Τα περίεργα πράγματα που

Το ράλι της bear market φαίνεται καλά και πραγματικά σε καλό δρόμο αυτή την εβδομάδα, χάρη σε ένα από τα πιο περίεργα πράγματα που έχω δει το 2022, το Netflix να χάνει μόνο ένα εκατομμύριο συνδρομητές το δεύτερο τρίμηνο αντί για 2 εκατομμύρια και να προβλέπει επιπλέον ένα εκατομμύριο προσθήκες συνδρομητών το τρίτο τρίμηνο. Το μείον ένα συν ένα ισούται με μμ, μηδέν, την τελευταία φορά που κοίταξα. Αλλά δεν είναι για μένα η δεύτερη εικασία της ανοδικής νοοτροπίας αγέλης της αγοράς μετοχών, ειδικά καθώς συνεχίζουν να παλεύουν με την πραγματικότητα ότι 2 χρόνια νομισματικών θέσεων της κεντρικής τράπεζας έχουν φτάσει στο τέλος τους.

Τα αποτελέσματα του Netflix προφανώς υποστηρίχθηκαν από την κυκλοφορία του Stranger Things 3. Δεν θα διαφωνήσω με αυτό, καθώς αγαπώ τους Stranger Things και θυμάμαι πολύ καλά τη δεκαετία του '80 και όλη τη μουσική. Η κυρία Halley είναι λιγότερο ερωτευμένη με την 3η σεζόν, διαμαρτυρόμενη για τον αργό ρυθμό και τα περίπλοκα νήματα της πλοκής. Αυτό είναι που κάνει μια αγορά υποθέτω. Έχω την αίσθηση ότι η έξαρση των omicrons σε όλο τον κόσμο έχει αφήσει πολλούς συνδρομητές να εργάζονται ή να απομονώνονται από το σπίτι, καθυστερώντας το πάτημα του κουμπιού ακύρωσης συνδρομής.

Είτε έτσι είτε αλλιώς, με τον δρόμο να διψά για καλά νέα για να τροφοδοτήσει την όρεξη για αγορά, η Wall Street έχει μια τεράστια μέρα, που είδε τους επενδυτές να επιστρέφουν και στη μεγάλη τεχνολογία, ανεβάζοντας τον Nasdaq πάνω από 3.0%. Άκουσα περισσότερους θορύβους από τον πληθωρισμό, με το Reuters να αναφέρει ότι οι ροές φυσικού αερίου του Nord Stream 1 από τη Ρωσία στη Γερμανία θα ξαναρχίσουν αυτή την εβδομάδα όπως είχε προγραμματιστεί. Επιπλέον, αναπτύχθηκαν ελπίδες γύρω από τις διαπραγματεύσεις για την άμβλυνση του θαλάσσιου αποκλεισμού των ουκρανικών εξαγωγών τροφίμων από τη Ρωσία.

Ο πληθωρισμός αιχμής είναι εξίσου καλός λόγος για συσσώρευση σε μετοχές και άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με συναίσθημα κινδύνου, όπως υποθέτω. Προσωπικά πιστεύω ότι θα μπορούσαμε να βρισκόμαστε κοντά στο ανώτατο όριο του πληθωρισμού, αλλά οποιεσδήποτε ελπίδες ότι θα πέσει ξαφνικά γρήγορα είναι αφελείς, πολύ πιο πιθανό είναι ότι θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για αρκετό καιρό ακόμη. Το άλλο ζήτημα που έχω από την παραπάνω παράγραφο είναι ότι πρέπει να χρησιμοποιήσω τις λέξεις «ελπίδα» και «Ρωσία». Δεν είμαι σίγουρος πόσες φορές πρέπει να χτυπηθούν οι επενδυτές σε αυτό το σημείο.

