Το «Smart Money» φέρνει 33 εκατομμύρια δολάρια σε στοιχήματα ETH Tokens μετά τη συγχώνευση

Το Lido's stETH Επιστρέφει στο ίδιο επίπεδο με το Ethereum σε Heavy Action: Nansen

Σχεδόν έξι μήνες μετά την πρώτη «αποσύνδεση» του από τον Ether, οι επενδυτές έχουν συρρέει στο διακριτικό stETH της Lido, ωθώντας το ξανά στο ίδιο επίπεδο με το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα.

Τις τελευταίες επτά ημέρες, περισσότερα από 33 εκατομμύρια δολάρια σε «έξυπνο χρήμα» από «ενεργούς και παραγωγικούς» επενδυτές έχουν εισέλθει στο stETH και το astETH, το φερόμενο διακριτικό της Aave, σύμφωνα με τον Nansen, μια πλατφόρμα ανάλυσης δεδομένων κρυπτογράφησης. Και κατά τις πρωινές συναλλαγές, ώρα Νέας Υόρκης, το stETH διαπραγματευόταν σε περισσότερα από 99 σεντς για κάθε δολάριο ETH.

Ετήσιες Επιστροφές

Η Lido και οι ανταγωνιστές της στον κλάδο πονταρίσματος υγρών είχαν πολλά να οδηγήσουν στο The Merge, τη μετάβαση του Ethereum στην τεχνολογία Proof of Stake. Η αναβάθμιση πραγματοποιήθηκε χωρίς προβλήματα την περασμένη εβδομάδα, καθιστώντας τον Lido βασικό παίκτη στο οικοσύστημα του blockchain.

Σύμφωνα με το νέο σύστημα, οι παίκτες συμβάλλουν στην ασφάλεια του Ethereum κλειδώνοντας το ETH τους με αντάλλαγμα μια μέτρια ετήσια απόδοση ή APR. 

Το κλειδωμένο ETH δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε πιο προσοδοφόρα πρωτόκολλα DeFi. Οι πάροχοι στοιχηματισμού υγρών όπως η Lido αντιμετωπίζουν αυτό το ζήτημα ποντάροντας καταθέσεις χρηστών ETH και εκδίδοντας μάρκες παραγώγων όπως το stETH που μπορούν στη συνέχεια να διαπραγματεύονται σαν να ήταν κανονικό ETH.

Στα μέσα του 2023, μια αναβάθμιση στο Ethereum με την ονομασία «Shanghai» σχεδιάζει να επιτρέψει την απόσυρση του στοιχηματισμένου ETH, οπότε το stETH και παρόμοια διακριτικά, όπως το rETH της Rocket Pool και το cbETH της Coinbase, μπορούν να εξαργυρωθούν σε βάση ένα προς ένα με κλειδωμένο ETH των χρηστών.

Θεωρητικά, αυτό σημαίνει ότι κάθε διακριτικό stETH αξίζει όσο ένα διακριτικό ETH. Και για λίγο διαπραγματεύονταν στο άρ. 

Όμως το λεγόμενο «μανταλάκι» έσπασε τον Ιούνιο, καθώς η αξία του stETH σε σχέση με το ETH άρχισε να πέφτει. Στο χαμηλότερο επίπεδο, το stETH διαπραγματευόταν λίγο πάνω από 93 σεντς για κάθε δολάριο ETH, σύμφωνα με ημερομηνία από την Dune Analytics.

Η δυσκολία στην αξία του stETH ώθησε το Lido, το πρωτόκολλο που το εκδίδει, να καταπνίξει τους φόβους για σπασμένο μανταλάκι και τις συγκρίσεις με το αποτυχημένο stablecoin UST της Terra. 

"Η συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ stETH:ETH δεν αντικατοπτρίζει την υποκείμενη υποστήριξη του στοιχηματισμένου σας ETH, αλλά μάλλον μια κυμαινόμενη τιμή δευτερογενούς αγοράς", Lido εξήγησε στο Twitter τον Ιούνιο. "Η αγορά βρίσκει φυσικά μια δίκαιη τιμή για το stETH καθώς ορισμένοι συμμετέχοντες πρέπει να βρουν ρευστότητα."

Η Lido απέδωσε τη διακύμανση της τιμής του stETH στην «κατάρρευση της Terra, στην απομόχλευση σε όλη την αγορά και τώρα στις αποσύρσεις από μεγαλύτερες πλατφόρμες δανεισμού». 

Προφανής κίνδυνος

Ακόμη και όταν αυτές οι πιέσεις υποχώρησαν, το stETH απέτυχε να δεσμευτεί εκ νέου, κυμαινόμενο στα περίπου 97 σεντς του δολαρίου λόγω της αβεβαιότητας σχετικά με τη συγχώνευση. Η επιτυχία της Συγχώνευσης έχει αφαιρέσει τον πιο προφανή κίνδυνο που αντιμετωπίζει η Lido και τα παρόμοια της, και οι πρόθυμοι επενδυτές αγόρασαν το stETH στη δευτερογενή αγορά, ελπίζοντας να επωφεληθούν από το spread όταν ενεργοποιηθούν οι αναλήψεις το επόμενο έτος.  

Η cbETH επωφελήθηκε επίσης από τη Συγχώνευση, με τη διαφορά μεταξύ της τιμής της και της τιμής του ETH να συρρικνώνεται ελαφρά μετά τη Συγχώνευση. Η cbETH έλαβε επίσης εισροή έξυπνων χρημάτων σε αυτό το χρονικό πλαίσιο, ανά Nansen.

Ένα τρέξιμο στο σπίτι

«Αναμένετε τα spread [υγρού στοιχηματισμού] να καταρρεύσουν μετά τη συγχώνευση», προέβλεψε στο Twitter ο Hal Press, ο ιδρυτής της εταιρείας επενδύσεων κρυπτογράφησης North Rock Digital την περασμένη εβδομάδα. Ώρες μετά τη Συγχώνευση, θεώρησε ότι η επένδυσή του σε αυτά τα διακριτικά ήταν μια «οικιακή πορεία».

«Το cbETH έχει ήδη καταρρεύσει σε ποσοστό κάτω του 3%, εγώ μπήκα στο 8%,» έγραψε. «Μειώθηκε στο 1.5% στο 3.5%».

Το Merge βοήθησε τον Lido με άλλους τρόπους.

Υγρό στοίχημα

Το APR της Lido έχει εκτιναχθεί από το 4% στο 5.5% μετά τη συγχώνευση, καθώς συλλέγει και ποντάρει τις ανταμοιβές που είχε κερδίσει στο δίκτυο δοκιμών απόδειξης στοιχήματος του Ethereum. (Η συγχώνευση αυτού του δικτύου με το αρχικό Ethereum με απόδειξη εργασίας έδωσε το όνομά της στην αναβάθμιση της περασμένης εβδομάδας.) 

Η Rocket Pool, μια μακρινή δεύτερη θέση στον κλάδο στοιχηματισμού υγρών, αύξησε επίσης το ποσοστό συμμετοχής της σε APR, στο 5.3% από περίπου 4%.