Οι μη ασφαλείς δανειστές DeFi φαίνονται τρεμάμενοι μπροστά στη μετάδοση FTX

Οι συνέπειες από την κατάρρευση της FTX μόλις ξεκινούν και στο πλαίσιο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, οι πλατφόρμες που επιτρέπουν τα μη εξασφαλισμένα δάνεια είναι οι πιο εκτεθειμένες.

Οι συνέπειες από την κατάρρευση της FTX μόλις ξεκινούν και στο πλαίσιο της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, οι πλατφόρμες που επιτρέπουν τα μη εξασφαλισμένα δάνεια είναι οι πιο εκτεθειμένες σε σχέση με αντίστοιχες με εξασφαλίσεις με εκατομμύρια δάνεια στη γραμμή, ενώ η συνολική αξία κλειδωμένη μειώνεται.

Η Alameda Research οφείλει σε διάφορους μη εξασφαλισμένους δανειστές DeFi τουλάχιστον 12.8 εκατομμύρια δολάρια. Αν και είναι σχετικά μικρό, αντιπροσωπεύει περίπου το 7% των 176.8 εκατομμυρίων $ στη συνολική αξία που έχει κλειδωθεί για αυτά τα πρωτόκολλα. Σημαντικοί παίκτες στον χώρο, όπως το TrueFi, το dAMM Finance και το Clearpool, είδαν το TVL τους να μειώνεται πάνω από 40% την τελευταία εβδομάδα — το TrueFi οδήγησε στην πτώση, με το TVL του να πέφτει 71% στα 12.4 εκατομμύρια δολάρια.

Η Alameda Research, η οποία είναι μία από τις 130 και πλέον οντότητες του ομίλου FTX που υπέβαλε αίτηση πτώχευσης για το κεφάλαιο 11 την Παρασκευή, οφείλει Apollo Capital, επενδυτική εταιρεία, 3 εκατομμύρια δολάρια. Οφείλει επίσης στην Compound Capital Markets, ένα άλλο επενδυτικό ταμείο, 2.5 εκατομμύρια δολάρια. Η Clearpool, μια πλατφόρμα που επιτρέπει τη χορήγηση δανείων σε ιδρύματα, διευκόλυνε και τα δύο δάνεια. 

Η Alameda χρωστάει επίσης 7.3 εκατομμύρια δολάρια σε δύο δάνεια μέσω TrueFi. Η ημερομηνία λήξης των δανείων είναι η 20η Δεκεμβρίου.

Το Maple Escapes από την Καταστροφή

Η Maple Finance, μια πλατφόρμα παρόμοια με την Clearpool, φαίνεται να έχει γλιτώσει από την καταστροφή, με τους αντιπροσώπους της, που διαχειρίζονται τις ομάδες δανεισμού, να κλείνουν όλα τα δάνεια προς την Alameda τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με μια ανάρτηση από την εταίρα. 

Κάποια στιγμή, η Alameda δανείστηκε συνολικά 288 εκατομμύρια δολάρια μέσω της Maple, είπε η Charlotte Dodds, επικεφαλής μάρκετινγκ στην εταιρεία, στο The Defiant.

Το Maple είναι μακράν το μεγαλύτερο έργο στην κατηγορία ακάλυπτου δανεισμού με $135.7 εκατομμύρια σε TVL.

Η Orthogonal Capital, η οποία χρησιμοποίησε τη Maple για να δανείσει στην Alameda, είπε ότι διέκοψε τη σχέση της με την εταιρεία, αναφέροντας Η φθίνουσα ποιότητα του ενεργητικού και η ασαφής κεφαλαιακή πολιτική, μεταξύ άλλων ανησυχιών.

Η Alameda οφείλει 10 δισεκατομμύρια δολάρια στην FTX, σύμφωνα με Η Wall Street Journal. Άρα τα γνωστά 12.8 εκατομμύρια δολάρια είναι ένα σχετικά μικρό ποσό.

Ο ιδρυτής της DeFi Llama, 0xngmi, ανέφερε την έλλειψη εμπιστοσύνης στον δανεισμό προς τους διαπραγματευτές της αγοράς ως αιτία για την πτώση του TVL.

