχει στους κατόχους ετήσιο μέρισμα 40% επί των θετικών καθαρών λειτουργικών ταμειακών ροών στην πλατφόρμα INX.
Overstock Token – OSTKO)
Η Overstock είναι ένας σημαντικός διαδικτυακός λιανοπωλητής επίπλων που εδρεύει κοντά στο Salt Lake City της Γιούτα. Το διακριτικό ασφαλείας της εταιρείας κυκλοφόρησε στο δίκτυο blockchain tZERO και έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 174 εκατομμυρίων δολαρίων. Στους επενδυτές που κατέχουν τις μετοχές Overstock απονέμεται το διακριτικό OSTKO ως διανομή μερίσματος. Τα μάρκες απονεμήθηκαν σε αναλογία 1 ανά 10 μετοχές που κατέχονται.
Blockchain Capital (BCAP)
Η Blockchain Capital ιδρύθηκε το 2013 και είναι μια εταιρεία VC που εστιάζει στη βιομηχανία κρυπτογράφησης. Η εταιρεία εδρεύει στο Σαν Φρανσίσκο. Το BCAP είναι το πρώτο διακριτικό ασφαλείας στον κόσμο, το οποίο κυκλοφόρησε το 2017. Από το 2022, είναι το τρίτο μεγαλύτερο διακριτικό ασφαλείας με κεφαλαιοποίηση 80 εκατομμυρίων δολαρίων. Διαπραγματεύοντας στην πλατφόρμα τίτλων INX, το χαρτοφυλάκιο token περιλαμβάνει έναν συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης, παραδοσιακών μετοχών, bitcoin και μετοχικού κεφαλαίου δικτύου.
tZERO (TZEROP)
Το blockchain tZERO κυκλοφόρησε από την εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου Overstock το 2017 με ICO για το εγγενές διακριτικό tZEROP. Με την πάροδο του χρόνου, το διακριτικό έχει εξελιχθεί και επί του παρόντος λειτουργεί ως διακριτικό ασφαλείας, πληρώνοντας μερίσματα εταιρείας στους ιδιοκτήτες. Καταβάλλει 10% προσαρμοσμένα ακαθάριστα έσοδα της Overstock κάθε τρίμηνο και είναι ανοιχτή σε διεθνώς διαπιστευμένους επενδυτές. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς του 2022 της
Token είναι περίπου 60 εκατομμύρια δολάρια.
Έξοδος (EXOD)
Η Exodus Movement Inc είναι ένας πολύ γνωστός χειριστής του ασφαλούς πορτοφολιού/πλατφόρμας κρυπτονομισμάτων Exodus. Η εταιρεία εδρεύει στη Νεμπράσκα και έχει το διακριτικό ασφαλείας της στο blockchain Algorand. Το διακριτικό EXOD διαπραγματεύεται στην πλατφόρμα Securitize και έχει κεφαλαιοποίηση κοντά στα 48 εκατομμύρια δολάρια. Οι κάτοχοι διακριτικών αποκτούν την κυριότητα Μεριδίων Κατηγορίας Α από την Exodus.
Κορυφαίες πλατφόρμες διακριτικών ασφαλείας
Τα περισσότερα διακριτικά ασφαλείας είναι ανοιχτά σε διαπιστευμένους θεσμικούς επενδυτές και σημαντικούς μεμονωμένους επενδυτές. Αυτά τα διακριτικά διαπραγματεύονται σε ειδικές πλατφόρμες συναλλαγών ψηφιακής ασφάλειας, γνωστές αλλιώς ως Security Token Exchanges. Από το 2022, οι επενδυτές της Βόρειας Αμερικής έχουν πρόσβαση σε τέσσερα μεγάλα χρηματιστήρια συμβόλων ασφάλειας, όλα με έδρα τις Ηνωμένες Πολιτείες.
tZERO
Η πλατφόρμα blockchain tZERO ξεκίνησε ως θυγατρική του γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου Overstock. Υποστηρίζει 15 μεγάλα κρυπτονομίσματα και επί του παρόντος διαθέτει τέσσερα διακριτικά ασφαλείας στην πλατφόρμα συναλλαγών – TZROP, OSTKO, EXOD και ASPD. Η πλατφόρμα συναλλαγών κινητών αξιών είναι ανοιχτή τόσο σε ιδιώτες όσο και σε διαπιστευμένους επενδυτές στις ΗΠΑ, καθώς και σε παγκόσμιους διαπιστευμένους επενδυτές.
INX
Ανήκει στον όμιλο INX με έδρα το Γιβραλτάρ, η πλατφόρμα συναλλαγών διακριτικών ασφαλείας είναι ανοιχτή σε παγκόσμιους διαπιστευμένους επενδυτές. Εκτός από το εγγενές διακριτικό ασφαλείας INX, πέντε άλλα είναι διαθέσιμα επί του παρόντος στο INX – SPiCE VC, BCAP, Protos, Science Blockchain και 22x Fund.
