Τα Stablecoins είναι η εφαρμογή δολοφονίας της Crypto μέχρι στιγμής – Απλώς όχι Terra PlatoBlockchain Data Intelligence. Κάθετη αναζήτηση. Ολα συμπεριλαμβάνονται.

Τα Stablecoins είναι η εφαρμογή δολοφονίας της Crypto μέχρι στιγμής – Just Not Terra

Χρονική σήμανση: 18 Μαΐου 2022 5:06 μ.μ.
Stablecoin Blockworks Exclusive Art από τον Axel Rangel
  • Οι συμμετέχοντες χωρίς άδεια συμφώνησαν ότι ο καταδικασμένος σχεδιασμός του αλγοριθμικού stablecoin Terra ήταν απερίσκεπτος
  • Ο ιδρυτής της Terraform Labs, Do Kwon, είχε αρχικά προγραμματιστεί να εμφανιστεί στη σκηνή μαζί με τους επικριτές του

Η Circle εξαργύρωσε USDC αξίας 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι αγορές αντέδρασαν στην κατάρρευση της Terra - υπογραμμίζοντας πόσο κρίσιμη είναι η εξασφάλιση σταθερού νομίσματος κατά τη διάρκεια έντονης αστάθειας.

Ο εκδότης stablecoin με έδρα τη Βοστώνη εξαργύρωσε 61 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι, δήλωσε ο αντιπρόεδρος διαχείρισης προϊόντων της Circle, Joao Reginatto, κατά τη διάρκεια μιας συζήτησης στην εκδήλωση Permissionless της Blockworks στο Palm Beach την Τετάρτη.

Αυτό σημαίνει ότι η Circle επεξεργάστηκε περισσότερο από το 11% των συνολικών εξαργυρώσεων της για έναν ολόκληρο χρόνο σε μόλις μία εβδομάδα - μια εβδομάδα που εξαντλήθηκαν 280 δισεκατομμύρια δολάρια από τη συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς του κρυπτονομίσματος.

Άλλοι συμμετέχοντες στο πάνελ ήταν ο Nic Carter της Castle Island Ventures, η επικεφαλής του CBDC και πρωτοκόλλου της Visa, Catherine Gu, ο επικεφαλής προγραμματιστής του MakerDAO, Sam MacPherson, και ο ιδρυτής της Frax, Sam Kazemian. Ο ιδρυτής της Terraform Labs, Do Kwon, είχε αρχικά προγραμματιστεί να εμφανιστεί στο πάνελ.

«Το μοντέλο μας είναι εξαιρετικά βαρετό, είναι πολύ, πολύ απλό: πλήρης εξασφάλιση», είπε ο Reginatto. «Οι πελάτες φέρνουν ένα δολάριο, τους δίνουμε 1 USDC, κρατάμε αυτό το δολάριο. Φέρνουν USDC, τους δίνουμε πίσω ένα δολάριο».

Η προσέγγιση του Circle έρχεται σε πλήρη αντίθεση με το αποτυχημένο αλγοριθμικό stablecoin TerraUSD (UST) της Terraform Labs. Η Circle υποστηρίζει το USDC με ένα μείγμα μετρητών και αμερικανικών ομολόγων, ενώ το UST προσπάθησε να διατηρήσει τη σταθερότητά του σε δολάρια μέσω arbitrage και μιας περίπλοκης διαδικασίας κοπής και καύσης που περιλαμβάνει ένα δευτερεύον διακριτικό, το LUNA.

Η Terra ήταν η ωρολογιακή βόμβα της κρυπτογράφησης

Ο βομβιστικός ιδρυτής της Terraform Labs, Kwon, είχε προσπαθήσει να ενισχύσει τη βιωσιμότητα του UST συγκεντρώνοντας περισσότερα από 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε bitcoin. Αυτό δεν ήταν τεχνικά εγγύηση για την υποστήριξη του UST, αλλά το crypto που έπρεπε να δαπανηθεί για την «υπεράσπιση» του δεσμού του stablecoin, εάν αυτό αρχίσει να κλονίζεται.

