Αυτή είναι η καλύτερη στιγμή για ευκαιρίες εξόρυξης Bitcoin

Αυτό είναι ένα άρθρο από την Ruda Pellini, συνιδρυτή και πρόεδρος της Arthur Mining, μιας εταιρείας εξόρυξης bitcoin που εστιάζει στο ESG.

Πρόσφατα είδα ένα άρθρο που ανέφερε το επίπεδο μόχλευσης και χρέους του κόσμου κορυφαίες εταιρείες εξόρυξης Bitcoin. Δεδομένου ότι είναι εισηγμένες εταιρείες, είναι εύκολο να βρείτε τις οικονομικές τους καταστάσεις και να αποδείξετε το προφανές: πρόκειται για μια αντικυκλική επιχείρηση που απαιτεί πολλή αποτελεσματικότητα και επαγγελματική διαχείριση.

Για όσους αναρωτιούνται ακόμα τι είναι η εξόρυξη, επιτρέψτε μου να εξηγήσω γρήγορα: ο όρος εξόρυξη κάνει μια αναλογία με τη διαδικασία εξόρυξης χρυσού και μετάλλων, αφού οι εξορύκτες bitcoin είναι οι «παραγωγοί» αυτού του ψηφιακού εμπορεύματος. Στην πράξη, η εξόρυξη συνίσταται στην κατανομή υπολογιστικής ισχύος και ηλεκτρικής ενέργειας για τη διασφάλιση των λειτουργιών του δικτύου bitcoin, την επικύρωση συναλλαγών και τη ραχοκοκαλιά αυτού του αποκεντρωμένου συστήματος.

Η επένδυση στην εξόρυξη bitcoin είναι διαφορετική από την απευθείας αγορά του περιουσιακού στοιχείου. Από τη μία πλευρά, όταν επενδύετε στην εξόρυξη έχετε σταθερές και προβλέψιμες ταμειακές ροές και φυσικά περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να ρευστοποιηθούν σε περίπτωση πίεσης στην αγορά, καθιστώντας την επένδυση πιο ελκυστική σε πιο προσεκτικούς επενδυτές που έχουν συνηθίσει να επενδύουν σε επιχειρήσεις που δημιουργούν ταμειακές ροές. Από την άλλη πλευρά, εκτός από τον κίνδυνο που σχετίζεται με το περιουσιακό στοιχείο, υπάρχουν και κίνδυνοι από την ίδια τη λειτουργία.

Επί του παρόντος, το bitcoin έχει υποχωρήσει περισσότερο από 65% από την κορύφωσή του τον Νοέμβριο του 2021. Στιγμές όπως αυτή προκαλούν ανησυχία και κάνουν τους επενδυτές να αναρωτηθούν: είναι ευκαιρία να αυξήσω τις επενδύσεις μου ή κίνδυνος;

Για τις λειτουργίες εξόρυξης bitcoin με δομημένα μετρητά, η στιγμή αντιπροσωπεύει μια μεγάλη ευκαιρία! Προς το παραθέτω Warren Buffet: «Μόνο όταν σβήσει η παλίρροια μαθαίνεις ποιος κολυμπούσε γυμνός».

Ο αντίκτυπος της τιμής του Bitcoin στην εξόρυξη

Σε γενικές γραμμές, οι εξορύκτες bitcoin μειώνουν τις ταμειακές ροές τους καθώς πέφτει η τιμή του bitcoin, επομένως με την πρώτη ματιά είναι αδιανόητο ότι οι χαμηλότερες τιμές είναι επωφελείς για μια εταιρεία εξόρυξης.

Ωστόσο, μιας και μιλάμε για κλάδο, πιο σημαντικό από την τιμή αγοράς είναι το κόστος παραγωγής.

Στο πλαίσιο του κόστους παραγωγής, το μεγαλύτερο κόστος είναι το κόστος της ηλεκτρικής ενέργειας, το οποίο είναι η κύρια εισροή για αυτή τη δραστηριότητα επεξεργασίας δεδομένων. Επομένως, όσοι μπορούν να έχουν μια καλή τιμή για την ενέργεια και την απόδοση μπορούν να παραμείνουν κερδοφόροι ακόμη και σε δυσμενείς συνθήκες της αγοράς.

