Το στοίχημα Bitcoin της Tesla και της Microstrategy φέρνει λογιστικό πονοκέφαλο

Η Tesla, η Microstrategy και άλλες εταιρείες που επενδύουν σε Bitcoin θα πρέπει να αναμένουν να καταγράψουν οποιαδήποτε μείωση στην ανακτήσιμη αξία των περιουσιακών τους στοιχείων, γνωστή ως χρέωση απομείωσης, όταν η αξία των διαθεσίμων τους πέσει. 

Σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές, αυτή η λογιστική χρέωση σημαίνει ότι οι εταιρείες που κατέχουν Bitcoin θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν σημαντική απώλεια στο τέλος αυτού του ερχόμενου τριμήνου. 

Ο γίγαντας λογισμικού Microstrategy κατέχει 92,079 BTC (3.7 δισεκατομμύρια δολάρια), αντιπροσωπεύοντας το μεγαλύτερο μέρος του ταμείου της. Το πούλησε 500 εκατομμύρια δολάρια στο εταιρικό χρέος την περασμένη εβδομάδα, οπότε θα μπορούσε να προσθέσει σε αυτό το σύνολο και πιστεύεται ότι προετοιμάζεται να αγοράσει ένα επιπλέον 1 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερο. 

Η Microstrategy έχει ήδη δημοσιεύσει τριμηνιαίες απώλειες λόγω χρεώσεων απομείωσης το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους και το πρώτο φέτος. Την περασμένη εβδομάδα, η εταιρεία είπε ότι αναμένει να λάβει χρέωση τουλάχιστον 285 εκατομμυρίων δολαρίων σχετικά με την επένδυσή του Bitcoin στην τρέχουσα περίοδο, η οποία θα την ωθήσει σε μια άλλη τριμηνιαία απώλεια.

Οι χρεώσεις απομείωσης προκύπτουν επειδή τα κρυπτονομίσματα ταξινομούνται διαφορετικά από άλλα νομίσματα από το Συμβούλιο Οικονομικών Λογιστικών Προτύπων των ΗΠΑ (FASB) ως «Άϋλο περιουσιακό στοιχείο αορίστου χρόνου. "

Αυτό σημαίνει ότι οι εταιρείες πρέπει να καταγράφουν την αξία του bitcoin κατά τη στιγμή της αγοράς. Εάν η τιμή αυξηθεί, δεν μπορούν να καταγράψουν αυτά τα κέρδη έως ότου πωληθεί το bitcoin. Αλλά εάν η αξία πέσει, η εταιρεία πρέπει να καταγράψει την αξία των συμμετοχών τους ως επιβάρυνση απομείωσης. 

Η Tesla και άλλοι εταιρικοί επενδυτές Bitcoin αντιμετωπίζουν όλοι αυτό το μικρό λογιστικό εμπόδιο.

Αρχικά, το στοίχημα Bitcoin ύψους 1.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Tesla έμοιαζε με μεγάλο νικητή, ειδικά μετά την πώληση του κατασκευαστή ηλεκτρικών αυτοκινήτων 10% των κερμάτων του για τεράστιο κέρδος τον Απρίλιο. Ο σκοπός, όπως είπε, ήταν να επιβεβαιώσει ότι το κρυπτογράφηση «θα μπορούσε να ρευστοποιηθεί εύκολα χωρίς να κινηθεί η αγορά». 

Ωστόσο, χρειαζόταν μια επιβάρυνση απομείωσης ή μείωση των κερδών προ φόρων, και αυτό ήταν μείωσε το καθαρό κέρδος της Tesla για το πρώτο τρίμηνο από 128 εκατομμύρια σε 101 εκατομμύρια δολάρια. 

Σύμφωνα με αναλυτές, ακόμη και αν το Bitcoin ανεβαίνει πάνω από την τιμή αγοράς, οι Tesla και η Microstrategy δεν μπορούν να επισημάνουν τα κέρματα και να εξαλείψουν τη μείωση. Αντ 'αυτού, τα κέρδη μπορούν να πραγματοποιηθούν μόνο όταν πωληθεί το στοιχείο κρυπτογράφησης. Και καθώς οι χρεώσεις αυτού του ερχόμενου τριμήνου είναι πιθανότατα πολύ πιο τιμωρητικές από την τελευταία, οι επενδυτές μπορεί να αναγκαστούν να κάνουν ακριβώς αυτό. 

Απομειώσεις και εξαιρετικά μεταβλητότητα

Το Bitcoin είναι εξαιρετικά ευμετάβλητο. Το κρυπτονομίσμα έχει μειωθεί από το υψηλό όλων των εποχών από 64,863 $ σε 30,682 $ από τα μέσα Απριλίου (Musk ειρωνικά έπαιξε σημαντικό ρόλο στην πτώση των τιμών του όταν ανακοίνωσε ότι ο Tesla δεν θα δεχόταν πλέον Bitcoin) και έχει αυξηθεί κατά 10% κατά τη διάρκεια μιας εβδομάδας στα μέσα έως τα τέλη Μαΐου. 

Ωστόσο, το γεγονός ότι τα κρυπτονομίσματα ταξινομούνται διαφορετικά από άλλα νομίσματα είναι λιγότερο γνωστό και προκαλεί λογιστικό πονοκέφαλο. 

