Σε περίπτωση που χάσατε το μεγάλο σκάνδαλο κρυπτογράφησης των τελευταίων εβδομάδων, Ντο Κόν, ένας Νοτιοκορεάτης προγραμματιστής κρυπτονομισμάτων, που δημιουργήθηκε και προωθήθηκε σε μεγάλο βαθμό Γη, ένα αλγοριθμικό stablecoin που υποσχέθηκε να διατηρήσει την πρόσδεσή του στο δολάριο ΗΠΑ μέσω του συνοδευτικού του διακριτικού, Σελήνη.
Μετά τη θεαματική κατάρρευση αυτών των μάρκων, που τάραξε τις αγορές κρυπτογράφησης και προκάλεσε ρυθμιστικές αρχές της Νότιας Κορέας Για να προσέξετε, ο Do Kwon είναι ξανά σε αυτό, επαναλανσάροντας τη Luna λίγες εβδομάδες μετά την καταστροφή.
At Bitcoin Market Journal, θα είμαστε πάντα στο πλευρό των επενδυτών. Πάντα.
Στη σημερινή στήλη λοιπόν, θα εξηγήσω όλες τις κίτρινες σημαίες που μας οδήγησαν να εκδόσουμε τη δική μας πρώτη προειδοποίηση σχετικά με τις επενδύσεις στην Terra και τις κόκκινες σημαίες που ελπίζουμε ότι θα εμποδίσουν τους επενδυτές να επανεπενδύσουν στην Terra όταν επανεκκινήσει.
Κίτρινη σημαία: Αλγοριθμικά stablecoins
Τα stablecoins έρχονται σε δύο γεύσεις. Υποστηρίζονται είτε από "πραγματικά χρήματα" (δηλαδή, μπορούν να εξαργυρωθούν για δολάρια ΗΠΑ), είτε από "αλγόριθμους" που προσπαθούν να διατηρήσουν τη σύνδεση μέσω κώδικα υπολογιστή. Το stablecoin της Terra ήταν αλγοριθμικό, κάτι που ήταν η πρώτη μας προειδοποίηση.
Ο απλός τρόπος για να το καταλάβετε αυτό είναι με την ψυχολογία των επενδυτών: εάν οι άνθρωποι αισθάνονται ότι υπάρχουν «χρήματα στο θησαυροφυλάκιο», θα είναι πιο πιθανό να εμπιστευτούν ένα stablecoin. Αν υποστηρίζεται από μαθηματικά, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν είναι τόσο καλοί στα μαθηματικά. (Για μια πιο πλήρη ανάλυση του γιατί τα αλγοριθμικά stablecoin τείνουν να καταρρέουν, δείτε την αρχική μας ανάρτηση.)
Είναι ακόμη πολύ νωρίς για να πούμε εάν όλα τα αλγοριθμικά stablecoins προορίζονται να αποτύχουν: Το Dai, ένα από τα μακροβιότερα stablecoins, είναι αλγοριθμικό (αν και υποστηρίζεται εν μέρει και από κρυπτογράφηση). Για αυτόν τον λόγο, ένα αλγοριθμικό stablecoin είναι μια κίτρινη σημαία: είναι μια προσοχή, όχι ένας συναγερμός.
Red flag: Η Terra προσέφερε επιτόκιο 19.5%.
Εάν φαίνεται πολύ καλό για να είναι αληθινό στην κρυπτογράφηση, συνήθως είναι. Η Terra προσέφερε ένα εκπληκτικό APY 19.5% στην εφαρμογή Anchor: σκεφτείτε το σαν έναν λογαριασμό ταμιευτηρίου που πληρώνει Επιτόκιο 19.5% ετησίως.
Λίγο ψάξιμο στο πρωτόκολλο Anchor έδειξε πώς υποστήριζαν αυτά τα ψηλά APY: η Anchor καθόταν σε μια μεγάλη δεξαμενή χρημάτων και απλώς τα χρησιμοποιούσε για να πληρώσει τους επενδυτές. Τελικά, τα χρήματα πήγαιναν να τελειώσουν.