Δεδομένου ότι δεν μπορούν όλοι οι ανθρακωρύχοι να επιτύχουν αυτό το ίδιο επίπεδο αποτελεσματικότητας, σε σενάρια όπως αυτό, πολλοί καταλήγουν να έχουν το κόστος παραγωγής τους πολύ κοντά στην αγοραία τιμή του περιουσιακού στοιχείου, οδηγώντας τους να ρευστοποιήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να βγουν από την αγορά.

Εξαιτίας αυτού, όπως και στις περισσότερες αγορές εμπορευμάτων, αυτή η αγορά είναι επίσης αντικυκλική και αυτοί οι χρόνοι αδράνειας είναι οι καλύτεροι χρόνοι για επέκταση των εργασιών. Υπάρχει θετική συσχέτιση της τιμής των υπολογιστών εξόρυξης με την τιμή του Bitcoin, όπου η τιμή καταλήγει να προσαρμόζεται σε μεγαλύτερη διακύμανση από το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο.

Ενώ η τιμή του bitcoin έπεσε περίπου 47% από τον Απρίλιο έως τον Αύγουστο του τρέχοντος έτους, την τιμή των υπολογιστών που χρησιμοποιούνται στην εξόρυξη υποχώρησε περίπου 60% την ίδια περίοδο.

Οι εταιρείες εξόρυξης Bitcoin

Ειδικότερα, κατανοώ τη βιομηχανία εξόρυξης με τον ίδιο τρόπο όπως τη βιομηχανία υποδομής δικτύου (καλωδιακή) της δεκαετίας του 1990, όπου υπήρχαν βασικά τρεις μεγάλοι κύκλοι επέκτασης και ενοποίησης.

Ο πρώτος κύκλος σημαδεύτηκε από geeks και λάτρεις της τεχνολογίας, που ξεκίνησαν διαδικτυακές επιχειρήσεις και κυριολεκτικά καλωδιώθηκαν και δημιούργησαν τις πρώτες δικτυακές υποδομές. Αυτό έχει συμβεί και με τους εξορύκτες bitcoin από το 2009.

Στον δεύτερο κύκλο, είχαμε την είσοδο παικτών που ενδιαφέρονται να μεγιστοποιήσουν γρήγορα το κεφάλαιο, αγνοώντας τη σημασία της αποτελεσματικότητας εστιάζοντας μόνο στην επιταχυνόμενη επέκταση των δομών τους και στα βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα.

Στον τρίτο κύκλο είχαμε την εξυγίανση του κλάδου, με την είσοδο παικτών με επίκεντρο την αποτελεσματικότητα και το μακροπρόθεσμο όραμα, ενθαρρύνοντας την είσοδο επιχειρηματικών κεφαλαίων και τον επαγγελματισμό της αγοράς. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι 50 μεγαλύτερες εταιρείες καλωδίων στα τέλη της δεκαετίας του 1990 ενοποιήθηκαν σε τέσσερις μέχρι το τέλος του 2010.

Οι περισσότερες από τις σημερινές μεγάλες εταιρείες εξόρυξης εισήλθαν στον δεύτερο κύκλο, με υπερβολική εστίαση στο βραχυπρόθεσμο και όχι αρκετή αποτελεσματικότητα. Αυτό οδηγεί σε επιχειρήσεις που δεν είναι πολύ εύρωστες και είναι πολύ ευάλωτες σε περιόδους άγχους.

Κατά τη διάρκεια του μεγάλου κύκλου ανόδου του bitcoin μεταξύ 2020 και 2021, πολλές εταιρείες εξόρυξης εκμεταλλεύτηκαν τα αυξανόμενα περιθώρια κέρδους για να αξιοποιήσουν τον εαυτό τους και να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους. Αυτό είναι πολύ συνηθισμένο σε πολλούς κλάδους, αλλά σε αυτήν την περίπτωση, εκτός από τη μόχλευση σε δολάρια, ένα μεγάλο μέρος των εισηγμένων εξορύξεων κατέληξαν να διατηρούν τα μετρητά τους σε bitcoin σε μια προσπάθεια να μεγιστοποιήσουν τα αποτελέσματά τους.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις από τη Luxor Technologies, οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι οι εισηγμένες εταιρείες εξόρυξης έχουν μεταξύ 3 και 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δανειακές συμβάσεις που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση της επέκτασης υποδομής και των αγορών υπολογιστών.

Παραγωγή στην ανοδική τάση, πώληση στην πτωτική τάση

Κατά λάθος, αυτοί οι παίκτες δεν θεώρησαν ότι, όπως σε κάθε παραγωγό εμπορευμάτων, εάν μπορείτε να αυξήσετε την παραγωγική σας ικανότητα, είναι λογικό να πουλήσετε το απόθεμα που παράγετε και να το επανεπενδύσετε, αντί να διατηρήσετε το περιουσιακό στοιχείο που παράγετε στον ισολογισμό σας.

Προκειμένου να μπορέσουν να τηρήσουν αυτές τις δεσμεύσεις, οι εταιρείες εξόρυξης άρχισαν να ρευστοποιούν πρώτα τα ρευστά περιουσιακά τους στοιχεία, σε αυτή την περίπτωση τα bitcoin που διατηρούνται στον ισολογισμό. Αυτή η κίνηση αύξησε περαιτέρω την πίεση πώλησης τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, ωθώντας τις τιμές σε νέα χαμηλά.

Βασικά, το αποτέλεσμα της στρατηγικής διαχείρισης μετρητών που υιοθέτησαν αυτές οι εταιρείες εξόρυξης ήταν να εξορύξουν υψηλά και να πουλήσουν χαμηλά, με αποτέλεσμα περαιτέρω οικονομικές απώλειες πέρα ​​από τις λειτουργικές απώλειες που προκλήθηκαν από την πτώση της τιμής του bitcoin.

Μετά την πώληση του bitcoin από τον ισολογισμό, οι λιγότερο αποδοτικές εταιρείες εξόρυξης θα χρειαστεί να πουλήσουν υπολογιστές για να πληρώσουν και να διατηρήσουν τη λειτουργία, ανοίγοντας χώρο για πιο αποτελεσματικές εταιρείες εξόρυξης να ενσωματώσουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία και λειτουργίες.

Ώρα για επέκταση

Όπως και με άλλα εμπορεύματα, η εξόρυξη bitcoin είναι μια αντικυκλική επιχείρηση. Ως αποτέλεσμα, η καλύτερη εποχή για ανάπτυξη είναι σε περιόδους χαμηλών τιμών, όταν οι αναποτελεσματικοί εξορύκτες αντιμετωπίζουν προβλήματα και βγαίνουν από την αγορά.

Αυτή τη στιγμή ο εξοπλισμός βρίσκεται σε μεγάλη έκπτωση και οι επενδύσεις που γίνονται τώρα θα φέρουν ταχύτερες αποδόσεις. Έτσι, παρά τα αρνητικά νέα και τους τελευταίους μήνες της πτώσης των τιμών, αυτή είναι μια στιγμή μεγάλης ασυμμετρίας, με μειωμένο ρίσκο και υψηλές πιθανές αποδόσεις για την πραγματοποίηση επενδύσεων στην εξόρυξη bitcoin.

Βρισκόμαστε σε μια στιγμή μεγάλων ευκαιριών και όσοι επενδύσουν τώρα θα είναι νικητές μακροπρόθεσμα. Εν ολίγοις, για επιχειρήσεις που είναι καλά δομημένες και διαθέτουν στρατηγικά πλεονεκτήματα που εξασφαλίζουν αποτελεσματικότητα, όλες οι αναταράξεις αυτού του σκληρού χειμώνα δείχνουν προς την κατεύθυνση μιας πολύ ευνοϊκής άνοιξης για την ανάπτυξη.

Αυτή είναι μια guest post της Ruda Pellini. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc ή του περιοδικού Bitcoin.