Η απόρριψη του Voyager της εξαγοράς FTX αφήνει τους επενδυτές να αναζητούν απαντήσεις πληγωμένη από την πλατφόρμα και τον Bankman-Fried Jockey για πλεονέκτημα καθώς ξετυλίγεται η χρεοκοπία

Ευχαριστώ, δε θα πάρω. 

Αυτό ήταν το μήνυμα που έδωσε η Voyager Digital, ένας χρεοκοπημένος δανειστής και ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης, στην FTX και την Alameda Ventures την Κυριακή.

Στις 22 Ιουλίου, ο Sam Bankman-Fried, Διευθύνων Σύμβουλος της ανταλλαγής ψηφιακών στοιχείων FTX, προτείνεται συμφωνία αναδιάρθρωσης της Voyager. Οι πελάτες της πληγωμένης πλατφόρμας θα λάβουν άμεση ανακούφιση με τη μορφή ρευστότητας και την επιλογή να εγγραφούν στο FTX, ένα από τα κορυφαία χρηματιστήρια κρυπτογράφησης παγκοσμίως.

Αλλά δύο μέρες αργότερα, ο Βόγιατζερ απέρριψε την πρόταση αδιάφορα ως «μια προσφορά με χαμηλή μπάλα ντυμένη σαν διάσωση λευκού ιππότη», σύμφωνα με μια δικαστική κατάθεση. Μετάφραση: Η FTX επιχειρούσε μια εξαγορά αντίθετη προς τα συμφέροντα της Voyager. 

Επέκταση πίστωσης

Η χρεοκοπημένη εταιρεία περιέγραψε επίσης την προτεινόμενη συμφωνία ως «εκκαθάριση κρυπτονομισμάτων σε μια βάση που ωφελεί την AlamedaFTX».

Η Alameda Ventures είναι θυγατρική της Alameda Research, μιας εταιρείας εμπορίας κρυπτονομισμάτων που ιδρύθηκε από τον δισεκατομμυριούχο Bankman-Fried. Ενώ ο μεγιστάνας των κρυπτονομισμάτων έχει παραιτηθεί από τον καθημερινό έλεγχο των εταιρειών Alameda, αυτές και η FTX έχουν κατά καιρούς ενεργήσει συντονισμένα κατά τη διάρκεια της φετινής κατάρρευσης των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, χορηγώντας πιστώσεις ή αγοράζοντας εταιρείες που αντιμετωπίζουν προβλήματα. 

[Ενσωματωμένο περιεχόμενο]

Σύμφωνα με την πρόταση δύο μερών του Bankman-Fried, η Alameda θα αγόραζε δάνεια κρυπτονομισμάτων και ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της Voyager - εξαιρουμένου του χρέους που εκδόθηκε στην Three Arrows Capital - στην αγοραία αξία. Η Alameda θα διαγράψει επίσης τη δική της απαίτηση δανείου 75 εκατομμυρίων δολαρίων ως μέρος της πρότασης.

Η FTX είπε ότι οι πελάτες της Voyager θα μπορούσαν στη συνέχεια να λάβουν «άμεση ρευστότητα» ανοίγοντας έναν λογαριασμό με υπόλοιπο μετρητών που χρηματοδοτείται από ένα μέρος των απαιτήσεων πτώχευσης τους. 

Ακάλυπτες αξιώσεις

Σε ένα δελτίο τύπου, η FTX είπε ότι η πρόταση θα επιτρέψει στους πελάτες της Voyager να «ανακτήσουν ένα μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων χωρίς να τους αναγκάζει να κάνουν εικασίες για τα αποτελέσματα της πτώχευσης», προσθέτοντας ότι «οι πελάτες της Voyager δεν επέλεξαν να είναι επενδυτές πτώχευσης που κατέχουν μη εξασφαλισμένες απαιτήσεις».

Σε μια έντονα διατυπωμένη απάντηση, η Voyager ζήτησε από τα ενδιαφερόμενα μέρη να «διαβάσουν πραγματικά [την πρόταση]». 

«Σε όποιον διαβάζει την Πρόταση έστω και με πρόχειρο τρόπο», είπε η εταιρεία, «θα είναι προφανές ότι το αυτόνομο Σχέδιο που υπέβαλε η Voyager είναι ικανό να προσφέρει πολύ μεγαλύτερη αξία στους πελάτες από την πρόταση AlamedaFTX». 

