Ωστόσο, το να ζητήσουμε από τους ομοσπονδιακούς δικαστές να δώσουν στην SEC μια σαφή απόφαση σχετικά με το εάν οι αγορές κρυπτονομισμάτων στη δευτερογενή αγορά είναι συναλλαγές τίτλων θα μπορούσε να είναι το κλειδί για τον καθορισμό του μέλλοντος της αγοράς κρυπτογράφησης των ΗΠΑ.
Δημοσιεύτηκε 24 Μαρτίου 2024 στις 5:58 μ.μ. EST.
Καθώς η δίκη ξεκινά τη Δευτέρα στο αγωγή που κατατέθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ ("SEC") κατηγορώντας την Terraform Labs και τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλό της Do Kwon ότι πουλούσαν ορισμένα κρυπτονομίσματα κατά παράβαση της ομοσπονδιακής νομοθεσίας περί τίτλων των ΗΠΑ, σκεφτόμαστε τις πιθανές επιπτώσεις αυτής της υπόθεσης για την ευρύτερη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.
Ίσως αυτό που είναι πιο σημαντικό για το SEC v. Εργαστήρια Terraform η διαφορά δεν είναι αυτό που συμβαίνει στη δίκη ενώπιον του δικαστή Jed Rakoff του Περιφερειακού Δικαστηρίου των ΗΠΑ για τη Νότια Περιφέρεια της Νέας Υόρκης, αλλά μάλλον οι επιπτώσεις για τις δευτερεύουσες αγορές κρυπτογράφησης ορισμένων προδικαστικών αποφάσεων που ο δικαστής Rakoff έλαβε απορρίπτοντας τους κατηγορούμενους της Terraform Labs επιχειρήματα ότι οι κανονισμοί της SEC δεν μπορούν να εφαρμοστούν στις πωλήσεις κρυπτονομισμάτων τους. Όπως συζητάμε παρακάτω, οι αποφάσεις του δικαστή Rakoff σχετικά με αυτό το θέμα στο SEC v. Εργαστήρια Terraform αντίθεση με την απόφαση της δικαστή Analisa Torres, του ίδιου δικαστηρίου στο SEC v. Ripple Labs, σχετικά με ένα ζήτημα κρίσιμης σημασίας για την αναπτυσσόμενη κρυπτοοικονομία: Ισχύουν οι ομοσπονδιακοί νόμοι περί χρεογράφων που επιβάλλονται από την SEC όταν κάποιος διαπραγματεύεται κρυπτονομίσματα σε χρηματιστήριο δευτερογενούς αγοράς; Η απάντηση θα μπορούσε να είναι το κλειδί για τον καθορισμό του μέλλοντος της αγοράς κρυπτογράφησης των ΗΠΑ.
Τα Βασικά
Τα νέα έργα κρυπτογράφησης χρειάζονται γενικά κεφάλαιο εκκίνησης. Αυτό προκύπτει συχνά από την εταιρεία που αρχικά ανέπτυξε το έργο είτε με την πώληση μετοχικού κεφαλαίου, τη σύναψη συμφωνίας για την παροχή κουπονιών (όταν αναπτυχθούν) σε αντάλλαγμα για χρηματοδότηση ή και τα δύο. Σε αυτές τις περιπτώσεις, η εταιρεία θα διεξάγει άμεσες, μεμονωμένα διαπραγματευόμενες πωλήσεις μάρκων (ή συμφωνίες για λήψη μάρκες) σε επενδυτές (άμεσες πωλήσεις). Επιπλέον, μόλις ξεκινήσει το έργο και τα token διαπραγματεύονται δημόσια, η εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να πραγματοποιεί άμεσες πωλήσεις ή μπορεί να πραγματοποιεί έμμεσες πωλήσεις τυφλής προσφοράς/ζήτησης των μάρκων σε αγορές κρυπτογράφησης τρίτων (έμμεσες πωλήσεις). Η SEC ισχυρίζεται ότι τέτοιες άμεσες πωλήσεις είναι «επενδυτικές συμβάσεις», οι οποίες είναι ένας τύπος συναλλαγής «τίτλων» που πρέπει να εγγραφεί στην SEC ή να πληροί μια εξαίρεση βάσει του νόμου περί κινητών αξιών του 1933. Τι γίνεται όμως με τις έμμεσες πωλήσεις; Αυτή η ερώτηση οδήγησε τις ορόσημες ενέργειες επιβολής της SEC ενάντια στα Ripple Labs και Terraform Labs.