Red flag: Η Anchor κρατούσε το 75% της Terra
Ελκυσμένοι από αυτά τα εκπληκτικά επιτόκια, οι επενδυτές άρχισαν να ρίχνουν χρήματα στην Anchor, η οποία σύντομα κατείχε τη συντριπτική πλειοψηφία των stablecoin της Terra. Όπως εγώ τόνισε, ήταν σαν μια ενιαία εθνική τράπεζα που κατείχε το 75% του εθνικού νομίσματος.
Αλλά το μεγαλύτερο πρόβλημα ήταν ότι η Terra δεν είχε περισσότερες εφαρμογές εκτός από το Anchor. Εάν μια μεμονωμένη εφαρμογή αντιπροσωπεύει το 75% της αξίας του blockchain σας, τότε η εφαρμογή είναι το blockchain. Ένας έξυπνος επενδυτής ρωτά, Πού είναι οι υπόλοιπες εφαρμογές; Πού είναι το οικοσύστημα της αξίας;
Θέλω να το φωνάξω από τις ταράτσες: Έξυπνο οι επενδυτές διαφοροποιούν. Το Terra ήταν πολύ συγκεντρωμένο σε μία εφαρμογή - Anchor - που σήμαινε ότι δεν ήταν διαφοροποιημένη. Σε σύγκριση με ένα πλούσιο οικοσύστημα όπως το Ethereum, υπήρχε μόνο μια μεγάλη περίπτωση χρήσης του Terra: η αποθήκευση του stablecoin για το επιτόκιο 19.5%.
Κίτρινη σημαία: Το Terra είναι εξαιρετικά συγκεντρωμένο
Αν και η Terra ισχυρίζεται ότι είναι αποκεντρωμένη, η πραγματική δοκιμασία είναι αυτό που συνέβη σε μια κρίση.
Κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης, όλοι παρακολουθούσαν το feed του Do Kwon στο Twitter για να δουν πώς θα αντιδρούσε. Μετά την κατάρρευση, ο Do Kwon ξεκίνησε τη δράση με ένα νέο σχέδιο.
Ενώ η Terra έχει ένα αποκεντρωμένο σύστημα κόμβων, επικυρωτών και διακυβέρνησης, κατά τη γνώμη μου, αυτό είναι «θέατρο αποκέντρωσης». είναι προσποιώντας να είναι αποκεντρωμένο όταν η κοινή λογική μας δείχνει ότι ο Do Kwon διευθύνει την εκπομπή.
Δεν υπάρχει τίποτα κακό με μια κεντρική ομάδα διαχείρισης (σας το έχουμε δείξει κινδύνους αποκέντρωσης). Αλλά να ισχυρίζεται κανείς ότι είναι αποκεντρωμένος, ενώ ένας μόνο συγκεντρωτικός ιδρυτής καλεί τους πυροβολισμούς; Στην καλύτερη περίπτωση, είναι ανειλικρινές. στη χειρότερη, είναι παράνομο.
Εάν ισχυρίζεστε ότι είστε αποκεντρωμένοι ενώ δεν είστε, παραπλανείτε τους επενδυτές. Και θα είμαστε πάντα στο πλευρό των επενδυτών.
Red flag: Ο Do Kwon έκανε αμέσως σχέδια για επανεκκίνηση
Μέρες αργότερα, ο Do Kwon επέστρεψε ξανά σε αυτό, με ένα νέο σχέδιο για να απαλλαγείτε από το stablecoin και να επανακυκλοφορήσετε το Luna ως αυτόνομο διακριτικό κρυπτογράφησης.
Όταν ο Do Kwon το πρότεινε για πρώτη φορά, μου έπεσε το σαγόνι. Σίγουρα δεν θα τα ξέφυγε. Σίγουρα οι ρυθμιστικές αρχές θα παρέμβουν. Σίγουρα οι αρχικοί του επενδυτές δεν θα έπεφταν σε αυτό το σχέδιο, πάλι.
Ανακουφίστηκα όταν είδα τις απαντήσεις της κοινότητας στην πρότασή του, οι οποίες βασικά έλεγαν: «Ε, αγοράσαμε εισιτήρια για το Φεστιβάλ Fyre μια φορά. Δεν πρόκειται να ξαναπεφθούμε σε αυτό».