Θα ενεργοποιήσει η Ρωσία τον Nord Stream 1;

Για να το τονίσουμε αυτό, ας επιστρέψουμε στην ιστορία του Reuters για το φυσικό αέριο. Ανέφερε όντως ότι οι πηγές του είπαν ότι οι ροές, όταν ξαναρχίσουν αυτή την εβδομάδα, δεν θα επιστρέψουν στα προηγούμενα επίπεδα, και με αυτό εννοώ την χωρητικότητά του στα 160 εκατομμύρια κυβικά μέτρα την ημέρα. Ο Βλαντιμίρ Πούτιν, κατά την επιστροφή του από το Ιράν, φτιάχνει ήδη το σκηνικό για την επανέναρξη των μειωμένων ροών, κατηγορώντας ξανά τις ελαττωματικές μονάδες άντλησης σύμφωνα με το Reuters. Ανέφεραν επίσης ότι ο κ. Πούτιν είπε στο Ιράν ότι «δεν έχουν επιλυθεί ακόμη όλα τα ζητήματα» σε σχέση με τις εξαγωγές σιτηρών στη Μαύρη Θάλασσα.

Έτσι, ο Τζο Μπάιντεν άφησε τη Σαουδική Αραβία με άδεια χέρια στις δεσμεύσεις των Σαουδάραβων να αντλήσει περισσότερο πετρέλαιο και ο Βλαντιμίρ Πούτιν λέει ότι οι ροές φυσικού αερίου του Nord Stream 1 θα παραμείνουν χαμηλές και ότι οι αποστολές σιτηρών στη Μαύρη Θάλασσα έχουν «προβλήματα» να ξεπεραστούν. Και οι αγορές τιμολογούν σε κορυφαίο πληθωρισμό με απότομη πτώση το δεύτερο εξάμηνο του 2. Θαυμάζω την αισιοδοξία. Σε μεγάλες κατευθυντικές μακροοικονομικές κινήσεις του τύπου που έχουμε δει στις αγορές μετοχών και συναλλάγματος τους τελευταίους μήνες, δεν είναι ασυνήθιστο να βλέπουμε αρκετά επιθετικές βραχυπρόθεσμες ανατροπές αυτών των τάσεων. Δεν είμαι ακόμη πεπεισμένος ότι βλέπουμε κάτι περισσότερο από ένα ράλι της bear market αυτή τη στιγμή. Η ημέρα του υπολογισμού της Ευρώπης μπορεί να έρθει νωρίτερα όταν το Nord Stream 2022 πρόκειται να ενεργοποιηθεί αύριο. Για τον υπόλοιπο κόσμο, αυτό μπορεί να συμβεί στη συνάντηση πολιτικής της FOMC την επόμενη εβδομάδα.

Στην Κίνα, η απεργία πληρωμών στεγαστικών δανείων από δυσαρεστημένους αγοραστές διαμερισμάτων έχει γίνει πρωτοσέλιδο. Η κυβέρνηση φαίνεται ότι κινείται για να ωθήσει το κενό χρηματοδότησης στους πολιορκημένους προγραμματιστές στις τοπικές κυβερνήσεις και στις τράπεζες κρατικής πολιτικής, πράγμα που σημαίνει ότι οι επιπτώσεις μέχρι στιγμής έχουν περιοριστεί στις αγορές μετοχών. Ίσως πιο ανησυχητικό είναι τα νέα κρούσματα Covid-19 που έφτασαν χθες τα 1,012 στην Κίνα, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία. Μια πληγή σάρκας οπουδήποτε αλλού, αλλά στον κόσμο του Covid-zero της Κίνας, μια αιτία ανησυχίας σχετικά με πιθανά νέα lockdown. Οι αναγνώστες θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις εδώ. Covid-zero σημαίνει covid-zero στην Κίνα, όχι να κλειδώσουν τη Σαγκάη και το Πεκίνο μια φορά και τελειώσατε. Οι μετοχές της ηπειρωτικής χώρας έχουν σημειώσει μέτρια άνοδο σήμερα και η απάντησή σας πιθανότατα βρίσκεται εκεί. Σε άλλες ειδήσεις, η Κίνα άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια δανείου του ενός και πέντε ετών, αλλά αυτό ήταν απολύτως αναμενόμενο.