Σε κάθε μία από αυτές τις περιπτώσεις, η SEC ισχυρίστηκε ότι και οι δύο Οι άμεσες και έμμεσες πωλήσεις μάρκες μπορεί να είναι επενδυτικές συμβάσεις που υπόκεινται στους κανονισμούς SEC. Και οι δύο κριτές συμφωνούν ότι οι άμεσες πωλήσεις των σχετικών μαρκών ήταν (ή τουλάχιστον θα μπορούσαν να είναι) τίτλοι επενδυτικών συμβολαίων. Αλλά διαφωνούν σχετικά με το αν αυτό ισχύει για τις έμμεσες πωλήσεις. Ο τρόπος με τον οποίο επιλύεται αυτή η σύγκρουση θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις για τις εταιρείες που ασχολούνται με τη συγκέντρωση χρημάτων συμβολαίων. Αλλά θα επηρεάσει επίσης αμέτρητους συμμετέχοντες στην αγορά που διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά κρυπτογράφησης πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ripple
In SEC v. Ripple Labs, Inc., η SEC ισχυρίστηκε ότι η Ripple Labs πούλησε παράνομα μάρκες XRP ως μη καταχωρημένους τίτλους επενδυτικών συμβολαίων για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη του οικοσυστήματος Ripple. Το Ripple το έκανε, σύμφωνα με την SEC, στο και οι δύο άμεσες πωλήσεις διακριτικών XRP σε θεσμικούς επενδυτές (που περιγράφονται από τους δικαστές Torres ως «θεσμικές πωλήσεις») και έμμεσες πωλήσεις μάρκες XRP μέσω αγορών κρυπτογραφικών στοιχείων όπου το XRP διαπραγματευόταν ήδη ενεργά (που περιγράφονται από τον δικαστή Torres ως «προγραμματικές πωλήσεις»). Μετά από χρόνια αντιδικίας, ο δικαστής Torres συμφώνησε με την SEC ότι οι θεσμικές πωλήσεις ήταν συναλλαγές τίτλων επειδή «οι λογικοί επενδυτές θα καταλάβαιναν ότι η Ripple θα χρησιμοποιούσε το κεφάλαιο που έλαβε από τις «θεσμικές πωλήσεις» της για να βελτιώσει την αγορά για XRP και να αναπτύξει χρήσεις για το XRP Ledger. ” Ωστόσο, ο δικαστής Torres κατέληξε σε διαφορετικό αποτέλεσμα όσον αφορά τις πωλήσεις μέσω προγραμματισμού, τονίζοντας ότι επειδή οι πωλήσεις μέσω προγραμματισμού ήταν έμμεσες πωλήσεις μέσω τυφλών συναλλαγών προσφοράς/ζήτησης, «οι αγοραστές μέσω προγραμματισμού δεν μπορούσαν να γνωρίζουν εάν οι πληρωμές χρημάτων τους πήγαν στην Ripple ή σε οποιονδήποτε άλλο πωλητή XRP." Με άλλα λόγια, «η οικονομική πραγματικότητα είναι ότι ένας αγοραστής μέσω προγραμματισμού στάθηκε στην ίδια θέση με έναν αγοραστή δευτερογενούς αγοράς που δεν ήξερε σε ποιον ή σε τι πλήρωνε τα χρήματά του».
Σίγουρα, ο δικαστής Torres δεν έκρινε κατηγορηματικά ότι οι έμμεσες πωλήσεις τυφλή προσφορά/ζήτηση μπορούν ποτέ πληρούν τις προϋποθέσεις ως συναλλαγές τίτλων. Πράγματι, η δικαστής Torres περιόρισε την εμβέλεια της γνώμης της, σημειώνοντας ότι αφορούσε μόνο προγραμματικές πωλήσεις XRP από την Ripple και όχι «αν οι πωλήσεις XRP στη δευτερογενή αγορά [από τρίτα μέρη] συνιστούν προσφορές και πωλήσεις επενδυτικών συμβάσεων». Ωστόσο, η γνώμη του δικαστή Torres οδηγεί στο αναπόφευκτο συμπέρασμα ότι άλλες συλλογές κεφαλαίων μέσω έμμεσων πωλήσεων μάρκες μπορεί να μην είναι ούτε συναλλαγές τίτλων. Ίσως το πιο σημαντικό, το σκεπτικό του δικαστή υποδηλώνει ότι η μη συγκέντρωση χρημάτων σε δευτερεύουσες πωλήσεις σε αγορές περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης από τρίτα μέρη δεν μπορεί να είναι συναλλαγές τίτλων, ελλείψει ασυνήθιστων περιστάσεων. Αυτό δημιούργησε τη βάση για την έντονη διαφωνία του δικαστή Rakoff Terraform.
