Παρακολούθηση CAD και SGD RFR

Η ISDA και η Clarus έχουν πλέον προσθέσει CAD και SGD RFR στα νομίσματα που παρακολουθούμε στον δείκτη υιοθέτησης RFR. Αυτό ανεβάζει τον συνολικό αριθμό νομισμάτων σε 8:

• AUD
• CAD
• CHF
• EUR
• GBP
• JPY
• SGD
• USD

Καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του USD LIBOR, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς θα είναι οι άλλες τιμές IBOR. Το CAD βρίσκεται στη μέση ενός "CORRA Πρώταώθηση, ενώ η SGD έχει κάνει σχεδόν όλα ήδη ανύψωση βαρών.

Ήταν μια χρήσιμη άσκηση για την προσθήκη στα νέα νομίσματα, τόσο για να τεθεί το πλαίσιο σχετικά με το πού βρίσκονται τα διαφορετικά νομίσματα όσον αφορά τη μεταρρύθμιση της RFR, όσο και για να δούμε πώς κινεί το γενικός δείκτης.

Έχουμε συμπεριλάβει όλο το ιστορικό για CAD και SGD, πηγαίνοντας πίσω στην αρχή του Δείκτης υιοθέτησης RFR τον Ιούλιο του 2018. Αυτό τονίζει τη δύναμη και το εύρος του Στοιχεία Clarus και θα αποδειχθεί χρήσιμο για τους συμμετέχοντες στην αγορά μέσω συνεχιζόμενων ασκήσεων μετάβασης RFR.

CAD

Για όσους είναι νέοι στη μετάβαση RFR στην καναδική αγορά:

• Το CDOR θα σταματήσει να δημοσιεύεται τον Ιούνιο του 2024.
• Αυτό απαιτεί από τις αγορές καναδικών τιμών να μεταβούν στο CORRA OIS.
• Η πρώτη πρωτοβουλία «CORRA First» ξεκίνησε στις 9 Ιανουαρίου 2023.

Κάλυψα τη μετάβαση στα εξής:

Για να προσθέσουμε το CAD «στο μείγμα», προσδιορίσαμε το παρακάτω τόμους:

• LCH SwapClear – σχεδόν όλα τα CAD IRS εκκαθαρίζονται εδώ.
• CME – οι τόμοι είναι κάπως περιοδικοί, αλλά υπάρχουν:

• Το LCH και το CME είναι τα μόνα δύο CCP που προσφέρουν εκκαθάριση CAD OIS. Για παράδειγμα, η Eurex δεν έχει επεκτείνει ακόμη την υποστήριξη προϊόντων ώστε να περιλαμβάνει CAD:

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CAD CORRA και CDOR ("BAX") διαπραγματεύονται και τα δύο στο "TMX", τον όμιλο ανταλλαγής με έδρα τον Καναδά. Μοιάζει με SIR στην πραγματικότητα εμπόριο από το Μόντρεαλ (Δεν ήξερα ότι!):

• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CORRA είναι στα σπάργανα. Μένει να δούμε πόσο γρήγορα οι πρωτοβουλίες «CORRA First» μπορούν να μεταφέρουν αυτό που παραδοσιακά ήταν αποσπασματική ρευστότητα στο BAX σε αυτά τα «νέα» συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης CORRA.

SGD

Για όσους είναι νέοι στη μετάβαση RFR στην αγορά της Σιγκαπούρης:

• Το SOR θα σταματήσει να δημοσιεύεται τον Ιούνιο του 2023 μαζί με το USD LIBOR.
• Αυτό απαιτούσε από τις αγορές των τιμών της Σιγκαπούρης να μεταβούν στο SORA, το νέο RFR.
• Η LCH προσέφερε για πρώτη φορά το SORA OIS για εκκαθάριση τον Μάιο του 2020.
• Οι περισσότερες συναλλαγές είναι ήδη έναντι SORA. Μια «καλή δουλειά» από τον κλάδο για μια φορά!

