Υπουργείο Οικονομικών που εξετάζει τις εξαγορές ομολόγων

Η Fed πουλά και το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί να αγοράζει το δικό του χρέος, αυτό είναι το νέο χρηματοπιστωτικό σύστημα όλων των τεχνασμάτων και πολύ λίγες λιχουδιές.

Οι τράπεζες της Federal Reserve εκχωρούν ομόλογα αξίας 95 δισεκατομμυρίων δολαρίων κάθε μήνα από τον Ιούνιο, μη επανεπενδύοντας τα έσοδα από τις λήξεις.

Αυτό οδήγησε σε κρίση ρευστότητας στις αγορές ομολόγων, με το Υπουργείο Οικονομικών να διεξάγει έρευνα τον περασμένο μήνα ρωτώντας τις τράπεζες – οι οποίες ενεργούν ως κύριοι έμποροι στην αγορά ομολόγων απευθείας από το Υπουργείο Οικονομικών – εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο εξαγοράς ομολόγων.

Τα ευρήματα αναμένονται αργότερα αυτόν τον μήνα, με το Υπουργείο Οικονομικών να δηλώνει την Τετάρτη ότι δεν έχει λάβει ακόμη αποφάσεις για το αν θα εφαρμόσει εξαγορές καθώς το θέμα είναι ακόμη υπό μελέτη.

Οποιοδήποτε πρόγραμμα επαναγοράς θα μπορούσε να λειτουργήσει με το Υπουργείο Οικονομικών να αγοράζει παλιά ομόλογα, τα οποία τείνουν να είναι λιγότερο ρευστοποιήσιμα, για να γυρίσει στη συνέχεια και να εκδώσει νέα ομόλογα για να καλύψει την «αγορά».

Επομένως, όχι ακριβώς μια επαναγορά μετοχών ή μια καύση προσφοράς τύπου ethereum, περισσότερο ένα Operation Twist για την αύξηση των επιτοκίων ή μια «αμιγώς τακτική λειτουργία με γνώμονα τη ρευστότητα», όπως το έθεσε η Kathy Bostjancic, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στο Nationwide.

Το τελικό αποτέλεσμα πιθανώς θα ήταν η κυβέρνηση να πληρώσει περισσότερους τόκους για το χρέος της, καθώς αυτά τα παλαιότερα ομόλογα είναι λιγότερο ρευστά επειδή έχουν παλαιότερα επιτόκια που είναι πολύ χαμηλότερα.

Το μόνο άγνωστο φαινομενικά είναι αν το νέο χρέος θα είναι βραχυπρόθεσμο, υψηλότερο επιτόκιο ή μακροπρόθεσμο – χαμηλότερο επιτόκιο αλλά εξακολουθεί να είναι πολύ υψηλό σε σύγκριση με μόλις πέρυσι.

Ο μοναδικός σκοπός αυτής της τακτικής επιχείρησης φαίνεται επίσης να είναι απλώς να επιτρέψει στη Fed να συνεχίσει να σφίγγει, εάν θέλει, καθώς η Fed δεν θα χρειάζεται να ανησυχεί μήπως ξεφύγει η κρίση ρευστότητας.

Αυτό γίνεται φαινομενικά για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, ο οποίος βρίσκεται σε πτωτική τάση τους τελευταίους τρεις μήνες, αλλά το πώς ακριβώς η κυβέρνηση θα καλύψει αυτά τα υψηλότερα επιτόκια δεν είναι πολύ σαφές λαμβάνοντας υπόψη το βουνό χρέους τους.

Ούτε είναι πολύ σαφές γιατί, οι περισσότερες τράπεζες, θα πρέπει να διασωθούν από την κυβέρνηση που αγοράζει τα ομόλογά τους για να τους τα πουλήσει αμέσως.

«Οι εξαγορές θα επέτρεπαν στις τράπεζες να βγάλουν [ομόλογα] από τον ισολογισμό τους όταν δεν υπάρχουν αγοραστές και θα τους επέτρεπαν να χρησιμοποιούν τον ισολογισμό τους πιο αποτελεσματικά», δήλωσε ο Gennadiy Goldberg, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην TD Securities.

Αυτό έχει κόστος για τον φορολογούμενο, τον ίδιο φορολογούμενο που δεν βλέπει υψηλότερα ποσοστά αποταμίευσης από τις ίδιες τράπεζες που κάνουν 100 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο στα περιθώρια επιτοκίων.

Αλλά η σημερινή πρόεδρος του Υπουργείου Οικονομικών, Janet Yellen, έλαβε εκατομμύρια δολάρια σε προφορικές προμήθειες από αυτές τις τράπεζες, επομένως εξετάζεται το ενδεχόμενο να τους δοθούν δωρεάν χρήματα.