Terraform
In SEC v. Terraform Labs Pte. Ε.Π.Ε, η SEC ισχυρίστηκε ότι η Terraform Labs πούλησε παράνομα διάφορα μάρκες που έπαιξε καθοριστικό ρόλο στην ανάπτυξη (LUNA, MIR και μια ποικιλία «mAssets») ως μη καταχωρημένων τίτλων επενδυτικών συμβολαίων σε καταναλωτές σε άμεσες πωλήσεις, καθώς και μέσω έμμεσων πωλήσεων σε αγορές κρυπτογράφησης. Αλλά σε αντίθεση με τον δικαστή Torres, ο δικαστής Rakoff αντιμετώπισε τόσο τις άμεσες όσο και τις έμμεσες πωλήσεις από την Terraform Labs ως συναλλαγές χρεογράφων. Με αυτόν τον τρόπο, ο δικαστής Rakoff απέρριψε ρητά Rippleτο σκεπτικό του. Σύμφωνα με την προσέγγιση του δικαστή Rakoff, οι προσδοκίες του αγοραστή παρέμειναν οι ίδιες τόσο για τις άμεσες όσο και για τις έμμεσες πωλήσεις. Το γεγονός ότι οι έμμεσες πωλήσεις αφορούσαν «τυφλούς» αγοραστές δεν είχε καμία διαφορά για τον δικαστή Rakoff, ο οποίος κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η Terraform Labs στόχευε και οι δύο άμεσους και έμμεσους αγοραστές με το μάρκετινγκ τους.
Ποιος έχει δίκιο;
Παρά τις διαφωνίες τους, οι δικαστές Torres και Rakoff συμφώνησαν σε ορισμένα θεμελιώδη σημεία. Πρώτον, και οι δύο δικαστές συμφώνησαν με την αυξανόμενη συναίνεση μεταξύ των ομοσπονδιακών δικαστηρίων ότι τα διακριτικά από μόνα τους είναι απλώς κώδικας, όχι οι ίδιοι οι τίτλοι επενδυτικών συμβολαίων. Δεύτερον, και οι δύο συμφώνησαν ότι τα μάρκες μπορούν να γίνουν μέρος μιας συναλλαγής επενδυτικής σύμβασης όταν πωλούνται σε άμεσες πωλήσεις για συγκέντρωση κεφαλαίων. Για τις έμμεσες πωλήσεις, ωστόσο, οι κριτές διαφώνησαν έντονα. Ο δικαστής Torres πρότεινε ότι οι έμμεσες πωλήσεις δεν είναι κατηγορηματικά επενδυτικά συμβόλαια, επειδή οι αγοραστές δεν γνωρίζουν εάν αγοράζουν από την εταιρεία που δημιουργεί μάρκες και άντληση κεφαλαίων έναντι ενός τρίτου μέρους. Αλλά ο δικαστής Rakoff απέρριψε αυτή τη διάκριση με βάση τα γεγονότα που παρουσιάζονται Terraform. Κατά την άποψη του δικαστή Rakoff, οι έμμεσες πωλήσεις κουτί να είναι επενδυτικές συμβάσεις ανάλογα με τη φύση των κουπονιών και τη διάχυση της προώθησης του δημιουργού κουπόνι — ακόμα κι αν οι αγοραστές είναι «τυφλοί».
Λοιπόν, ποιος έχει το καλύτερο επιχείρημα ως προς τις έμμεσες πωλήσεις — ο δικαστής Torres ή ο δικαστής Rakoff;
Η σύντομη απάντηση: εξαρτάται.