Ωστόσο, το UST κατέρρευσε από 1 $ σε 0.04 $ νωρίτερα αυτόν τον μήνα. Το LUNA, από την άλλη πλευρά, έπεσε από περισσότερα από 86 δολάρια σε κλάσμα του σεντ. Περισσότερα από 46 δισεκατομμύρια δολάρια είχαν εξατμιστεί από τη συνδυασμένη κεφαλαιοποίηση της UST και της LUNA σε μόλις τέσσερις ημέρες.

«Το Luna/Terra ήταν ξεκάθαρα η μεγαλύτερη ωρολογιακή βόμβα [στον κρυπτογραφικό χώρο], σίγουρα το πιο εύθραυστο έργο», είπε ο Carter.

Ο Κάρτερ περιέγραψε το σχέδιο της Terra ως «απερίσκεπτη οικονομική μηχανική» και χαρακτήρισε την κατάρριψή του προβλέψιμη για όσους «είχαν λίγη προοπτική». Οι αλγόριθμοι του Terra καλύπτονταν από πολυπλοκότητα, ακόμη και εσκεμμένα, καθιστώντας δύσκολο για τους θεατές να ερευνήσουν και να κατανοήσουν πώς υποτίθεται ότι λειτουργούσαν.

«Ο κόσμος δεν μπορούσε να μιλήσει εναντίον του επειδή ο [Kwon] ήταν τόσο φωνητικός στο Twitter. Υπήρχε η αίσθηση ότι δεν θέλετε να προσβάλετε τους συναδέλφους σας στον κλάδο που είχαν επενδύσει στην Terra — υπήρχαν τεράστια κίνητρα για να μην ερευνήσετε», πρόσθεσε ο Carter.

Ο κύριος προγραμματιστής του MakerDAO, MacPherson, συμφώνησε ότι ο σχεδιασμός της Terra ήταν απερίσκεπτος, «σχεδόν από την αρχή». Η κατάρρευση του UST τόνισε την ανάγκη για εξασφάλιση στα stablecoins, είπε ο MacPherson. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η MakerDAO επέλεξε να υπερασφαλίσει το DAI του stablecoin (επί του παρόντος κατά 164%), «ώστε οι χρήστες να είναι σίγουροι ότι μπορούν πάντα να ανταλλάσσουν το DAI για ένα δολάριο».

Τα Stablecoins είναι η εφαρμογή δολοφονίας των κρυπτονομισμάτων

Η παρουσιάστρια του πάνελ Kate Rooney, του CNBC, ρώτησε τον Gu της Visa πώς ένιωσε ο χρηματοοικονομικός γίγαντας για το φιάσκο Terra. Ο Gu είπε ότι η Visa θέλει «ενδιαφέρουσες περιπτώσεις χρήσης» και η εστίασή της στον χώρο του stablecoin είναι στα ψηφιακά νομίσματα που υποστηρίζονται από fiat. Η Visa μελετά επίσης έργα που χρησιμοποιούν εξασφαλίσεις on-chain — ένας φανταχτερός όρος για stablecoins που υποστηρίζονται από κρυπτογράφηση, όπως το DAI του MakerDAO.

«Πρέπει να σκεφτούμε πώς κατασκευάζονται αυτά τα διαφορετικά έργα — οι διασφαλίσεις και τα πρότυπα είναι σημαντικά για τους καταναλωτές, τους ιδιώτες επενδυτές και τα ιδρύματα», είπε ο Gu.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς ελέγχονται τα αποθεματικά του stablecoin και ποιος μοντελοποιεί και δοκιμάζει τους συστημικούς κινδύνους τους, είπε, δηλώνοντας ότι «ακόμα και τα πιο ασφαλή περιουσιακά στοιχεία μπορεί να έχουν κίνδυνο».

Ο ιδρυτής της Frax Kazemian συμφώνησε, παρά την εξάρτηση του stablecoin του σε έναν κλασματικό αλγόριθμο για να διατηρήσει το δεσμό του — αν και έχει σχεδιαστεί κάπως διαφορετικά από τον UST της Terra. Επί του παρόντος, το Frax έχει εξασφαλίσει κατά 89%, ενώ το υπόλοιπο 11% διατηρείται από αλγόριθμους που παράγουν αξία αλληλεπιδρώντας με διάφορα πρωτόκολλα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi).