Περισσότερο κακό χρέος

Ο Άνταμ Κόχραν, γνωστός συνεργάτης της Yearn Finance και της Synthetix, πιστεύει ότι μπορεί να υπάρχουν ακόμη άγνωστα επισφαλή χρέη στον ακάλυπτο δανεισμό. 

«Πρέπει να φανταστώ ότι ο δανεισμός υπό εξασφάλιση δέχθηκε μεγάλο χτύπημα εδώ», είπε tweeted σε απόκριση στο 0xngmi. «Τόσοι πολλοί ιδιοκτήτες πισίνας βγήκαν έξω και δεν έκαναν καμία έκθεση στο FTX, αλλά είχαν μεγάλες πτώσεις TVL».

Ωστόσο, με βάση τις τρέχουσες διαθέσιμες πληροφορίες, ο Blake West, συνιδρυτής του πιστωτικού πρωτοκόλλου Goldfinch, που όπως οι Maple, Clearpool και άλλοι, κάνουν δάνεια εκτός αλυσίδας χρησιμοποιώντας καταθέσεις χρηστών, ενθαρρύνθηκε από την κατάσταση του ακάλυπτου χώρου δανεισμού. στον απόηχο της πτώσης του FTX. 

Θα μπορούσε να ήταν χειρότερο

«Όταν κυκλοφόρησε αυτή η είδηση, ανησύχησα ότι ίσως θα υπήρχαν σημαντικά ζητήματα που θα άρχιζαν να έρχονται στην επιφάνεια κάποια από αυτά τα άλλα πρωτόκολλα», είπε στο The Defiant. «Πίστευα ότι θα μπορούσε να ήταν πολύ χειρότερο, αλλά φαίνεται ότι ήταν σχετικά ελαφρύ».

Φυσικά, όπως ανέφερε ο Κόχραν, δεν είναι ακόμη σαφές σε ποιον ακριβώς οφείλουν χρήματα οι FTX και Alameda. Κάποια οφείλονται σε χρήστες της πλατφόρμας FTX και μερικά οφείλονται στους αντισυμβαλλομένους της Alameda. 

Σε αντίθεση με τις πλατφόρμες δανεισμού με εξασφαλίσεις και την αλυσίδα, όπως η Aave και η Compound, όπου οι χρήστες πρέπει να υποστηρίξουν περιουσιακά στοιχεία που δανείζονται, ακάλυπτους δανειστές βασίζονται στην πιστοληπτική ικανότητα και τη φήμη των δανειοληπτών. Οι δανειστές είναι πρόθυμοι να αναλάβουν αυτόν τον κίνδυνο επειδή ξέρουν σε ποιον δανείζουν κεφάλαια, σε αντίθεση με τις πλατφόρμες δανεισμού με εξασφαλίσεις όπου θα καταθέτουν κεφάλαια σε μια ομάδα ρευστότητας.  

Ασφάλεια στην αλυσίδα

Η West πιστεύει ότι η πτυχή της αλυσίδας των πρωτοκόλλων ακάλυπτου δανεισμού μπορεί να ήταν υπεύθυνη για τη θωράκιση του υποτομέα μέχρι στιγμής. 

"Πρέπει να πείτε ότι κάτι περισσότερο από ένα Galaxy ή ένα BlockFi ή κάτι τέτοιο, που [δανείζουν επίσης σε market makers, traders, τα πρωτόκολλα DeFi, τα δάνειά τους είναι εκεί", είπε ο West στο The Defiant. «Μπορείτε να δείτε ποιος δανείζεται και ποιοι είναι οι όροι, και πότε υποτίθεται ότι θα επιστρέψουν οι πληρωμές και αν επιστρέφουν».

Ο West πρόσθεσε ότι πιστεύει ότι περισσότερες ενέργειες των δανειοληπτών θα γίνουν on-chain στο μέλλον καθώς περισσότερα μέρη αποδέχονται stablecoins.

"Αν μη τι άλλο, αυτό με κάνει πιο ανοδικό ότι χρειαζόμαστε περισσότερο DeFi, όχι λιγότερο και πρέπει να λάβουμε περισσότερες από τις ροές στην αλυσίδα", είπε ο West, επαναλαμβάνοντας ένα συναίσθημα εκφράζεται από πολλούς στην ανοιχτή χρηματοοικονομική κοινότητα.