Ξεγελάστε τους επενδυτές μια φορά, ντροπή σας. Ξεγελάστε δύο φορές τους επενδυτές, ντροπή για τον κλάδο.
Red flag: Ο Do Kwon άλλαξε την πρόταση μετά την έναρξη της ψηφοφορίας
Η πρώτη πρόταση του Do Kwon δεν πέταξε, έτσι έκανε άλλο ένα, το οποίο αναθεώρησε και κάλεσε "Τελικός." Στη συνέχεια το αναθεώρησε ξανά και το έθεσε σε κοινοτική ψηφοφορία. Μετά το αναθεώρησε ξανά ενώ γινόταν η ψηφοφορία.
Είμαι έκπληκτος που η βιομηχανία κρυπτογραφικών μέσων δεν έχει μιλήσει με ενιαία φωνή εναντίον αυτής της συμπεριφοράς. Δεν μπορείτε να αλλάξετε μια πρόταση ενώ η ψηφοφορία είναι σε εξέλιξη. (Κάπου στην πορεία, Η νομική ομάδα της Terra παραιτήθηκε.)
Μια πιο προσεκτική και προσεκτική διαδικασία θα μπορούσε να επέτρεπε στον Do Kwon να καταλήξει σε ένα σχέδιο για να σώσει το stablecoin (όπως πρότεινα), έκανε όμως το αντίθετο, επιμελώντας την πρόταση εν κινήσει. Απ' έξω, φαινόταν τυχαίο και αυθόρμητο.
Αυτό σίγουρα δεν είναι προς το συμφέρον των επενδυτών, οι οποίοι πραγματικά δεν έχουν ιδέα τι ψηφίζουν, από τότε η πρόταση άλλαξε κατά τη διάρκεια της ψηφοφορίας. Ακόμα κουνώ το κεφάλι μου για αυτό.
Red flag: Η ψηφοφορία πέρασε ούτως ή άλλως
Πώς, λοιπόν, στην πράσινη Γη του Θεού πέρασε αυτή η πρόταση;
Οι επενδυτές της Terra είναι απελπισμένοι. Έχασαν τα πάντα όταν κατέρρευσε το stablecoin: τόσο το UST (το stablecoin) όσο και το LUNA (το crypto token) ουσιαστικά πήγαν στο μηδέν. Επειδή πρόκειται για κρυπτογράφηση, δεν υπάρχει προστασία από ρυθμιστή, καμία πληρωμή ασφάλισης και FDIC.
Αυτό που τους πρόσφερε ο Do Kwon ήταν μια αμυδρή αναλαμπή ελπίδας: ίσως αν έβγαζαν το stablecoin, αποκαλούσαν την αποτυχία «επίθεση», μετονομάζανε το αποτυχημένο stablecoin σε «Terra Classic» (όχι «Terra Disaster»), και στη συνέχεια επανακυκλοφορούσαν ως LUNA 2.0. θα πήγαινε στο φεγγάρι.
(Θυμηθείτε: «Luna» σημαίνει «φεγγάρι». Η υπονοούμενη υπόσχεση είναι ότι αυτή τη φορά θα πάει στο φεγγάρι.)
Τώρα, ας περάσουμε στην ψυχολογία των επενδυτών. Όταν κυκλοφορήσει το Luna 2.0, πόσοι επενδυτές θα παραμείνουν για να καούν ξανά;
Χωρίς αμφιβολία, κάποιοι σκληροπυρηνικοί ΤΡΕΛΟΙ θα διατηρήσουν την πίστη. Θα καυχιούνται για τα διαμαντένια χέρια τους και για το πώς κρατούν το φεγγάρι. Αλλά οι περισσότεροι επενδυτές, νομίζω, θα χαρούν να εξαργυρώσουν όσο το δυνατόν γρηγορότερα, ανακτώντας μερικές από τις απώλειές τους και αφήνοντας άλλους να κρατήσουν την τσάντα.
Μια ομαδική αγωγή θα μπορούσε να λειτουργούσε καλύτερα όσο υπήρχαν ακόμη κάποια χρήματα στην τράπεζα. (Μπορείτε να στοιχηματίσετε ότι θα έρθουν ακόμα.) Αλλά οι περισσότεροι άνθρωποι, νομίζω, ελπίζουν ότι με την επαναφορά του LUNA από ένα «στιγμιότυπο» του blockchain όταν η τιμή ήταν ακόμα υψηλή, θα μπορέσουν να εξαργυρώσουν κάτι, και κάτι είναι καλύτερο από το τίποτα.
Τεράστια κόκκινη σημαία: Οι ανταλλαγές πηγαίνουν μαζί με αυτό
Είμαι απογοητευμένος από τις ανταλλαγές που θα αναφέρουν το νέο διακριτικό LUNA, συγκεκριμένα Binance και FTX, επειδή δεν έκαναν περισσότερα για να προστατεύσουν τους επενδυτές που υποτίθεται ότι εκπροσωπούν.
Θα είναι δύσκολο για τα χρηματιστήρια να εξηγήσουν στις ρυθμιστικές αρχές πώς επέτρεψαν στην Terra να επανεκκινήσει λίγες μέρες μετά την κατάρρευσή της και πώς αυτό ήταν προς το συμφέρον των πελατών τους.
Υπάρχει μια άλλη προφανής λύση: απλώς αρνούνται να αναφέρουν το νέο διακριτικό LUNA. Διαφορετικά, είναι συνένοχοι σε αυτό το σύστημα επιτρέποντας στους πελάτες τους να αγοράσουν και να πουλήσουν ένα διακριτικό που μόλις πριν από δύο εβδομάδες κατέρρευσε.
Είμαι απογοητευμένος που τα κρυπτογραφικά μέσα ενημέρωσης και η ίδια η βιομηχανία κλείνουν τα μάτια σε αυτήν τη συμπεριφορά. Θα κάποιος, κάπου μιλήστε για αυτό που συμβαίνει;
Μιλάω.
Εκ μέρους των επενδυτών που δεν καταλαβαίνουν τι συμβαίνει, που θέλουν απλώς τα χρήματά τους πίσω και που θα είναι δύο φορές πιο τρελοί όταν θα καούν δύο φορές, πρέπει να το πούμε: αυτό είναι λάθος.
Θα πρέπει να είσαι ΤΕΛΕΛΗΝΟΣ για να επενδύσεις ξανά
Ως επενδυτές αξίας, αναρωτηθείτε: που ειναι η τιμη
Η Terra, η τεχνολογία, προσφέρει πραγματικά πρόσθετη αξία στον κόσμο; Ακολουθεί η λίστα των εφαρμογών χτισμένο στο Terra πριν από την κατάρρευση: εκτός από το Anchor, έχετε ακούσει ποτέ για κάποιο από αυτά;
Πριν από την κατάρρευση, η Anchor ήταν ο κυρίαρχος παίκτης στην Terra, αλλά μόνο επειδή πλήρωνε το 19.5% των τόκων που χρηματοδοτούνταν από αποθεματικό λογαριασμό. Πώς είναι αυτό προσθήκη αξία για κανέναν, οπουδήποτε;
Δημιουργώντας ένα νέο διακριτικό από τον αέρα, απαλλαγείτε από το stablecoin και προσποιηθείτε ότι δεν συνέβη τίποτα: πώς είναι ότι δημιουργία αξίας;
Αυτό είναι κρυπτογράφηση, οπότε όλα θα μπορούσαν να συμβούν. Η ΛΟΥΝΑ μπορεί πραγματικά να πάει στο φεγγάρι. Δεν είμαι οικονομικός σύμβουλος, οπότε δεν μπορώ να σας πω τι να κάνετε. Το μόνο που μπορώ να πω είναι ότι δεν θα άγγιζα το LUNA με ένα κοντάρι μήκους ως το φεγγάρι.
Ο ορθοστάτης Πρέπει να (Επαν)επενδύσετε στη Luna; εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Bitcoin Market Journal.