Το Voyager παραδίδει επώδυνο μάθημα για τους κινδύνους του κινδύνου αντισυμβαλλομένου στο δράμα χρεοκοπίας

Μεταξύ άλλων, η Voyager επέκρινε την πρόταση για «μετατροπή αξιώσεων για κρυπτονομίσματα πελατών σε δολάρια ΗΠΑ με βάση τις τιμές από τις 5 Ιουλίου 2022 και πληρωμή αξιώσεων κρυπτονομισμάτων σε δολάρια ΗΠΑ, με τους πελάτες να φέρουν τις φορολογικές συνέπειες που σχετίζονται με τη δολαριοποίηση και τη ρευστοποίηση των απαιτήσεών τους». είπε η δικαστική του κατάθεση.

Ο Graeme Fearon, ειδικός σύμβουλος στην αυστραλιανή δικηγορική εταιρεία Moulis Legal, πρότεινε ότι η πρόταση της FTX μπορεί να είναι ελκυστική για τους ανήσυχους πελάτες της Voyager, ειδικά σε σύγκριση με αυτό που η ίδια η εταιρεία ήταν σε θέση να παράγει καθώς προχωρούσε στη διοίκηση. 

Η πρόταση της FTX «πρέπει να εξεταστεί στο πλαίσιο της προσφοράς της ίδιας της Voyager να αποπληρώσει τους πελάτες σε ένα μείγμα κρυπτογράφησης (συμπεριλαμβανομένου του δικού της Voyager), μετοχών και τυχόν κεφαλαίων που ανακτήθηκαν από το [Three Arrows Capital]», είπε ο δικηγόρος στο The Defiant. 

«Δεδομένου του τρέχοντος Crypto Winter, δεν υπάρχει καμία προσδοκία για έναν καλύτερο «λευκό ιππότη» που θα οδηγήσει στη διάσωση, οπότε η προσφορά του FTX μπορεί να είναι τόσο καλή όσο γίνεται».

Γκρέιμ Φέρον

«Δεδομένης της έλλειψης σαφήνειας ως προς το πόσο αξίζει αυτή η προσφορά και πότε θα μπορούσε να οριστικοποιηθεί (και το γεγονός ότι δεν αντιπροσωπεύει καμία αλλαγή στη διαχείριση), οι πελάτες θα μπορούσαν να συγχωρεθούν που προτιμούσαν το πουλί της FTX στο χέρι», πρόσθεσε ο Fearon. . «Δεδομένου του τρέχοντος Crypto Winter, δεν υπάρχει καμία προσδοκία για έναν καλύτερο «λευκό ιππότη» που θα οδηγήσει στη διάσωση, οπότε η προσφορά του FTX μπορεί να είναι τόσο καλή όσο γίνεται».

Ramnik Arora, επικεφαλής προϊόντος στην FTX, απάντησε στην κατάθεση της Voyager στο Twitter, υποστηρίζοντας ότι η εταιρεία θα πληρώσει την τρέχουσα αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων που αγοράστηκαν ως μέρος της πρότασης. "Εάν αυτή η συναλλαγή γινόταν σήμερα, θα αγοράζαμε ETH από το "κτήμα" στα 1,600 $ σε αντίθεση με τα 1,150 $ στις 5 Ιουλίου", είπε.

Υποκύψει στην αφερεγγυότητα

Η Voyager υπέβαλε αίτηση πτώχευσης στις 5 Ιουλίου, που έγινε η πιο πρόσφατη σημαντική κεντρική εταιρεία δανεισμού ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων υποκύψει στην αφερεγγυότητα καθώς η μετάδοση του συστημικού κινδύνου από την Συντριβή κρυπτογράφησης 2022 εξάπλωση.

