Οι ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου σε πιθανή απαγόρευση

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στο Ηνωμένο Βασίλειο επί του παρόντος διχάζονται ως προς τη ρύθμιση της εμπορίας και της διανομής παραγώγων και συναλλαγματικών χαρτονομισμάτων (ETN) που συνδέονται με κρυπτονομίσματα. Στις 6 Οκτωβρίου 2020, η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς (FCA), η κύρια βρετανική ρυθμιστική αρχή, ανακοίνωσε μια γενική απαγόρευση προσφορών που σχετίζονται με κρυπτογράφηση. 

Η απόφαση αποκαλύφθηκε παρά το γεγονός ότι το 97% των ερωτηθέντων στη διαβούλευση της FCA αντιτάχθηκε στην απαγόρευση ως «δυσανάλογη». Η απαγόρευση τέθηκε σε ισχύ στις 6 Ιανουαρίου 2021.

Η απαγόρευση έχει επικριθεί από παράγοντες του κλάδου που υποστηρίζουν ότι οι μικροεπενδυτές μπορούν να αξιολογήσουν τους κινδύνους και την αξία των παραγώγων κρυπτογράφησης. Η επιβολή της απαγόρευσης πυροδότησε επανεξέταση της απόφασης από το RPC. 

Στις 23 Ιανουαρίου 2023, το RPC, ένα δημόσιο συμβουλευτικό όργανο που χρηματοδοτείται από το Υπουργείο Επιχειρήσεων, Ενέργειας και Βιομηχανικής Στρατηγικής της κυβέρνησης, εξέτασε την υπόθεσή του κατά της FCA απαγόρευση.

Χρησιμοποιώντας την ανάλυση κόστους-οφέλους, το RPC υπολόγισε τις ετήσιες απώλειες από το μέτρο σε περίπου 268.5 εκατομμύρια λίρες Βρετανίας (περίπου 333 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Το RPC ισχυρίζεται περαιτέρω ότι η FCA δεν παρείχε σαφή εξήγηση για το τι θα συνέβαινε εάν δεν υπήρχε η απαγόρευση, ούτε παρείχε τη μεθοδολογία ή τους υπολογισμούς που χρησιμοποιήθηκαν για την εκτίμηση του κόστους και των οφελών της απαγόρευσης. 

Με βάση αυτή την αξιολόγηση, το RPC βαθμολόγησε την απαγόρευση στο "κόκκινο επίπεδο", που σημαίνει ότι δεν είναι κατάλληλη για τον σκοπό.

Η αρνητική επισκόπηση του RPC δεν θα οδηγήσει απαραίτητα σε άμεση ανατροπή της νομοθεσίας. Ωστόσο, υπογραμμίζει τη διαφορά στην κατανόηση του τι συνιστά λογική ρύθμιση από την FCA. 

Η κυβέρνηση προωθεί την ανάπτυξη της ψηφιακής βιομηχανίας. Ωστόσο, η συνεχιζόμενη συζήτηση σχετικά με την απαγόρευση των παραγώγων και των ETN που συνδέονται με τα κρυπτονομίσματα δείχνει την έλλειψη ενότητας μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών σχετικά με το κατάλληλο επίπεδο εποπτείας που απαιτείται για τον ταχέως εξελισσόμενο κλάδο.

Το αποτέλεσμα αυτής της συζήτησης θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στη διαθεσιμότητα και την προσβασιμότητα των παραγώγων κρυπτογράφησης και των ETN για τους ιδιώτες επενδυτές στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Οι συζητήσεις παρέχουν πληροφορίες για τις συνεχιζόμενες συνομιλίες μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών σχετικά με το κατάλληλο επίπεδο επίβλεψης για τη βιομηχανία κρυπτογράφησης και τον καλύτερο τρόπο επίτευξης ισορροπίας μεταξύ της προστασίας των καταναλωτών και της προώθησης της καινοτομίας.