Φανταστείτε ότι μια υποθετική εταιρεία δημιουργεί μια δεσμευτική συμφωνία στην οποία υπόσχεται στους ιδιοκτήτες του διακριτικού της ένα μερίδιο 0001% των εσόδων της εταιρείας για κάθε διακριτικό που κατέχουν. Αυτό το διακριτικό θα ήταν πιθανότατα μια ασφάλεια, ανάλογη με ένα πιστοποιητικό μετοχών. Το διακριτικό θα μεταφέρει ουσιαστικά τα δικαιώματα που απορρέουν από τη συμφωνία από τον έναν αγοραστή στον άλλο — δικαιώματα που κάθε τρίτο μέρος θα μπορούσε να εξετάσει πριν συμμετάσχει σε μια έμμεση πώληση. Ανεξάρτητα από τον τρόπο απόκτησης του διακριτικού, κάθε κάτοχος θα επωφεληθεί από αυτή τη χωριστή συμφωνία και την υπόσχεση της εταιρείας ότι το διακριτικό θα μεταφέρει νόμιμα δικαιώματα. Εάν η εταιρεία απαρνηθεί τις υποσχέσεις της, κάθε κάτοχος θα μπορούσε να μηνύσει για το μερίδιο που υποσχέθηκε.
Για τέτοιες μάρκες, το σκεπτικό του δικαστή Rakoff έχει νόημα. Ο καταναλωτής της δευτερογενούς αγοράς αποκτά δικαιώματα έναντι ενός αναγνωρίσιμου νομικού προσώπου. Δεν θα είχε νόημα να γίνει διάκριση μεταξύ άμεσων και έμμεσων πωλήσεων, δεδομένου ότι και οι δύο τύποι πωλήσεων μεταφέρουν το ίδιο σύνολο οικονομικών δικαιωμάτων σε έναν αγοραστή.
Το πρόβλημα με την κατοχή του δικαστή Rakoff είναι ότι η συντριπτική πλειονότητα των tokens σήμερα δεν μεταφέρει τέτοια δικαιώματα. Όταν μάρκες που δεν μεταφέρουν νόμιμα δικαιώματα πωλούνται για σκοπούς σχηματισμού κεφαλαίου, μόνο το αρχικός αγοραστής θα μπορούσε ενδεχομένως να επωφεληθεί από εκτελεστές αξιώσεις κατά του πωλητή. Αυτό συμβαίνει επειδή ο αρχικός αγοραστής παρέχει κεφάλαιο με την κατανόηση ότι τα χρήματα θα χρησιμοποιηθούν για την αύξηση της αξίας του διακριτικού. Ακόμη και αν αυτή η ανταλλαγή συμβολαίου προς κεφάλαιο δεν είναι ομοσπονδιακή συναλλαγή τίτλων, η αδυναμία της εταιρείας να εκπληρώσει τις δεσμεύσεις της θα μπορούσε να προκαλέσει εύλογες νομικές αξιώσεις για αποζημίωση σε κατάλληλες περιπτώσεις.
Τι συμβαίνει όμως όταν κάποιος αγοράζει το ίδιο διακριτικό από έναν συμμετέχοντα στη δευτερογενή αγορά που δεν είναι συνδεδεμένος με την εταιρεία; Εδώ, τα κεφάλαια του αγοραστή δεν φτάνουν ποτέ στην εταιρεία. Ο αγοραστής δεν επενδύει πλέον κεφάλαια για να ενταχθεί σε μια κοινή επιχείρηση. Και ο αγοραστής σχεδόν σίγουρα δεν θα μπορούσε να ασκήσει βιώσιμη αγωγή κατά της εταιρείας για συμβατικές αποζημιώσεις, δεδομένου ότι δεν δόθηκαν ποτέ υποσχέσεις σε αγοραστές δευτερογενούς αγοράς. Μεταξύ άλλων, γενικά δεν υπάρχει «απόρρητο» μεταξύ των αγοραστών και της εταιρείας και δεν παρέχεται αντάλλαγμα στην εταιρεία — δύο βασικές προϋποθέσεις για να είναι εκτελεστή οποιαδήποτε συμφωνία. Σε αυτό το σενάριο, η συλλογιστική του δικαστή Torres οδηγεί στο σωστό αποτέλεσμα: μια τυφλή προσφορά/ζήτηση πώλησης ενός κουπονιού που δεν μεταφέρει νόμιμα δικαιώματα γενικά δεν είναι επενδυτική σύμβαση.
Η Takeaway
Ενώ αυτές οι περιπτώσεις σίγουρα θα ενημερώσουν τον τρόπο με τον οποίο οι νεοφυείς επιχειρήσεις διεξάγουν συμβολική συγκέντρωση κεφαλαίων, οι πολύ πιο σημαντικές επιπτώσεις της συζήτησης Torres-Rakoff σχετικά με τις άμεσες έναντι των έμμεσων πωλήσεων συγκέντρωσης κεφαλαίων αφορούν ένα διαφορετικό ερώτημα –– εάν η μη συγκέντρωση χρημάτων δευτερεύων Οι πωλήσεις από τρίτους σε αγορές κρυπτονομισμάτων είναι συναλλαγές τίτλων. Αυτή η ερώτηση βρίσκεται τώρα στο επίκεντρο των πρόσφατων ενεργειών επιβολής της SEC κατά των Binance, Coinbase και Kraken. Και στις τρεις περιπτώσεις, η SEC και οι αντίστοιχες αγορές υπέβαλαν μονομαχικές ερμηνείες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο οι αποφάσεις του δικαστή Torres και του δικαστή Rakoff πρέπει να παρέχουν συμπεράσματα για τις επίμαχες δευτερεύουσες συναλλαγές. Τελικά, αυτές οι διαφωνίες των περιφερειακών δικαστηρίων θα πρέπει να επιλυθούν από τα ενδιάμεσα εφετεία και ίσως ακόμη και από το Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ. Μέχρι τότε, οι βασικοί συμμετέχοντες στην αγορά θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν αβεβαιότητα — παραμένοντας σε ένα νομικό κενό στο οποίο έχει συνηθίσει η βιομηχανία κρυπτογράφησης.
Ο Samson A. Enzer είναι συνεργάτης και πρόεδρος της πρακτικής κρυπτονομισμάτων και fintech στην Cahill Gordon & Reindel LLP και ο Lewis R. Cohen είναι ιδρυτικός εταίρος του DLx Law. Ο Nicholas Barile είναι νομικός υπάλληλος στο Cahill.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
- PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
- πηγή: https://unchainedcrypto.com/the-do-kwon-trial-will-not-give-us-clarity-on-when-crypto-is-a-security/
- :έχει
- :είναι
- :δεν
- :που
- 1933
- 2024
- 24
- 33
- 36
- 58
- 7
- a
- Σχετικα
- απών
- Σύμφωνα με
- αποκτήθηκαν
- Αποκτά
- Πράξη
- ενεργειών
- δραστήρια
- Επιπλέον
- Συνδεδεμένος
- Μετά το
- κατά
- σύμφωνος
- Συμφωνία
- συμφωνίες
- Όλα
- υποτιθεμένος
- σχεδόν
- alone
- ήδη
- Επίσης
- μεταξύ των
- an
- Αναλίσα Τόρες
- και
- Άλλος
- απάντηση
- κάθε
- έφεση
- εφαρμοσμένος
- Εφαρμογή
- πλησιάζω
- κατάλληλος
- ΕΙΝΑΙ
- επιχείρημα
- επιχειρήματα
- AS
- προσόν
- At
- βασίζονται
- BE
- επειδή
- γίνονται
- πριν
- αρχίζει
- είναι
- παρακάτω
- όφελος
- Καλύτερα
- μεταξύ
- Binance
- δεσμευτικός
- και οι δύο
- φέρω
- ευρύτερη
- εκρηκτική
- αλλά
- ΑΓΟΡΑΣΤΗΣ..
- αγοραστές
- Εξαγορά
- by
- CAN
- δεν μπορώ
- κεφάλαιο
- σχηματισμός κεφαλαίου
- περίπτωση
- περιπτώσεις
- Διευθύνων Σύμβουλος
- ορισμένες
- σίγουρα
- πιστοποιητικό
- Καρέκλα
- περιστάσεις
- αξιώσεις
- σαφήνεια
- καθαρός
- κωδικός
- Cohen
- coinbase
- Κοινός
- Εταιρείες
- εταίρα
- Εταιρεία
- Ανησυχία
- Κατέληξε στο συμπέρασμα
- συμπέρασμα
- συμπεράσματα
- Διεξαγωγή
- σύγκρουση
- Ομοφωνία
- Εξετάστε
- εξέταση
- συνιστούν
- καταναλωτής
- Καταναλωτές
- ΣΥΝΕΧΕΙΑ
- σύμβαση
- συμβάσεις
- του συμβολαίου
- διορθώσει
- θα μπορούσε να
- Δικαστήριο
- Δικαστήρια
- δημιουργεί
- κρίσιμης
- κρίσιμος
- κρυπτο
- κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο
- Crypto Βιομηχανία
- Crypto Market
- έργα κρυπτογράφησης
- ΚΡΥΠΤΟ ΜΑΡΚΕΣ
- κρυπτογράφηση
- κρυπτογραφικές συναλλαγές
- cryptocurrency
- Βιομηχανία κρυπτονομισμάτων
- δημόσια συζήτηση
- απόφαση
- αποφάσεις
- Σε συνάρτηση
- εξαρτάται
- περιγράφεται
- καθορίζοντας
- ανάπτυξη
- αναπτύχθηκε
- ανάπτυξη
- DID
- διαφορά
- διαφορετικές
- διαφέρουν
- κατευθύνει
- συζητήσουν
- διάκριση
- διακρίνω
- περιοχή
- περιφερειακό δικαστήριο
- do
- Ντο Κόν
- κάνει
- πράξη
- οδηγείται
- κάθε
- Οικονομικός
- οικοσύστημα
- αποτελεσματικά
- είτε
- δίνοντας έμφαση
- επιβλητός
- επιβάλλεται
- επιβολή
- ασκούν
- ασχολούνται
- εισερχόμενοι
- Εταιρεία
- οντότητα
- δικαιοσύνη
- Even
- τελικά
- ΠΑΝΤΑ
- Κάθε
- ανταλλαγή
- Χρηματιστήρια
- προσδοκίες
- ρητά
- Πρόσωπο
- γεγονός
- γεγονότα
- Αποτυχία
- μακριά
- Ομοσπονδιακός
- κατατεθεί
- χρηματοδότηση
- fintech
- Εταιρεία
- Όνομα
- Ρεύση
- Για
- σχηματισμός
- Πρώην
- πρώην διευθύνων σύμβουλος
- ιδρύοντας
- από
- Εκπληρώ
- θεμελιώδης
- χρηματοδότηση
- Ανεύρεση πόρων
- χρήματα
- μελλοντικός
- γενικά
- να πάρει
- Δώστε
- δεδομένου
- Gordon
- Μεγαλώνοντας
- Ανάπτυξη
- συμβαίνει
- Έχω
- Καρδιά
- αυτήν
- εδώ
- Ψηλά
- κρατήστε
- κάτοχος
- κράτημα
- κατέχει
- Πως
- Ωστόσο
- HTTPS
- ιδεών
- αναγνωρίσιμος
- if
- παράνομα
- Επίπτωση
- επιπτώσεις
- σπουδαιότητα
- σημαντικό
- το σημαντικότερο
- βελτίωση
- in
- Σε άλλες
- Εισόδημα
- Αυξάνουν
- πράγματι
- Μεμονωμένα
- βιομηχανία
- πληροφορώ
- αρχικός
- βλάβη
- Θεσμική
- θεσμικοί επενδυτές
- ενόργανος
- σε
- επενδύοντας
- επένδυση
- Επενδυτές
- συμμετέχουν
- ζήτημα
- IT
- ΤΟΥ
- Jed
- ενταχθούν
- jpg
- δικαστής
- δικαστές
- Κλειδί
- Ξέρω
- γνωστός
- Kraken
- Kwon
- Labs
- ορόσημο
- ξεκίνησε
- Νόμος
- δικηγορικό γραφείο
- Του νόμου
- αγωγή
- Οδηγεί
- ελάχιστα
- Καθολικό
- Νομικά
- νομική οντότητα
- Λουδοβίκος
- Πιθανός
- Περιωρισμένος
- Δίκη
- LLP
- πλέον
- Σελήνη
- που
- μεγάλες
- Η πλειοψηφία
- κάνω
- ΚΑΝΕΙ
- Μάρτιος
- αγορά
- Ανταλλαγή Αγοράς
- Μάρκετινγκ
- αγορές
- αγορές
- max-width
- Ενδέχεται..
- Γνωρίστε
- καταναλωτές
- Mir
- Δευτέρα
- χρήματα
- περισσότερο
- πλέον
- πρέπει
- Φύση
- Ανάγκη
- διαπραγματευθεί
- ποτέ
- Νέα
- Νέα Υόρκη
- Νικόλαος
- Όχι.
- σημειώνοντας
- τώρα
- of
- προσφορές
- συχνά
- on
- μια φορά
- ONE
- αποκλειστικά
- Γνώμη
- or
- αρχικά
- ΑΛΛΑ
- Αποτέλεσμα
- ιδιοκτήτης
- ιδιοκτήτες
- μέρος
- συμμέτοχος
- συμμετέχοντες
- συμμετέχοντας
- μέρη
- εταίρος
- κόμμα
- πληρώνουν
- πληρωμές
- ίσως
- Πλάτων
- Πληροφορία δεδομένων Plato
- Πλάτωνα δεδομένα
- εύλογος
- pm
- σημεία
- δημοσιεύτηκε
- δυναμικού
- πρακτική
- παρουσιάζονται
- Πρόβλημα
- προγραμματικός
- σχέδιο
- έργα
- υπόσχεση
- υποσχόμενος
- Υπόσχεται
- προαγωγή
- παρέχουν
- παρέχεται
- παρέχει
- pte
- δημοσίως
- αγοραστής
- ψώνια
- σκοποί
- ερώτηση
- R
- εγείρει
- μάλλον
- φθάσουν
- φθάσει
- Πραγματικότητα
- λαμβάνω
- έλαβε
- πρόσφατος
- αντανακλούν
- Ανεξάρτητα
- καταχωρηθεί
- κανονισμοί
- Απορρίφθηκε..
- παρέμεινε
- υπόλοιπα
- απαιτήσεις
- επιλυθεί
- σεβασμός
- εκείνοι
- αποτέλεσμα
- δεξιά
- δικαιώματα
- Ripple
- εργαστήρια κυμάτωσης
- Αύξηση
- Άρθρο
- s
- πώληση
- εμπορικός
- ίδιο
- σενάριο
- SEC
- Δεύτερος
- δευτερεύων
- Δευτερογενής αγορά
- Χρεόγραφα
- Νόμοι περί κινητών αξιών
- ασφάλεια
- Τις Πωλήσεις
- αίσθηση
- ξεχωριστό
- σειρά
- Κοινοποίηση
- Κοντά
- θα πρέπει να
- σημαντικός
- So
- πωλούνται
- Κάποιος
- Νότιος
- Νότια Περιφέρεια της Νέας Υόρκης
- Στάδιο
- εκκίνηση
- Startups
- στοκ
- στάθηκε
- θέμα
- υποβάλλονται
- τέτοιος
- μηνύσει
- Προτείνει
- Ανώτατος
- Ανώτατο Δικαστήριο
- βέβαιος
- στοχευμένες
- Terraform
- Εργαστήρια Terraform
- ότι
- Η
- Η πρωτεύουσα
- Το μέλλον
- τους
- τους
- τότε
- Εκεί.
- Αυτοί
- αυτοί
- πράγματα
- Τρίτος
- τρίτους
- τρίτους
- αυτό
- τρία
- Μέσω
- προς την
- σήμερα
- ένδειξη
- κουπόνια
- τοπικός
- εμπόριο
- διαπραγματεύονται
- συναλλαγές
- Διαπραγμάτευσης
- συναλλαγή
- Συναλλαγές
- μεταφορά
- αντιμετωπίζεται
- δίκη
- αληθής
- δύο
- τύπος
- τύποι
- μας
- Χρεόγραφα των ΗΠΑ
- Αβεβαιότητα
- Unchained
- υπό
- καταλαβαίνω
- κατανόηση
- αναλαμβάνουν
- διαφορετικός
- αδήλωτος
- Unsplash
- μέχρι
- us
- χρήση
- μεταχειρισμένος
- χρησιμοποιεί
- αξία
- ποικιλία
- διάφορα
- Σταθερή
- Εναντίον
- μέσω
- βιώσιμος
- Δες
- ΠΑΡΑΒΑΣΗ
- ήταν
- we
- ΛΟΙΠΌΝ
- πήγε
- ήταν
- Τι
- Τι είναι
- πότε
- αν
- Ποιό
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- θα
- με
- λόγια
- θα
- xrp
- Καθολικό XRP
- χρόνια
- ακόμη
- Υόρκη
- zephyrnet