ΠΡΟΣΘΗΚΗ
Η ISTOX ήταν μια ιδιωτική κεφαλαιουχική εταιρεία με έδρα τη Σιγκαπούρη που μετονομάστηκε σε ADDX το 2021. Η πλατφόρμα προσφέρει στους επενδυτές πρόσβαση σε δεκάδες νέα και αυξανόμενα διακριτικά ασφαλείας, που κυμαίνονται από κεφάλαια ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού έως ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια, μετοχές εταιρειών και πολλά άλλα.
Nxchange
Το Nxchange είναι μια ολλανδική πλατφόρμα συναλλαγών διακριτικών ασφαλείας με έμφαση στη διαφορετικότητα. Η πλατφόρμα προσφέρει στους επενδυτές την ελευθερία να επιλέγουν τίτλους με βάση διαφορετικά «θέματα», όπως αναδυόμενες τεχνολογίες, επενδύσεις με αντίκτυπο και ακίνητα. Από το 2022, παρέχει περίπου τέσσερις επενδυτικές επιλογές – Forest Living, Startup Bootcamp Sustainability, The Share Council, NPRM Groep.
Θέλετε να μάθετε για τις κορυφαίες επιλογές κρυπτογράφησης, πριν το κάνει η αγορά; Εγγραφείτε στο καθημερινό μας ενημερωτικό δελτίο Bitcoin Market Journal.
Ο ορθοστάτης Διακριτικά ασφαλείας: Τι είναι και πώς να επενδύσετε (το 2022) εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Bitcoin Market Journal.
- "
- 100
- 2022
- Σχετικα
- πρόσβαση
- Πράξη
- Ενέργειες
- ΠΡΟΣΘΗΚΗ
- Πλεονέκτημα
- πλεονεκτήματα
- Αλγκόραντ
- Όλα
- Επιτρέποντας
- ήδη
- Αμερικανικη
- Αμερικανοί
- μεταξύ των
- Ανακοίνωση
- Apple
- εφαρμογές
- ΠΕΡΙΟΧΗ
- γύρω
- Τέχνη
- Καλλιτέχνες
- προσόν
- Ενεργητικό
- ακροατήριο
- οφέλη
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- Στοίχημα
- biden
- Μεγαλύτερη
- Bitcoin
- blockchain
- Blockchain Capital
- blockchain τεχνολογία
- βασισμένο στο blockchain
- Ομολογίες
- Δανεισμός
- Ψωμί
- επιχείρηση
- επιχειρηματικό μοντέλο
- επιχειρήσεις
- αγορά
- Εξαγορά
- Καμπάνιες
- κεφάλαιο
- περιπτώσεις
- Μετρητά
- αλιεύονται
- πρόεδρος
- αλλαγή
- Κίνα
- Πόλη
- πιο κοντά
- κλείσιμο
- Κρυπτονόμισμα
- Κέρματα
- εμπορικός
- Εμπορεύματα
- εμπόρευμα
- Κοινός
- Εταιρείες
- εταίρα
- Συμμόρφωση
- Συνέδριο
- θεωρεί
- Καταναλωτές
- περιεχόμενο
- σύμβαση
- Δικαστικά έξοδα
- θα μπορούσε να
- Συμβούλιο
- δημιουργούς
- μονάδες
- κρυπτο
- Crypto Βιομηχανία
- Crypto Market
- κρυπτογράφηση
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Κρυπτοεπιλογές
- αγορά κρυπτογράφησης
- νομίσματα
- Νόμισμα
- Αποκέντρωση
- Αποκεντρωμένη
- Ζήτηση
- προγραμματιστές
- Ανάπτυξη
- Dex
- διαφορετικές
- ψηφιακό
- Ψηφιακή περιουσία
- Ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία
- Display
- διανέμονται
- Κατανεμημένος Λογαριασμός
- διανεμημένη τεχνολογία λογιστικών βιβλίων
- Ποικιλία
- μερίσματα
- Η κ
- δολάρια
- κάτω
- Ολλανδικά
- e-commerce
- ηλεκτρονικού εμπορίου
- οικοσύστημα
- ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
- σμυριδόπετρα
- Εταιρεία
- επιχειρηματίες
- δικαιοσύνη
- Διακριτικά μετοχών
- περιουσία
- ethereum
- Συμβάν
- εκδηλώσεις
- παράδειγμα
- ανταλλαγή
- Χρηματιστήρια
- Exodus
- Επέκταση
- παράγοντες
- χρηματοδότηση
- οικονομικός
- Εταιρεία
- Όνομα
- Συγκέντρωση
- επικεντρώθηκε
- ακολουθήστε
- Για τους επενδυτές
- Οι ιδρυτές
- Φρανσίσκο
- Δωρεάν
- Ελευθερία
- κεφάλαιο
- Ανεύρεση πόρων
- χρήματα
- μελλοντικός
- παιχνίδι
- General
- παράγουν
- Δίνοντας
- Παγκόσμιο
- Χρυσό
- καλός
- εξαιρετική
- Group
- Grow
- Μεγαλώνοντας
- κατευθυντήριων γραμμών
- που έχει
- κεφάλι
- εδώ
- Ψηλά
- υψηλού κινδύνου
- ιστορία
- κρατήστε
- Οι κάτοχοι
- Πως
- Πώς να
- Howey Test
- HTTPS
- τεράστιος
- Εμπόδια
- Υβριδικό
- ICO
- ICO
- Επίπτωση
- Εισόδημα
- Αυξάνουν
- αυξημένη
- Ινδία
- βιομηχανία
- Αρχική Προσφορά Κερμάτων
- Θεσμική
- θεσμικοί επενδυτές
- τόκος
- International
- διεθνώς
- επενδύοντας
- επένδυση
- Επενδύσεις
- Επενδυτές
- συμμετέχουν
- IPO
- IT
- Τζέι Κλέιτον
- Κλειδί
- Γλώσσα
- ξεκινήσει
- ξεκινάει
- δρομολόγηση
- Νόμος
- Καθολικό
- Επίπεδο
- LINK
- Ρευστότητα
- Λιστα
- Λίστες
- λογότυπο
- Mainstream
- μεγάλες
- Κατασκευή
- αγορά
- Cap Cap
- αγορές
- ύλη
- Θέματα
- Εικόνες / Βίντεο
- medium
- μηνυμάτων
- εκατομμύριο
- Εξόρυξη
- μοντέλο
- μοντέλα
- χρήματα
- πλέον
- μετακινήσετε
- Φύση
- Κοντά
- Νεμπράσκα
- καθαρά
- δίκτυο
- NFT
- NFT
- μη-ανταλλάξιμα
- μη εύφλεκτο διακριτικό
- Βόρειος
- προσφορά
- προσφορά
- Offerings
- προσφορές
- διαδικτυακά (online)
- ανοίξτε
- ανοίγει
- λειτουργίας
- Επιλογή
- Επιλογές
- ΑΛΛΑ
- αλλιώς
- υπερπληρώ
- ιδιοκτήτης
- ιδιοκτήτες
- Πληρωμή
- People
- ποσοστό
- επίδοση
- κομμάτι
- πλατφόρμες
- Πλατφόρμες
- Δοκιμάστε να παίξετε
- φτωχός
- Δημοφιλής
- Πορνογραφία
- χαρτοφυλάκιο
- τιμή
- ιδιωτικός
- διαδικασια μας
- Διεργασίες
- Προϊόν
- Προϊόντα
- Κέρδος
- σχέδιο
- έργα
- περιουσία
- προστασία
- παρέχουν
- παρέχει
- δημόσιο
- δημόσια blockchain
- αγορά
- Q1
- αύξηση
- ακίνητα
- πραγματικό κόσμο
- λόγους
- μείωση
- Ρυθμιστικές Αρχές
- κανονισμοί
- Ρυθμιστικών Αρχών
- ρυθμιστές
- απάντησης
- λιανική πώληση
- Επενδυτές λιανικής
- έμπορος λιανικής
- Επιστροφές
- έσοδα
- Είπε
- πώληση
- εμπορικός
- Σολτ Λέικ Σίτι
- Σαν
- Σαν Φρανσίσκο
- απάτες
- Επιστήμη
- SEC
- Χρεόγραφα
- ασφάλεια
- σημείωμα ασφαλείας
- Προσφορές συμβόλων ασφαλείας
- Συσκευές ασφαλείας
- πωλούν
- πωλητές
- αίσθηση
- Υπηρεσίες
- Κοινοποίηση
- Μερίδια
- σημαντικός
- παρόμοιες
- Απλούς
- small
- έξυπνος
- So
- Μ.Κ.Δ
- social media
- πωλούνται
- Κάποιος
- κάτι
- Χώρος
- ταχύτητα
- Αθλητισμός
- σταθερότητα
- Σταθερά ελαιόλαδα
- στοίχημα
- ξεκίνησε
- εκκίνηση
- Μελών
- παραμονή
- STO
- στοκ
- επιτυχής
- ανώτερος
- Υποστηρίζει
- Ανώτατος
- Βιωσιμότητα
- Ελβετία
- σύστημα
- στόχος
- φόρος
- Τεχνολογίες
- Τεχνολογία
- δοκιμή
- ο κόσμος
- Μέσω
- ώρα
- χρονοβόρος
- ένδειξη
- Τεκμηρίωση
- κουπόνια
- κορυφή
- εμπόριο
- έμπορος
- Διαπραγμάτευσης
- παραδοσιακός
- Συναλλαγές
- Μεταμορφώστε
- Διαφάνεια
- tZero
- Uk
- Ενωμένος
- United States
- us
- Χρήστες
- χρησιμότητα
- Κουπόνι χρησιμότητας
- αξία
- VC
- Μεταβλητότητα
- Πορτοφόλι
- Τι
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- νικητές
- εντός
- Εργασία
- λειτουργεί
- κόσμος
- παγκόσμιος
- αξία
- έτος
- YouTube