Ο Kazemian είπε: «Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η εξασφάλιση της Frax είναι εξ ολοκλήρου στην αλυσίδα. Η εξασφάλιση προσαρμόζεται από έναν αλγόριθμο και μπορείτε να δείτε το ύψος του χρέους και της ρευστότητας στις αγορές δανεισμού. Δεν μπορείς να κάνεις πολλά από αυτά τα πράγματα και να ελπίζεις ότι θα λειτουργήσει για το καλύτερο: Ζωγραφίζεις έναν στόχο στην πλάτη σου».

Ορισμένοι πιστεύουν ότι τα CBDC (ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας) θα μπορούσαν μια μέρα να καλύψουν τα κενά στην αγορά stablecoin. Η Visa's Gu ανέφερε μια πρόσφατη μελέτη της Τράπεζας για Διεθνείς Διακανονισμούς, σύμφωνα με την οποία εννέα στα 10 CBDC ερευνούν και πειραματίζονται ενεργά με τα CBDC. Σε αντίθεση με τα stablecoin, τα CBDC θα έχουν το ίδιο καθεστώς με άλλα χρήματα της κεντρικής τράπεζας, δηλαδή πλήρη μετατρεψιμότητα σε άλλες μορφές νομίσματος νομίσματος χρήματος.

Ο MacPherson του MakerDAO δεν είχε ισχυρές απόψεις για τα CBDC, αλλά εάν κυκλοφορήσουν στην αλυσίδα θα μπορούσαν ενδεχομένως να χρησιμεύσουν ως εγγύηση για αποκεντρωμένα stablecoins, είπε.

Το Reginatto του Circle ήταν λίγο λιγότερο θετικό.

«Οι κεντρικές τράπεζες δεν θεωρούνται το είδος του οργανισμού που θα μπορούσε να λειτουργήσει αυτούς τους μηχανισμούς σε κλίμακα», είπε. "Frax, Maker, Circle, αυτά είναι πολύ περίπλοκα στη λειτουργία."

Ο Reginatto εξήγησε επίσης ότι η Circle πιστεύει στην άνευ αδείας φύση των δημόσιων blockchains, δηλώνοντας ότι η εταιρεία δεν υπέγραψε ποτέ συμφωνία με τη Maker και την Frax, αλλά και τα δύο έργα αξιοποιούν το USDC για να εξασφαλίσουν τα διακριτικά τους.

Αλλά η πιο καυστική κριτική της ιδέας του CBDC προήλθε από τον Carter, ο οποίος χαρακτήρισε τα stablecoin «ένα απίστευτο καταναλωτικό προϊόν».

«Τα stablecoins είναι η εφαρμογή δολοφονίας των κρυπτονομισμάτων μέχρι στιγμής, δεν υπάρχει αμφιβολία. Ήταν υπεύθυνοι για τη μεγάλη αυτονομία των συναλλαγών», είπε ο Carter, προτού τονίσει ότι το απόρρητο είναι απίστευτα σημαντικό όταν πρόκειται για μετρητά σε ψηφιακό πλαίσιο. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξετάζουν τις παγίδες απορρήτου της τοποθέτησης ψηφιακών δολαρίων σε ένα αμετάβλητο βιβλίο, αλλά ο Carter ήταν δύσπιστος ότι τελικά θα επέλεγαν να μιμηθούν τη σχετική ανωνυμία των μετρητών.

«Καμία κυβέρνηση δεν πρόκειται να μας το δώσει αυτό, κανένα σχέδιο CBDC δεν είναι ειλικρινές για αυτό… Πρέπει να εξετάσουμε τον τομέα του stablecoin για αυτό».

Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.

Ο ορθοστάτης Τα Stablecoins είναι η εφαρμογή δολοφονίας της Crypto μέχρι στιγμής – Just Not Terra εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Τεμάχια.

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Τεμάχια