Το Voyager δημιούργησε εντυπωσιακά έσοδα 415 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2021 και από τα τέλη Ιουνίου, είχε 3.5 εκατομμύρια πελάτες. Στην κατάθεσή της για πτώχευση για το Κεφάλαιο 11, η Voyager είπε ότι διατηρεί ακόμη 110 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης αξίας 1.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων και ανεξόφλητα δάνεια αξίας 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η απογοήτευση μετατράπηκε σε θυμό για τον πιστωτή που προέβλεψε την κατάρρευση των τριών βελών

Αλλά η εταιρεία δάνεισε 15,250 BTC και 350 εκατομμύρια δολάρια σε USDC Τρία βέλη πρωτεύουσα, μια εταιρεία επιχειρηματικών συμμετοχών κρυπτογράφησης πολλών δισεκατομμυρίων φημισμένη για τη διατριβή του «υπερκύκλου» ότι κατέρρευσε λόγω ενός συνδυασμού υπερβολικής μόχλευσης και υπερέκθεσης στο τώρα καταρρέει Terra Classic.

Στις 22 Ιουνίου, η Voyager ζήτησε από την Three Arrows – της οποίας βρίσκονται οι σημερινοί ιδρυτές, προς απογοήτευση των πιστωτών και των εκκαθαριστών της εταιρείας, άγνωστος — αποπληρωμή $ 658M εντός πέντε ημερών ή αντιμετωπίζουν προεπιλογή. Η Voyager υπέβαλε αίτηση πτώχευσης για το Κεφάλαιο 11 περίπου μία εβδομάδα μετά τη λήξη της απαίτησής της.

Αχαρτογράφητη περιοχή

Δεδομένου ότι αυτή είναι η πρώτη φορά που οι επιχειρήσεις κρυπτογράφησης αυτού του μεγέθους αναζητούν προστασία από την πτώχευση, το νομικό σύστημα θα εισέλθει σε αχαρτογράφητη περιοχή. Πρώτον, μπορεί να είναι ασαφές ποιος πραγματικά κατέχει και ποιος έχει τον τίτλο των περιουσιακών στοιχείων που κατέχει η Voyager, δήλωσε ο Timothy Edwards, επικεφαλής της ομάδας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της νομικής εταιρείας HopgoodGanim.

Είπε ότι οι πρόσφατες αποφάσεις του Ανώτατο δικαστήριο των ΗΠΑ και την Ανώτατο Δικαστήριο Αγγλίας και Ουαλίας διαπίστωσε ότι «σε ορισμένες περιπτώσεις, τα χρηματιστήρια διατηρούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε εμπιστοσύνη για τους χρήστες ή τους επενδυτές». 

«Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό γιατί, σε πολλές δικαιοδοσίες, εάν κατέχετε ένα περιουσιακό στοιχείο σε καταπίστευμα για άλλο άτομο, ο τίτλος και η ιδιοκτησία παραμένουν σε αυτό το άτομο», είπε ο Έντουαρντς. «Τότε είστε απλώς ο φύλακας του περιουσιακού στοιχείου και εάν τεθεί σε πτώχευση, αυτό το περιουσιακό στοιχείο δεν είναι συνήθως ιδιοκτησία που μπορεί να διαιρεθεί μεταξύ των πιστωτών σας (ή να πωληθεί σε έναν «λευκό ιππότη» οποιασδήποτε περιγραφής).

Ο Fearon πρόσθεσε ότι πολλοί από τους πελάτες του Voyager μπορεί να «μεταχειρίζονται ως μη εξασφαλισμένους πιστωτές, χωρίς συγκεκριμένο καταναλωτή ή παρόμοια προστασία».

«Επιπλέον, υπάρχει αβεβαιότητα ως προς το εάν οι επενδύσεις τους θα θεωρηθούν ως νομίσματα ή ως εμπορεύματα, και αυτό θα επηρεάσει επίσης το πόσο μπορούν να ανακτήσουν κάτι», είπε.

Υποβλήθηκε Προσφορά

Ο Bankman-Fried ανέβηκε στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ως απάντηση στην κατάθεση του Voyager και προσπάθησε να καθησυχάσει τους πελάτες του Voyager. «Υποβάλαμε μια προσφορά: εάν γίνει αποδεκτή, όποιος πελάτης ήθελε μπορούσε να έρθει και να πάρει πίσω το μερίδιό του από ό,τι είχε απομείνει, το συντομότερο δυνατό», tweeted.

Πολλοί πελάτες μπορεί να είναι πρόθυμοι να τον δεχθούν με την προσφορά, ακόμα κι αν η ομάδα διαχείρισης του Voyager δεν είναι.