Κάλυψα τη μετάβαση στα εξής:

Για να προσθέσουμε το SGD «στο μείγμα», προσδιορίσαμε το παρακάτω τόμους:

• LCH SwapClear – σχεδόν όλα τα SGD IRS εκκαθαρίζονται εδώ.
• CME – οι τόμοι είναι πολύ σπάνιοι, αλλά εξασφαλίζουμε κάλυψη:

• Η SGX, φυσικά, έκλεισε την εκκαθάριση εξωχρηματιστηριακών αγορών πριν από λίγο καιρό, οπότε αυτό μας αφήνει με τις αγορές Μελλοντικής Εκπλήρωσης να ερευνήσουμε…
• …που είναι μια άλλη σύντομη ενότητα σε αυτό το ιστολόγιο καθώς δεν υπάρχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά χρήματος για τα επιτόκια SGD! Υπάρχει ένα κενό στην αγορά αν είδα ποτέ ένα…..

Φεβρουάριος 2023 Δείκτης υιοθέτησης RFR

Όλα αυτά μας οδηγούν στην τελευταία δημοσίευση του Δείκτης υιοθέτησης ISDA-Clarus RFR:

Επίδειξη;

• Ο δείκτης αυξήθηκε από 51.0% σε 52.9% – αυτό περιλαμβάνει την προσθήκη συντελεστών CAD και SGD.
• Η υιοθέτηση του SOFR αυξήθηκε στο 59.1%.
• Το 49% της συνολικής δραστηριότητας κατά πλασματικό ήταν έναντι των RFR, που εξακολουθεί να κυμαίνεται γύρω από αυτό το όριο του 50%.
• Η συνολική συναλλακτική δραστηριότητα ήταν αρκετά υψηλότερη από τον προηγούμενο μήνα στα 42.8 δισεκατομμύρια δολάρια του DV01. Τι θα φέρει όλη αυτή η αστάθεια αυτού του μήνα;!

Και φυσικά, πρέπει να παρουσιάσουμε το νέο Δεδομένα CAD και SGD. Ξεκινώντας με το CAD, το οποίο είναι μια πιο λεπτή ιστορία:

• Η ποσότητα του κίνδυνος διαπραγμάτευσης έναντι CORRA σε κάθε μήνα στις αγορές CAD είναι πολύ ασταθής.
• Όπως και το AUD, είναι πολύ πιο πιθανό να επηρεαστεί από τις μεταβαλλόμενες προσδοκίες στην αγορά για τη δράση της κεντρικής τράπεζας παρά από διαρθρωτικές αλλαγές.
• Το 2023 έχουμε τώρα και τους δύο αυτούς παράγοντες που οδηγούν την υιοθέτηση του CORRA.
• Το CORRA πρώτο στις αγορές της IRS (σύντομα θα ακολουθήσει το XCCY), σε συνδυασμό με ένα τεράστιο παγκόσμιο ράλι Σταθερού Εισοδήματος.
• Προσδοκίες για το πού Υιοθεσία CORRA θα προσγειωθεί για τον Μάρτιο του 2023 πρέπει να είναι αρκετά ψηλό!

Στο SGD, δεν είναι τόσο μια «ιστορία» υιοθεσίας όσο ένα τετελεσμένο γεγονός:

• Από τον Ιούλιο του 2021, η SORA ξεκίνησε μια επιθετική πορεία για να γίνει ο κυρίαρχος δείκτης στις συναλλαγές SGD Rates.
• Από τον Δεκέμβριο του 2021, σχεδόν το 100% των συναλλαγών τιμών ήταν εναντίον του SORA.
• Υποθέτω ότι τα οφέλη από την ύπαρξη ενός ενιαίου δείκτη, της συγκέντρωσης παραγόντων της αγοράς και της απουσίας προθεσμιακών αγορών έχουν κάνει τη μετάβαση στα επιτόκια SGD πολύ γρήγορα.
• Ένα εντυπωσιακό success story για τον κλάδο θα πρότεινα.
• Οι υπολειπόμενοι όγκοι (έναντι "Τιμές παλαιού τύπου") συνεχίζουν να είναι έναντι SGD IRS - το παλιό ποσοστό "SOR".
• Το ανοιχτό ενδιαφέρον σε αυτά τα παλιά IRS τείνει να μειώνεται τόσο στο LCH όσο και στο CME κάθε μήνα, υποδηλώνοντας ότι τυχόν νέοι όγκοι μειώνουν τον κίνδυνο κυρίως (μαζί με τις λήξεις και τους τερματισμούς της παλιάς μετοχής):

Συνοψίζοντας

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.clarusft.com/tracking-cad-and-sgd-rfrs/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=tracking-cad-and-sgd-rfrs