«Το όνομα Bitcoin προτείνει ότι πρέπει να αντιμετωπίζεται ως νόμισμα, το οποίο θα απαιτούσε λογιστική από αγορά σε αγορά», δήλωσε ο Ed Ketz, καθηγητής λογιστικής στο Πανεπιστήμιο Penn State University. Αποκρυπτογράφηση. Ωστόσο, πρόσθεσε επίσης ότι εάν το Bitcoin αντιμετωπίστηκε ως νόμισμα, αυτό θα σήμαινε ακόμη μεγαλύτερη μεταβλητότητα στα τριμηνιαία κέρδη του.

Οι χρεώσεις απομείωσης σημαίνουν ότι, στη χειρότερη περίπτωση, εάν το Bitcoin πέσει πολύ κάτω από την τιμή στην οποία αγοράστηκε, μια εταιρεία θα μπορούσε να αναγκαστεί να πουλήσει μέρος του BTC που αγόρασε για να καλύψει τη ζημία, ακόμη και αν η συνολική επένδυσή του εξακολουθεί να είναι πάνω από το νερό. 

Εάν η εταιρεία είναι τόσο υψηλή όσο η Tesla, αυτό έχει σημαντικές επιπτώσεις στη συνολική τιμή του περιουσιακού στοιχείου.

Οι αναλυτές της Fortune εκτιμούν ότι εάν η Tesla αγόρασε Bitcoin τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο με μέσο κόστος 31,600 $, οι χρεώσεις απομείωσης για το δεύτερο τρίμηνο $ 65 εκατομμύρια.

Και, παρά τις διαβεβαιώσεις της Elon Musk ότι η Tesla δεν θα πουλήσει πλέον το Bitcoin της, ο Ketz πιστεύει ότι αυτό θα ήταν στην πραγματικότητα η καλύτερη στρατηγική για την αντιστάθμιση της απώλειας απομείωσης και μπορεί να είναι ο πραγματικός λόγος πίσω από την προηγούμενη πώληση Bitcoin τον Απρίλιο. 

«Η Tesla μάλλον δεν θα είχε απώλειες απομείωσης στο Bitcoin, οπότε αυτό που έκανε ήταν να πουλήσει τα χαρτοφυλάκια του με χαμηλότερες αποτιμήσεις για να αναγνωρίσει ένα κέρδος που αντισταθμίζει περισσότερο από την απώλεια απομείωσης», δήλωσε ο Ketz. "Υποψιάζομαι ότι θα προσπαθήσει να πουλήσει κάποιο Bitcoin, πάλι - εκείνα στις χαμηλότερες αποτιμήσεις - για να αποφέρει κέρδη που θα μαλακώσουν το πλήγμα ή ακόμη και θα δείξουν καθαρό κέρδος στα μελλοντικά τρίμηνα." 

Λογιστική απομείωσης

Η εκτίμηση κάθε νομίσματος ξεχωριστά - αντί να τα εκτιμάμε ως ομάδα ή χαρτοφυλάκιο - ήταν το κλειδί για την προσέγγιση του Tesla, είπε ο Katz. «Είναι μια καλή τακτική για να μαλακώσουμε τους λογιστικούς πόνους, αλλά αναρωτιέται κανείς πόσο καιρό θα είναι σε θέση να παίξει αυτό το παιχνίδι. Και ακόμη και αν μπορεί να συνεχιστεί, τελικά θα εξαντλήσει το απόθεμα του Bitcoin. "

Και αυτή η λογιστική γυμναστική θα μπορούσε επίσης να δημιουργήσει Bitcoin λιγότερο βιώσιμο ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο, στους επενδυτές. "Η λογιστική είναι λίγο αντίθετη με τον υποκείμενο σκοπό", δήλωσε η Jennifer Stevens, καθηγήτρια λογιστικής στο Πανεπιστήμιο του Οχάιο. Wall Street Journal.

Οι κανόνες θα μπορούσαν επίσης να εμποδίζουν άλλες εταιρείες να επενδύσουν σε κρυπτονομίσματα. Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Gartner τον Φεβρουάριο, μόνο το 5% των επικεφαλής οικονομικών αξιωματικών που ρωτήθηκαν δήλωσαν ότι σχεδίαζαν να κρατήσουν το Bitcoin φέτος. 

«Οι εταιρείες θα ρίξουν μια ματιά σε αυτές τις εμπειρίες της Tesla προτού επενδύσουν σε Bitcoin», δήλωσε ο Ketz. «Μοιάζει με μια καλή επένδυση όταν οι τιμές ανεβαίνουν, αλλά έχει μια σκοτεινή πλευρά όταν οι τιμές μειώνονται».

Η μικροστρατηγική έχει δημοσίως αναγνώρισε τον σχετικό κίνδυνο επίσης: «Η συγκέντρωση των αποθεμάτων Bitcoin αυξάνει τους κινδύνους που ενέχει η στρατηγική απόκτησης Bitcoin», έγραψε, προσθέτοντας: «Η εξυπηρέτηση του χρέους μας θα απαιτήσει σημαντικό ποσό μετρητών και ενδέχεται να μην έχουμε επαρκή ταμειακή ροή από την επιχείρησή μας για να πληρώσουμε το χρέος μας. " 

Μια τέτοια κατηγορία υδραυλικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να ταιριάζει σε μια συγκεκριμένη τάξη επενδυτή, ένα χάος όπως ο Musk, αλλά ο διπλασιασμός του κινδύνου μπορεί να μην είναι μια ελκυστική στρατηγική για τους περισσότερους. 

Πηγή: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache