The Bitcoin Quarter of Sideways: τελείωσε το Bear;

Είναι η τελευταία Παρασκευή του μήνα και του τρίτου τριμήνου. Αυτό σημαίνει ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν λήξει νωρίτερα σήμερα, αλλά ασυνήθιστα το bitcoin δεν το ένοιαζε.

Συνήθως πέφτει την εβδομάδα λήξης, αλλά ενώ οι μετοχές υποχώρησαν, τα ομόλογα κατέρρευσαν, το bitcoin ήταν μια παρτίδα FU. Πηγές στα κεντρικά γραφεία του Bitcoin λένε ότι θα πάει στο Γουίντσεστερ για να πιει μια πίντα μέχρι να τελειώσουν όλα. Θέτοντας το ερώτημα: είναι η αρκούδα τώρα πολύ κουρασμένη και ίσως έφυγε;

Τα εταιρικά μέσα ενημέρωσης θα μας έκαναν να πιστέψουμε ότι βρισκόμαστε σε κάποιο είδος τεράστιας κρίσης με την οικονομία ήδη σε ύφεση, ενώ οι άνθρωποι που έπρεπε να διαλέξουν ανάμεσα στο φαγητό και τη θέρμανση τώρα δεν θα έχουν καθόλου σπίτι και υπάρχει μια καταστροφή παντού, και όλα είναι απαίσια. Εκτός από τις αριστερές διεξόδους όταν πρόκειται για τον Μπάιντεν, οπότε όλα είναι υπέροχα.

Αυτή η έντονη υπερβολή έκανε το κοινό να συντονιστεί λίγο γιατί οι άνθρωποι είναι φρούρια, καθώς και το πιο προσαρμόσιμο είδος που υπάρχει και ίσως υπήρξε ποτέ.

Το είδαμε ζωντανά νωρίτερα φέτος, όταν ο αρχικός πανικός του λαού της Ουκρανίας έδωσε γρήγορα τη θέση του στο: «ναι, οι σειρήνες σβήνουν, αλλά δεν πηγαίνω πια στα καταφύγια».

Το ανθρώπινο πνεύμα τείνει να θέτει σε καραντίνα την αρνητικότητα. Οι αρχικές εξελίξεις οδηγούν φυσικά σε γρήγορη αντίδραση, αλλά το νέο γίνεται γρήγορα παλιό. Προσαρμόζουμε.

Μερικές φορές προσαρμοζόμαστε τόσο πολύ που ξεχνάμε ή δεν μπαίνουμε στον κόπο να εξετάσουμε διαφορετικούς τρόπους. Η αδράνεια, μια ορισμένη δύναμη που επιθυμεί να εξοικονομήσει ενέργεια, κάνει το νέο όχι απλώς παλιό, αλλά τη μόνη εναλλακτική.

Αυτό ισχύει για τον Βλαντιμίρ Πούτιν και την κινητοποίησή του στους νέους για να συνεχίσουν αυτή τη νέα παλιά πραγματικότητα, όσο ισχύει για 15 χρόνια κεντρικών τραπεζιτών και κεϋνσιανών οικονομολόγων που μας είπαν αρχικά το 2008 και μετά δεν μπήκαν καν στον κόπο να πουν ότι Τα προσωρινά έκτακτα μέτρα ήταν ο τρόπος.

Σοκαρισμένα φαίνεται να είναι τα βρετανικά μέσα ενημέρωσης που ορισμένοι πιστεύουν, μετά από 15 χρόνια στασιμότητας, ίσως να μην είναι ο τρόπος ή τουλάχιστον όχι πια.

Ωστόσο, οι αγορές, αφού έδειξαν για λίγο ποιος κολυμπούσε γυμνός, φαίνεται να δίνουν διαφορετική ετυμηγορία από τα μέσα ενημέρωσης.

Στη διαδικασία μάθαμε ότι τα συνταξιοδοτικά ταμεία του παππού στην πραγματικότητα λειτουργούν σαν crypto bro degens, χρησιμοποιώντας μόχλευση έως και 7 φορές για να «αντιστάθμισης» τις πιθανότητες η Τράπεζα της Αγγλίας να μειώσει τα επιτόκια, και έτσι οι αποδόσεις των ομολόγων να πέφτουν.