Δεν υπάρχουν άλλα αξιόπιστα στοιχεία που θα κυκλοφορήσουν σήμερα στην Ασία, μίλησε νωρίτερα σήμερα ο διοικητής της Αποθεματικής Τράπεζας της Αυστραλίας, Λόου. Ο κ. Λόου είπε ότι αναμένει ότι ο ΔΤΚ θα συνεχίσει να κινείται υψηλότερα, ότι η απασχόληση έχει ξεπεράσει το θεωρητικό μέγιστο και ότι τα επιτόκια θα πρέπει να συνεχίσουν να ανεβαίνουν. Κυρίως, δεν ήταν έκπληξη για τις αγορές τώρα, και το αυστραλιανό δολάριο και οι τοπικές μετοχές το αγνοούν για να κολλήσουν τα ηνία τους στην κορύφωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ, μπορούμε να εμπιστευτούμε τη Ρωσία, τα λιγότερο χειρότερα κέρδη, το ράλι του κλίματος εν μία νυκτί, όπως όλοι οι άλλοι.

Σήμερα το απόγευμα, ο γερμανικός ΔΤΚ αναμένεται να ανέλθει στο εντυπωσιακό 33.90% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, καθώς οι υπαινιγμοί για αύξηση των επιτοκίων κατά 0.50% αύριο από την ΕΚΤ έδωσαν ώθηση στο ευρώ εν μία νυκτί. Το Ηνωμένο Βασίλειο απελευθερώνει τον πληθωρισμό για τον Ιούνιο, ο οποίος αναμένεται να ανέλθει στο 9.30% σε ετήσια βάση, με τον πυρήνα του πληθωρισμού στο 5.80%, τον ΔΤΚ να αυξάνεται στο 23.20% και τις Λιανικές Τιμές να αυξάνονται κατά 11.80%. Με τα στοιχεία για την απασχόληση στο Ηνωμένο Βασίλειο χθες να είναι εκπληκτικά ισχυρά, κάποια σοβαρή πίεση θα ασκηθεί τώρα στην Τράπεζα της Αγγλίας για να επιταχύνει τις αυξήσεις των επιτοκίων μήπως επιστρέψει η αδυναμία της υλικής στερλίνας.

Οι εκκινήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ τον Ιούνιο σημείωσαν ελαφρώς χαμηλότερες πωλήσεις κατά τη διάρκεια της νύχτας και απόψε λάβαμε τις πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών, οι οποίες αναμένεται να μειωθούν ελαφρά στα 5.38 εκατομμύρια. Σε αυτό το περιβάλλον, μια μεγαλύτερη πτώση καθώς δαγκώνουν οι αυξήσεις επιτοκίων είναι πιθανό να ερμηνευθεί ως κορυφαίος πληθωρισμός/λιγότερες αυξήσεις επιτοκίων της Fed ισούται με αγορά μετοχών και πώληση δολαρίων ΗΠΑ. Αντιθετικό το ξέρω, αλλά δεν φτιάχνω την ιστορία, απλώς την αναφέρω και προσπαθώ να την κατανοήσω.

Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτική συμβουλή ή λύση για αγορά ή πώληση κινητών αξιών. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα εκείνο της OANDA Corporation ή οποιωνδήποτε θυγατρικών, θυγατρικών, αξιωματικών ή διευθυντών της. Η μόχλευση συναλλαγών είναι υψηλού κινδύνου και δεν είναι κατάλληλη για όλους. Θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα καταθεμένα σας χρήματα.

Με περισσότερα από 30 χρόνια εμπειρίας σε συναλλαγματικές ισοτιμίες – από διαπραγμάτευση spot/margin και NDFs έως επιλογές νομισμάτων και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης – ο Jeffrey Halley είναι ο ανώτερος αναλυτής αγοράς του OANDA για την Ασία-Ειρηνικό, υπεύθυνος για την παροχή έγκαιρης και σχετικής μακροοικονομικής ανάλυσης που καλύπτει ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων.

Στο παρελθόν έχει συνεργαστεί με κορυφαίους οργανισμούς όπως Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC και Barclays.

Ένας ιδιαίτερα περιζήτητος αναλυτής, ο Jeffrey έχει εμφανιστεί σε ένα ευρύ φάσμα παγκόσμιων ειδησεογραφικών καναλιών, συμπεριλαμβανομένων των Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia καθώς και σε κορυφαίες έντυπες εκδόσεις, όπως οι New York Times και το The Wall. Street Journal, μεταξύ άλλων.

Γεννήθηκε στη Νέα Ζηλανδία και είναι κάτοχος MBA από το Cass Business School.

Τελευταίες δημοσιεύσεις του Jeffrey Halley (δείτε όλα)