- Σχετικά
- Λογαριασμός
- Ενέργειες
- Πρόσθετος
- αλγοριθμικός
- Όλα
- Επιτρέποντας
- πάντοτε
- Άλλος
- κάποιος
- οπουδήποτε
- app
- εφαρμογές
- γύρω
- υποστηρίζεται
- τσάντα
- Τράπεζα
- Βασικα
- πριν
- ξεκίνησε
- ΚΑΛΎΤΕΡΟΣ
- μεγαλύτερος
- blockchain
- Ανάλυση
- αγορά
- Μετρητά
- προκαλούνται
- κεντρική
- αλλαγή
- ισχυρισμός
- αξιώσεις
- κωδικός
- Coindesk
- Στήλη
- Ελάτε
- ερχομός
- Κοινός
- κοινότητα
- σύγκριση
- υπολογιστή
- θα μπορούσε να
- δημιουργήθηκε
- δημιουργία
- κρίση
- κρυπτο
- Crypto Markets
- Crypto Νέα
- Νόμισμα
- Πελάτες
- DAI
- Αποκέντρωση
- Αποκεντρωμένη
- Εργολάβος
- DID
- δύσκολος
- διαφοροποιημένη
- Δολάριο
- δολάρια
- κάτω
- έπεσε
- Νωρίς
- γη
- οικοσύστημα
- κατ 'ουσίαν,
- ethereum
- όλοι
- πάντα
- Χρηματιστήρια
- μάτι
- Αποτυχία
- εμπιστοσύνη
- οικονομικός
- Όνομα
- ιδρυτής
- κεφαλαιοποιητικό
- να πάρει
- μετάβαση
- καλός
- διακυβέρνησης
- Πράσινο
- συμβαίνω
- ευτυχισμένος
- κεφάλι
- ακούσει
- Ψηλά
- υψηλά
- κρατήστε
- κράτημα
- ελπίζοντας
- Πως
- HTTPS
- ιδέα
- παράνομος
- σιωπηρή
- βιομηχανία
- ασφάλιση
- τόκος
- Επιτόκια
- επενδύοντας
- επενδυτής
- Επενδυτές
- ζήτημα
- IT
- εαυτό
- μόνο ένα
- Κορεάτικα
- large
- ξεκινάει
- αγωγή
- Led
- Νομικά
- Πιθανός
- Λίστα
- λίγο
- κοίταξε
- που
- διατηρήσουν
- Η πλειοψηφία
- διαχείριση
- αγορά
- αγορές
- μαθηματικά
- μέσα
- Εικόνες / Βίντεο
- Meltdown
- ενδέχεται να
- χρήματα
- Σελήνη
- περισσότερο
- πλέον
- εθνικός
- εθνική Τράπεζα
- νέα
- κόμβων
- προσφέρονται
- προσφορά
- Γνώμη
- αλλιώς
- Πληρωμή
- People
- φώναξε
- παίχτης
- πισίνα
- δυνατός
- τιμή
- Πρόβλημα
- διαδικασια μας
- υπόσχεση
- πρόταση
- προτείνεται
- προστασία
- προστασία
- πρωτόκολλο
- χορήγηση
- Ψυχολογία
- γρήγορα
- Τιμές
- RE
- Αντίδραση
- Ρυθμιστικών Αρχών
- εκπροσωπώ
- αντιπροσωπεύει
- Απόθεμα
- ΠΕΡΙΦΕΡΕΙΑ
- τρέξιμο
- τρέξιμο
- σχέδιο
- πωλούν
- αίσθηση
- παρουσιάζεται
- Απλούς
- αφού
- έξυπνος
- So
- λύση
- μερικοί
- Κάποιος
- κάτι
- Νότος
- μιλούν
- ομιλία
- ειδικά
- σταθερόκοκκο
- Σταθερά ελαιόλαδα
- αυτόνομο
- σύστημα
- λήψη
- Τεχνολογία
- Γη
- δοκιμή
- Το Vault
- ο κόσμος
- Μέσω
- εισιτήρια
- ώρα
- ένδειξη
- κουπόνια
- αφή
- Εμπιστευθείτε
- Τουίτερ
- μας
- καταλαβαίνω
- us
- χρήση
- συνήθως
- αξία
- Θόλος
- Φωνή
- Ψηφίστε
- Ψηφοφορία
- Τι
- ενώ
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- Wikipedia
- εργάστηκαν
- κόσμος
- θα
- μηδέν