Αυτό σημαίνει βραχυκύκλωσαν, με μόχλευση, αύξηση των αποδόσεων χρυσού. Ακριβώς όπως η πολύ μικρή τιμή του bitcoin, έκαναν τις αποδόσεις των ομολόγων, ως «αντιστάθμιση».

Αυτές οι αποδόσεις αυξήθηκαν σημαντικά φέτος. Έτσι κάποιοι πήραν περιθώριο καλείται ή ήταν κοντά του. Για να αποφευχθεί αυτό, χρειάστηκε να προσθέσουν περισσότερο κεφάλαιο. Στο κεφάλαιο, έπρεπε να πουλήσουν ομόλογα έναντι μετρητών, αυξάνοντας περαιτέρω αυτές τις αποδόσεις και έτσι στέλνοντας το short τους ακόμα περισσότερο υποβρύχιο. Ένας κλασικός καταρράκτης.

Τα ομόλογα προφανώς, τα χρήματα των πλουσίων που λένε κάποιοι, δεν ήταν από μόνα τους αποδεκτά ως κεφάλαιο, έπρεπε να πουληθούν για fiat. Επομένως, στο defi είμαστε πιο προχωρημένοι επειδή δεχόμαστε το eth ως κεφάλαιο για την εξασφάλιση καθώς και τα νομίσματα meme και οτιδήποτε έχει έναν αριθμό.

Οι παππούδες ήταν εκφυλισμένοι στα συστήματα παππού, σε σημείο που υποτίθεται ότι η BlackRock αφαιρεθεί το κουμπί αγοράς και πώλησης.

Η Τράπεζα της Αγγλίας μετακόμισε, και έτσι λαμβάνουμε μια ημιεπίσημη δήλωση ότι υπάρχει μια νέα, και αυτό βρίσκεται στη διαδικασία να γίνει «παλιό».

Η Νέα Οικονομία

Μέχρι τώρα, είχαμε καλό λόγο να ανησυχούμε. Οι κεντρικές τράπεζες κινούνταν χωρίς συζήτηση, χωρίς καν αναφορά στα μέσα ενημέρωσης των «plebs», παρόλο που ανακοίνωναν ουσιαστικά τις προθέσεις τους να καταρρεύσουν την οικονομία.

Ως εκ τούτου, οι επενδυτές μαστιγώνονταν, χωρίς να φαίνεται τέλος, και ενώ φαινομενικά δεν είχαν φωνή, καθώς δεν ακούγονταν από την κεντρική τράπεζα.

Ο λόγος που αναφέρθηκε ήταν ο πληθωρισμός, λόγω της αύξησης των τιμών της ενέργειας, και φυσικά η αναποτελεσματικότητα τόσο του Μπάιντεν όσο και των Ευρωπαίων ηγετών στην ενεργειακή διπλωματία δεν μπορούσε να συζητηθεί, για τον Μπάιντεν επειδή η Αμερική έχει περισσότερα συμφέροντα από την Ευρώπη και για τα ευρωπαϊκά επειδή ήταν προσπαθώντας, με τον Scholz ιδιαίτερα να φαίνεται τουλάχιστον πολύ δραστήριος.

Ένα ματ. Οι κεντρικές τράπεζες έπρεπε να το κάνουν αυτό, οι κυβερνήσεις δεν μπορούσαν να κάνουν πολλά και έτσι η οικονομία χτυπά.

Μέχρι που η Liz Truss, για την οποία κανείς δεν είχε ακούσει πριν από μερικές εβδομάδες, δήλωσε στην πρώτη συζήτηση ότι έχει ένα σχέδιο και αυτό το σχέδιο έμοιαζε πολύ με αυτό που προτείναμε εδώ και εκεί στην πολλή ανάλυση των οικονομικών δεδομένων σε όλη τη διάρκεια αυτές τις σελίδες.

Τώρα που είναι επικεφαλής, γίνεται τουλάχιστον μια συζήτηση. Υπάρχει ένα επιχείρημα για την οικονομία. Η αντιμετώπιση της στασιμότητας είναι κορυφαία προτεραιότητα στις αίθουσες της εξουσίας, όχι μόνο σε αυτές τις σελίδες, και οι εκλεγμένοι είναι και πάλι υπεύθυνοι για την πολιτική, αντί για τους κεντρικούς τραπεζίτες.

Επομένως, υπάρχει λόγος για αισιοδοξία, τουλάχιστον κατά την άποψή μας, όσον αφορά τους επενδυτές, επειδή η καταστροφή δεν είναι πλέον η μόνη επιλογή, και η αφήγηση των τελευταίων μηνών αντιμετωπίζεται με το θετικό αφήγημα του «out with Keynes» μας έδωσε στασιμότητα.

Αν και όχι εντελώς έξω. Η παρέμβαση της Τράπεζας της Αγγλίας έδειξε στις αγορές ότι τα ομόλογα δεν θα ξεφύγουν από τον έλεγχο. Υπάρχει backstop.

Ως εκ τούτου, οι «μη κοστολογημένες» δαπάνες είναι πλέον πιθανώς λιγότερο ανησυχητικές, κάτι που μπορεί να οδήγησε τις αγορές να εξετάσουν ξανά το σχέδιο για να δουν τυχόν θετικά που μπορεί να έχουν παραβλέψει.

Αυτή είναι φυσικά η πιθανότητα ανάπτυξης. Το βρετανικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0.2% το δεύτερο τρίμηνο, ξεπερνώντας σημαντικά τις προσδοκίες για συρρίκνωση 2%. Τα μέσα ενημέρωσης έχουν υπερβάλει.

Ωστόσο, αυτή η υπερβολή έχει απαντηθεί. Η κυβέρνηση θα καλύψει αυτό το ενεργειακό κόστος, που θα πρέπει να μειώσει σημαντικά τον πληθωρισμό, τα επιτόκια μπορεί να αυξηθούν πολύ λιγότερο από ό,τι πιστεύαμε, και στο μέτωπο της πολιτικής ή στα δημοσιονομικά μέτρα, το σχεδόν εξαφανισμένο σπάνιο είδος του επιχειρηματία φαίνεται ότι κάνει την εμφάνισή του δίπλα σε όλα αυτά. άστεγους και τράπεζες τροφίμων που προφανώς λυμαίνονται τη Βρετανία.

Η πολιτική επέστρεψε, εν ολίγοις, η οικονομική πολιτική. Αυτό είναι μετά από 15 χρόνια από τότε που το βρετανικό κοινό άκουσε τέτοιους τεχνικούς όρους όπως «μεταρρυθμίσεις από την πλευρά της προσφοράς».

«Μιλάτε για μεταρρυθμίσεις από την πλευρά της προσφοράς και όλους αυτούς τους τεχνικούς όρους στον ιβουάρ πύργο σας, αλλά οι άνθρωποι λιμοκτονούν», είπε ένας παρουσιαστής στο BBC, καθιστώντας αρκετά ασαφές ποιος ακριβώς βρισκόταν στον πύργο του ελεφαντόδοντου.

Αυτό δείχνει πόσο καιρό έχει περάσει από τότε που η οικονομική θεωρία ήταν θέμα συζήτησης, αλλά τώρα που είναι, μπορεί κάλλιστα να έχουμε την αίσθηση ότι επιτέλους επιστρέφουμε στην κανονικότητα.

Και οι επιχειρήσεις, οι επιχειρηματίες, η οικονομία, η ανάπτυξη. καλύτερα, πιο γρήγορα, πιο δυνατά, αυτό είναι το φυσιολογικό και αναμφισβήτητα το κύριο καθήκον οποιουδήποτε κυβερνά τη χώρα.

Η αρκούδα λοιπόν, αν δεν τελειώσει, μπορεί κάλλιστα να το πλησιάζει, γιατί αν και υπάρχουν προκλήσεις, αντιμετωπίζονται και υπάρχει τώρα ένα αισιόδοξο σχέδιο δράσης που… θα πρέπει να πετύχει ή τουλάχιστον μπορεί να πετύχει.

Οι αγορές προφανώς δεν το έχουν στοιχίσει αρκετά ακόμα, αλλά η λοξή στροφή του bitcoin αυξάνει την προοπτική ότι μπορεί να υπάρξει αλλαγή τάσης, και έτσι το νέο τρίμηνο μπορεί κάλλιστα να ξεκινήσει με μια νέα προοπτική και μια νέα αξιολόγηση για το πού οδεύει η οικονομία.